全國(guó)鈷回收規(guī)模增長(zhǎng)迅速：近十年回收量增長(zhǎng)四倍。根據(jù)USGS 的2015 年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)鈷儲(chǔ)量8 萬(wàn)噸，僅占全球總量1.13%，而我國(guó)在手機(jī)、電腦以及新能源汽車電池等對(duì)鈷的需求非常巨大，針對(duì)這種不平衡的境況，再生鈷資源的合理回收利用無(wú)疑是解決問(wèn)題的有效途徑。我國(guó)再生鈷占總產(chǎn)量比例一直以來(lái)低于全球水平，不過(guò)近十年來(lái)由于國(guó)家對(duì)可持續(xù)發(fā)展要求的加強(qiáng)、金屬回收技術(shù)的進(jìn)步以及可供回收含鈷廢料種類的豐富，鈷回收量迅速增長(zhǎng)，從2005 年約1500 噸上升至2015 年的6000 噸，總產(chǎn)量占比從2009 年開(kāi)始呈逐年上升態(tài)勢(shì)。
鈷回收來(lái)源：廢舊電池占大頭，動(dòng)力電池潛力大。鈷回收來(lái)源可分為含鈷廢料和冶煉過(guò)程中的含鈷轉(zhuǎn)爐渣，其中大部分來(lái)自含鈷廢料，現(xiàn)今國(guó)內(nèi)含鈷廢料主要是廢高溫合金、廢硬質(zhì)合金、廢二次電池材料三種。而電池制造領(lǐng)域占據(jù)鈷整個(gè)下游需求的70%左右，這些廢電池材料正是現(xiàn)在鈷回收來(lái)源中使用最多的含鈷廢料。據(jù)安泰科報(bào)道數(shù)據(jù)，2011 年國(guó)內(nèi)再生鈷約為2800 噸金屬量，其中來(lái)自廢舊電池領(lǐng)域約1300 噸金屬量，來(lái)自廢硬質(zhì)合金的約1000 噸金屬量，來(lái)自廢高溫合金等的500 噸金屬量，并且由于鋰電池產(chǎn)量的迅速增加，廢舊電池占比呈擴(kuò)大趨勢(shì)，約占據(jù)含鈷廢料總量一半左右。
廢舊鋰電池：回收率低，未來(lái)增長(zhǎng)看動(dòng)力電池。鋰電池產(chǎn)量從2008 年開(kāi)始以年均逾17%的增速迅速增加，未來(lái)會(huì)是廢電池材料鈷回收中的大頭。中國(guó)電池網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前每年廢棄鋰電池產(chǎn)生量約為6.75 萬(wàn)噸，折合鈷酸鋰、鎳鈷酸鋰和鎳鈷錳酸鋰(三元材料)等電極材料約合22950 噸，以含鈷5%-15%的研究數(shù)據(jù)折算含鈷在3375-10125 噸之間。近兩年來(lái)產(chǎn)出近105 億只鋰電池中投入產(chǎn)品使用的大部分將在未來(lái)5 年內(nèi)報(bào)廢，這意味將帶來(lái)至少11000-35000 噸的鈷回收的巨大空間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)現(xiàn)在鋰電池鈷回收量。其中動(dòng)力電池方面，行業(yè)大多認(rèn)為2020 年新能源汽車將迎來(lái)一次報(bào)廢的高峰，預(yù)計(jì)2020 年前后動(dòng)力電池累計(jì)報(bào)廢量將達(dá)到12~17 萬(wàn)噸的，鈷回收空間在7500-20000 噸之間。
相關(guān)標(biāo)的：洛陽(yáng)鉬業(yè)、盛屯礦業(yè)、格林美、華友鈷業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：金屬價(jià)格變動(dòng)，需求增長(zhǎng)乏力，國(guó)家政策變化。
