中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：11月25日，湖南科力遠(yuǎn)(600478,股吧)（600478.SH）公告，其與中信并購基金管理有限公司（以下簡稱“中信并購基金”）簽訂《市值管理服務(wù)戰(zhàn)略合作協(xié)議》（以下簡稱“服務(wù)協(xié)議”），服務(wù)周期暫定為三年。
服務(wù)協(xié)議提出，中信并購基金將協(xié)助科力遠(yuǎn)對(duì)相關(guān)行業(yè)進(jìn)行研究，根據(jù)科力遠(yuǎn)的并購需求、戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和行業(yè)特點(diǎn)，協(xié)助制定關(guān)于并購的三年規(guī)劃和年度計(jì)劃，明確并購方向，并協(xié)助尋找合適的并購標(biāo)的。如投資機(jī)會(huì)可行，雙方承諾優(yōu)先考慮與對(duì)方在產(chǎn)業(yè)并購基金等方面展開合作。
其中，中信并購基金還表示將利用中信證券(600030,股吧)（600030.SH）相關(guān)部門資源，協(xié)助甲方完成相應(yīng)的股權(quán)融資、債權(quán)融資方案，為科力遠(yuǎn)提供綜合金融解決方案，并推動(dòng)其建立投資者關(guān)系管理、媒介關(guān)系管理等4R管理的實(shí)施方案。
在中信并購基金客戶推介資料中顯示，其為中信證券直投子公司金石投資全資設(shè)立的并購基金管理公司，股東背景強(qiáng)大，并承接中信證券在國內(nèi)領(lǐng)先的并購業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)，有意成為國際一流并購基金管理公司。
盡管目前還只簽訂了戰(zhàn)略合作的框架協(xié)議，雙方并無其他實(shí)質(zhì)性的合作，但中信并購基金的品牌效應(yīng)以及并購整合的預(yù)期讓科力遠(yuǎn)的二級(jí)市場(chǎng)躍躍欲試。11月26日，科力遠(yuǎn)開盤后股價(jià)即有小幅上升，午后開始出現(xiàn)較大幅度的上漲，截至收盤科力遠(yuǎn)報(bào)收25.10元/股，漲幅也從上午的1.60%左右攀升至6.49%。
記者注意到，就在2014年10月29日，正海磁材(300224,股吧)（300224.SZ）也與中信證券簽訂了《市值管理服務(wù)戰(zhàn)略合作協(xié)議》：中信證券可為公司提供行業(yè)內(nèi)相關(guān)的并購整合機(jī)會(huì)以利于上市公司的市值優(yōu)化和主營業(yè)務(wù)的長遠(yuǎn)發(fā)展。在合作過程中，如投資機(jī)會(huì)可行，雙方承諾優(yōu)先考慮與對(duì)方在產(chǎn)業(yè)并購基金等方面展開合作。當(dāng)天正海磁材尾盤上漲5.50%。
相似的一幕還曾發(fā)生在建研集團(tuán)(002398,股吧)（002398.SZ）身上。9月20日，建研集團(tuán)公告，浙江天堂硅谷資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司（以下簡稱“天堂硅谷”）與公司簽訂《戰(zhàn)略顧問服務(wù)協(xié)議》，稱將以公司產(chǎn)業(yè)整固、升級(jí)戰(zhàn)略、并購整合服務(wù)、資源整合服務(wù)為重點(diǎn)進(jìn)行深入合作。9月22日周一開盤，建研集團(tuán)應(yīng)聲漲停。
其實(shí)，投資者對(duì)這種模式并不陌生，由硅谷天堂在成功運(yùn)作博盈投資等的成功案例后，PE+上市公司的模式開始流行，多家上市公司的市值在知名并購基金進(jìn)入或簽訂合作協(xié)議后大幅提升。
廣東一位精倫電子(600355,股吧)（600355.SH）的投資者告訴記者，其就是在硅谷天堂舉牌精倫電子后看好其并購預(yù)期才持有的，盡管目前公司走勢(shì)弱于大盤，但硅谷天堂的資金持股沒有動(dòng)，自己仍然看好其并購預(yù)期。這也代表了一部分追捧有并購基金參與合作的公司的投資者心態(tài)。
武漢一位券商投資人士表示，市值管理是大勢(shì)所趨，引入并購資本可以讓資本與上市公司達(dá)成雙贏。既有業(yè)績平穩(wěn)的公司為改善二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)引入并購資本，拓寬公司業(yè)務(wù)范圍；也有虧損較多但債務(wù)負(fù)擔(dān)不大、股東關(guān)系清晰的公司存在并購重組需求，并購資本在幫助上市公司完成運(yùn)作后，公司的二級(jí)市場(chǎng)也有較好的表現(xiàn)，并購資本從而獲得較好的退出渠道。
而一家已與PE進(jìn)行了類似合作的上市公司董秘則對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，無論是監(jiān)管層、上市公司還是投資者，都要求公司進(jìn)行市值管理。但并購資本的進(jìn)入是一把雙刃劍。并購資本一般提出了苛刻的條款，在運(yùn)作時(shí)間表上有明確節(jié)點(diǎn)，并防止其他機(jī)構(gòu)的進(jìn)入簽訂排他協(xié)議。此外，通過并購資本的運(yùn)作歷程也較長，不夠靈活。因此他們公司并未與并購資本簽訂書面協(xié)議，而是采取較為松散的合作模式，并購資本有好的項(xiàng)目標(biāo)的可以向公司推薦，但公司也可以通過其他資本進(jìn)行運(yùn)作。
不過，前述模式近期也遭到了較多的爭議。而且目前部分公司的并購承諾還未有動(dòng)靜。
上述董秘表示，盡管上述市值管理模式容易引起“操縱市場(chǎng)”的懷疑，但該模式整體的運(yùn)作一直是公開透明的，目前監(jiān)管層也并未出臺(tái)相關(guān)規(guī)定，其并不違規(guī)。
科力遠(yuǎn)三季報(bào)顯示，其前三季度凈利潤虧損1281.57萬元，扣非后凈利潤虧損4647.64萬元，公司表示，2014年主業(yè)經(jīng)營將處于平緩發(fā)展的積累時(shí)期，公司的生產(chǎn)經(jīng)營仍然面臨巨大的壓力和挑戰(zhàn)。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者還注意到，科力遠(yuǎn)在10月底向財(cái)通基金、興業(yè)基金和華富基金等進(jìn)行了定增，鎖定期為三年。中信并購基金的服務(wù)期也為三年。其市值管理是否為未來資金退出鋪路？記者向公司方面求證，但并未得到答復(fù)。
