中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：12月9日晚間，恒大地產(chǎn)（3333.HK）與國(guó)藏集團(tuán)（0559.HK）發(fā)布聯(lián)合公告稱(chēng)，由于各方未能就若干商業(yè)條款達(dá)成共識(shí)，恒大、國(guó)藏和美國(guó)太陽(yáng)能開(kāi)發(fā)商SPI在今年10月7日簽訂的備忘錄下認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)將不會(huì)進(jìn)行。
短短兩個(gè)月后，這項(xiàng)曾經(jīng)在光伏界轟動(dòng)一時(shí)的特大借殼合資計(jì)劃最終告吹，盡管參與各方都對(duì)原因三緘其口，但一位知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，合作告吹的主要原因是國(guó)藏集團(tuán)不滿(mǎn)意之前提出的認(rèn)購(gòu)方案，恒大與SPI未來(lái)或以另一種模式繼續(xù)合作。
根據(jù)之前三方簽訂的備忘錄，恒大擬聯(lián)合SPI集團(tuán)以折讓近九成的作價(jià)、合共涉資12億港元認(rèn)購(gòu)國(guó)藏集團(tuán)擴(kuò)大后股本約91.42%。而當(dāng)時(shí)，無(wú)論是恒大還是國(guó)藏方面都對(duì)該項(xiàng)交易抱以極高期望。
恒大董事局認(rèn)為，認(rèn)購(gòu)除了可以為其提供投資太陽(yáng)能的機(jī)會(huì)以外，還可以利用國(guó)藏作為平臺(tái)發(fā)展新能源行業(yè)以及在適當(dāng)時(shí)候透過(guò)資本市場(chǎng)集資。而國(guó)藏集團(tuán)則認(rèn)為，認(rèn)購(gòu)協(xié)議落實(shí)后，國(guó)藏集團(tuán)將可籌集巨額資金來(lái)投資具有高度潛力的太陽(yáng)能業(yè)務(wù)，使得國(guó)藏集團(tuán)的整體表現(xiàn)有所改善。
據(jù)國(guó)藏集團(tuán)最新年報(bào)披露，截至今年6月底財(cái)年內(nèi)，該公司錄得營(yíng)業(yè)額4.39億港元，同比上升約7%，但股東應(yīng)占年內(nèi)虧損約為4100萬(wàn)港元，每股基本虧損約為1.15港仙。而在備忘錄公布后，國(guó)藏股價(jià)曾一度由0.241港元沖上0.5港元。
價(jià)格未談攏
10月7日，恒大集團(tuán)與國(guó)藏集團(tuán)聯(lián)合發(fā)布公告，恒大、國(guó)藏及美國(guó)太陽(yáng)能開(kāi)發(fā)商SPI簽訂備忘錄。國(guó)藏向恒大配發(fā)約308.13億股股份，占擴(kuò)大后股本約73.59%，向SPI配發(fā)約74.64億股股份，占擴(kuò)大后股本約17.83%；認(rèn)購(gòu)股份合共相當(dāng)于國(guó)藏全部已發(fā)行股本約1064.92%，占擴(kuò)大后股本約91.42%。
與此同時(shí)，諒解備忘錄還要求各方必須在60天內(nèi)訂立認(rèn)購(gòu)協(xié)議。但根據(jù)恒大和國(guó)藏的最新公告，經(jīng)多番磋商及討論后，諒解備忘錄訂約各方未能就若干商業(yè)條款達(dá)成共識(shí)，并在今年12月6日前無(wú)法訂立任何正式認(rèn)購(gòu)協(xié)議。
“由于諒解備忘錄訂約各方并無(wú)達(dá)成任何協(xié)議以延后上述時(shí)限，故恒大董事局及國(guó)藏董事會(huì)謹(jǐn)此宣布，諒解備忘錄項(xiàng)下擬進(jìn)行之可能認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)將不會(huì)進(jìn)行?！鄙鲜龉娣Q(chēng)。而對(duì)于合作告吹的具體原因，公告中并未進(jìn)行任何披露。
但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者12月10日從交易方了解到的情況卻是，曾對(duì)交易寄予厚望的國(guó)藏集團(tuán)是導(dǎo)致交易最終告吹的主要原因?！昂愦筮€是我們的股東，交易都已經(jīng)交割完了?！币晃籗PI內(nèi)部人士對(duì)記者表示。
根據(jù)此前公告，除了攜手SPI認(rèn)購(gòu)國(guó)藏的股份外，恒大還與SPI訂立了購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，認(rèn)購(gòu)約2174萬(wàn)股SPI股份，相當(dāng)于SPI之全部已發(fā)行股份約3.95%。而恒大和SPI對(duì)國(guó)藏的每股認(rèn)購(gòu)價(jià)則以約0.03135港元計(jì)算，這個(gè)價(jià)格較國(guó)藏集團(tuán)在最后交易日收?qǐng)?bào)每股0.241港元折讓86.99%。
上述人士透露，國(guó)藏方面對(duì)于認(rèn)購(gòu)價(jià)格始終認(rèn)為過(guò)低，但恒大和SPI方面亦不愿讓步，導(dǎo)致無(wú)法在備忘錄規(guī)定限期內(nèi)簽訂正式協(xié)議。而目前國(guó)藏集團(tuán)旗下主要有酒類(lèi)產(chǎn)品、上市證券投資、銅桿、電纜及電線四大業(yè)務(wù)。今年7月，國(guó)藏集團(tuán)以1.36億港元出售制造及買(mǎi)賣(mài)銅桿，以及電纜及電線業(yè)務(wù)的Hua Yi Copper全部股權(quán)，估計(jì)出售收益3100萬(wàn)港元。
取消借殼計(jì)劃
據(jù)了解，恒大在宣布擬入主國(guó)藏之前就已宣布在張家口投資約900億建設(shè)920萬(wàn)千瓦太陽(yáng)能光伏發(fā)電項(xiàng)目，分別為：在三年內(nèi)投資建設(shè)600萬(wàn)千瓦太陽(yáng)能光伏發(fā)電廠項(xiàng)目；三年內(nèi)投資建設(shè)20萬(wàn)千瓦工業(yè)園區(qū)分布式太陽(yáng)能光伏發(fā)電項(xiàng)目；三年內(nèi)投資建設(shè)300萬(wàn)千瓦太陽(yáng)能光伏農(nóng)業(yè)項(xiàng)目。
面對(duì)巨大的資金需求，借殼國(guó)藏并將其打造成新的融資平臺(tái)被視為是恒大發(fā)展新能源邁出的第一步。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，目前恒大集團(tuán)內(nèi)部并沒(méi)有成立專(zhuān)門(mén)的公司負(fù)責(zé)新能源業(yè)務(wù)，僅靠一支數(shù)十人組成的團(tuán)隊(duì)到處物色合適的項(xiàng)目。
此前，恒大管理層曾明確表示，可以將國(guó)藏作為平臺(tái)發(fā)展新能源，“并在適當(dāng)時(shí)候透過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行集資”。因此，對(duì)于借殼國(guó)藏，恒大更多是看重其作為新融資平臺(tái)的作用。
而對(duì)于SPI來(lái)說(shuō)，對(duì)于資金的渴求同樣巨大。在辭任賽維LDK董事長(zhǎng)后，彭小峰全身投入到新公司美國(guó)太陽(yáng)能電力股份有限公司去，也就是Solar Power Inc（SPI），試圖通過(guò)SPI另起爐灶再創(chuàng)光伏神話。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者之前了解，彭小峰的先期思路是找合作伙伴做EPC或者共同開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，讓他們?yōu)轫?xiàng)目墊資，然后將資產(chǎn)裝到SPI來(lái)做高業(yè)績(jī)，而SPI未來(lái)也會(huì)從目前的EPC方轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)運(yùn)營(yíng)公司。
為此，今年以來(lái)彭小峰先后給SPI引進(jìn)一筆2175萬(wàn)美元及2500萬(wàn)美元的私募融資，加上恒大所購(gòu)買(mǎi)的3.95%SPI股份，保守估計(jì)到手資金已超過(guò)5000萬(wàn)美元。一位光伏業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然彭小峰目前已經(jīng)拿到相當(dāng)部分融資，但對(duì)于SPI在國(guó)內(nèi)外的龐大拓展計(jì)劃來(lái)說(shuō)還只是杯水車(chē)薪，因此聯(lián)手恒大將國(guó)藏打造成新的融資平臺(tái)實(shí)屬必要。
該人士還認(rèn)為，隨著借殼國(guó)藏計(jì)劃的告吹，不可避免地拖慢兩者發(fā)展新能源的步伐。但上述SPI內(nèi)部人士對(duì)記者確認(rèn)，未來(lái)SPI和恒大的合作“應(yīng)該會(huì)繼續(xù)，只是模式會(huì)有所變化”。
