中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：因“方案實(shí)行后涉行業(yè)壟斷”，曾一度成為“軍工改革標(biāo)桿”的成飛集成(002190,股吧)之百億重組戛然而止，本報(bào)12月15日曾以 《百億重組遭否決成飛集成再演“洪都慘案”》為題進(jìn)行了報(bào)道。
在停牌前，成飛集成在重組方案推出后已累積了高達(dá)243.4%的漲幅。昨日（12月15日）成飛集成復(fù)牌即遭跳空“一”字跌停，報(bào)收于48.86元/股，收盤時(shí)尚有6807萬(wàn)股牢牢封于跌停板上，后續(xù)走勢(shì)堪憂。
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪所了解的情況顯示，面對(duì)突如其來(lái)的“黑天鵝”，已有券商直接將成飛集成調(diào)出擔(dān)保品范疇、并調(diào)出兩融標(biāo)的，以限制激進(jìn)投資者融資抄底。
部分券商限制融資抄底
“我們有成飛集成的融資客，營(yíng)業(yè)部已得到總部通知，將成飛集成調(diào)出可充抵保證金證券 （擔(dān)保品）范疇。對(duì)于此前將成飛集成用作擔(dān)保品的投資者，需以其他可充抵保證金證券、現(xiàn)金予以補(bǔ)足，以保證維持擔(dān)保比例在130%（平倉(cāng)線）以上?！鄙虾Ｒ晃恢行腿虪I(yíng)業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日 （12月15日）向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露了上述消息，并表示該券商已將成飛集成調(diào)出融資融券標(biāo)的，以限制激進(jìn)的投資者融資抄底買入。
這是昨日記者采訪到的多家券商中對(duì)該事件反應(yīng)較快的券商之一，但也有不少券商人士向記者表示尚未收到類似通知。
另一家上海本地券商人士告訴記者，他所在的券商并未將成飛集成調(diào)出該券商的兩融名單，“我們主要還是看維持擔(dān)保比例，如果接近150%，要電話通知風(fēng)險(xiǎn)，降至130%，要強(qiáng)行平倉(cāng)?！?
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，對(duì)于類似情況，不同券商可根據(jù)市場(chǎng)情況及自身?xiàng)l件，在交易所公布的標(biāo)的證券范圍內(nèi)，確定實(shí)際可提供給客戶的融資、融券標(biāo)的證券名單。而每只擔(dān)保品證券在計(jì)算充抵保證金價(jià)值時(shí)的具體折算率，也將會(huì)由各家券商根據(jù)自己對(duì)相關(guān)標(biāo)的分析，以及對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)的判斷等因素來(lái)最終確定。
此前深交所數(shù)據(jù)顯示，停牌之前，尚有高達(dá)逾13億元融資盤余額買入成飛集成。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司承諾在公告刊登之日起至少3個(gè)月內(nèi)，不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。相比昌九生化3.54億元融資風(fēng)暴劇本，有投資者不禁擔(dān)憂：在重組預(yù)期落空的重壓之下，有多少融資客將面臨爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)？成飛集成未來(lái)又將何去何從？
“說(shuō)多了都是淚，按我的融資額度，估算自己3個(gè)跌停就要爆倉(cāng)。希望成飛集成能召開投資者說(shuō)明會(huì)，談一下未來(lái)中航工業(yè)防務(wù)資產(chǎn)將如何整合，成飛集成在集團(tuán)內(nèi)定位是否發(fā)生變化等投資者關(guān)心的問(wèn)題?！币晃蝗谫Y買入成飛集成的投資者在通訊工具上向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》感嘆道，他和其他一些投資者希望公司再停牌，以避免短期爆倉(cāng)。
軍工股表現(xiàn)分化
對(duì)于重組終止事宜，此前成飛集成內(nèi)部人士向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“這是國(guó)防科工局抄送件的意見，以公告內(nèi)容為準(zhǔn)。”關(guān)于是否涉嫌行業(yè)壟斷，他認(rèn)為，“重組以前，成飛和沈飛的大股東和實(shí)際控制人都是中航工業(yè)，重組完了仍然是，業(yè)務(wù)關(guān)系都沒有發(fā)生變化?！?
一位行業(yè)分析人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，防務(wù)資產(chǎn)整合是未來(lái)趨勢(shì)，但對(duì)于未來(lái)將選擇哪一個(gè)平臺(tái)進(jìn)行整合，以及整合方案將有何種變化仍有待觀察。
廣發(fā)證券(000776,股吧)認(rèn)為，終止重組將使成飛集成由即將形成的防務(wù)業(yè)務(wù)平臺(tái)回歸到原來(lái)民用業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)狀態(tài)，因此判斷這對(duì)成飛集成將會(huì)是較大利空，對(duì)原本參與增發(fā)的其他中航系上市公司也存有一定程度的利空。
“漲的這些，都是給重組的溢價(jià)?！鄙鲜龇治鋈耸空J(rèn)為，倘若成飛集成的最終定位發(fā)生重大變化，二級(jí)市場(chǎng)目前股價(jià)恐難支撐。參考同為中航系的洪都航空(600316,股吧)在2010年因完全撇清重組預(yù)期后，致股價(jià)出現(xiàn)第四個(gè)跌停才打開，由此預(yù)期成飛集成后市表現(xiàn)恐不容樂(lè)觀。
從資本市場(chǎng)表現(xiàn)看，昨日軍工板塊在早盤集體低開后，板塊個(gè)股出現(xiàn)分化，中航系成 “重災(zāi)區(qū)”，旗下除紅都航空（600316，收盤價(jià)32.14元）紅盤報(bào)收外，中航機(jī)電(002013,股吧)（002013，收盤價(jià)23.93元）、中航黑豹(600760,股吧)（600760，收盤價(jià)13.07元）、中航光電(002179,股吧)（002179，收盤價(jià)26.59元）等公司早盤一度跌逾6%，之后震蕩收窄。但板塊也有獨(dú)立表現(xiàn)的個(gè)股，如航天機(jī)電(600151,股吧)（600151，收盤價(jià)11.64元）和航天長(zhǎng)峰(600855,股吧)（600855，收盤價(jià)27.43元）就逆勢(shì)漲停。
從多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)看，“黑天鵝”的出現(xiàn)并未完全動(dòng)搖他們對(duì)軍工股看多的態(tài)度。東方證券對(duì)此點(diǎn)評(píng)稱，成飛集成資產(chǎn)重組未通過(guò)國(guó)防科工局審批只是個(gè)案，無(wú)礙于整個(gè)軍工資產(chǎn)證券化的趨勢(shì)。國(guó)防科工局建議終止此次重組的原因是反對(duì)行業(yè)壟斷，這意味著成飛集團(tuán)和沈飛集團(tuán)很大概率不會(huì)注入同一家上市公司，中航工業(yè)集團(tuán)下屬的其他上市公司，特別是防務(wù)板塊的上市公司有可能重新獲得機(jī)會(huì)，建議關(guān)注洪都航空。有意思的是，自12月10日以來(lái)，洪都航空股價(jià)四連陽(yáng)，昨日上漲2.55%。
廣發(fā)證券則表示，短期內(nèi)市場(chǎng)將會(huì)謹(jǐn)慎對(duì)待軍工重組整合的推進(jìn)，但不會(huì)改變軍工體制改革趨勢(shì)。海通證券(600837,股吧)稱，判斷成飛集成重組終止將使股價(jià)出現(xiàn)中等級(jí)別調(diào)整，公司未來(lái)仍有資產(chǎn)注入預(yù)期，但長(zhǎng)期看，未來(lái)5～10年軍工資產(chǎn)證券化大方向不變，且有望進(jìn)一步提速。
不過(guò)，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，在不少券商以及其他機(jī)構(gòu)的軍工股組合中，已不見成飛集成身影。
