9月初，荷蘭天然氣中心(TTF)10月天然氣期貨基準(zhǔn)價飆升近10%，隨后英國天然氣期貨價格也上漲約10%。英國電力設(shè)施發(fā)生火災(zāi)，導(dǎo)致需求高峰期主要電力拍賣市場價格飆升至2500英鎊/兆瓦時。歐洲能源危機的全球化只是時間問題，隨著危機的演進，更多國家被卷入。
截至10月11日，美國原油價格上漲64%，氣價過去6個月翻了一番，取暖用油價格上漲了68%，汽油價格上漲近1美元/加侖，8月電價較去年同期上漲5.2%，煤炭價格創(chuàng)歷史新高。8月，美國消費者約7%的支出流向能源。更高的能源價格耗盡了消費者可能用來購買其他商品和服務(wù)的資金，從而影響經(jīng)濟。
除了有關(guān)能源危機的緊張情緒在推動價格上漲，隨著疫情減緩而不斷增長的全球消費支出、工廠和服務(wù)提供商的增產(chǎn)、冬季臨近對采暖用能的需求，無一不在加大能源需求與供應(yīng)之間的鴻溝。國際能源署稱，全球能源危機重燃了對石油的需求，也對全球氣候目標(biāo)的實現(xiàn)和疫情后全球經(jīng)濟復(fù)蘇產(chǎn)生不利影響。全球的主要經(jīng)濟體出現(xiàn)的天然氣和煤炭短缺已導(dǎo)致能源市場價格飆升，可能引發(fā)石油市場比預(yù)期更快地反彈，或在明年將石油需求推高至疫情前水平。
今冬或面臨更嚴(yán)峻考驗
目前全球愈演愈烈的能源危機最初始于歐洲。9月初，荷蘭天然氣中心（TTF）10月天然氣期貨基準(zhǔn)價飆升近10%，創(chuàng)下72.195歐元（約合538.235元人民幣）/兆瓦時的新紀(jì)錄，隨后英國天然氣期貨價格也上漲約10%，創(chuàng)下歷史新高，與荷蘭天然氣期貨價格一起跨上“新臺階”。
與此同時，英國肯特郡一個電力設(shè)施發(fā)生火災(zāi)，導(dǎo)致向法國輸送電力的高壓電纜癱瘓。此事件導(dǎo)致英國需求高峰時段主要電力拍賣市場價格飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的2500英鎊（約合2.21萬元人民幣）/兆瓦時，而正常時期的價格僅為40英鎊/兆瓦時。受其影響，歐洲能源公司股價大跌，丹麥一家能源投資公司申請破產(chǎn)，英國兩家能源供應(yīng)公司Pfp和Moneyplus也就此出局。然而，歐洲的能源價格并未停止飆漲的步伐，還帶動煤炭價格創(chuàng)下新高。
雖然歐洲一直聲稱能源危機仍是局部問題，但隨著局勢的推進可以看出，歐洲能源危機的全球化基本只是時間問題。隨著危機的演進，更多國家被卷入。中國因洪災(zāi)導(dǎo)致煤炭減產(chǎn)；印度煤炭公司為保供發(fā)電，大幅減少對工業(yè)用戶的供煤，引發(fā)大規(guī)模停產(chǎn)；美國被颶風(fēng)襲擊仍驚魂未定，有惜售跡象；歐佩克10月初聚會商量決定按原計劃增產(chǎn)，不跟進當(dāng)前供需節(jié)奏。種種因素加劇了歐洲能源危機的時長，漸漸有了全球“同此涼熱”的勢頭。
伴隨著疫情減緩和經(jīng)濟復(fù)蘇的是亞洲和歐洲天然氣發(fā)電需求的大幅增長。目前，關(guān)于歐洲能源價格仍有走高空間一事沒有太大爭議，而比較有爭議的是，這個空間究竟有多大。高盛分析師團隊稱，如果歐洲的冬季比預(yù)期寒冷，那么歐洲可能需要與亞洲爭奪液化天然氣（LNG）供應(yīng)，推高TTF和JKM（日韓市場LNG基準(zhǔn)）價格；如果歐洲和亞洲都面臨冷冬，那么平衡市場的唯一途徑可能就是歐洲天然氣和電力價格進一步大幅上漲，工業(yè)部門頻繁遭遇限電。高盛還表示，歐洲應(yīng)設(shè)法對沖天然氣風(fēng)險，因為相對于煤炭，天然氣期貨價格似乎被低估了。
危機溯源
隨著歐洲能源危機的不斷發(fā)酵和外延，指責(zé)之聲亦四起，天災(zāi)人禍似乎都是潛在的根源。南歐因炎熱無風(fēng)迫使大量風(fēng)能發(fā)電宕機、英國電力設(shè)施發(fā)生大型火災(zāi)、美國颶風(fēng)導(dǎo)致天然氣減產(chǎn)、歐洲天然氣庫存過低、歐佩克的“袖手旁觀”，凡此等等，不一而足。
俄羅斯“故意”？
40多名歐盟議員（主要來自東歐和波羅的海國家）懷疑俄羅斯一直在限制天然氣供應(yīng)，以推高價格，并向德國施壓，要求其加快啟動北溪2號天然氣管道的建設(shè)，并呼吁歐盟委員會對俄羅斯天然氣工業(yè)公司展開調(diào)查。俄氣則辯解稱，其完全遵守現(xiàn)有合同義務(wù)向海外客戶供應(yīng)天然氣，過去8個月的供應(yīng)水平接近歷史最高水平。國際能源署（IEA）也指責(zé)俄羅斯對歐洲的天然氣出口量較2019年的水平有所下降。曼徹斯特大學(xué)研究氣候政治的國際政治學(xué)教授認(rèn)為，俄羅斯以天然氣出口為盾牌謀求自身的地緣政治利益。
天災(zāi)頻仍？
2021年的確是天災(zāi)頻仍的一年。年初美國得克薩斯州的極寒天氣、年中的颶風(fēng)、中國中部的水災(zāi)、歐洲夏季的不正常炎熱等，都對天然氣供應(yīng)和需求產(chǎn)生不利影響。但實際上，2008年以來，并沒有哪年稱得上是真的“太平”，天災(zāi)或許只能算是個“雪上加霜”的項目。
過于依賴天然氣？
歐洲在可再生能源領(lǐng)域一直居于世界領(lǐng)先地位，2020年，歐盟和英國可再生能源發(fā)電量超過化石燃料發(fā)電量。但可再生能源固有的不穩(wěn)定性使歐洲短期內(nèi)還無法擺脫化石燃料發(fā)電的補充。歐洲仍然在加大對天然氣發(fā)電項目的投入，全球能源監(jiān)測（GEM）的一份報告顯示，歐盟目前正在開展的燃氣發(fā)電項目總價值高達870億歐元。這意味著，未來還將增加35%的天然氣進口量，造成更大的供應(yīng)缺口。英國約40%的電力也依賴燃氣發(fā)電。至少從今年經(jīng)驗來看，化石能源發(fā)電仍具有不可替代性。
準(zhǔn)備不足？
去年受疫情影響，天然氣需求大減，導(dǎo)致歐洲，甚至全球都存在天然氣庫存過高的問題，尋找富余庫容一度成為媒體熱詞，這使得今年備貨不足。今年夏季，當(dāng)南歐地區(qū)的水力發(fā)電受到氣候變化引發(fā)的干旱影響，需要其他發(fā)電形式補充時，才發(fā)現(xiàn)無氣可用。這或許也是當(dāng)前能源價格高企的原因之一。
在可再生能源發(fā)電技術(shù)克服不穩(wěn)定性的困難前，化石能源，尤其是天然氣，仍將是重要的發(fā)電來源。這一點或許通過今秋的能源危機為歐洲敲響警鐘，從而推動相關(guān)可再生能源技術(shù)的攻關(guān)。短期來看，人類減少對化石能源的依賴仍然任重道遠。
能源漲價致美國通脹預(yù)期加劇
不斷飆升的能源價格引發(fā)了美國通脹和經(jīng)濟放緩預(yù)期，美國當(dāng)前的石油和天然氣供應(yīng)也面臨著緊張局面。
截至10月11日的數(shù)據(jù)顯示，美國原油價格今年以來上漲64%，達到每桶82美元，為7年以來的最高價；天然氣價格過去6個月翻了一番，也達到7年以來的最高水平；取暖用油價格今年上漲了68%。過去一年，汽油價格上漲近1美元/加侖，而全國平均；價格僅略高于每加侖3美元。8月的電價較去年同期上漲5.2%，是2014年初以來的最大漲幅。
煤炭價格創(chuàng)下歷史新高。與此同時，煤炭需求也在不斷走高。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，美國7月煉焦煤出口量較6月下降20.3%，主要源于煤炭公司融資渠道受限和疫情導(dǎo)致的勞動力短缺，影響了煤炭供應(yīng)。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，今年8月，美國消費者約7%的支出流向了能源。由于是剛性支出，更高的能源價格相當(dāng)于一種稅收，耗盡了消費者可能用來購買其他商品和服務(wù)的資金，從而影響經(jīng)濟。
從歷史經(jīng)驗來看，能源價格高企也往往先于經(jīng)濟衰退。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，能源價格上漲可能在未來幾個月推高美國通脹，抑制消費者在其他產(chǎn)品和服務(wù)上的支出，最終放緩美國經(jīng)濟復(fù)蘇。
歐洲的能源短缺事實上有利于美國這樣的能源生產(chǎn)大國，但對能源危機的憂慮已開始導(dǎo)致美國的惜售行為。有數(shù)據(jù)顯示，美國天然氣庫存補充速度已低于季度平均水平，9月初的天然氣庫存比5年平均水平低了7.4%。美國的汽油價格已是一年前的兩倍。另外，制造業(yè)組織已上書要求政府對天然氣和煤炭生產(chǎn)商的出口行為進行干預(yù)。
路透社曾報道稱，美國工業(yè)能源消費者組織（代表化工、食品和材料生產(chǎn)企業(yè)）要求美國能源部限制LNG出口，以避免價格飆升和冬季天然氣短缺。但LNG行業(yè)反對這種做法，多數(shù)LNG出口是根據(jù)長期固定價格合同運行的，與基準(zhǔn)氣價及走勢無關(guān)。能夠做工作的，只有現(xiàn)貨LNG。而根據(jù)英國《金融時報》近期的一篇報道，亞洲和歐洲的天然氣買家已對美國的LNG現(xiàn)貨展開競購，亞洲買家暫時占據(jù)上風(fēng)。
除了有關(guān)能源危機的緊張情緒在推動價格上漲，隨著疫情減緩而不斷增長的全球消費支出、工廠和服務(wù)提供商的增產(chǎn)、冬季臨近對采暖能源的需求，無一不在加大能源需求與供應(yīng)之間的鴻溝。
美國今年頻頻遭遇天災(zāi)，有關(guān)年初得克薩斯州極寒天氣導(dǎo)致的電價飛漲的恐慌還未完全散去，年中颶風(fēng)侵襲墨西哥灣又幾乎凍結(jié)了該區(qū)所有的天然氣產(chǎn)能，種種因素加劇了美國民間的能源危機恐慌情緒。
許多分析師預(yù)測，美國油價會進一步上行。穆迪分析師稱，到明年初，美國油價將從目前的79美元/桶升為80~90美元/桶，天然氣價格將從5.565美元/百萬英熱單位升為6.5~7美元/百萬英熱單位。摩根大通的預(yù)測則更加“離譜”，其稱未來3年油價都將上漲，到2025年會達到190美元/桶。
北歐銀行分析師的預(yù)測結(jié)論也相當(dāng)悲觀，其稱，由于能源價格上漲，美國明年經(jīng)濟增長將從原來的3.5%降至1.5%。雖然未來幾個月油氣價格可能將保持平穩(wěn)，但極有可能在明年某個時段再漲40%，從而導(dǎo)致2022年中期發(fā)生全球性的短暫經(jīng)濟衰退。
經(jīng)濟發(fā)展前景的不確定也影響了投資者的判斷，此時，有不少投資者正敦促企業(yè)抵制大幅擴大生產(chǎn)規(guī)模，以維持高價格和高利潤率，避免再次陷入供過于求的被動局面。
