執(zhí)行摘要
印度的煤電部門(mén)正在面臨嚴(yán)重的問(wèn)題。印度電力部長(zhǎng)拉吉庫(kù)馬爾辛格（Raj Kumar Singh）去年警告稱(chēng)，該國(guó)20%以上的煤電裝機(jī)財(cái)務(wù)狀況不佳，利息支出超過(guò)利潤(rùn)。更糟糕的是，他說(shuō)，25%的機(jī)組“完全無(wú)法生存”。
在這份報(bào)告中，我們認(rèn)為這僅僅是印度煤電面臨的持續(xù)問(wèn)題的開(kāi)始。我們看到該行業(yè)面臨3大風(fēng)險(xiǎn)；這些風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，但我們相信未來(lái)幾年它們將進(jìn)一步加劇。這些風(fēng)險(xiǎn)包括：
1.煤電裝機(jī)的過(guò)度建設(shè)。最近10年的前5年中，印度煤電建設(shè)出現(xiàn)了“熱潮”；盡管本次“熱潮”目前已經(jīng)結(jié)束，但是留下了裝機(jī)容量嚴(yán)重過(guò)剩的后遺癥。21世紀(jì)第一個(gè)10年的建設(shè)熱潮非常明顯，事實(shí)上，目前印度的煤電裝機(jī)容量比該國(guó)的峰值需求水平高出20%，比平均需求水平高出整整50吉瓦（GW）。
截止2019年3月底印度電力裝機(jī)容量
印度年度裝機(jī)容量變化，按來(lái)源劃分（從2012~2013財(cái)年到2018~2019財(cái)年）
印度累計(jì)煤電裝機(jī)容量、新增煤電裝機(jī)容量、峰值電力需求和平均電力需求
印度煤電總裝機(jī)容量（GW）及電廠負(fù)荷因數(shù)
2.來(lái)自低成本可再生能源與煤電之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，特別是在季風(fēng)季節(jié)。由于可再生能源愈發(fā)廉價(jià)，在與之的競(jìng)爭(zhēng)中，煤電在印度能源市場(chǎng)上越來(lái)越缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。在季風(fēng)季節(jié)，低成本的可再生能源具有特別的優(yōu)勢(shì)。風(fēng)能和水電可以對(duì)煤電發(fā)電量驟降的情況進(jìn)行補(bǔ)充，提供了一個(gè)抵消峰值。
印度煤電和可再生能源（水電、風(fēng)能和太陽(yáng)能）總發(fā)電量（GWh）
印度水電、風(fēng)能和光伏發(fā)電量（GWh）
印度可再生能源裝機(jī)容量和發(fā)電量，按財(cái)年劃分
2010~2017年光伏年度競(jìng)拍價(jià)格（盧比/度）
3.水供應(yīng)下降。印度各地的地下水位正在下降。自2012年以來(lái)，全國(guó)年降雨總量和季風(fēng)降雨量均低于正常水平（除2013年外）。這是對(duì)煤電生產(chǎn)的一個(gè)重大威脅，煤電生產(chǎn)需要大量的水用于蒸汽生產(chǎn)和冷卻，而且由于水供應(yīng)已經(jīng)導(dǎo)致多個(gè)電廠多次發(fā)電量下降。
2011~2012財(cái)年到2016~17財(cái)年間水井的占比
2012~2016年年度總降水量和季風(fēng)期總降水量
印度水冷熱電廠，按水資源壓力區(qū)域劃分
我們的分析表明，這些問(wèn)題已經(jīng)在損害印度的煤電的發(fā)電量。
我們發(fā)現(xiàn)，超建煤電產(chǎn)能留下了2個(gè)相關(guān)問(wèn)題。首先，個(gè)別煤電廠的利用率下降，削弱了它們的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力（因?yàn)樗鼈儽仨殞⒊杀痉謹(jǐn)偟侥陜?nèi)銷(xiāo)售的度電數(shù)量上，而度電數(shù)量出現(xiàn)下降）。其次，裝機(jī)容量過(guò)剩給整個(gè)系統(tǒng)帶來(lái)了負(fù)擔(dān)，因?yàn)榧词共恍枰l(fā)電量，發(fā)電廠的資本成本仍需承擔(dān)。
我們還發(fā)現(xiàn)，印度規(guī)劃在2027年前新增275吉瓦的可再生能源裝機(jī)容量，到2030年將達(dá)到500吉瓦，這將全面削弱煤電電力的供應(yīng)。最近，可再生能源電力招標(biāo)的價(jià)格已經(jīng)低于國(guó)家公用事業(yè)公司NTPC的平均電價(jià)，NTPC擁有53吉瓦的煤電裝機(jī)。未來(lái)，陸上和海上風(fēng)電和太陽(yáng)能的價(jià)格預(yù)計(jì)將繼續(xù)下降，而煤電的價(jià)格或?qū)⑸蠞q。經(jīng)濟(jì)已經(jīng)偏向于可再生能源，我們預(yù)計(jì)隨著時(shí)間的推移，可再生能源和煤電之間的成本差距將擴(kuò)大。
最后，我們發(fā)現(xiàn)缺水問(wèn)題迫使61座電廠停產(chǎn)。2013~2017年，造成約17000吉瓦時(shí)的發(fā)電量（和收入）損失。隨著氣候變化的影響繼續(xù)顯現(xiàn)，與水有關(guān)的問(wèn)題肯定會(huì)惡化，加劇洪澇和干旱的持續(xù)時(shí)間和嚴(yán)重程度。后者尤其令人關(guān)注，因?yàn)橛《燃s41吉瓦的熱電裝機(jī)位于受干旱影響的地區(qū)，約37吉瓦裝機(jī)位于“極端干旱”地區(qū)。
我們的結(jié)論是，這些問(wèn)題，再加上對(duì)氣候變化的日益關(guān)注和政府解決氣候變化的日益雄心勃勃的承諾，或?qū)⒊蔀橛《让弘姴块T(mén)不可逾越的障礙。
