中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2014年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，GDP失速，“三期疊加”。以量求勝的階段已經(jīng)結(jié)束，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到了要求以質(zhì)求勝的新階段。那么，2015年會(huì)是鳳凰涅槃的一年么？
日前，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》邀請(qǐng)四名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，展望2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望，把脈國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境，預(yù)測(cè)未來(lái)政策走向。
國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境如何？
黃海洲：新興市場(chǎng)相對(duì)比較好的是中國(guó)
2015年國(guó)際經(jīng)濟(jì)總體是恢復(fù)性的增長(zhǎng)，動(dòng)力不足。發(fā)達(dá)國(guó)家本身“冰火兩重天”，相對(duì)比較好的是美國(guó)和印度，有困難的是歐元區(qū)，日本現(xiàn)在波動(dòng)也很大，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能有2%～3%，英國(guó)增長(zhǎng)動(dòng)力不錯(cuò)。
新興市場(chǎng)相對(duì)比較好的是中國(guó)，我預(yù)測(cè)明年中國(guó)GDP的增長(zhǎng)是7.3%，比2014年低一點(diǎn)。中國(guó)是通脹在下行，增長(zhǎng)在下行。新興市場(chǎng)另外一個(gè)大國(guó)比中國(guó)的狀況好，就是印度。印度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在加速，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在減速。印度的加速得益于莫迪政府在進(jìn)行改革，改革釋放的紅利是相當(dāng)多的。
邱曉華：中國(guó)企業(yè)生存環(huán)境生變
從實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度來(lái)說(shuō)，2014年是改革開(kāi)放的一年，也是最為艱難的一個(gè)年份。不僅是因?yàn)樯a(chǎn)環(huán)境發(fā)生很大的變化，更因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境，特別是整個(gè)中國(guó)企業(yè)生存的大環(huán)境正在發(fā)生改變。原來(lái)我們短缺的市場(chǎng)環(huán)境，現(xiàn)在已經(jīng)到了相對(duì)寬裕的市場(chǎng)環(huán)境。以量求勝的階段已經(jīng)結(jié)束，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到了要以質(zhì)求勝的新階段。過(guò)去我們賴(lài)以制勝的優(yōu)勢(shì)——低成本的優(yōu)勢(shì)正在喪失，隨著成本優(yōu)勢(shì)的喪失，我們生產(chǎn)體系的競(jìng)爭(zhēng)力在下降。因此需要重新提升它的生產(chǎn)效率和競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，國(guó)際環(huán)境變了。發(fā)達(dá)國(guó)家再工業(yè)化、發(fā)展中國(guó)家加快工業(yè)化，這樣的形勢(shì)，使得中國(guó)企業(yè)在外部環(huán)境方面，面臨資金、市場(chǎng)等多方面的競(jìng)爭(zhēng)。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境確實(shí)處在相對(duì)困難的挑戰(zhàn)階段。
另外我們應(yīng)該看到，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)并不會(huì)出現(xiàn)人們所擔(dān)心的斷崖式下跌，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有很大的韌性，有很大的回旋余地。我們可以預(yù)期向改革要紅利、向創(chuàng)新要?jiǎng)恿Α⑾蚍ㄖ我刃?、向民眾要活力，這樣一個(gè)新的趨勢(shì)正在形成。因此對(duì)2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的展望是：有底部，但是沒(méi)有高度。有底部是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在是有底的，這個(gè)底就是GDP7%左右增長(zhǎng)的底線(xiàn)我們能夠守住，也能夠?qū)崿F(xiàn)。
彭文生：關(guān)注三個(gè)價(jià)格變動(dòng)
2014年11月下旬中國(guó)人民銀行降低基礎(chǔ)利率，過(guò)去幾個(gè)月三個(gè)價(jià)格的變動(dòng)最為值得關(guān)注。這三個(gè)價(jià)格之間的關(guān)系，是趨勢(shì)的變化，對(duì)我們看2015年是非常重要的一個(gè)背景。
第一是美元的匯率很強(qiáng)。由于美元強(qiáng)勢(shì)，對(duì)歐元、日元、韓元、澳元都上升了百分之十幾，這對(duì)我國(guó)2015年出口有影響。2015年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，可能拉動(dòng)中國(guó)出口的影響也是存在的，但不能忽視人民幣此前的升值對(duì)未來(lái)兩年出口的拖累。第二是大宗商品的價(jià)格大幅度下調(diào)，對(duì)中國(guó)、全球經(jīng)濟(jì)都是好事，可能會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更大的調(diào)整。第三是資金利率。最近美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率實(shí)際上是反向的，往下走的。
喬虹：2015年中國(guó)內(nèi)需外需壓力不小
2015年好的也不會(huì)太好，壞的也不會(huì)太壞。進(jìn)入2015年恐怕內(nèi)需和外需的壓力不小。從國(guó)際上看，美國(guó)的情況有所好轉(zhuǎn)，但歐洲和美國(guó)之間的差異非常大。無(wú)論是對(duì)歐洲還是日本，2015年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)比2014年差一些。同時(shí)更大的風(fēng)險(xiǎn)在于，在全球低通脹的環(huán)境下（歐洲通脹率在0.5%左右，中國(guó)在2%），我們到底對(duì)外需有多少信心，這要打一個(gè)問(wèn)號(hào)。
對(duì)內(nèi)需來(lái)講，還是融資的成本，以及房地產(chǎn)是否回暖的問(wèn)題。如果從地價(jià)、房?jī)r(jià)的情況來(lái)看，現(xiàn)在看到房地產(chǎn)并沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)庫(kù)存仍然相對(duì)比較高，在目前購(gòu)買(mǎi)力相對(duì)比較虛弱的情況下，是不是能夠看到房?jī)r(jià)進(jìn)一步回歸，刺激房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商在下一步買(mǎi)地、加快建房，仍然是2015年需要回答的問(wèn)題。
2015年政策更寬松？
彭文生：財(cái)政政策和貨幣政策更放松
政策放松有兩個(gè)方面。一個(gè)是財(cái)政政策，我們的空間比較大。另外一個(gè)是貨幣政策，按照傳統(tǒng)的邏輯思維，因?yàn)橥泬毫Ρ容^小，所以貨幣政策的空間也比較大。
我們的貨幣量比較大，但是成本比較高，錢(qián)多但是錢(qián)貴。原因是什么？如果我們要回到過(guò)去的政策放松的態(tài)勢(shì)，靠信貸擴(kuò)張穩(wěn)增長(zhǎng)，那么利率很難有大幅度的下降。從政策上來(lái)講，不光是財(cái)政和貨幣政策，還需要通過(guò)監(jiān)管控制信貸的流向，在這基礎(chǔ)上降低利率。從平衡貨幣政策和財(cái)政政策方面來(lái)講，財(cái)政政策可以承擔(dān)更大的穩(wěn)定短期增長(zhǎng)的功能。
喬虹：降準(zhǔn)必要但不能太急
現(xiàn)在降準(zhǔn)還是不降準(zhǔn)？降準(zhǔn)有一定的必要性，融資成本還比較高，但是恐怕不能太著急。從2014年12月份的情況來(lái)看，應(yīng)該是財(cái)政存款下降。所以從流動(dòng)性充裕的程度來(lái)講，央行并沒(méi)有特別強(qiáng)的降準(zhǔn)動(dòng)機(jī)。
邱曉華：貨幣政策有很大余地
政策還有很大的調(diào)整空間，無(wú)論是貨幣政策，還是財(cái)政政策，都具備一定的調(diào)整余地。貨幣政策從利率、存款準(zhǔn)備金率，到金融自由化改革，都有很大的余地可以調(diào)整。降息、降準(zhǔn)，放寬金融準(zhǔn)入門(mén)檻，已經(jīng)不是紙上的事情，而是實(shí)現(xiàn)中的事情。這方面可以給中國(guó)的企業(yè)、中國(guó)的經(jīng)濟(jì)，提供一個(gè)更為靈活的貨幣政策環(huán)境。
從財(cái)政政策角度來(lái)說(shuō)，盡管大家擔(dān)心現(xiàn)在債務(wù)負(fù)擔(dān)比較高，但可以告訴大家的是，無(wú)論從哪一個(gè)角度來(lái)算，目前中國(guó)政府的債務(wù)，顯性的、潛在的加在一起估計(jì)是40萬(wàn)億左右，相比經(jīng)濟(jì)總量，債務(wù)負(fù)擔(dān)還處在可控范圍之內(nèi)。
2015年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
喬虹：期待鳳凰涅槃
對(duì)于2015年，我們一個(gè)基本的判斷就是，如果我們未來(lái)看到的是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，財(cái)政政策積極而又有力度，經(jīng)過(guò)鳳凰涅槃的過(guò)程，2016年經(jīng)濟(jì)會(huì)走向量增質(zhì)更優(yōu)。
彭文生：下行壓力較大
我覺(jué)得2015年經(jīng)濟(jì)下行的壓力還是比較大的。但從股市的角度來(lái)看，這并不一定是件壞事情，因?yàn)樾枨髩毫Ρ容^大，政策放松的壓力比較大。
邱曉華：資本市場(chǎng)波動(dòng)中穩(wěn)健向上
宏觀經(jīng)濟(jì)有底部，2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)低于7%，會(huì)在7%的底線(xiàn)上回升。中國(guó)的資本市場(chǎng)有高度，可以預(yù)期未來(lái)的資本市場(chǎng)，一定會(huì)在波動(dòng)中穩(wěn)健向上。至于上到什么高度，一定要經(jīng)歷三個(gè)考驗(yàn)。第一，中國(guó)資本市場(chǎng)的上市公司質(zhì)量不高、結(jié)構(gòu)不合理的歷史遺留問(wèn)題要得到有效解決。第二，目前形成的IPO“堰塞湖”要逐步地舒緩。第三，各項(xiàng)改革的雙重性要逐步適應(yīng)。這三個(gè)考驗(yàn)如果過(guò)去了，隨著低估值的修復(fù)、存量資產(chǎn)活力的釋放、增量資產(chǎn)的逐步擴(kuò)大、對(duì)外開(kāi)放以后外來(lái)資本的流入，中國(guó)資本市場(chǎng)的春天還是會(huì)逐步地走到我們面前。
黃海洲：經(jīng)濟(jì)會(huì)企穩(wěn)
2015年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是恢復(fù)性地增長(zhǎng)，發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的內(nèi)部分化加大，隱含的問(wèn)題是市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)加大。我們覺(jué)得明年中國(guó)GDP的增長(zhǎng)速度可能在企穩(wěn)，通脹水平在下行，實(shí)際上對(duì)A股還是比較樂(lè)觀的。這得益于三個(gè)重要的條件：第一是中國(guó)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在一定程度上被控制住。第二是資金利率下行。第三是最近石油價(jià)格下降，做生意的成本下降。
