中國儲能網訊：2025年2月9日，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯合發(fā)布的《關于深化新能源上網電價市場化改革 促進新能源高質量發(fā)展的通知》（發(fā)改價格〔2025〕136號），推動風電、太陽能發(fā)電等新能源上網電量全部進入電力市場，上網電價通過市場交易形成。本次改革的主要內容有三方面：一是推動新能源上網電價全面由市場形成。新能源項目上網電量原則上全部進入電力市場，上網電價通過市場交易形成。二是建立支持新能源可持續(xù)發(fā)展的價格結算機制。新能源參與市場交易后，在結算環(huán)節(jié)建立可持續(xù)發(fā)展價格結算機制，對納入機制的電量，按機制電價結算。三是區(qū)分存量和增量項目分類施策。存量項目的機制電價與現行政策妥善銜接，增量項目的機制電價通過市場化競價方式確定。塵埃落定處，正是繁花似錦時，文件的發(fā)布是中國新能源電價政策的一次重大調整。
塵起：新能源入市的“冰與火之歌”
當全球碳中和浪潮與中國“雙碳”戰(zhàn)略交匯，新能源產業(yè)已從襁褓中的幼苗成長為擎天巨擘。然而，在風電、光伏裝機爆發(fā)、整個行業(yè)熱火朝天的背景下，原有"保量保價"的政府定價模式已難以為繼——電能量價格持續(xù)下行、中長期電價預測失準，新能源投資收益模型瀕臨崩塌。對于投資者而言，一系列的風險和挑戰(zhàn)對于其投資熱情和投資信心的沖擊越來越大：
一是市場化加速導致收益波動。近期以來電能量價格整體下行，疊加現貨市場放開后電價峰谷差拉大，光伏大發(fā)時段甚至出現"負電價"，傳統(tǒng)財務測算模型失效，新能源投資決策難度驟升。
二是系統(tǒng)成本分攤壓力加大。新能源波動性帶來的調節(jié)成本逐漸顯性化，進一步降低其發(fā)電收益。
三是綠色價值變現不足，綠證剛需不足，資產定價中新能源環(huán)境溢價未能充分體現。
新能源行業(yè)困于"保電價"與"入市場"的兩難，政策制定者亦在"穩(wěn)定投資"與"深化改革"間尋求平衡。這場"成長的陣痛"，實則是中國能源革命必經的淬煉。政策制定者站在十字路口：若一味“保電價”，將延緩電力市場化進程，并可能造成用戶側電價的抬升；若強推全面入市，則可能動搖投資信心，危及能源轉型大局。這一兩難抉擇背后，是中國新能源產業(yè)從“政策驅動”轉向“市場驅動”的陣痛，更是新型電力系統(tǒng)構建的必經考驗。
破局：機制電價的深層邏輯與創(chuàng)新設計
在此背景下，2025年2月9日，國家發(fā)改委、國家能源局《關于深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發(fā)展的通知》（即”136號文“）出臺，掀開了中國新能源行業(yè)發(fā)展的新篇章。這一政策的核心，在于以“機制電價”為紐帶，破解新能源投資與市場化改革的深層矛盾。
政策制定者兼顧"穩(wěn)定預期、不增負擔、加速轉型"，開創(chuàng)了全球電力市場改革的"中國方案"。這一制度設計，既非簡單回歸計劃，亦非放任市場裸奔，而是以中國特色制度優(yōu)勢彌合轉型鴻溝。
差價結算：“穩(wěn)定預期”而非“穩(wěn)定高收益”
政策使用了差價合約的機制來銜接原有的保障化收購，用于穩(wěn)定電價的預期。當市場交易價低于機制電價時，電網補足差額；若高于機制電價，則扣除超額收益。值得一提的是，“穩(wěn)定預期”不等于“穩(wěn)定高收益”。區(qū)別于之前的高價保障性收購，機制的本質是提供一個穩(wěn)定預期的工具，讓崩塌的財務模型重新有一個錨點，但考慮到用戶承受能力的約束，價格和電量規(guī)模上均會作限制。
新老劃斷：存量與增量的雙軌制設計
存量項目采用“軟著陸”：電價延續(xù)現行政策，電量規(guī)模銜接消納責任權重，且每年執(zhí)行比例不高于上年。此舉既避免歷史項目收益驟降，又為市場化騰挪空間，以時間換空間，化解歷史包袱。
增量項目推行“硬約束”：電價通過市場化競價形成，但設競價上下限（不高于當地煤電基準價），電量規(guī)模根據消納能力與用戶承受力動態(tài)調整。這種“頂板競爭”機制，既能抑制無序極端價格，又保留市場發(fā)現價格的功能。
權力下放：地方主導的靈活調控
省級政府被賦予關鍵裁量權：可分類組織技術成本差異大的項目競價，設定合理競價上下限，并動態(tài)調整執(zhí)行期限（通常覆蓋項目投資回收期）。這種“全國統(tǒng)一框架+地方彈性施策”的模式，兼顧了區(qū)域差異與執(zhí)行效率?？紤]到能源結構和電改進度差異，各地具體的實施方案令人期待。
蝶變：新能源產業(yè)的升維挑戰(zhàn)與新機遇
機制電價的推出，絕非簡單的價格調整，而是重構整個能源生態(tài)的起點。其后續(xù)影響將呈現多維度擴散：
新能源投資邏輯重構，從“資源爭奪”轉變到“能力競爭”
新能源全面入市的挑戰(zhàn)下，競價機制或引發(fā)增量項目“價格戰(zhàn)”，尤其成本控制能力弱的企業(yè)可能被迫退出。同時，2025年6月1日的新老劃斷節(jié)點，或觸發(fā)搶裝潮以規(guī)避更高競爭門檻。但政策實行初期通過設定競價下限、分類組織競價，也為行業(yè)提供了緩沖余地，防止劇烈沖擊。
交易能力成為核心競爭力。機制電價的本質是給了新能源企業(yè)降低beta風險的選項，但仍可以通過市場化獲取alpha收益，簡而言之機制電價平抑的是市場平均價格，個體的價格差異將被保留。多個現貨省份的運行情況表明，市場化的深入推進將極大地拉開不同場站的收益差距。
過去因電價不確定性導致的PPA（長期購電協議）談判僵局將被打破，機制電價為多年期合約定價提供錨定，加速長周期交易落地。多年期購電協議有望以機制電價為基準上下浮動，解決過往"價格拉鋸戰(zhàn)"困局，加速綠電直供鋼鐵、數據中心等高載能行業(yè)。
靈活性資源崛起，儲能、虛擬電廠迎黃金時代
136號文明確“不得強制新能源配儲”，表面上是對儲能的利空，但深層次看，新能源全面入市、現貨價格上下限價差擴大、輔助服務收益多元化，為儲能、虛擬電廠以及抽蓄、火電、可調負荷等靈活性資源創(chuàng)造了更大的盈利空間。
電力市場加速進化：從“電量市場”到“系統(tǒng)市場”
新能源全額入市與機制電價的結合，將推動市場化加速轉變，一方面，價格信號將引導供需重構。中長期電價加速出清，電能量價格或將繼續(xù)下探，倒逼發(fā)電側降本增效，用戶側提升響應能力。另一方面，新能源的全額入市也將促使跨省交易更加活躍、規(guī)則更加完善，新能源在更大范圍內優(yōu)化配置，加速全國統(tǒng)一電力市場的建設。
繁花：機制電價背后的戰(zhàn)略智慧
盡管2024-2025年電價可能將繼續(xù)探底，但市場化出清將加速產能優(yōu)化，具備技術、資金、交易優(yōu)勢的企業(yè)將穿越周期，享受市場化帶來的長期紅利。機制電價彌合了轉型期制度空白，既堅持市場化方向、護航綠色能源發(fā)展，又保持能源成本優(yōu)勢、守住能源安全底線，為2060年碳中和目標夯實了制度基礎，為能源轉型破解不可能三角交出了中國答卷。中國正從"新能源制造大國"向"綠色規(guī)則制定者"升級，電力市場改革將成為"雙碳"外交新籌碼。
站在2025年的節(jié)點回望，機制電價新政或將成為中國能源史上的里程碑事件。它不僅是電價形成機制的技術性突破，更彰顯了“在改革中求穩(wěn)定，在發(fā)展中解難題”的東方智慧。從固定電價到全面入市，中國新能源產業(yè)走過了“政策驅動—補貼退坡—市場覺醒”的螺旋上升之路。機制電價的誕生，既是對過往經驗的總結，更是面向未來的宣言：它不追求絕對的價格穩(wěn)定，而是通過制度創(chuàng)新，讓市場在波動中沉淀理性，讓投資在風險中孕育機遇。
對投資者而言，需摒棄“躺賺補貼”的舊思維，轉向精細化成本管控與技術創(chuàng)新；對政策制定者而言，需持續(xù)完善綠證交易、輔助服務市場等配套機制；對社會公眾而言，則需理解“綠色轉型的成本共擔”——唯有全社會形成共識，方能讓新能源巨輪乘風破浪，駛向零碳未來。
