中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2025年初，美國(guó)加利福尼亞州洛杉磯的一場(chǎng)野火無(wú)情地吞噬著大片土地。這場(chǎng)野火的肆虐有著復(fù)雜的原因，極端天氣無(wú)疑為火勢(shì)蔓延提供了“助力”。據(jù)業(yè)內(nèi)人士初步預(yù)計(jì)，這場(chǎng)災(zāi)難已經(jīng)造成100億美元至300億美元的巨額損失，而且隨著后續(xù)環(huán)境修復(fù)、基礎(chǔ)設(shè)施重建等工作的開(kāi)展，損失將進(jìn)一步擴(kuò)大。
隨之而來(lái)的是天價(jià)保險(xiǎn)理賠?！斑@并非簡(jiǎn)單的保險(xiǎn)公司埋單即可?！弊匀毁Y源保護(hù)協(xié)會(huì)（NRDC）綠色金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展項(xiàng)目分析師裴紹鈞向《金融時(shí)報(bào)》記者解釋?zhuān)绹?guó)商業(yè)保險(xiǎn)公司為了應(yīng)對(duì)氣候?yàn)?zāi)害造成的巨額賠付壓力，不得不采取一系列舉措：一方面不斷提高保費(fèi)；另一方面大幅限制承保范圍，甚至對(duì)于一些氣候脆弱地區(qū)完全終止保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，這讓當(dāng)?shù)孛癖娫诿鎸?duì)未來(lái)可能發(fā)生的災(zāi)害時(shí)，陷入不安與無(wú)助之中。
實(shí)際上，應(yīng)對(duì)極端天氣等意外，已然成為保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的緊迫課題。近年來(lái)，極端天氣如同一只狂暴失控的巨獸，肆虐的腳步從未停歇，頻繁沖擊著人類(lèi)社會(huì)的各個(gè)角落。暴雨傾盆引發(fā)城市內(nèi)澇，高溫炙烤下森林大火熊熊燃燒……這些災(zāi)害不僅給生態(tài)環(huán)境帶來(lái)毀滅性打擊，讓無(wú)數(shù)動(dòng)植物失去棲息家園，還給人類(lèi)的日常生活蒙上陰霾。
綠色金融作為連接金融資本與生態(tài)保護(hù)的橋梁，涵蓋綠色信貸、綠色債券、綠色保險(xiǎn)等多種金融工具，可有效引導(dǎo)資金流向低碳、環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目，緩解極端天氣帶來(lái)的危機(jī)。那么，在極端天氣頻發(fā)背景下，綠色金融如何更好發(fā)揮作用？又將如何幫助市場(chǎng)抵御風(fēng)險(xiǎn)？
加強(qiáng)保險(xiǎn)產(chǎn)品應(yīng)用
近年來(lái)，全球變暖引發(fā)的極端天氣現(xiàn)象，如暴雨洪澇、高溫干旱、超強(qiáng)臺(tái)風(fēng)等頻繁肆虐，給人類(lèi)帶來(lái)了巨大的損失。從基礎(chǔ)設(shè)施損毀、農(nóng)業(yè)減產(chǎn)到生態(tài)系統(tǒng)失衡，極端天氣的影響滲透到各個(gè)領(lǐng)域。
“應(yīng)對(duì)極端天氣變化已成為金融機(jī)構(gòu)的必答題。”裴紹鈞表示，極端天氣事件會(huì)直接損壞有形資產(chǎn)并擾亂經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。例如，資產(chǎn)損失和業(yè)務(wù)中斷會(huì)增加貸款違約的可能性，房產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施和其他投保資產(chǎn)可能遭到損失或毀壞，導(dǎo)致產(chǎn)生大量保險(xiǎn)理賠和金融機(jī)構(gòu)損失。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，企業(yè)運(yùn)營(yíng)可能中斷，影響其償還貸款或盈利能力，從而影響金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)信貸資產(chǎn)組合。
對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，會(huì)因?yàn)楦l繁、更嚴(yán)重的理賠而面臨更高的賠付成本，從而可能影響其盈利能力，而資產(chǎn)管理公司的投資組合也可能因?yàn)闃O端天氣事件而面臨嚴(yán)重貶值。
國(guó)際上典型的保險(xiǎn)產(chǎn)品包括巨災(zāi)保險(xiǎn)和天氣指數(shù)保險(xiǎn)，其中，巨災(zāi)保險(xiǎn)又包括洪水保險(xiǎn)、颶風(fēng)保險(xiǎn)等。與一般保險(xiǎn)不同，天氣/氣象指數(shù)保險(xiǎn)不是根據(jù)產(chǎn)生的實(shí)際損失來(lái)理賠，而是根據(jù)預(yù)先確定的觸發(fā)因素（如風(fēng)速或降雨量）進(jìn)行賠付。這類(lèi)指數(shù)保險(xiǎn)產(chǎn)品已被農(nóng)業(yè)貸款機(jī)構(gòu)和小額信貸機(jī)構(gòu)用來(lái)幫助客戶(hù)在災(zāi)后迅速恢復(fù)，也避免了大面積的貸款違約，降低了金融風(fēng)險(xiǎn)。例如，紐約市啟動(dòng)了一項(xiàng)洪水保險(xiǎn)試點(diǎn)計(jì)劃，為洪水高風(fēng)險(xiǎn)社區(qū)里的中低等收入的居民提供了快速和靈活的資金支持，且無(wú)須等待漫長(zhǎng)復(fù)雜的定損過(guò)程，大大加快了賠付速度。
我國(guó)在這方面也有嘗試。例如，在巨災(zāi)保險(xiǎn)方面，廣東深圳市早在2014年就開(kāi)啟了巨災(zāi)保險(xiǎn)的試點(diǎn)工作，為保障巨災(zāi)賠付順利進(jìn)行，深圳市政府出資設(shè)立了專(zhuān)款專(zhuān)用的巨災(zāi)基金，并建立了由1家保險(xiǎn)公司牽頭、7家保險(xiǎn)公司共同承保的“共保體”模式。在天氣指數(shù)保險(xiǎn)方面，2024年，安信農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)和浙商期貨在上海市松江區(qū)開(kāi)展了“水稻高溫氣象指數(shù)保險(xiǎn)+衍生品”試點(diǎn)項(xiàng)目，通過(guò)掛鉤“中央氣象臺(tái)—大商所溫度指數(shù)”，為高溫天氣可能給當(dāng)?shù)?000余畝水稻帶來(lái)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)損失提供了保障。
“不過(guò)，國(guó)內(nèi)目前對(duì)于臺(tái)風(fēng)、洪水等天氣災(zāi)害的保險(xiǎn)滲透率不高?！弊匀毁Y源保護(hù)協(xié)會(huì)中國(guó)環(huán)境法律與治理項(xiàng)目主任吳琪在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2024年12月，中國(guó)氣象局、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)金融氣象協(xié)同聯(lián)動(dòng) 服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，推動(dòng)氣象與金融協(xié)作機(jī)制，要求加強(qiáng)氣象保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新，強(qiáng)化農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)氣象服務(wù)，探索形成一批可復(fù)制、可推廣的金融氣象服務(wù)模式，未來(lái)有可能推動(dòng)相關(guān)金融產(chǎn)品的進(jìn)一步發(fā)展。
金融創(chuàng)新巧解風(fēng)險(xiǎn)難題
在極端天氣帶來(lái)的直接傷害之外，潛在的風(fēng)險(xiǎn)也引發(fā)了高度關(guān)注。
“需要重視極端天氣事件引發(fā)的金融市場(chǎng)波動(dòng)，如資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)、價(jià)格沖擊等?！迸峤B鈞分析稱(chēng)。氣候事件可能導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、能源資產(chǎn)尤其容易受到影響。此外，極端天氣會(huì)擾亂供應(yīng)鏈，導(dǎo)致商品（如糧食、石油）價(jià)格飆升或供給短缺。
對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，事后應(yīng)對(duì)已不足夠。對(duì)于極端天氣的威脅，金融機(jī)構(gòu)必須打出一套“組合拳”。從投資策略來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)如商業(yè)銀行可以采取一系列氣候風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，增強(qiáng)自身韌性，例如，開(kāi)展情景分析和壓力測(cè)試，將氣候數(shù)據(jù)分析納入貸款和投資決策，將投資分散到不同地域和行業(yè)以及擴(kuò)大綠色融資等。此外，金融機(jī)構(gòu)還可以通過(guò)直接為氣候適應(yīng)或?yàn)?zāi)害緩解項(xiàng)目融資來(lái)降低氣候風(fēng)險(xiǎn)，包括為濕地恢復(fù)或紅樹(shù)林種植等項(xiàng)目提供融資，以降低洪水和風(fēng)暴風(fēng)險(xiǎn)等。
還有一些為減災(zāi)或氣候韌性進(jìn)行融資的方式，也起到了分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。裴紹鈞提到了巨災(zāi)債券，即債券收益與特定巨災(zāi)相掛鉤的債券?！熬逓?zāi)債券事實(shí)上為公共財(cái)政或商業(yè)保險(xiǎn)公司分散了風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也為災(zāi)后的減災(zāi)行動(dòng)和重建籌集了資金?！彼忉?。
“巨災(zāi)債券的悄然興起，像是給極端天氣災(zāi)害上了一道‘保險(xiǎn)鎖’?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士解釋?zhuān)ｋU(xiǎn)公司或再保險(xiǎn)公司作為發(fā)行人，向投資者發(fā)行債券，約定若特定區(qū)域、特定強(qiáng)度極端天氣災(zāi)害未發(fā)生，投資者可獲取本金與利息收益；一旦災(zāi)害觸發(fā)，發(fā)行人可動(dòng)用債券本金進(jìn)行賠付，減輕自身理賠壓力，也為受災(zāi)地區(qū)提供快速資金支持。例如，安聯(lián)等保險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司通過(guò)發(fā)行巨災(zāi)債券，降低了在極端事件中的風(fēng)險(xiǎn)；與之相似，世界銀行也為墨西哥和菲律賓等國(guó)發(fā)行了巨災(zāi)債券，為極端天氣事件后的災(zāi)后恢復(fù)快速提供資金。如果災(zāi)害沒(méi)有發(fā)生，投資者可能獲得超額回報(bào)；而如果達(dá)到預(yù)定的觸發(fā)條件（如颶風(fēng)強(qiáng)度），當(dāng)?shù)鼐湍塬@得資金。
此外，氣候主題綠色債券也嶄露頭角。此類(lèi)債券聚焦應(yīng)對(duì)氣候變化項(xiàng)目，如清潔能源研發(fā)、城市防洪排澇工程等。發(fā)行方明確資金投向與預(yù)期氣候效益，吸引環(huán)保意識(shí)強(qiáng)、追求長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的投資者。目前，已有一些城市為提升應(yīng)對(duì)暴雨內(nèi)澇能力發(fā)行此類(lèi)債券，專(zhuān)款專(zhuān)用于改造城市排水管網(wǎng)、建設(shè)雨水調(diào)蓄設(shè)施，既改善了城市氣候韌性，又為投資者創(chuàng)造了穩(wěn)健回報(bào)機(jī)會(huì)。
突破多重挑戰(zhàn)
當(dāng)然，綠色金融在支持低碳轉(zhuǎn)型與應(yīng)對(duì)極端天氣征程中仍要面對(duì)多重挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)不足是一大“攔路虎”。衡量一個(gè)項(xiàng)目對(duì)碳減排、應(yīng)對(duì)極端天氣的真實(shí)效益，需有精準(zhǔn)數(shù)據(jù)支撐。但當(dāng)前，不同行業(yè)碳排放核算標(biāo)準(zhǔn)各異，生態(tài)系統(tǒng)服務(wù)價(jià)值量化困難，金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確判斷項(xiàng)目綠色成色，投資決策如“霧里看花”。
“數(shù)據(jù)和技術(shù)方法不足是與氣候相關(guān)的保險(xiǎn)產(chǎn)品最主要的挑戰(zhàn)之一。”裴紹鈞表示，無(wú)論是巨災(zāi)險(xiǎn)，還是天氣指數(shù)保險(xiǎn)，對(duì)氣象數(shù)據(jù)及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)分析都有突出的需求。這類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和定價(jià)都高度依賴(lài)精準(zhǔn)的氣象數(shù)據(jù)和模型。企業(yè)也由于缺乏可靠的氣候數(shù)據(jù)，而難以進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和規(guī)劃。國(guó)際上，一些保險(xiǎn)公司和貸款機(jī)構(gòu)已采用先進(jìn)的災(zāi)害建模工具來(lái)評(píng)估災(zāi)害發(fā)生的概率和影響。
不僅如此，市場(chǎng)激勵(lì)不足、跨部門(mén)協(xié)作困難也限制著相關(guān)金融產(chǎn)品的發(fā)展。一些機(jī)構(gòu)人士坦言，綠色金融產(chǎn)品的收益率與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品相比，要在標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定、數(shù)據(jù)收集方面付出更多，但回報(bào)并無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)。即便一些機(jī)構(gòu)“心有此意”，但也缺乏相應(yīng)的專(zhuān)業(yè)能力。
對(duì)此，吳琪表示，應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)需要政府、市場(chǎng)和社會(huì)的共同努力。
她建議，對(duì)政府而言，可以出臺(tái)更明確的法規(guī)、提供更好的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，加強(qiáng)公私合作、能力建設(shè)，充分釋放綠色金融的潛力。例如，可以構(gòu)建氣候?yàn)?zāi)害的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)體系，通過(guò)公共財(cái)政兜底，構(gòu)筑起多層次分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的體系，共同應(yīng)對(duì)極端天氣帶來(lái)的沖擊；同時(shí)，在數(shù)據(jù)建設(shè)方面，支持氣象相關(guān)的數(shù)據(jù)庫(kù)和模型開(kāi)發(fā)運(yùn)用，促進(jìn)氣象與金融的協(xié)同。加強(qiáng)跨部門(mén)協(xié)同，氣候脆弱敏感地區(qū)的政府部門(mén)，可與金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、社區(qū)聯(lián)手，加強(qiáng)應(yīng)對(duì)災(zāi)害的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，防患于未然。
“市場(chǎng)機(jī)構(gòu)可以發(fā)揮創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，開(kāi)發(fā)應(yīng)用合適的金融工具?！眳晴鞅硎荆y行、資產(chǎn)管理公司和保險(xiǎn)公司可以積極將氣候風(fēng)險(xiǎn)納入借貸、承保和投資決策。此外，金融機(jī)構(gòu)可以積極與政府合作，共同為應(yīng)對(duì)極端天氣的大型基礎(chǔ)設(shè)施提供資金。具有專(zhuān)業(yè)能力的第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)可以積極開(kāi)發(fā)與氣候?yàn)?zāi)害、極端天氣相關(guān)的金融指數(shù)等產(chǎn)品，支持投資者決策，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。
