中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：近日，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能等多家鋰企陸續(xù)發(fā)布2025年上半年業(yè)績預(yù)告，盈利分化明顯。有業(yè)內(nèi)人士指出，在碳酸鋰價(jià)格低位運(yùn)行背景下，資源優(yōu)勢(shì)和成本管控能力正成為鋰企發(fā)展的關(guān)鍵所在。當(dāng)前鋰行業(yè)正處于深度調(diào)整階段，企業(yè)可通過提升原料自給率和工藝優(yōu)化等策略持續(xù)降本增效，應(yīng)對(duì)周期波動(dòng)，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)。
經(jīng)營數(shù)據(jù)喜憂參半
各家鋰企披露的2025年上半年預(yù)期業(yè)績可謂喜憂參半。天齊鋰業(yè)、藏格礦業(yè)、中礦資源等企業(yè)預(yù)計(jì)業(yè)績實(shí)現(xiàn)盈利。其中，天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤最高為15500萬元，比上年同期增長102.98%，上年同期為虧損52.06億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
中礦資源業(yè)績同比出現(xiàn)下滑，該公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6500萬—9000萬元，較上年同期的4.73億元下降約80.97%—86.26%。
贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能等多家企業(yè)處于虧損狀態(tài)。盛新鋰能預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7.2億—8.5億元，上年同期虧損1.87億元；贛鋒鋰業(yè)預(yù)計(jì)上半年歸屬上市公司股東的凈利潤虧損3億—5.5億元，上年同期虧損7.6億元，虧損幅度有所收窄。摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱，7月內(nèi)地的計(jì)劃鋰產(chǎn)量增速持續(xù)超越需求增長。若江西宜春等地未見實(shí)質(zhì)減產(chǎn)，近期價(jià)格反彈恐難持續(xù)，贛鋒鋰業(yè)第三季盈利仍可能承壓。
鋰企普遍將業(yè)績下滑、凈利潤虧損歸因于鋰價(jià)波動(dòng)等。贛鋒鋰業(yè)稱，報(bào)告期內(nèi)，鋰鹽及鋰電池產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)下跌，雖公司電池板塊的產(chǎn)能有序釋放、銷售增長，但公司整體經(jīng)營業(yè)績?cè)馐芤欢_擊。此外，公司根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)存貨等相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
盛新鋰能表示，公司2025年上半年業(yè)績較上年同期下降，主要受行業(yè)供需格局等因素影響，鋰產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格在第二季度繼續(xù)下跌，使得公司毛利較上年同期有所下降，同時(shí)公司根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)存貨計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)公司本報(bào)告期計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備較上年同期大幅增加，影響了公司本報(bào)告期的利潤。
明年供需有望好轉(zhuǎn)
綜合來看，鋰價(jià)起伏是影響鋰企業(yè)績表現(xiàn)的核心因素。值得注意的是，雖然部分企業(yè)能夠以非鋰業(yè)務(wù)對(duì)沖鋰價(jià)下行壓力，但鋰產(chǎn)品板塊仍面臨較大經(jīng)營壓力。
中礦資源提到，2025年上半年，公司具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的稀有輕金屬（銫、銣）業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，保持了良好的增長態(tài)勢(shì)和盈利能力，是公司業(yè)績的重要支撐。但受鋰電新能源行業(yè)市場(chǎng)波動(dòng)影響，鋰鹽產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格較去年同期出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。盡管公司持續(xù)優(yōu)化鋰鹽業(yè)務(wù)經(jīng)營模式，努力降低綜合成本，但在行業(yè)性價(jià)格下行背景下，該板塊的銷售收入及毛利率同比受到顯著影響。
當(dāng)前，碳酸鋰價(jià)格仍在10萬元/噸以下相對(duì)較低水平徘徊，根據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，8月12日電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格均價(jià)報(bào)79500元/噸。不過，隨著全球能源轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，鋰行業(yè)長期向好基本面不變，明年碳酸鋰市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)供需再平衡，價(jià)格中樞或逐步上移，但短期內(nèi)仍需經(jīng)歷產(chǎn)能出清過程。
國泰海通發(fā)布研報(bào)稱，未來值得關(guān)注具備顯著成本優(yōu)勢(shì)、運(yùn)營穩(wěn)健、有能力在周期底部維持或擴(kuò)大市場(chǎng)份額的龍頭企業(yè)。隨著電池半固態(tài)/固態(tài)技術(shù)的進(jìn)步升級(jí)與市場(chǎng)對(duì)高性能電池日益增長的需求，仍看好長周期碳酸鋰價(jià)格的反轉(zhuǎn)，鋰市場(chǎng)或仍需經(jīng)歷1—2年的較長磨底后走向平衡，磨底期間擁有優(yōu)質(zhì)資源及低杠桿企業(yè)有望脫穎而出。
中信證券稱，長期來看，6萬—7萬元/噸的鋰價(jià)具有較強(qiáng)成本支撐，疊加短期供應(yīng)擾動(dòng)以及需求旺盛，預(yù)計(jì)鋰價(jià)有望走出底部區(qū)間。
積極調(diào)整經(jīng)營策略
當(dāng)前，如何渡過鋰價(jià)下行帶來的低潮已成為行業(yè)面對(duì)的重要挑戰(zhàn)。為此，多家鋰企積極調(diào)整經(jīng)營策略，并通過降本增效等方式應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。
贛鋒鋰業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)上表示，目前鋰價(jià)已處于近年來較低位置，鋰市場(chǎng)也已經(jīng)表現(xiàn)出一定的底部特征。2026年—2027年鋰市場(chǎng)能否反轉(zhuǎn)取決于供給收縮強(qiáng)度與市場(chǎng)需求爆發(fā)節(jié)奏。目前整體碳酸鋰市場(chǎng)需求相比以往有所提升，公司通過低成本項(xiàng)目放量與技術(shù)降本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的增加。隨著公司自有資源投產(chǎn)放量，成本存在進(jìn)一步下降空間。
天齊鋰業(yè)此前表示，面對(duì)行業(yè)周期波動(dòng)，公司堅(jiān)持以長期主義和高質(zhì)量發(fā)展為導(dǎo)向，系統(tǒng)推進(jìn)降本增效、管理優(yōu)化及創(chuàng)新能力建設(shè)。2024年1月，公司新設(shè)“成本管理部”，進(jìn)一步完善內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化成本支出管理，提升經(jīng)營效率與盈利能力。同時(shí)，公司持續(xù)推動(dòng)管理體系升級(jí)，引入六西格瑪管理工具和理念，推動(dòng)管理與思維革新，促進(jìn)產(chǎn)品的質(zhì)量提升和質(zhì)量成本的優(yōu)化。
值得一提的是，在行業(yè)基本面預(yù)期向好背景下，部分鋰企“逆勢(shì)”加碼資源端，備戰(zhàn)周期拐點(diǎn)，為后續(xù)鋰價(jià)反彈蓄能。日前，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，全資子公司贛鋒國際與Lithium Argentina AG計(jì)劃通過整合合資公司Millennial LithiumCorp，向其注入PPG鋰鹽湖、PG鋰鹽湖及Puna鋰鹽湖三塊鋰鹽湖資產(chǎn)，共同開發(fā)阿根廷Pozuelos—Pastos Grandes鹽湖盆地。
有分析人士指出，鋰企當(dāng)下“逆勢(shì)”布局，短期內(nèi)可能面臨成本壓力，但長期來看屬于提前占位。在需求持續(xù)穩(wěn)定增長的預(yù)期下，鋰企在價(jià)格底部綁定成本較低的優(yōu)勢(shì)鋰資源有望幫助鋰企在未來鋰價(jià)恢復(fù)時(shí)收獲較高利潤收入。
