中國儲能網(wǎng)訊：新勢力車企有了一個劃分陣營的新標(biāo)簽：盈利的和沒盈利的。近期，車企半年報(bào)陸續(xù)出爐，從半年業(yè)績數(shù)據(jù)來看，新勢力車企正集體逼近盈虧平衡線。繼理想、賽力斯后，零跑汽車也實(shí)現(xiàn)了半年度盈利，盈利陣營進(jìn)一步擴(kuò)大。沒盈利的車企也在摩拳擦掌，上半年蓄力，爭取下半年實(shí)現(xiàn)盈利。
零跑跑步加入 盈利陣營擴(kuò)大
零跑汽車發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，零跑汽車凈利潤為0.3億元，首次實(shí)現(xiàn)半年度利潤轉(zhuǎn)正，也讓新勢力車企的盈利陣營進(jìn)一步擴(kuò)大。同期，零跑汽車總收益達(dá)到242.5億元，同比增長174％。亮眼的經(jīng)營收益主要源于整車交付量提升、戰(zhàn)略合作（如一汽技術(shù)授權(quán)及碳積分交易收入）。其中，零跑汽車的電動汽車及部件銷售收入達(dá)到231億元，同比增長161.4％。
收入增長的背后永遠(yuǎn)是銷量的支撐。今年上半年，零跑汽車的銷量達(dá)到22.17萬輛，位居中國新勢力品牌銷量榜首，較2024年同期增長155.7％。至今年7月，零跑汽車已經(jīng)連續(xù)5個月位居中國新勢力品牌銷量榜首，7月銷量更是突破5萬輛，在新勢力車企中“遙遙領(lǐng)先”。值得關(guān)注的是，零跑汽車在海外市場的表現(xiàn)也不斷向好。目前，零跑業(yè)務(wù)已覆蓋全球30多個國家和地區(qū)，銷售及服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)超過1500個。據(jù)悉，1～7月零跑汽車出口2.5萬輛，穩(wěn)居前7個月新勢力出口冠軍之位。
更重要的是，零跑的毛利率水平也在改善，上半年，零跑的毛利率達(dá)到14.1％，較2024年同期的1.1％提升13個百分點(diǎn)，這與其規(guī)模效應(yīng)帶來單位成本降低以及不斷降本增效有關(guān)。零跑走的是“全域自研”路線，其“零部件自研提升、通用化率擴(kuò)大”的策略在控成本方面發(fā)揮了重要作用。零跑汽車創(chuàng)始人朱江明介紹，目前，零跑汽車65％以上的零部件為自主研發(fā)生產(chǎn)，形成了更優(yōu)的成本結(jié)構(gòu)。
不過，值得注意的是，雖然零跑已跨入盈利陣營，但因其走的是性價(jià)比路線，這也決定其后續(xù)盈利規(guī)模的攀升并不容易。
理想汽車于8月28日發(fā)布了2025年二季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，二季度營收302億元，環(huán)比增長16.7％；凈利潤11億元，環(huán)比增長69.6％，已連續(xù)11個季度保持盈利。毛利率達(dá)到20.1％，維持在健康區(qū)間。其中，車輛毛利率為19.4％，較去年同期提升0.7個百分點(diǎn)，成本優(yōu)化與規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步凸顯。二季度研發(fā)費(fèi)用為28億元，全年研發(fā)超百億元，平均每3天投入1億元用于核心技術(shù)研發(fā)。
持續(xù)盈利得益于理想汽車交付量的增長。二季度，理想汽車交付11.1萬輛，同比增長2.3％，環(huán)比提升19.6％。增幅沒那么高，根源在于理想汽車近兩年市場表現(xiàn)一直較好，單季度超過11萬輛的銷量在一眾新勢力車企中仍處于領(lǐng)先位置。需要強(qiáng)調(diào)的是，在激烈的市場競爭中，理想汽車的毛利率能穩(wěn)定在20％左右，體現(xiàn)出企業(yè)強(qiáng)大的抗壓能力，進(jìn)一步凸顯了其盈利能力。在很多新勢力車企仍奔跑在盈利的道路上之際，理想汽車正在持續(xù)向“盈利質(zhì)量如何維持、領(lǐng)先優(yōu)勢能否擴(kuò)大”轉(zhuǎn)變。
雖然上半年銷量有所下滑，但賽力斯仍實(shí)現(xiàn)了盈利的增長。賽力斯集團(tuán)最新業(yè)績預(yù)告顯示，2025年上半年，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤27億至32億元，同比增長高達(dá)66.20％至96.98％，利潤增長近乎翻倍。值得強(qiáng)調(diào)的是，賽力斯在新能源汽車銷量同比下滑14.35％的情況下，仍然實(shí)現(xiàn)了盈利的大幅增長，這凸顯了其盈利能力的增強(qiáng)。
賽力斯盈利能力的增強(qiáng)，來源于高端品牌銷量的增長。在業(yè)內(nèi)人士看來，高端產(chǎn)品銷量的增長是當(dāng)前造車新勢力車企得以快速實(shí)現(xiàn)盈利的根本保障。據(jù)悉，賽力斯35萬元以上高端車型占比達(dá)到76％，較高的單車售價(jià)為企業(yè)提供了較好的利潤水平。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，問界M9銷量達(dá)到6.2萬輛，同比增長6.28％。過去15個月，問界M9的交付總量已超過20萬輛，連續(xù)11個月蟬聯(lián)中國汽車市場50萬元級月銷冠軍；問界M8上市3個月銷量就突破了4萬輛。賽力斯方面表示，公司將堅(jiān)持軟件定義汽車的技術(shù)路線，堅(jiān)定用戶定義汽車的市場路線，豐富產(chǎn)品布局。隨著2025年二季度新產(chǎn)品上市，公司二季度銷量較一季度相比有較大幅度的增長，盈利能力增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)提升。
在整車產(chǎn)品銷量持續(xù)攀升，推動汽車盈利增長的同時，賽力斯的關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)品也為企業(yè)的進(jìn)一步盈利帶來了助力。官方數(shù)據(jù)顯示，2024年，賽力斯增程器銷量超47萬臺，向12家合作伙伴輸出了相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品。
毛利率持續(xù)增長 “小小蔚”沖刺下半年盈利
盈利是當(dāng)前造車新勢力車企集體追求的目標(biāo)，尤其是小鵬、小米和蔚來這3家在銷量方面不斷突破的企業(yè)，均把盈利目標(biāo)的時間節(jié)點(diǎn)鎖定在下半年。從財(cái)報(bào)來看，這3家企業(yè)正在加速向下半年的盈利目標(biāo)逼近。
小鵬汽車的半年報(bào)顯示，上半年，小鵬汽車的收入達(dá)到168.8億元，雖然仍虧損11.4億元，但虧損在大幅收窄（去年同期虧損26.5億元），持續(xù)逼近下半年盈利的目標(biāo)。值得一提的是，2025年二季度小鵬汽車毛利率提升到17.3％，分拆到銷售毛利率也有14.3％，較去年同期提升了7.9個百分點(diǎn)，環(huán)比增長3.8個百分點(diǎn)，連續(xù)8個季度向上增長。
銷量的持續(xù)增長是小鵬營收水平改善的重要支撐。上半年，小鵬汽車共交付新車19.7萬輛，逼近20萬輛，已超過去年全年的總銷量。下半年銷量增長的勢頭更加迅猛，最新發(fā)布的7月數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車共交付新車3.7萬輛，同比增長229％，創(chuàng)單月交付量歷史新高。海外市場的持續(xù)拓展也是小鵬汽車銷量快速增長的重要推動力。數(shù)據(jù)顯示，2025年1～5月，小鵬汽車海外銷量達(dá)到1.2萬輛，且擴(kuò)張速度仍在加快。截至6月，小鵬汽車已進(jìn)入全球40多個國家和地區(qū)，計(jì)劃年底超過60個國家和地區(qū)，并將歐洲鎖定為核心陣地。另外，技術(shù)服務(wù)收入也成為新的增長點(diǎn)。上半年，小鵬汽車的服務(wù)及其他收入達(dá)到28.3億元，毛利率高達(dá)60.1％，這主要得益于與大眾汽車的合作。
“2025年二季度，小鵬汽車各項(xiàng)核心業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括銷量、收入、毛利率、在手現(xiàn)金，都達(dá)到了歷史最佳水平?！毙※i汽車董事長兼首席執(zhí)行官何小鵬表示，“我們在2025年全面完成了智能化和電動化新一代技術(shù)平臺的升級，與競爭對手全面拉開了技術(shù)代差。這將使我們的大產(chǎn)品周期產(chǎn)生更強(qiáng)勢能，加速規(guī)模增長?！?
小米集團(tuán)發(fā)布的2025年二季度及上半年業(yè)績報(bào)告顯示，智能電動汽車已經(jīng)成為其三大核心業(yè)務(wù)板塊之一，且成為半年報(bào)的最大亮點(diǎn)。二季度，小米智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入達(dá)到213億元，同比暴增233.9％，占總營收的比重達(dá)到18.3％，快速成為小米的第二增長曲線。
交付量的快速增長同樣是支撐小米智能電動汽車收入增長的最大功臣。上半年，小米電動汽車交付達(dá)到15.7萬輛，7月銷量數(shù)據(jù)進(jìn)一步突破，交付量首次超過3萬輛。與此同時，小米電動汽車的單車平均售價(jià)已經(jīng)從23.83萬元提升至25.36萬元，環(huán)比增長6.4％，這將持續(xù)優(yōu)化小米汽車的盈利能力。數(shù)據(jù)還顯示，小米汽車的虧損正快速收窄。二季度，小米汽車經(jīng)營虧損僅為3億元，較上一季度減少了2億元。小米汽車再次強(qiáng)調(diào)，下半年有望在單季度或單月實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
蔚來尚未發(fā)布半年報(bào)，但從一季度財(cái)報(bào)和上半年銷量的種種表現(xiàn)看，蔚來的營收水平和毛利率也在持續(xù)改善，向下半年盈利目標(biāo)加速邁進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，上半年，蔚來累計(jì)交付新車11.4萬輛，同比增長30.6％。7月，蔚來的銷量為2.1萬輛，同比增長25.2％。隨著蔚來、樂道、螢火蟲三大品牌持續(xù)推出新產(chǎn)品，蔚來的銷量有望在當(dāng)前基礎(chǔ)上進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)突破。從數(shù)據(jù)來看，蔚來雖一直虧損，但營收數(shù)據(jù)在不斷改善，2025年一季度營收為120.347億元，較上年同期增長21.5％，毛利率也升至10.2％。業(yè)內(nèi)不少人對蔚來二季度的表現(xiàn)充滿期待。不過，從當(dāng)前的綜合數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，蔚來要想實(shí)現(xiàn)下半年盈利的難度還很大。在一季度財(cái)報(bào)發(fā)布之時，蔚來提出四季度沖刺月銷量5萬輛的目標(biāo)，這是其四季度實(shí)現(xiàn)盈利的保障。按照蔚來的計(jì)劃，5萬輛銷量中，蔚來品牌2.5萬輛，樂道品牌2.5萬輛，螢火蟲數(shù)千輛。但從現(xiàn)在的表現(xiàn)來看，蔚來仍沒走出“兩萬輛俱樂部”，蔚來ES8、樂道L90的上市能否打破當(dāng)下的局面還需觀察，這也為其四季度盈利帶來了很大不確定性。
“廠二代”虧損收窄 離盈利還有一段距離
相較于頭部造車新勢力企業(yè)距離盈利目標(biāo)越來越近，甚至有些企業(yè)已經(jīng)提前跨入盈利陣營，“廠二代”步伐則相對慢了一些，當(dāng)前仍普遍處于銷量爬坡階段，要想盈利仍有一定難度。不過，從半年報(bào)來看，這些企業(yè)虧損額也在大幅收窄，距離盈利門檻更進(jìn)一步。
采用“騰籠換鳥”方式上市的嵐圖汽車，其上半年的亮眼成績尤為引人關(guān)注。東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司發(fā)布的2025年半年報(bào)顯示，東風(fēng)集團(tuán)股份上半年銷售汽車約82.39萬輛；實(shí)現(xiàn)銷售收入545.33億元，同比增長6.6％。這份銷售收入的增長，主要來自嵐圖汽車科技有限公司、東風(fēng)汽車股份有限公司的貢獻(xiàn)。另外，今年上半年，東風(fēng)集團(tuán)股份毛利潤75.99億元，同比增長28.0％；毛利率為13.9％，同比提升2.3個百分點(diǎn)。對于毛利率的增長，東風(fēng)集團(tuán)股份表示，主要是集團(tuán)自主新能源業(yè)務(wù)（嵐圖系列）以及商用車業(yè)務(wù)毛利明顯上升。數(shù)據(jù)顯示，2025年1～7月，嵐圖銷量6.7萬輛，同比增長85.8％。
事實(shí)上，嵐圖早已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了單季盈利。官方數(shù)據(jù)顯示，2023年，嵐圖汽車稅前凈虧損為19.8億元，稅后凈虧損14.72億元；2024年，其稅前凈虧損收窄至2.43億元，稅后凈虧損同步收窄至1800萬元，離全年扭虧僅一步之遙。2024年四季度，嵐圖實(shí)現(xiàn)單季度盈利。此次半年報(bào)雖沒有提及嵐圖的盈利情況，但從其所作出的貢獻(xiàn)來看，嵐圖的表現(xiàn)不俗。隨著銷量的增長，嵐圖有望成為“廠二代”中率先實(shí)現(xiàn)盈利的車企。
背靠“新央企”長安汽車的全新發(fā)展，深藍(lán)汽車的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。長安汽車發(fā)布的半年報(bào)顯示，長安汽車上半年?duì)I業(yè)收入726.91億元，同比下降5.25％；歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.91億元，同比下降19.09％。盡管長安汽車上半年凈利潤同比下滑，但扣非凈利潤卻取得明顯增長。上半年，長安汽車扣非凈利潤14.77億元，同比增長26.36％，這表明長安汽車核心業(yè)務(wù)的盈利能力在增強(qiáng)。核心業(yè)務(wù)盈利能力增強(qiáng)少不了新能源汽車的助力。長安汽車正在進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在新能源領(lǐng)域表現(xiàn)尤其突出，而在這其中，深藍(lán)S09等高價(jià)值產(chǎn)品的放量給長安汽車帶來了一定的盈利支撐。
上半年，長安新能源汽車銷量44.8萬輛，同比增長52.3％，占總銷量的33.1％；海外銷量突破30萬輛，同比增長49％。深藍(lán)品牌上半年交付超12萬輛，旗艦車型深藍(lán)S09上市24小時訂單破8000輛；高端品牌阿維塔累計(jì)銷量超15萬輛，平均售價(jià)達(dá)27萬元。深藍(lán)等“廠二代”品牌銷量的快速增長不僅推動了母公司長安汽車營收的提升，也收窄了自身的虧損局面。按照長安汽車此前的規(guī)劃，深藍(lán)汽車要在2025年實(shí)現(xiàn)正向的盈利循環(huán)。
吉利汽車的半年報(bào)顯示，2025年上半年，吉利汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1502.85億元，同比增長27％，創(chuàng)歷史新高；但歸屬于股東的凈利潤為92.9億元，同比減少14％。吉利汽車方面表示，凈利潤下滑主要原因是2024年同期有一筆出售附屬公司的一次性收益，為77.26億元；而核心汽車業(yè)務(wù)盈利能力則提升明顯。吉利汽車相關(guān)管理層在業(yè)績會上表示，吉利汽車新能源盈利周期全面開啟，單車核心歸母凈利潤在今年上半年提升至4724元，同比漲幅達(dá)37％，核心歸母凈利率從2.8％增長至4.4％，漲幅達(dá)57％。
作為吉利汽車新能源的重要組成部分，極氪將是盈利周期全面開啟的重要支撐。上半年數(shù)據(jù)顯示，極氪科技集團(tuán)累計(jì)銷量超24.49萬輛，同比增長14.5％。其中，極氪品牌累計(jì)銷量為9.07萬輛、領(lǐng)克品牌累計(jì)銷量為15.41萬輛。二季度，極氪的虧損同比減少超7成，收窄76.58％，整車毛利率創(chuàng)下歷史新高。當(dāng)前，極氪正在推進(jìn)代號為“M”的渠道改革計(jì)劃，降低成本、整合資源，提升終端觸達(dá)能力，以促進(jìn)銷量和營收增長。
北汽藍(lán)谷發(fā)布的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年北汽藍(lán)谷實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入95.17億元，同比增長154.38％；歸母凈利潤為-23.08億元，同比增長10.24％，較上年同期減虧2.46億元；整體毛利率為-5.47％（上年同期為-10.98％）。從數(shù)據(jù)可以看出，北汽藍(lán)谷雖然仍處于虧損之中，但其盈利能力已有了一定改善。
盈利后的故事更值得期待
日前，何小鵬宣稱，中國造車的季后賽還有5年，“沒有哪一家敢說一定能爬出來”。面對激烈的市場競爭，沒有哪一家企業(yè)能輕言勝出，而在今年實(shí)現(xiàn)盈利，某種程度上將是決定一家企業(yè)能否繼續(xù)存活下去的關(guān)鍵。
“盈利是企業(yè)當(dāng)前發(fā)展的關(guān)鍵。”中國汽車工程學(xué)會名譽(yù)理事長、華汽文化基金會理事長付于武在接受《中國汽車報(bào)》記者采訪時強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前，中國新能源汽車行業(yè)正處于激烈的市場競爭中，整個產(chǎn)業(yè)都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，其中，造車新勢力企業(yè)因?yàn)檎w規(guī)模不大，面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大一些。他認(rèn)為，即使那些已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了短暫盈利的企業(yè)也仍面臨很大的不確定性，那些未能盈利的企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)則要更大一些。“在市場化發(fā)展中，盈利是一個企業(yè)生存下去的關(guān)鍵，當(dāng)前，造車新勢力企業(yè)必須努力實(shí)現(xiàn)盈利，積蓄自我造血的能力，才能生存下去?！彼f。
對于造車新勢力企業(yè)而言，要想實(shí)現(xiàn)盈利、保持盈利，銷量增長是當(dāng)務(wù)之急。從各車企的規(guī)劃來看，今年下半年，將是產(chǎn)品極大豐富的半年，幾乎所有新勢力企業(yè)都在積極推出新產(chǎn)品以增加銷量。以陷入各種紛爭中的理想為例，其正在走出舒適區(qū)，試圖在純電動汽車領(lǐng)域打開新局面。據(jù)悉，為打好i8、i6“銷售之戰(zhàn)”，理想正在對五大銷售戰(zhàn)區(qū)進(jìn)行調(diào)整。剛剛實(shí)現(xiàn)盈利的零跑汽車，則基于良好的市場態(tài)勢，調(diào)整了全年預(yù)期，將全年的銷量目標(biāo)由原來的58萬輛，提升至65萬輛，并在2026年挑戰(zhàn)100萬輛目標(biāo)。小米汽車在提出單季度盈利的目標(biāo)時說，要繼續(xù)打造爆款產(chǎn)品。而小鵬汽車仍將在技術(shù)和合作上發(fā)力。
何小鵬認(rèn)為，未來競爭態(tài)勢將更嚴(yán)峻?！拔磥?年，汽車市場競爭將非常激烈，100萬輛銷量已經(jīng)不能說明什么問題。未來核心是誰用最快的速度做到1000萬輛，這才代表在這個市場上有足夠的保有量?！闭绾涡※i所言，車企必須跨過規(guī)?；T檻，才有可能存活下去。
