中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：10月20日晚，寧德時(shí)代披露2025年三季報(bào),在當(dāng)前全球動(dòng)儲(chǔ)電芯需求高漲及激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下，“寧王”的業(yè)績(jī)繼續(xù)維持了"營(yíng)利雙高增"的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。
逐漸成為第二增長(zhǎng)曲線的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)與全球化產(chǎn)能布局更凸顯這家行業(yè)龍頭長(zhǎng)期的發(fā)展?jié)摿Α?/span>
盈利增速領(lǐng)跑營(yíng)收，動(dòng)儲(chǔ)出貨180GWh
三季報(bào)顯示，寧德時(shí)代第三季度營(yíng)收1041.9億元，同比增長(zhǎng)12.9%；凈利潤(rùn)185.5億元，同比增長(zhǎng)41.2%，顯著高于營(yíng)收增速，創(chuàng)上市以來(lái)單季度新高。
前三季度累計(jì)數(shù)據(jù)同樣亮眼，營(yíng)收達(dá)2830.72億元，同比增長(zhǎng)9.28%；歸母凈利潤(rùn)490.34億元，同比增長(zhǎng)36.2%，凈利潤(rùn)率提升至18.47%，較上年同期的14.95% 實(shí)現(xiàn)明顯突破。
在當(dāng)晚業(yè)績(jī)電話會(huì)上，寧德時(shí)代高管介紹，三季度，公司出貨量約為 180GWh（非開(kāi)票測(cè)算），業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)鮮明的"雙輪驅(qū)動(dòng)"特征。
其中動(dòng)力電池仍占核心地位，出貨占比80%；儲(chǔ)能電池出貨占比20%，成為拉動(dòng)增長(zhǎng)的關(guān)鍵引擎。
就區(qū)域看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出貨量占七成，海外市場(chǎng)占三成。
對(duì)于未來(lái)公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，該高管介紹，公司產(chǎn)品單位凈利潤(rùn)在過(guò)去幾個(gè)季度保持穩(wěn)定，長(zhǎng)期來(lái)看也將維持在相對(duì)穩(wěn)定區(qū)間。
儲(chǔ)能系統(tǒng)客戶的產(chǎn)品在整體出貨量中的比例正慢慢提升，這對(duì)單位利潤(rùn)會(huì)有一些幫助和保障，但動(dòng)力電池仍是目前出貨量的主要構(gòu)成部分，因此儲(chǔ)能系統(tǒng)對(duì)單位利潤(rùn)的影響在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)造成很大擾動(dòng)，寧德時(shí)代致力于長(zhǎng)期穩(wěn)定地提升凈利水平。
產(chǎn)能打滿，在建產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)提升
今年以來(lái)，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)需求高漲疊加電池廠商搶占500+電芯賽道，使得300+ah電芯產(chǎn)線出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，國(guó)際市場(chǎng)以314ah為主的電芯“一芯難求”，國(guó)內(nèi)頭部電池廠商產(chǎn)能持續(xù)拉滿。
在業(yè)績(jī)業(yè)績(jī)電話會(huì)上，寧德時(shí)代高管直言，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能自136號(hào)文以來(lái)，因調(diào)峰調(diào)頻、套利交易作用凸顯而使用增多，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增速優(yōu)于動(dòng)力電池，但受今年產(chǎn)能飽和影響交付受限。
今年以來(lái),寧德時(shí)代產(chǎn)能利用率不斷提升，目前產(chǎn)能已打滿，在建產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)提升，包括濟(jì)寧等新基地建設(shè)按進(jìn)度推進(jìn)，隨著產(chǎn)能逐漸釋放，供應(yīng)緊張情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)。
隨著產(chǎn)能逐漸釋放，未來(lái)在海外及國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)均有更多布局與想法，四季度開(kāi)始儲(chǔ)能出貨交付預(yù)計(jì)會(huì)有更大提升。
海外產(chǎn)能方面，匈牙利工廠年底開(kāi)始建成投產(chǎn)，目前已進(jìn)入設(shè)備進(jìn)場(chǎng)調(diào)試階段。生產(chǎn)成本方面，相對(duì)德國(guó)工廠更低，參考公司過(guò)往工廠爬坡驗(yàn)證經(jīng)驗(yàn)及當(dāng)前預(yù)算，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后有望實(shí)現(xiàn)良好的可比盈利前景，但需注意歐洲市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜，成本控制存在不確定性，規(guī)?；a(chǎn)正推進(jìn)中。
三季報(bào)發(fā)布的同時(shí)，寧德時(shí)代在港股發(fā)布公告稱，為滿足海外印尼電池工廠的生產(chǎn)建設(shè)需要，公司下屬全資子公司香港時(shí)代新能源科技有限公司(香港時(shí)代)、香港時(shí)代控股子公司PT Contemporary Amperex Technology Indonesia（CATI）擬與關(guān)聯(lián)附屬公司PT Contemporary Amperex Technology Indonesia Battery（CATIB）簽訂《設(shè)備及服務(wù)采購(gòu)協(xié)議》，CATIB將向香港時(shí)代采購(gòu)電池生產(chǎn)相關(guān)設(shè)備，及向CATI采購(gòu)與設(shè)備相關(guān)的現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)，兩筆交易額分別為1.09億美元和2211.63萬(wàn)美元。
該工廠位于印尼西爪哇省卡拉旺縣，隸屬于寧德時(shí)代與印尼國(guó)家礦業(yè)公司、印尼電池公司、中國(guó)華友等共同投資的59.68億美元的印尼電池綜合項(xiàng)目，已于今年6月底正式開(kāi)工，首期動(dòng)力電池產(chǎn)能為6.9GWh ，預(yù)計(jì)將于2026年底建成投產(chǎn)，后續(xù)將逐步擴(kuò)產(chǎn)至15GWh。
此外，目前還在商討在該工廠增設(shè)光伏儲(chǔ)能電池產(chǎn)線，據(jù)外媒此前報(bào)道援引印尼能源部長(zhǎng)稱，如果獲得批準(zhǔn)，總產(chǎn)能可能增至40GWh。
數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能需求將進(jìn)一步釋放，587Ah電芯出貨占比將提升
在業(yè)績(jī)電話會(huì)上，寧德時(shí)代還回應(yīng)了數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能、587Ah電芯、鈉電應(yīng)用等熱點(diǎn)話題。
在算力需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的當(dāng)下，數(shù)據(jù)中心已成為支撐社會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)的“數(shù)字底座”，而儲(chǔ)能技術(shù)則是其實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行與綠色轉(zhuǎn)型的核心支柱，越來(lái)越多的儲(chǔ)能企業(yè)爭(zhēng)相布局的數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能新“風(fēng)口”。
寧德時(shí)代便是最早布局該賽道的企業(yè)之一，在今年2月，寧德時(shí)代遞交的港股IPO招股書(shū)中，數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能曾被單獨(dú)列了出來(lái)。
招股書(shū)中提到，隨著智能應(yīng)用的快速發(fā)展，數(shù)據(jù)中心的算力及電力需求大幅提升，未來(lái)，數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能電池出貨量預(yù)計(jì)以76.3%的復(fù)合年增長(zhǎng)率由2024年10 GWh增長(zhǎng)至2030年約300 GWh，對(duì)應(yīng)1500億元設(shè)備市場(chǎng)。
三季報(bào)業(yè)績(jī)電話會(huì)上，寧德時(shí)代高管表示，行業(yè)及公司儲(chǔ)能增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，今年儲(chǔ)能增速不錯(cuò)，明年增長(zhǎng)勢(shì)頭仍將持續(xù)，尤其是隨著國(guó)內(nèi)136號(hào)文的出臺(tái)、海外數(shù)據(jù)中心及大儲(chǔ)需求的進(jìn)一步釋放，海內(nèi)外儲(chǔ)能需求都很大。
在鈉電領(lǐng)域，寧德時(shí)代已于2023年實(shí)現(xiàn)第一代鈉電產(chǎn)業(yè)化，今年4月寧德時(shí)代又發(fā)布了首個(gè)鈉離子電池品牌“鈉新”，該產(chǎn)品已成功通過(guò)新國(guó)標(biāo)認(rèn)證，成為全球首款獲此權(quán)威認(rèn)證的鈉離子電池產(chǎn)品，為其大規(guī)模應(yīng)用奠定堅(jiān)實(shí)安全基礎(chǔ)。
寧德時(shí)代在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，鈉電目前已在商用車、啟停產(chǎn)品、乘用車換電車型中使用，未來(lái)在商用車、乘用車充電/換電等多個(gè)場(chǎng)景均可能應(yīng)用。初期可能更適合經(jīng)濟(jì)型車型或寒冷地區(qū)，但長(zhǎng)期需結(jié)合產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與市場(chǎng)認(rèn)可情況確定規(guī)模，鈉電的定位是拓展電動(dòng)車邊界，而非單純替代鋰電。
經(jīng)歷了近一年的競(jìng)爭(zhēng)，第三代大容量電芯的競(jìng)爭(zhēng)格局逐漸明晰，587Ah 電芯的主流化趨勢(shì)正在加快，10余家企業(yè)發(fā)布587Ah電芯或搭載該電芯的系統(tǒng)產(chǎn)品。
寧德時(shí)代作為該技術(shù)路線的引領(lǐng)者，于2025年6月宣布實(shí)現(xiàn)587Ah電芯量產(chǎn)交付，在業(yè)績(jī)會(huì)上，寧德時(shí)代高管表示，587安時(shí)電芯推出后因在界面、溫度、能量密度、安全邊界、壽命等方面優(yōu)勢(shì)顯著，深受客戶歡迎，是階段性的甜蜜點(diǎn)產(chǎn)品，未來(lái)出貨占比預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)提升。
目前產(chǎn)能狀態(tài)將在未來(lái)一兩個(gè)季度逐漸緩解，交付不是大問(wèn)題，預(yù)計(jì)不會(huì)因結(jié)構(gòu)性切換導(dǎo)致區(qū)域電芯緊張。
有能力化解上游材料供應(yīng)瓶頸
今年6月碳酸鋰價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈后，屢次突破高點(diǎn)，一直是儲(chǔ)能關(guān)注的焦點(diǎn)，
寧德時(shí)代高管在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，鋰電產(chǎn)業(yè)動(dòng)力和儲(chǔ)能需求旺盛，帶動(dòng)上游材料企業(yè)訂單增加及擴(kuò)產(chǎn)，原材料漲價(jià)受供需變化和大宗商品、國(guó)際環(huán)境波動(dòng)影響。
大宗商品漲價(jià)可通過(guò)聯(lián)動(dòng)傳導(dǎo)，影響不大；供需導(dǎo)致的材料上漲，公司因早期在上游供應(yīng)鏈布局較多，如投資深海以加強(qiáng)上下游合作聯(lián)動(dòng)，鞏固供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，且公司在上游供應(yīng)鏈布局在行業(yè)中最完備最完善，有能力化解上游供應(yīng)瓶頸。原材料價(jià)格整體在價(jià)值中心波動(dòng)，核心還是產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。
另外，美國(guó)關(guān)稅政策給市場(chǎng)帶來(lái)較大不確定性，客戶因商業(yè)長(zhǎng)期安排需做短期調(diào)整，已觀察到美國(guó)儲(chǔ)能對(duì)數(shù)據(jù)中心的影響開(kāi)始體現(xiàn)。
對(duì)于明年市場(chǎng)需求的預(yù)期，寧德時(shí)代在業(yè)績(jī)會(huì)上傳遞積極信號(hào)，“預(yù)計(jì)明年動(dòng)力和儲(chǔ)能市場(chǎng)均有高增長(zhǎng)的勢(shì)頭，不用擔(dān)心新能源汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠退坡帶來(lái)的影響。
