中國儲能網(wǎng)訊：10月20日晚，寧德時代披露2025年三季報,在當(dāng)前全球動儲電芯需求高漲及激烈的競爭態(tài)勢下，“寧王”的業(yè)績繼續(xù)維持了"營利雙高增"的強(qiáng)勁態(tài)勢。
逐漸成為第二增長曲線的儲能業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長與全球化產(chǎn)能布局更凸顯這家行業(yè)龍頭長期的發(fā)展?jié)摿Α?/span>
盈利增速領(lǐng)跑營收，動儲出貨180GWh
三季報顯示，寧德時代第三季度營收1041.9億元，同比增長12.9%；凈利潤185.5億元，同比增長41.2%，顯著高于營收增速，創(chuàng)上市以來單季度新高。
前三季度累計數(shù)據(jù)同樣亮眼，營收達(dá)2830.72億元，同比增長9.28%；歸母凈利潤490.34億元，同比增長36.2%，凈利潤率提升至18.47%，較上年同期的14.95% 實(shí)現(xiàn)明顯突破。
在當(dāng)晚業(yè)績電話會上，寧德時代高管介紹，三季度，公司出貨量約為 180GWh（非開票測算），業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)鮮明的"雙輪驅(qū)動"特征。
其中動力電池仍占核心地位，出貨占比80%；儲能電池出貨占比20%，成為拉動增長的關(guān)鍵引擎。
就區(qū)域看，國內(nèi)市場出貨量占七成，海外市場占三成。
對于未來公司的經(jīng)營利潤，該高管介紹，公司產(chǎn)品單位凈利潤在過去幾個季度保持穩(wěn)定，長期來看也將維持在相對穩(wěn)定區(qū)間。
儲能系統(tǒng)客戶的產(chǎn)品在整體出貨量中的比例正慢慢提升，這對單位利潤會有一些幫助和保障，但動力電池仍是目前出貨量的主要構(gòu)成部分，因此儲能系統(tǒng)對單位利潤的影響在短時間內(nèi)不會造成很大擾動，寧德時代致力于長期穩(wěn)定地提升凈利水平。
產(chǎn)能打滿，在建產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)提升
今年以來，全球儲能市場需求高漲疊加電池廠商搶占500+電芯賽道，使得300+ah電芯產(chǎn)線出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，國際市場以314ah為主的電芯“一芯難求”，國內(nèi)頭部電池廠商產(chǎn)能持續(xù)拉滿。
在業(yè)績業(yè)績電話會上，寧德時代高管直言，國內(nèi)儲能自136號文以來，因調(diào)峰調(diào)頻、套利交易作用凸顯而使用增多，公司儲能業(yè)務(wù)增速優(yōu)于動力電池，但受今年產(chǎn)能飽和影響交付受限。
今年以來,寧德時代產(chǎn)能利用率不斷提升，目前產(chǎn)能已打滿，在建產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)提升，包括濟(jì)寧等新基地建設(shè)按進(jìn)度推進(jìn)，隨著產(chǎn)能逐漸釋放，供應(yīng)緊張情況會有所好轉(zhuǎn)。
隨著產(chǎn)能逐漸釋放，未來在海外及國內(nèi)儲能市場均有更多布局與想法，四季度開始儲能出貨交付預(yù)計會有更大提升。
海外產(chǎn)能方面，匈牙利工廠年底開始建成投產(chǎn)，目前已進(jìn)入設(shè)備進(jìn)場調(diào)試階段。生產(chǎn)成本方面，相對德國工廠更低，參考公司過往工廠爬坡驗(yàn)證經(jīng)驗(yàn)及當(dāng)前預(yù)算，預(yù)計投產(chǎn)后有望實(shí)現(xiàn)良好的可比盈利前景，但需注意歐洲市場環(huán)境復(fù)雜，成本控制存在不確定性，規(guī)?；a(chǎn)正推進(jìn)中。
三季報發(fā)布的同時，寧德時代在港股發(fā)布公告稱，為滿足海外印尼電池工廠的生產(chǎn)建設(shè)需要，公司下屬全資子公司香港時代新能源科技有限公司(香港時代)、香港時代控股子公司PT Contemporary Amperex Technology Indonesia（CATI）擬與關(guān)聯(lián)附屬公司PT Contemporary Amperex Technology Indonesia Battery（CATIB）簽訂《設(shè)備及服務(wù)采購協(xié)議》，CATIB將向香港時代采購電池生產(chǎn)相關(guān)設(shè)備，及向CATI采購與設(shè)備相關(guān)的現(xiàn)場服務(wù)，兩筆交易額分別為1.09億美元和2211.63萬美元。
該工廠位于印尼西爪哇省卡拉旺縣，隸屬于寧德時代與印尼國家礦業(yè)公司、印尼電池公司、中國華友等共同投資的59.68億美元的印尼電池綜合項(xiàng)目，已于今年6月底正式開工，首期動力電池產(chǎn)能為6.9GWh ，預(yù)計將于2026年底建成投產(chǎn)，后續(xù)將逐步擴(kuò)產(chǎn)至15GWh。
此外，目前還在商討在該工廠增設(shè)光伏儲能電池產(chǎn)線，據(jù)外媒此前報道援引印尼能源部長稱，如果獲得批準(zhǔn)，總產(chǎn)能可能增至40GWh。
數(shù)據(jù)中心儲能需求將進(jìn)一步釋放，587Ah電芯出貨占比將提升
在業(yè)績電話會上，寧德時代還回應(yīng)了數(shù)據(jù)中心儲能、587Ah電芯、鈉電應(yīng)用等熱點(diǎn)話題。
在算力需求呈指數(shù)級增長的當(dāng)下，數(shù)據(jù)中心已成為支撐社會運(yùn)轉(zhuǎn)的“數(shù)字底座”，而儲能技術(shù)則是其實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行與綠色轉(zhuǎn)型的核心支柱，越來越多的儲能企業(yè)爭相布局的數(shù)據(jù)中心儲能新“風(fēng)口”。
寧德時代便是最早布局該賽道的企業(yè)之一，在今年2月，寧德時代遞交的港股IPO招股書中，數(shù)據(jù)中心儲能曾被單獨(dú)列了出來。
招股書中提到，隨著智能應(yīng)用的快速發(fā)展，數(shù)據(jù)中心的算力及電力需求大幅提升，未來，數(shù)據(jù)中心儲能電池出貨量預(yù)計以76.3%的復(fù)合年增長率由2024年10 GWh增長至2030年約300 GWh，對應(yīng)1500億元設(shè)備市場。
三季報業(yè)績電話會上，寧德時代高管表示，行業(yè)及公司儲能增長勢頭良好，今年儲能增速不錯，明年增長勢頭仍將持續(xù)，尤其是隨著國內(nèi)136號文的出臺、海外數(shù)據(jù)中心及大儲需求的進(jìn)一步釋放，海內(nèi)外儲能需求都很大。
在鈉電領(lǐng)域，寧德時代已于2023年實(shí)現(xiàn)第一代鈉電產(chǎn)業(yè)化，今年4月寧德時代又發(fā)布了首個鈉離子電池品牌“鈉新”，該產(chǎn)品已成功通過新國標(biāo)認(rèn)證，成為全球首款獲此權(quán)威認(rèn)證的鈉離子電池產(chǎn)品，為其大規(guī)模應(yīng)用奠定堅實(shí)安全基礎(chǔ)。
寧德時代在業(yè)績會上表示，鈉電目前已在商用車、啟停產(chǎn)品、乘用車換電車型中使用，未來在商用車、乘用車充電/換電等多個場景均可能應(yīng)用。初期可能更適合經(jīng)濟(jì)型車型或寒冷地區(qū)，但長期需結(jié)合產(chǎn)品開發(fā)與市場認(rèn)可情況確定規(guī)模，鈉電的定位是拓展電動車邊界，而非單純替代鋰電。
經(jīng)歷了近一年的競爭，第三代大容量電芯的競爭格局逐漸明晰，587Ah 電芯的主流化趨勢正在加快，10余家企業(yè)發(fā)布587Ah電芯或搭載該電芯的系統(tǒng)產(chǎn)品。
寧德時代作為該技術(shù)路線的引領(lǐng)者，于2025年6月宣布實(shí)現(xiàn)587Ah電芯量產(chǎn)交付，在業(yè)績會上，寧德時代高管表示，587安時電芯推出后因在界面、溫度、能量密度、安全邊界、壽命等方面優(yōu)勢顯著，深受客戶歡迎，是階段性的甜蜜點(diǎn)產(chǎn)品，未來出貨占比預(yù)計會出現(xiàn)提升。
目前產(chǎn)能狀態(tài)將在未來一兩個季度逐漸緩解，交付不是大問題，預(yù)計不會因結(jié)構(gòu)性切換導(dǎo)致區(qū)域電芯緊張。
有能力化解上游材料供應(yīng)瓶頸
今年6月碳酸鋰價格強(qiáng)勢反彈后，屢次突破高點(diǎn)，一直是儲能關(guān)注的焦點(diǎn)，
寧德時代高管在業(yè)績會上表示，鋰電產(chǎn)業(yè)動力和儲能需求旺盛，帶動上游材料企業(yè)訂單增加及擴(kuò)產(chǎn)，原材料漲價受供需變化和大宗商品、國際環(huán)境波動影響。
大宗商品漲價可通過聯(lián)動傳導(dǎo)，影響不大；供需導(dǎo)致的材料上漲，公司因早期在上游供應(yīng)鏈布局較多，如投資深海以加強(qiáng)上下游合作聯(lián)動，鞏固供應(yīng)鏈優(yōu)勢，且公司在上游供應(yīng)鏈布局在行業(yè)中最完備最完善，有能力化解上游供應(yīng)瓶頸。原材料價格整體在價值中心波動，核心還是產(chǎn)品的競爭力。
另外，美國關(guān)稅政策給市場帶來較大不確定性，客戶因商業(yè)長期安排需做短期調(diào)整，已觀察到美國儲能對數(shù)據(jù)中心的影響開始體現(xiàn)。
對于明年市場需求的預(yù)期，寧德時代在業(yè)績會上傳遞積極信號，“預(yù)計明年動力和儲能市場均有高增長的勢頭，不用擔(dān)心新能源汽車購置稅優(yōu)惠退坡帶來的影響。
