中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：錢在哪里，資本的“愛(ài)”就在哪里。
根據(jù)波士頓咨詢分析，過(guò)去三年有42億美金投向了長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能，換算一下，這個(gè)數(shù)字是將近300億人民幣。
這種吸金能力并不奇怪，從儲(chǔ)能需求端來(lái)看，長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能的爆發(fā)是必然的。
行業(yè)普遍的共識(shí)是當(dāng)可再生發(fā)電占比達(dá)到60%以上時(shí)，4小時(shí)以上的長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能將成為電網(wǎng)剛需。而目前的中國(guó)，可再生發(fā)電裝機(jī)過(guò)半，風(fēng)光發(fā)電量也逼近1/5.
可再生能源并網(wǎng)比例提升時(shí)，儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)需求同步增長(zhǎng)
長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能委員會(huì)的一則數(shù)據(jù)則更為直觀——為了實(shí)現(xiàn)全球的零碳能源目標(biāo)，2040年全球需要部署8TW的長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能解決方案。
這意味著長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能必須以當(dāng)前增長(zhǎng)速度的50倍加速擴(kuò)大規(guī)模。
各國(guó)實(shí)現(xiàn)凈零目標(biāo)所需長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能 來(lái)源：長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能委員會(huì)
在這一背景下，鋰電之外的技術(shù)路徑逐漸開(kāi)始吸引產(chǎn)業(yè)和資本的注意力。
這其中，液流電池獲得了最多的關(guān)注，其具備的長(zhǎng)壽命、高安全性和可拓展性的三大優(yōu)勢(shì)，完美地契合了長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能的核心需求。
而在中國(guó)談液流電池，一個(gè)繞不過(guò)的企業(yè)就是融科儲(chǔ)能。
這家成立于2008年的公司，是最早涉足的全釩液流電池儲(chǔ)能的企業(yè)之一。
2024年，全國(guó)釩液流電池已交付項(xiàng)目總規(guī)模2,438MWh，其中，融科儲(chǔ)能交付量達(dá)1,428MWh，占了總量的近60%，成為了行業(yè)絕對(duì)頭部。
這家估值95億元的液流獨(dú)角獸，IPO進(jìn)程也在今年迎來(lái)進(jìn)展——今年7月10日，國(guó)投證券披露融科儲(chǔ)能完成第三期上市輔導(dǎo)。
若后續(xù)順利完成申報(bào)和過(guò)會(huì)，它將成為A股首個(gè)全釩液流電池上市公司，真正成為“長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能第一股”。
今天，我們來(lái)好好復(fù)盤(pán)一下融科儲(chǔ)能的成長(zhǎng)歷程和中國(guó)液流電池的發(fā)展全態(tài)。
01
差異化道路下的成本攻堅(jiān)戰(zhàn)
“達(dá)晨也有一家新能源被投企業(yè)，大連融科，它避開(kāi)了原來(lái)大家都在卷的鋰電池技術(shù)，布局的是釩液流電池，幾乎把所有專利都取得了，現(xiàn)在訂單也很好。”
達(dá)晨財(cái)智的首席投資官肖冰在一場(chǎng)最近的演講中提到了為何會(huì)投資融科儲(chǔ)能，核心在于技術(shù)創(chuàng)新打出“差異化”，從“存量競(jìng)爭(zhēng)”走向“增量競(jìng)爭(zhēng)”。
融科儲(chǔ)能由大連融科儲(chǔ)能集團(tuán)股份有限公司公司和中國(guó)科學(xué)院大連化學(xué)物理研究所共同組建，是一家典型的科研成果孵化企業(yè)。
核心團(tuán)隊(duì)是大連化物所的張華民研究團(tuán)隊(duì)，他們自2000年就開(kāi)始布局液流電池技術(shù)的研究開(kāi)發(fā)。
如果我們把視角拉回到當(dāng)年，融科儲(chǔ)能All in釩液流電池稱得上孤注一擲——當(dāng)時(shí)整個(gè)中國(guó)從產(chǎn)業(yè)鏈到項(xiàng)目應(yīng)用幾乎是全面空白的。
在當(dāng)時(shí)，張華民就意識(shí)到可再生能源轉(zhuǎn)化為主導(dǎo)能源的瓶頸，就是儲(chǔ)能。在技術(shù)路線選擇上，張華民認(rèn)為，必須滿足三個(gè)條件：
安全性好、生命周期性價(jià)比高、生命周期的環(huán)境負(fù)荷低。
張華民曾經(jīng)在訪談中透露為何選擇全釩液流電池路線。
"儲(chǔ)能介質(zhì)為水溶液，安全可靠；電池均勻性好，使用壽命可達(dá)15年以上，而釩電解液可以半永久性地反復(fù)使用，壽命周期性價(jià)比高，環(huán)境友好等突出優(yōu)勢(shì)，是大規(guī)模儲(chǔ)能的首選技術(shù)之一?！?/span>
除了安全性高和使用壽命長(zhǎng)之外，為何全釩液流電池被視為長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能的重要技術(shù)路線呢？
核心其實(shí)是釩液流電池系統(tǒng)的功率和容量單元是相互獨(dú)立的，其輸出功率由電堆決定，儲(chǔ)能容量由電解液決定。
也就是說(shuō)，如果釩電池儲(chǔ)能系統(tǒng)需要增加儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)，僅僅需增加電解液。
簡(jiǎn)單來(lái)講，釩液流電池的邊際成本伴隨儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)的增加而有著明顯的遞減。
但技術(shù)上的契合，并不意味著產(chǎn)業(yè)化的一帆風(fēng)順。
釩流電池的發(fā)展道路，一直走得相對(duì)緩慢而艱巨。
2005年，日本住友電工在小批量試驗(yàn)釩電池后，因?yàn)槭袌?chǎng)需求小，不得不中止了液流電池的研發(fā)。2008年，釩電池龍頭VRB因?yàn)闆](méi)訂單、融資遇冷，瀕臨破產(chǎn)邊緣。
縱觀融科儲(chǔ)能的進(jìn)度條，也走得相對(duì)漫長(zhǎng)。
2012年12月，融科儲(chǔ)能與國(guó)電龍?jiān)春献鹘ǔ闪水?dāng)時(shí)全球最大規(guī)模的5MW/10MWh全釩液流電池儲(chǔ)能系統(tǒng)；
一直到今年，釩液流電池才進(jìn)入GWh時(shí)代，三峽能源吉木薩爾200MW/1000MWh項(xiàng)目由融科獨(dú)立承擔(dān)。
早在2022年11月，融科儲(chǔ)能就發(fā)布了上市輔導(dǎo)備案報(bào)告，啟動(dòng)IPO進(jìn)程，計(jì)劃在科創(chuàng)板掛牌。如今3年過(guò)去，融科儲(chǔ)能的上市進(jìn)程終于開(kāi)始往前推進(jìn)。
在釩液流電池商業(yè)化路徑打通的過(guò)程中，最卡脖子的點(diǎn)依舊是“成本”。
長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能委員會(huì)的2024年報(bào)告中寫(xiě)道：
“We need ‘long duration’ energy storage to feed the grid. It needs to be affordable. And effective. And reliable. And we need it soon.”
（我們的電網(wǎng)需要長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能。它需要性價(jià)比高、效果顯著且運(yùn)行可靠，我們的需求非常緊迫。）
這其中，“affordable（經(jīng)濟(jì)性）”顯然是最被考慮的因素之一。
2024年，全國(guó)釩液流電池的中標(biāo)均價(jià)是2.1元/Wh，要知道同期的鋰電池儲(chǔ)能已經(jīng)進(jìn)入了4毛錢時(shí)代。
這意味著項(xiàng)目的初建成本，就是鋰電的5倍左右。
即使液冷電池確實(shí)有壽命長(zhǎng)，循環(huán)多的優(yōu)勢(shì)，這種差一個(gè)數(shù)量級(jí)的投資成本依然勸退了大部分投資商。
在極度重成本的儲(chǔ)能行業(yè)，釩電池儲(chǔ)能的發(fā)展步履維艱。但是2025年，或許會(huì)成為一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
02
場(chǎng)景需求和商業(yè)化加速的雙重助推
長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能要大規(guī)模應(yīng)用，其實(shí)有兩個(gè)核心關(guān)鍵：
Need（明確適用的長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能場(chǎng)景）+Finance（可投資商業(yè)案例的開(kāi)發(fā)）
2025年年初，國(guó)內(nèi)“136號(hào)文”下發(fā)，強(qiáng)制配儲(chǔ)退出歷史舞臺(tái)。
這原本被大量的人解讀為儲(chǔ)能的末日。但到了四季度我們發(fā)現(xiàn)，在斷奶之后，儲(chǔ)能從“成本項(xiàng)”變成“資產(chǎn)”，反而迎來(lái)了爆發(fā)式的增長(zhǎng)。
而對(duì)于釩液流電池儲(chǔ)能來(lái)講，這也是一個(gè)極好的時(shí)機(jī)。
當(dāng)投資商的注意力開(kāi)始從初始成本投向全生命周期的價(jià)值時(shí)，在長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能的場(chǎng)景下，液流儲(chǔ)能系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)就凸顯出來(lái)了。
2025年9月18日，內(nèi)蒙古包頭百靈100MW/400MWh電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能電站項(xiàng)目全釩液流儲(chǔ)能采購(gòu)結(jié)果正式公示，
大連融科儲(chǔ)能技術(shù)發(fā)展有限公司以中標(biāo)2.5MW/10MWh全釩液流儲(chǔ)能系統(tǒng)，單價(jià)約1.958元/Wh。正式跌破2元，開(kāi)始向1元時(shí)代邁進(jìn)。
而這場(chǎng)降本的背后，是“技術(shù)+產(chǎn)業(yè)+規(guī)?！钡娜貞?zhàn)線。
釩電池的核心，是電解液、電極、碳?xì)趾唾|(zhì)子膜，材料對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)的成本和電池電流密度有很大的影響。
在液流電池的關(guān)鍵原材料占比中，電解液占比約50%，質(zhì)子膜成本占比約27%。
融科儲(chǔ)能的副總經(jīng)理曾在訪談中回憶，剛開(kāi)始做釩電池時(shí)，膜材料都是用的美國(guó)生產(chǎn)的， 1平方米就要將近600美元，一個(gè)5兆瓦的項(xiàng)目成本就是300萬(wàn)美元。
融科儲(chǔ)能就在國(guó)內(nèi)尋找合適的供應(yīng)商，雙方聯(lián)合起來(lái)研發(fā)電極產(chǎn)品，終于做到了這一關(guān)鍵原材料的國(guó)產(chǎn)化。
如今電堆只用原先三分之一成本的材料，就能達(dá)到同樣的儲(chǔ)能效果，性價(jià)比大幅提升。
而在全釩液流電池技術(shù)尚未定型的這個(gè)階段，整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)非標(biāo)化、定制化的特點(diǎn)，因此產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)也主要由一體化的頭部廠商主導(dǎo)。
從上游的材料、到中游的系統(tǒng)研發(fā)與集成、再到下游的示范項(xiàng)目案例，幾乎每一步都需要趟著水過(guò)河。
以上游的釩資源為例，融科儲(chǔ)能與程度釩鈦貿(mào)易的戰(zhàn)略簽約，使得融科儲(chǔ)能進(jìn)一步綁定上游資源，有效控制成本。
融科儲(chǔ)能釩資源布局情況 來(lái)源：高工儲(chǔ)能
截至目前，融科儲(chǔ)能建成和在建項(xiàng)目總規(guī)模達(dá)3.9GWh，其產(chǎn)業(yè)基地規(guī)劃清晰，共分為材料基地、釩電池儲(chǔ)能裝備制造與系統(tǒng)集成基地、液流電池與氫能創(chuàng)新孵化基地三大板塊。
融科儲(chǔ)能釩化學(xué)品和電解液生產(chǎn)基地
而規(guī)?；?yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化了成本優(yōu)勢(shì)。
據(jù)CESA儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)顯示2025年前8個(gè)月，國(guó)內(nèi)新增38個(gè)液流電池項(xiàng)目，規(guī)劃年產(chǎn)能達(dá)55.7GWh，總投資額333.64億元，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值預(yù)計(jì)460.54億元。
這個(gè)體量雖然只有目前鋰電池產(chǎn)能的1/20，還處于嬰兒期，但是換個(gè)角度，卻正好是10年前鋰電的產(chǎn)能。
邁過(guò)了規(guī)?；拈T(mén)檻以后，成長(zhǎng)往往是指數(shù)形式的，這在光伏和鋰電都已經(jīng)一再的被證明。
同時(shí)，融科儲(chǔ)能在金融方面同樣嘗試了創(chuàng)新手段。
四川攀枝花100MW/500MWh全釩液流儲(chǔ)能電站（一期項(xiàng)目)
四川攀枝花100MW/500MWh全釩液流儲(chǔ)能電站，在行業(yè)內(nèi)首個(gè)采用釩電解液“收儲(chǔ)+租賃”模式，充分發(fā)揮出釩電池本質(zhì)安全、長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能和全生命周期成本低的優(yōu)勢(shì)。
這一系列的變化也反映在了數(shù)字之中——國(guó)投證券的輔導(dǎo)報(bào)告指出，融科儲(chǔ)能2025年上半年?duì)I收達(dá)18.7億元，同比增長(zhǎng)213%，其中海外收入占比37%。
結(jié)語(yǔ)
長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能的規(guī)模化發(fā)展其實(shí)逃不過(guò)制造業(yè)的行業(yè)公式：
小規(guī)模項(xiàng)目驗(yàn)證（驗(yàn)證是否能交付、運(yùn)維成本和可靠性）→更大規(guī)模試水→驗(yàn)證后匹配產(chǎn)能→供應(yīng)鏈降本
只有跑通這個(gè)不斷嘗試擴(kuò)規(guī)模，而擴(kuò)張規(guī)模又帶來(lái)供應(yīng)鏈降本的正循環(huán)，一項(xiàng)新技術(shù)才能登堂入室，躋身主流。
回看融科儲(chǔ)能和國(guó)內(nèi)液流電池的發(fā)展軌跡，其實(shí)恰好和這條鏈路吻合。眼下，降本循環(huán)啟動(dòng)之后，資本市場(chǎng)的資金無(wú)疑又會(huì)加速這一循環(huán)。
因此，可以預(yù)期的是，雖然行業(yè)發(fā)展一波三折，但中國(guó)在鋰電池之外，再添一張液流電池的牌已經(jīng)是大勢(shì)所趨，風(fēng)、光、鋰、釩組成的立體新能源體系也將成型。
那我們也只能感嘆：
中國(guó)本就富裕的新能源牌又多了一張。
