中國儲能網(wǎng)訊：錢在哪里，資本的“愛”就在哪里。
根據(jù)波士頓咨詢分析，過去三年有42億美金投向了長時儲能，換算一下，這個數(shù)字是將近300億人民幣。
這種吸金能力并不奇怪，從儲能需求端來看，長時儲能的爆發(fā)是必然的。
行業(yè)普遍的共識是當(dāng)可再生發(fā)電占比達到60%以上時，4小時以上的長時儲能將成為電網(wǎng)剛需。而目前的中國，可再生發(fā)電裝機過半，風(fēng)光發(fā)電量也逼近1/5.
可再生能源并網(wǎng)比例提升時，儲能時長需求同步增長
長時儲能委員會的一則數(shù)據(jù)則更為直觀——為了實現(xiàn)全球的零碳能源目標(biāo)，2040年全球需要部署8TW的長時儲能解決方案。
這意味著長時儲能必須以當(dāng)前增長速度的50倍加速擴大規(guī)模。
各國實現(xiàn)凈零目標(biāo)所需長時儲能 來源：長時儲能委員會
在這一背景下，鋰電之外的技術(shù)路徑逐漸開始吸引產(chǎn)業(yè)和資本的注意力。
這其中，液流電池獲得了最多的關(guān)注，其具備的長壽命、高安全性和可拓展性的三大優(yōu)勢，完美地契合了長時儲能的核心需求。
而在中國談液流電池，一個繞不過的企業(yè)就是融科儲能。
這家成立于2008年的公司，是最早涉足的全釩液流電池儲能的企業(yè)之一。
2024年，全國釩液流電池已交付項目總規(guī)模2,438MWh，其中，融科儲能交付量達1,428MWh，占了總量的近60%，成為了行業(yè)絕對頭部。
這家估值95億元的液流獨角獸，IPO進程也在今年迎來進展——今年7月10日，國投證券披露融科儲能完成第三期上市輔導(dǎo)。
若后續(xù)順利完成申報和過會，它將成為A股首個全釩液流電池上市公司，真正成為“長時儲能第一股”。
今天，我們來好好復(fù)盤一下融科儲能的成長歷程和中國液流電池的發(fā)展全態(tài)。
01
差異化道路下的成本攻堅戰(zhàn)
“達晨也有一家新能源被投企業(yè)，大連融科，它避開了原來大家都在卷的鋰電池技術(shù)，布局的是釩液流電池，幾乎把所有專利都取得了，現(xiàn)在訂單也很好。”
達晨財智的首席投資官肖冰在一場最近的演講中提到了為何會投資融科儲能，核心在于技術(shù)創(chuàng)新打出“差異化”，從“存量競爭”走向“增量競爭”。
融科儲能由大連融科儲能集團股份有限公司公司和中國科學(xué)院大連化學(xué)物理研究所共同組建，是一家典型的科研成果孵化企業(yè)。
核心團隊是大連化物所的張華民研究團隊，他們自2000年就開始布局液流電池技術(shù)的研究開發(fā)。
如果我們把視角拉回到當(dāng)年，融科儲能All in釩液流電池稱得上孤注一擲——當(dāng)時整個中國從產(chǎn)業(yè)鏈到項目應(yīng)用幾乎是全面空白的。
在當(dāng)時，張華民就意識到可再生能源轉(zhuǎn)化為主導(dǎo)能源的瓶頸，就是儲能。在技術(shù)路線選擇上，張華民認(rèn)為，必須滿足三個條件：
安全性好、生命周期性價比高、生命周期的環(huán)境負(fù)荷低。
張華民曾經(jīng)在訪談中透露為何選擇全釩液流電池路線。
"儲能介質(zhì)為水溶液，安全可靠；電池均勻性好，使用壽命可達15年以上，而釩電解液可以半永久性地反復(fù)使用，壽命周期性價比高，環(huán)境友好等突出優(yōu)勢，是大規(guī)模儲能的首選技術(shù)之一?！?/span>
除了安全性高和使用壽命長之外，為何全釩液流電池被視為長時儲能的重要技術(shù)路線呢？
核心其實是釩液流電池系統(tǒng)的功率和容量單元是相互獨立的，其輸出功率由電堆決定，儲能容量由電解液決定。
也就是說，如果釩電池儲能系統(tǒng)需要增加儲能時長，僅僅需增加電解液。
簡單來講，釩液流電池的邊際成本伴隨儲能時長的增加而有著明顯的遞減。
但技術(shù)上的契合，并不意味著產(chǎn)業(yè)化的一帆風(fēng)順。
釩流電池的發(fā)展道路，一直走得相對緩慢而艱巨。
2005年，日本住友電工在小批量試驗釩電池后，因為市場需求小，不得不中止了液流電池的研發(fā)。2008年，釩電池龍頭VRB因為沒訂單、融資遇冷，瀕臨破產(chǎn)邊緣。
縱觀融科儲能的進度條，也走得相對漫長。
2012年12月，融科儲能與國電龍源合作建成了當(dāng)時全球最大規(guī)模的5MW/10MWh全釩液流電池儲能系統(tǒng)；
一直到今年，釩液流電池才進入GWh時代，三峽能源吉木薩爾200MW/1000MWh項目由融科獨立承擔(dān)。
早在2022年11月，融科儲能就發(fā)布了上市輔導(dǎo)備案報告，啟動IPO進程，計劃在科創(chuàng)板掛牌。如今3年過去，融科儲能的上市進程終于開始往前推進。
在釩液流電池商業(yè)化路徑打通的過程中，最卡脖子的點依舊是“成本”。
長時儲能委員會的2024年報告中寫道：
“We need ‘long duration’ energy storage to feed the grid. It needs to be affordable. And effective. And reliable. And we need it soon.”
（我們的電網(wǎng)需要長時儲能。它需要性價比高、效果顯著且運行可靠，我們的需求非常緊迫。）
這其中，“affordable（經(jīng)濟性）”顯然是最被考慮的因素之一。
2024年，全國釩液流電池的中標(biāo)均價是2.1元/Wh，要知道同期的鋰電池儲能已經(jīng)進入了4毛錢時代。
這意味著項目的初建成本，就是鋰電的5倍左右。
即使液冷電池確實有壽命長，循環(huán)多的優(yōu)勢，這種差一個數(shù)量級的投資成本依然勸退了大部分投資商。
在極度重成本的儲能行業(yè)，釩電池儲能的發(fā)展步履維艱。但是2025年，或許會成為一個重要的轉(zhuǎn)折點。
02
場景需求和商業(yè)化加速的雙重助推
長時儲能要大規(guī)模應(yīng)用，其實有兩個核心關(guān)鍵：
Need（明確適用的長時儲能場景）+Finance（可投資商業(yè)案例的開發(fā)）
2025年年初，國內(nèi)“136號文”下發(fā)，強制配儲退出歷史舞臺。
這原本被大量的人解讀為儲能的末日。但到了四季度我們發(fā)現(xiàn)，在斷奶之后，儲能從“成本項”變成“資產(chǎn)”，反而迎來了爆發(fā)式的增長。
而對于釩液流電池儲能來講，這也是一個極好的時機。
當(dāng)投資商的注意力開始從初始成本投向全生命周期的價值時，在長時儲能的場景下，液流儲能系統(tǒng)的優(yōu)勢就凸顯出來了。
2025年9月18日，內(nèi)蒙古包頭百靈100MW/400MWh電網(wǎng)側(cè)儲能電站項目全釩液流儲能采購結(jié)果正式公示，
大連融科儲能技術(shù)發(fā)展有限公司以中標(biāo)2.5MW/10MWh全釩液流儲能系統(tǒng)，單價約1.958元/Wh。正式跌破2元，開始向1元時代邁進。
而這場降本的背后，是“技術(shù)+產(chǎn)業(yè)+規(guī)模”的三重戰(zhàn)線。
釩電池的核心，是電解液、電極、碳?xì)趾唾|(zhì)子膜，材料對儲能系統(tǒng)的成本和電池電流密度有很大的影響。
在液流電池的關(guān)鍵原材料占比中，電解液占比約50%，質(zhì)子膜成本占比約27%。
融科儲能的副總經(jīng)理曾在訪談中回憶，剛開始做釩電池時，膜材料都是用的美國生產(chǎn)的， 1平方米就要將近600美元，一個5兆瓦的項目成本就是300萬美元。
融科儲能就在國內(nèi)尋找合適的供應(yīng)商，雙方聯(lián)合起來研發(fā)電極產(chǎn)品，終于做到了這一關(guān)鍵原材料的國產(chǎn)化。
如今電堆只用原先三分之一成本的材料，就能達到同樣的儲能效果，性價比大幅提升。
而在全釩液流電池技術(shù)尚未定型的這個階段，整個行業(yè)呈現(xiàn)強非標(biāo)化、定制化的特點，因此產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)也主要由一體化的頭部廠商主導(dǎo)。
從上游的材料、到中游的系統(tǒng)研發(fā)與集成、再到下游的示范項目案例，幾乎每一步都需要趟著水過河。
以上游的釩資源為例，融科儲能與程度釩鈦貿(mào)易的戰(zhàn)略簽約，使得融科儲能進一步綁定上游資源，有效控制成本。
融科儲能釩資源布局情況 來源：高工儲能
截至目前，融科儲能建成和在建項目總規(guī)模達3.9GWh，其產(chǎn)業(yè)基地規(guī)劃清晰，共分為材料基地、釩電池儲能裝備制造與系統(tǒng)集成基地、液流電池與氫能創(chuàng)新孵化基地三大板塊。
融科儲能釩化學(xué)品和電解液生產(chǎn)基地
而規(guī)?；?yīng)進一步強化了成本優(yōu)勢。
據(jù)CESA儲能應(yīng)用分會產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫顯示2025年前8個月，國內(nèi)新增38個液流電池項目，規(guī)劃年產(chǎn)能達55.7GWh，總投資額333.64億元，達產(chǎn)后年產(chǎn)值預(yù)計460.54億元。
這個體量雖然只有目前鋰電池產(chǎn)能的1/20，還處于嬰兒期，但是換個角度，卻正好是10年前鋰電的產(chǎn)能。
邁過了規(guī)?；拈T檻以后，成長往往是指數(shù)形式的，這在光伏和鋰電都已經(jīng)一再的被證明。
同時，融科儲能在金融方面同樣嘗試了創(chuàng)新手段。
四川攀枝花100MW/500MWh全釩液流儲能電站（一期項目)
四川攀枝花100MW/500MWh全釩液流儲能電站，在行業(yè)內(nèi)首個采用釩電解液“收儲+租賃”模式，充分發(fā)揮出釩電池本質(zhì)安全、長時儲能和全生命周期成本低的優(yōu)勢。
這一系列的變化也反映在了數(shù)字之中——國投證券的輔導(dǎo)報告指出，融科儲能2025年上半年營收達18.7億元，同比增長213%，其中海外收入占比37%。
結(jié)語
長時儲能的規(guī)?；l(fā)展其實逃不過制造業(yè)的行業(yè)公式：
小規(guī)模項目驗證（驗證是否能交付、運維成本和可靠性）→更大規(guī)模試水→驗證后匹配產(chǎn)能→供應(yīng)鏈降本
只有跑通這個不斷嘗試擴規(guī)模，而擴張規(guī)模又帶來供應(yīng)鏈降本的正循環(huán)，一項新技術(shù)才能登堂入室，躋身主流。
回看融科儲能和國內(nèi)液流電池的發(fā)展軌跡，其實恰好和這條鏈路吻合。眼下，降本循環(huán)啟動之后，資本市場的資金無疑又會加速這一循環(huán)。
因此，可以預(yù)期的是，雖然行業(yè)發(fā)展一波三折，但中國在鋰電池之外，再添一張液流電池的牌已經(jīng)是大勢所趨，風(fēng)、光、鋰、釩組成的立體新能源體系也將成型。
那我們也只能感嘆：
中國本就富裕的新能源牌又多了一張。
