中國儲能網(wǎng)訊：新型儲能正在經(jīng)歷供需結(jié)構(gòu)的深刻調(diào)整，獨立儲能裝機(jī)規(guī)模在2025年首次超過新能源配儲裝機(jī)規(guī)模，成為市場增長的新引擎。 “十五五”時期，隨著經(jīng)濟(jì)性的提升和數(shù)據(jù)中心配儲需求的加大，新型儲能將迎來廣闊的發(fā)展空間。資本市場應(yīng)該發(fā)揮自身優(yōu)勢，運用綜合金融服務(wù)手段，助力新型儲能從高速增長邁向高質(zhì)量發(fā)展。
供需變化推動新型儲能快速崛起
今年2月份，國家發(fā)展改革委和國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革 促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，為新型儲能高質(zhì)量發(fā)展提供了政策保障。9月份，《新型儲能規(guī)?；ㄔO(shè)專項行動方案（2025—2027年）》正式發(fā)布，提出“到2027年，全國新型儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1.8億千瓦(180GW)以上，帶動直接投資超2500億元”，標(biāo)志著中國儲能產(chǎn)業(yè)迎來歷史性轉(zhuǎn)折點?！笆逦濉睍r期，隨著新型能源體系建設(shè)步伐加快，中國能源轉(zhuǎn)型將進(jìn)入“儲能驅(qū)動”新階段，新型儲能將從“規(guī)模化擴(kuò)張”向“高質(zhì)量躍升”階段加速演進(jìn)。
根據(jù)《中國新型儲能發(fā)展報告2025》顯示，新型儲能呈現(xiàn)新的特點。首先，獨立/共享儲能裝機(jī)占比46%，首次超過新能源配建儲能，主要原因是現(xiàn)貨套利和容量補(bǔ)償?shù)葯C(jī)制提升項目收益。其次，儲能項目呈現(xiàn)大型化和長時化趨勢，單站規(guī)模10萬千瓦及以上項目占比62%，儲能時長2小時及以上項目占比86%。根據(jù)CNESA預(yù)測，2030年中國新型儲能累計裝機(jī)規(guī)模保守場景將達(dá)236.1GW，理想場景超 291GW，未來五年復(fù)合增速超 20%?！笆逦濉逼陂g，隨著“沙戈荒”大基地、零碳園區(qū)、AI數(shù)據(jù)中心、虛擬電廠等新場景的不斷拓展，以及商業(yè)模式的持續(xù)創(chuàng)新，新型儲能將發(fā)揮更加重要的電力保供作用。
經(jīng)濟(jì)性提升增強(qiáng)行業(yè)發(fā)展前景
當(dāng)前，獨立儲能主流盈利模式包括容量價值收益、輔助服務(wù)收益和電能量市場收益三種，三者構(gòu)成“基礎(chǔ)+穩(wěn)定+增量”的收益組合。成熟電站通常采取組合方式，以平衡風(fēng)險、保障現(xiàn)金流并提升整體收益率。2025年各省級政府正在加快出臺新型儲能容量電價政策，給予新型儲能直接經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，如甘肅省7月提出新型儲能容量電價標(biāo)準(zhǔn)為每年每千瓦330元，寧夏9月明確2026年新型儲能容量電價標(biāo)準(zhǔn)為每年每千瓦165元。這些政策把補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)細(xì)化，掛鉤可用容量和實際調(diào)用績效，同時將獨立儲能、虛擬電廠等納入補(bǔ)償范圍，以市場化機(jī)制引導(dǎo)投資，系統(tǒng)性提升電力保供能力。
此外，國內(nèi)外數(shù)據(jù)中心高速發(fā)展也在推高儲能需求。根據(jù) Synergy數(shù)據(jù)，全球62%的超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心容量集中在20個州或都會區(qū)，其中，美國弗吉尼亞與中國北京的容量合計占比高達(dá)20%。在“東數(shù)西算”國家戰(zhàn)略引領(lǐng)下，我國數(shù)據(jù)中心與算力產(chǎn)業(yè)迎來高速發(fā)展，數(shù)據(jù)處理的穩(wěn)定性與連續(xù)性成為關(guān)鍵，任何電力波動都可能引發(fā)重大損失，儲能系統(tǒng)成為必選項。目前，國家層面已出臺多項政策明確支持?jǐn)?shù)據(jù)中心配置儲能，為產(chǎn)業(yè)提供了關(guān)鍵支撐，也為新型電力系統(tǒng)建設(shè)注入了數(shù)字化動能。
資本市場助力新型儲能高質(zhì)量發(fā)展
面對新型儲能帶來的新機(jī)遇，資本市場應(yīng)當(dāng)提供契合產(chǎn)業(yè)特性的綜合金融服務(wù)，有效降低行業(yè)融資成本、分散投資風(fēng)險、引導(dǎo)資源配置，為我國新型電力系統(tǒng)建設(shè)和能源安全戰(zhàn)略的實現(xiàn)提供金融支撐。
豐富金融產(chǎn)品供給，健全企業(yè)融資渠道。在股權(quán)融資上，為符合條件的儲能技術(shù)研發(fā)、系統(tǒng)集成及運營企業(yè)提供IPO、再融資服務(wù)；支持擁有核心技術(shù)（如長時儲能、虛擬電廠聚合）的“專精特新”企業(yè)登陸科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板；通過并購重組推動行業(yè)整合，培育具有國際競爭力的龍頭企業(yè)。在債權(quán)融資上，大力拓展項目融資、綠色債券發(fā)行；設(shè)計推廣資產(chǎn)證券化（ABS）產(chǎn)品，有效盤活存量資產(chǎn)。在金融工具創(chuàng)新上，設(shè)立儲能產(chǎn)業(yè)投資基金，引導(dǎo)長期資本、風(fēng)險資本投入。
深耕產(chǎn)業(yè)研究與價值發(fā)現(xiàn)，引導(dǎo)市場理性投資。深入解讀政策文件及各地容量補(bǔ)償、電力市場規(guī)則，量化分析獨立儲能電站的盈利模型（容量、輔助服務(wù)、現(xiàn)貨市場收益組合），引導(dǎo)資本投向可持續(xù)發(fā)展的高質(zhì)量項目。加強(qiáng)液流電池、壓縮空氣等長時儲能技術(shù)以及虛擬電廠等應(yīng)用新場景的跟蹤研究，促進(jìn)資本與技術(shù)的高效對接。通過研究報告、投資策略會等形式，闡明儲能行業(yè)的成長性與周期性，引導(dǎo)市場關(guān)注企業(yè)的核心技術(shù)、市場渠道和長期競爭力。
提供風(fēng)險管理與綜合服務(wù)，護(hù)航行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。及時捕捉行業(yè)變化，應(yīng)對價格波動、政策變化等風(fēng)險，提供綜合解決方案。為儲能系統(tǒng)集成商、運營商設(shè)計風(fēng)險管理方案，穩(wěn)定經(jīng)營預(yù)期。在行業(yè)并購整合、海外市場拓展、項目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計等方面提供專業(yè)顧問服務(wù)，幫助企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，規(guī)避運營與合規(guī)風(fēng)險。
推動市場機(jī)制創(chuàng)新與生態(tài)建設(shè)，搭建產(chǎn)融合作平臺。建立更完善的儲能項目資產(chǎn)評估、性能測試和現(xiàn)金流信息披露標(biāo)準(zhǔn)，為資產(chǎn)證券化及各類融資活動奠定可信基礎(chǔ)，降低交易成本。搭建產(chǎn)融深度對話平臺，共同探討商業(yè)模式痛點、政策優(yōu)化方向與金融解決方案。引導(dǎo)ESG投資理念，將儲能的環(huán)境與社會效益納入企業(yè)ESG評級體系，吸引全球范圍內(nèi)的ESG偏好資金投入中國儲能產(chǎn)業(yè)。（作者單位：國開證券研究與發(fā)展部）
