中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：中國經(jīng)濟(jì)正在逐漸下滑，而其中最為受傷的要屬制造業(yè)。經(jīng)過多年的緩慢下行，近期制造業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)了快速收縮。1-2月份規(guī)模以上制造業(yè)增加值的累計(jì)增速從9%以上直接降至7.5%，是2013年6月有統(tǒng)計(jì)以來的最低。制造業(yè)利潤總額與主營活動(dòng)利潤累計(jì)增速均在持續(xù)下降，2014年末較年初降幅超8個(gè)百分點(diǎn)。
投資也不再青睞這個(gè)行業(yè)，固定資產(chǎn)投資完成額創(chuàng)下有統(tǒng)計(jì)以來最低，2015年前兩個(gè)月僅增長10.6%，較上年末減少近3個(gè)百分點(diǎn)，其中，民間投資減少更多，下降3.7個(gè)百分點(diǎn)。
考慮到制造業(yè)在中國固定資產(chǎn)投資中的占比近1/3，在第二產(chǎn)業(yè)增加值中的占比達(dá)60%左右，在主要出口商品中占比超過80%，在城鎮(zhèn)就業(yè)中占比近三成，有形之手需要采取行動(dòng)阻止它的深度回落。
但是，當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)政策似乎在放任制造業(yè)的滑落。從各地方政府工作報(bào)告透露的信息看，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的追求已經(jīng)讓位于產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型，各省市紛紛將服務(wù)業(yè)與高端制造業(yè)作為大力發(fā)展的重點(diǎn)，近乎一邊倒地強(qiáng)力淘汰或倒逼傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)。
打破產(chǎn)業(yè)升級(jí)的成見
不可否認(rèn)，服務(wù)業(yè)和高端制造業(yè)都對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與增長意義重大，產(chǎn)業(yè)的升級(jí)轉(zhuǎn)型也符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律，但這并不意味著要在短期內(nèi)迅速降低制造業(yè)占比、提升服務(wù)業(yè)占比。
從國際經(jīng)驗(yàn)來看，調(diào)結(jié)構(gòu)并非短期內(nèi)一蹴而就的。即便總是作為服務(wù)業(yè)高占比參考物的美國，產(chǎn)業(yè)升級(jí)也是一個(gè)漫長的過程，其制造業(yè)在GDP中的占比自1967年開始進(jìn)入下滑通道，從26%降至20%，美國用了14年；從20%降至15%，美國用了20年；從15%到12%，美國又用了13年。相應(yīng)的，美國服務(wù)業(yè)在GDP中的占比從56%上下升到80%上下用了50年的時(shí)間。
而中國近年三大產(chǎn)業(yè)GDP構(gòu)成調(diào)整迅速，服務(wù)業(yè)占比在短短的三年（2011-2014年）里上升了3.9個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)占比則下降了3.8個(gè)百分點(diǎn)。
與此同時(shí)，制造業(yè)在GDP中的占比也不是非要像美國一樣下降到較低的水平。以韓國（當(dāng)前，韓國的制造業(yè)GDP占比與2012年的中國持平）為例，在避開中等收入陷阱、成功晉級(jí)發(fā)達(dá)國家的過程中，韓國的制造業(yè)占比不僅沒有下降，還在持續(xù)上升，到2010-2013年的四年間，韓國的制造業(yè)GDP占比穩(wěn)定在31%上下，相對(duì)于90年代初期，上升近5個(gè)百分點(diǎn)。
另一個(gè)發(fā)達(dá)國家—德國，新千年以來的制造業(yè)GDP占比也較上個(gè)世紀(jì)90年代有所上升，至2014年，這一比值為22.2%，比高收入國家的平均水平高出7個(gè)百分點(diǎn)，也略高于中等收入國家平均值。
制造業(yè)高占比的好處在2008年金融危機(jī)中充分顯示，德、韓受到的沖擊小、恢復(fù)快，中國亦如是。這促使發(fā)達(dá)國家開始回歸制造業(yè)。奧巴馬政府將重振制造業(yè)作為長遠(yuǎn)發(fā)展的重大戰(zhàn)略，先后發(fā)布了《重振美國制造業(yè)框架》、“先進(jìn)制造業(yè)國家戰(zhàn)略計(jì)劃”、《國家制造業(yè)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)初步設(shè)計(jì)》。
先進(jìn)制造業(yè)成為各國競(jìng)相追逐的新目標(biāo)，中國也著力發(fā)展高端制造業(yè)?！爸袊圃?025”即將上線，中國要在2025年成為制造強(qiáng)國，并在2035年趕超德國、日本。但是，各級(jí)政府的關(guān)注點(diǎn)集中在高端制造業(yè)，而“高端制造業(yè)”這個(gè)頗為模糊的概念可能會(huì)在政府規(guī)劃中集中于特定行業(yè)，據(jù)一位參與“中國制造2025”課題研究的專家所言，“制造強(qiáng)國包括了裝備、機(jī)械建筑，包括原材料，像鋼鐵、石油化工?！?
但是，這與低端制造業(yè)的發(fā)展并不矛盾。一方面，現(xiàn)階段，中國受教育程度較低的人口規(guī)模仍然較大；另一方面，中國對(duì)此類產(chǎn)品的市場(chǎng)需求也非常龐大。何況，它們的發(fā)展還能為機(jī)械電子設(shè)備、原材料等行業(yè)提供需求。再者，若是地方政府一味強(qiáng)調(diào)發(fā)展特定行業(yè)，可能會(huì)因?yàn)樗麄兊奶厥庥绊懥Γ`導(dǎo)企業(yè)投資，進(jìn)而使得這些行業(yè)步鋼鐵、光伏的后塵，也出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。其實(shí)，只要符合環(huán)保和能耗的標(biāo)準(zhǔn)，無論高端和低端產(chǎn)品都可以繼續(xù)生產(chǎn)。
要實(shí)現(xiàn)第三產(chǎn)業(yè)占比的提升，也不用刻意追求第二產(chǎn)業(yè)比重的下降，第一產(chǎn)業(yè)在中國現(xiàn)階段仍有較大調(diào)整空間。目前，中國的農(nóng)林牧漁業(yè)在GDP中的占比仍超9%，與其他發(fā)達(dá)國家相比下降空間很大（如德國農(nóng)林漁業(yè)GDP占比僅為0.8%，美國農(nóng)林漁/狩獵業(yè)占1.3%上下，韓國農(nóng)林漁業(yè)為2.3%）。
亟須調(diào)整逆周期政策
目前采取的倒逼制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策思路，雖然在過去幾年快速降低了制造業(yè)占比、提升了服務(wù)業(yè)比重，但數(shù)字變化的背后是很多企業(yè)的倒閉、生產(chǎn)的減速和投資的減少。時(shí)間推進(jìn)到今天，制造業(yè)的行業(yè)生態(tài)已發(fā)生巨大變化，生存空間在經(jīng)過長年累月的壓縮已經(jīng)沒有余地繼續(xù)用猛藥。
從2011年到2014年，制造業(yè)平均工資上升了1.4倍；人民幣實(shí)際有效匯率升值了30%，此外，能耗要求、環(huán)保成本、融資費(fèi)用都在不斷上升。這些因素，不管單拎出哪一個(gè)，其驚人的上升幅度都對(duì)企業(yè)有非常巨大的影響，更何況它們的疊加并持續(xù)了數(shù)年。
2015年以來，制造業(yè)的表現(xiàn)已經(jīng)敲響了警鐘，若繼續(xù)強(qiáng)行推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，制造業(yè)恐難撐住。無怪乎有人擔(dān)心，制造業(yè)能扛過2008年的危機(jī)，卻可能在2015年折戟。
其實(shí)，隨著需求、人口結(jié)構(gòu)、環(huán)保要求的變化，企業(yè)從自身生存發(fā)展需要自然會(huì)做出調(diào)整，沒有必要在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)推出逆周期的一刀切政策。
比如，各省在2014年普遍提高最低工資，進(jìn)入2015年，已經(jīng)公布最低工資線的9省市都較上年進(jìn)一步提高了，這無疑會(huì)限制非熟練工的就業(yè)；增值稅改革推動(dòng)速度不及企業(yè)預(yù)期，部分企業(yè)家為了避稅，推遲了新建、改建、擴(kuò)建的投資，以增加增值稅抵扣項(xiàng)目；因?yàn)樨?cái)政收入大幅減速，部分地區(qū)出現(xiàn)了收過頭稅的現(xiàn)象。這些動(dòng)作都具有逆周期特性。
再如，備受關(guān)注的融資貴、融資難的問題，也與政策的逆周期操作有關(guān)，一者貨幣供應(yīng)在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)減速；二者貸存比和基準(zhǔn)利率調(diào)整步伐較慢，都在限制信貸增長、利率下降。何況PPI通縮持續(xù)加劇，企業(yè)面對(duì)的實(shí)際利率更高。
此外，對(duì)于以出口為主的制造業(yè)而言，人民幣升值帶來的沖擊也不小。自2011年四季度以來，反映貿(mào)易品國際競(jìng)爭(zhēng)力的人民幣實(shí)際有效匯率穩(wěn)定在100以上，并持續(xù)上升，不斷創(chuàng)出新高，截至2015年2月，已經(jīng)超過了130。這一水平較2007年上升44%，較2010年上升30%。由此，出口同比增速持續(xù)處于低位，2014年全年增長6%，較上年下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。
現(xiàn)在是時(shí)候重新認(rèn)識(shí)制造業(yè)，進(jìn)而，調(diào)整產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)方向和意見，從上到下，改變社會(huì)預(yù)期，放松一刀切的限制性宏觀政策。
人民幣貶值先行
在需要調(diào)整的制造業(yè)政策中，影響力比較大的，也容易入手的當(dāng)屬“兩率”。目前，降低利率已經(jīng)沒有爭(zhēng)議，決策層明確表態(tài)并已降息兩次，市場(chǎng)預(yù)期也已形成，中國進(jìn)入了利率下行通道。唯有人民幣匯率仍存在很大的分歧。
人民幣究竟該不該貶值？市場(chǎng)的選擇已經(jīng)做出，人民幣對(duì)美元即期匯率自2014年11月以來持續(xù)上升，到3月中，已累計(jì)貶值2.5%。
但是，人民幣的貶值幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美元的升值幅度（同期美元指數(shù)大幅上升逾16%），直接導(dǎo)致人民幣相對(duì)其他貨幣升值，人民幣有效匯率不斷創(chuàng)出新高。
這主要?dú)w因于央行穩(wěn)定人民幣匯率的政策取向與人民幣的制度安排。2014年11月以來，人民幣中間價(jià)基本持穩(wěn)，人民幣對(duì)美元匯率即期匯率的升值止于2%的浮動(dòng)上限。
央行的匯率政策該做何選擇？繼續(xù)不動(dòng)如山，還是順勢(shì)而為？結(jié)合1998年那一輪調(diào)整、近年經(jīng)濟(jì)調(diào)整情況以及近期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，人民幣有必要貶值。正如興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委所言，人民幣貶值幅度至少應(yīng)該與美元升值幅度相當(dāng)。否則，中國經(jīng)濟(jì)可能會(huì)“死了”。不僅可貿(mào)易程度高的第二產(chǎn)業(yè)會(huì)受到?jīng)_擊而出現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)空心化”，甚至?xí)种茋鴥?nèi)消費(fèi)、造成國內(nèi)通縮、令財(cái)政債臺(tái)高筑、迫使大水漫灌。
歷史經(jīng)驗(yàn)也表明，人民幣實(shí)際有效匯率與中國經(jīng)濟(jì)相關(guān)性非常強(qiáng)。每當(dāng)人民幣實(shí)際有效匯率比金磚四國、泰國、馬來西亞、印度尼西亞、捷克、波蘭、中國臺(tái)灣、墨西哥在內(nèi)的11個(gè)經(jīng)濟(jì)體高的時(shí)候，中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很好；反之則很差。
何況中國制造業(yè)已經(jīng)過數(shù)年的倒逼轉(zhuǎn)型，企業(yè)已接近臨界點(diǎn)，人民幣升值的邊際緊縮效果值得警惕。2015年以來，人民幣實(shí)際有效匯率已經(jīng)攀升了3.2%。
