中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：本周，國(guó)企改革概念板塊整體逆市走強(qiáng)。其中，受新電改政策影響的電力行業(yè)獲得機(jī)構(gòu)熱捧，有望成為下一個(gè)風(fēng)口。
當(dāng)前電力股投資價(jià)值凸顯，普遍偏低的估值可較好避免國(guó)有資產(chǎn)流失，且符合大股東的“心理預(yù)期”。電力行業(yè)盈利水平也極具吸引力，滿足資產(chǎn)注入要求。同時(shí)，在政策驅(qū)動(dòng)下，電力行業(yè)也迎來資產(chǎn)證券化新時(shí)代。國(guó)企改革也將提供電力公司外延式增長(zhǎng)空間。對(duì)于擁有萬億元級(jí)別的銷售收入、資產(chǎn)以及數(shù)千億元級(jí)別的利潤(rùn)總額的電力行業(yè)，隨著改革的深入，大量受益主題及資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)將不斷涌現(xiàn)。重配電力股的主動(dòng)股混型基金將具備較高投資價(jià)值。
自6月開始，電力行業(yè)指數(shù)漲幅已顯著跑贏滬深300指數(shù)。截至6月25日，天相二級(jí)行業(yè)指數(shù)中電力行業(yè)指數(shù)6月漲幅為17.80%，跑贏滬深300指數(shù)20.57個(gè)百分點(diǎn)。重倉(cāng)配置電力股的基金業(yè)績(jī)也在逆勢(shì)行情下回撤較小。
據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，目前在電力行業(yè)配置集中度居前的主動(dòng)股混型基金數(shù)量并不算太多。招商行業(yè)股票重倉(cāng)配置長(zhǎng)江電力(600900,股吧)和韶能股份(000601,股吧)這2只電力股，合計(jì)持股占凈值比例為18.46%居首。金鷹行業(yè)優(yōu)勢(shì)股票、寶盈鴻利混合、博時(shí)裕益混合、華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)各重倉(cāng)配置1只電力股，依次為郴電國(guó)際(600969,股吧)、甘肅電投(000791,股吧)、豫能控股(001896,股吧)、凱迪電力(000939,股吧)，占凈值比例分別達(dá)到9.89%、8.41%、8.21%、7.4%。南方穩(wěn)健和金鷹穩(wěn)健成長(zhǎng)股票分別持有2只和1只電力股，占凈值比例分別為7.24%和7.2%。
進(jìn)入2015年第二三季度，電力需求進(jìn)入旺季，發(fā)電量有望大幅增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)可期。在國(guó)企改革推動(dòng)下，基金在配置電力股時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注三大主線。首先是有資產(chǎn)注入預(yù)期的水電股，如長(zhǎng)江電力等。5只主動(dòng)股混型基金配置長(zhǎng)江電力。招商行業(yè)領(lǐng)先股票持有該股占凈值比例居首。第二，由于水電將是電力行業(yè)未來優(yōu)先發(fā)展的領(lǐng)域，可持續(xù)發(fā)展空間較大。未來水電裝機(jī)容量有較大比例增長(zhǎng)的公司，以及母公司有優(yōu)質(zhì)水電資源資產(chǎn)注入的企業(yè)，都將成為基金重點(diǎn)布局的對(duì)象。大渡河大崗山和枕頭壩水電站預(yù)計(jì)將在2015年下半年逐步投產(chǎn)，主建設(shè)公司國(guó)電電力(600795,股吧)獲得易方達(dá)?；莼貓?bào)定期開放混合的重倉(cāng)。同時(shí)參股的川投能源(600674,股吧)投資收益將增大，一季度獲得4只基金配置，博時(shí)策略混合和興全責(zé)任持有該股占凈值比例均在4%以上。
另外，天治趨勢(shì)配置國(guó)投電力(600886,股吧)；華泰柏瑞量化先行配置桂冠電力(600236,股吧)。最后，核電及參股核電的公司也獲得部分基金的關(guān)注。長(zhǎng)信量化重倉(cāng)持有福能股份(600483,股吧)150萬股，占凈值比例為1.62%。
整體看來，配置電力股的主動(dòng)股混型基金還相對(duì)較少。不過，電力行業(yè)沒有銷售應(yīng)收賬款的壞賬，沒有潛在的不良資產(chǎn)，屬于現(xiàn)代電氣化、信息化社會(huì)的剛性消費(fèi)品，行業(yè)景氣度較好。加上普遍偏低的行業(yè)估值和近期密集的政策利好，電力行業(yè)有望在接下來的弱勢(shì)行情中有較好演繹。建議投資者可重點(diǎn)關(guān)注配置電力股的基金。
