今年以來(lái),宏觀形勢(shì)不佳,下游電解鋁行業(yè)持續(xù)低迷,公司傳統(tǒng)氟化鹽業(yè)務(wù)受影響較大,拖累了公司業(yè)績(jī)。公司適時(shí)調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu), 在氟化鹽產(chǎn)銷(xiāo)量基本穩(wěn)定的情況下,公司六氟磷酸鋰等鋰電池業(yè)務(wù)進(jìn)展順利,成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
從三季度單季來(lái)看,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.24 億元,同比上升23.69%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為1350.64 萬(wàn)元,同比上升23.7%,公司三季度情況有較大好轉(zhuǎn)。
六氟磷酸鋰是公司鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上的核心競(jìng)爭(zhēng)力,上半年公司六氟磷酸鋰的產(chǎn)銷(xiāo)已有所突破,銷(xiāo)售量達(dá)到約200 噸。目前公司“年產(chǎn) 1000 噸六氟磷酸鋰及配套氟化鋰生產(chǎn)線”已全面投產(chǎn),公司在國(guó)內(nèi)廠商中已走在前列,未來(lái)公司圍繞六氟磷酸鋰的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈將逐步展開(kāi)。
傳統(tǒng)氟化鹽業(yè)務(wù),公司也在積極調(diào)整,隨著電解鋁產(chǎn)能逐步向西北遷移,公司逐步在西北布局氟化鋁產(chǎn)能形成就近供應(yīng)。此外隨著云南“氟資源綜合利用項(xiàng)目”正式投產(chǎn),公司利用當(dāng)?shù)亓椎V資源,將逐步降低冰晶石生產(chǎn)成本。我們認(rèn)為未來(lái)公司氟化鹽業(yè)務(wù)將維持穩(wěn)中有升格局。
我們預(yù)計(jì)公司2012、2013、2014 年EPS 分別為0.32、0.44 和0.61 元。公司以六氟磷酸鋰為核心的鋰電池業(yè)務(wù)值得期待,短期內(nèi)傳統(tǒng)氟化鹽業(yè)務(wù)待逐步恢復(fù),維持公司謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn):(1)下游電解鋁行業(yè)持續(xù)惡化。(2)公司與德國(guó)Chenco 公司仲裁尚處于審理階段,存在不確定性
