中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：風(fēng)電“大佬”新疆金風(fēng)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“金風(fēng)科技”)近來(lái)在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻。
7月17日，金風(fēng)科技公告稱，子公司金風(fēng)新能源(香港)投資有限公司成功與中國(guó)銀行股份有限公司、德意志銀行新加坡分行、法國(guó)興業(yè)銀行及公司訂立協(xié)議，在境外發(fā)行總額不超過(guò)3億美元的美元債券，債券發(fā)行所募集的款項(xiàng)將用于一般營(yíng)運(yùn)資金及再融資用途。
此前，金風(fēng)科技預(yù)計(jì)今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為11.57億元~13.23億元，同比大增250%~300%。
但另一方面，金風(fēng)科技依然背負(fù)著百億元巨債：截止今年一季度末，金風(fēng)科技負(fù)債合計(jì)近280億元，其中流動(dòng)負(fù)債為188億元。
風(fēng)電霸主
在風(fēng)電行業(yè)，金風(fēng)科技可謂霸主。除了華銳風(fēng)電，還沒(méi)有哪家國(guó)內(nèi)同行能與金風(fēng)科技相抗衡。
早在2001年，原“新疆新風(fēng)科工貿(mào)有限公司”在完成增資和改制后更名為“金風(fēng)科技”，5年后，金風(fēng)科技實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率33%，國(guó)內(nèi)排名第一，世界排名第十。彼時(shí)，在風(fēng)電發(fā)展的黃金5年，“攪局者”華銳風(fēng)電從2008年開(kāi)始半路殺出，一度將金風(fēng)科技斬落馬下。
但從2011年起，金風(fēng)科技又以3600MW新增裝機(jī)容量、20.4%的市場(chǎng)份額反超華銳風(fēng)電，重奪風(fēng)電行業(yè)龍頭寶座。
“金風(fēng)科技風(fēng)機(jī)質(zhì)量比較穩(wěn)定，事故率低，市場(chǎng)份額相對(duì)穩(wěn)定”，一位曾在金風(fēng)科技從事質(zhì)量安全管理工作的人士對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者稱，華銳風(fēng)電早期擴(kuò)張?zhí)欤灾劣陲L(fēng)機(jī)質(zhì)量得不到保障，“幾次事故下來(lái)，華銳風(fēng)電的市場(chǎng)占有率出現(xiàn)了顯著下滑?！?
中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年金風(fēng)科技新增風(fēng)電裝機(jī)2794臺(tái)，裝機(jī)容量為4434MW，市場(chǎng)占有率為19.12%，已經(jīng)連續(xù)四年排名第一，而華銳風(fēng)電的市場(chǎng)占有率僅為3.14%，跌至第十位。
根據(jù)金風(fēng)科技2015年第一季度財(cái)報(bào)，在報(bào)告期內(nèi)，金風(fēng)科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.5億元，同比增長(zhǎng)77.92%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.5億元，同比大增389.70%。在今年上半年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告中，金風(fēng)科技預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.57億元~13.23億元，同比增長(zhǎng)幅度 250%~300%。
上述人士表示，目前風(fēng)電行業(yè)的整體發(fā)展環(huán)境正逐漸改善，金風(fēng)科技表現(xiàn)強(qiáng)勁，而華銳風(fēng)電等競(jìng)爭(zhēng)老對(duì)手的營(yíng)運(yùn)狀況又不太樂(lè)觀，其他一些中小型企業(yè)的實(shí)力根本不足以對(duì)金風(fēng)科技構(gòu)成威脅，金風(fēng)科技很可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)長(zhǎng)期主導(dǎo)風(fēng)電市場(chǎng)。
百億元三角債
不過(guò)，記者在梳理金風(fēng)科技財(cái)報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，靚麗的成績(jī)單背后，也肩負(fù)著百億元巨債。
其2015年一季報(bào)顯示，截止今年一季度末，金風(fēng)科技的流動(dòng)負(fù)債合計(jì)為188億元，其中短期借款30億元;非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)91億元，其中長(zhǎng)期借款69億元。負(fù)債合計(jì)近280億元。
對(duì)此，有業(yè)界人士表示，金風(fēng)科技的債務(wù)負(fù)擔(dān)與早期風(fēng)電行業(yè)遺留下來(lái)的“三角債”問(wèn)題息息相關(guān)。“金風(fēng)科技應(yīng)該不會(huì)步華銳風(fēng)電的后塵”，談及金風(fēng)科技的債務(wù)壓力，該人士表示，金風(fēng)科技的盈利能力正顯著增強(qiáng)，百億元債務(wù)應(yīng)該不會(huì)壓垮金風(fēng)科技。
記者了解到，早些時(shí)候，風(fēng)電行業(yè)發(fā)展陷入低谷，“三角債”問(wèn)題嚴(yán)峻。風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商欠整機(jī)商的錢，整機(jī)商又欠設(shè)備零部件商的錢，環(huán)環(huán)相扣，導(dǎo)致不少企業(yè)資金鏈斷裂被迫退場(chǎng)。
如今，這種“三角債”問(wèn)題依然在金風(fēng)科技上得到體現(xiàn)，即存在明顯的高應(yīng)付賬款、高應(yīng)收賬款等“雙高”財(cái)務(wù)特征。
金風(fēng)科技一季度的合并資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)顯示，其應(yīng)收賬款為107.2億元，應(yīng)付賬款近60億元，分別是同期凈利潤(rùn)水平的43倍和24倍。
居高不下的應(yīng)收和應(yīng)付賬款，讓企業(yè)的償債壓力驟增。今年2月，金風(fēng)科技于2012年發(fā)行的30億元“12金風(fēng)01”債券到期兌付。截至2015年3月 31日，貨幣資金余額為55.53億元，較2014年12月31日余額減少45.06%。金風(fēng)科技表示，貨幣資金減少的主要原因是公司采購(gòu)及償還債務(wù)支付的款項(xiàng)增加。
壓力面前，金風(fēng)科技嘗試廣發(fā)債券融資工具紓困。
今年6月，金風(fēng)科技關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行A股股票的申請(qǐng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。今年3月份，金風(fēng)科技在關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股票的提示性公告中表示，擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行股票募集36325.31萬(wàn)元，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，增強(qiáng)短期償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。兩個(gè)月后，金風(fēng)科技申請(qǐng)發(fā)行中期票據(jù)獲準(zhǔn)，注冊(cè)金額為23億元。
上周，金風(fēng)科技又發(fā)布公告稱，其旗下子公司將在境外發(fā)行總額不超過(guò)3億美元的美元債券，債券發(fā)行所募集的款項(xiàng)將用于一般營(yíng)運(yùn)資金及再融資用途。
也有觀點(diǎn)認(rèn)為，正因?yàn)榻痫L(fēng)科技的百億元債務(wù)主要構(gòu)成為三角債，因此，其未來(lái)償還債務(wù)的能力將主要依賴于其收回貨款的能力，因此，金風(fēng)科技資金鏈短期無(wú)虞。
原標(biāo)題:面臨百億元三角債 金風(fēng)科技如何紓困？
