2012年公司收入增長大部分來自于電動自行車電池，但是低速電動汽車電池增長也較為迅猛，銷售收入從2011年的1.12億元提升至1.96億元。
電動自行車電池產(chǎn)能大幅擴張：2011年12月底，公司電動自行車電池產(chǎn)能為6500萬只，通過產(chǎn)能的大幅擴張，預計2012年公司電動自行車電池銷售量為6500-7000萬只，2013年銷售量約在1億只以上。
鉛酸電池回收項目逐步進入收獲期：公司預計2012年的資本開支為9億元，其中6億元用于鉛酸電池回收項目，2億元用于電動汽車/儲能電池，2013年資本開支為8億元，其中2億元用于鉛酸電池回收。預計2012年年內(nèi)回收鉛4萬噸，實現(xiàn)收支平衡，未來公司在鉛酸電池回收項目將逐步進入收獲期。一旦鉛酸電池回收項目批量化生產(chǎn)，公司的原材料鉛成本將得到極大改善，也將改善公司的毛利率水平。
目標價6.64港元，維持買入評級：考慮到鉛酸電池的行業(yè)特性及其公司未來幾年的發(fā)展速度，分析師維持買入評級，目標價到6.64港元，相當于2012年8倍PE，較現(xiàn)價有33.3%的上升空間。（國信證券）
