公司發(fā)布12年半年報(bào),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入81,351.73萬(wàn)元,較上年提高9.23%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6,783.96萬(wàn)元,利潤(rùn)總額6,868.70萬(wàn)元,歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)5,268.74萬(wàn)元,分別較上年提高28.48%、27.23%、24.83%。實(shí)現(xiàn)每股收益0.16元。
點(diǎn)評(píng):
PE管道銷(xiāo)售持續(xù)增長(zhǎng)
公司上半年P(guān)E燃?xì)夤堋⒔o水管管材、管件銷(xiāo)售收入4.90億元,同比增長(zhǎng)19.58%,公司繼續(xù)維持在PE管道領(lǐng)域的龍頭地位,銷(xiāo)售持續(xù)增長(zhǎng),市場(chǎng)占有率不斷提升。上半年P(guān)E燃?xì)夤?、給水管管材、管件毛利率21.19%,同比下降1.54%。公司通過(guò)非公開(kāi)增發(fā)投資建設(shè)年產(chǎn)1.98萬(wàn)噸聚乙烯(PE)燃?xì)?、給水用管材管件項(xiàng)目,我們預(yù)計(jì)將于12年4季度投產(chǎn)。
鋰電隔膜開(kāi)始貢獻(xiàn)利潤(rùn)
上半年公司鋰電隔膜實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1330萬(wàn)元,毛利率達(dá)到了51.48%,公司通過(guò)非公開(kāi)增發(fā)投資建設(shè)年產(chǎn)2000萬(wàn)平米鋰離子電池隔膜項(xiàng)目投產(chǎn)后,將進(jìn)一步提升公司在鋰電隔膜領(lǐng)域的盈利能力。
BOPA薄膜競(jìng)爭(zhēng)依舊激烈
公司上半年BOPA薄膜銷(xiāo)售收入2.80億元,同比下降0.17%;毛利率9.46%,同比上升3.87%。
由于BOPA競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的擴(kuò)產(chǎn)使得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,隨著成本壓力的減輕上半年毛利率有所恢復(fù),但仍處于較低的水平。
三季度繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)
公司同時(shí)發(fā)布了前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告,前三季度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8616.47-10183.11萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)10-30%,
維持“審慎推薦”投資評(píng)級(jí)
我們預(yù)計(jì)公司12-14年EPS分別為0.38元、0.50元和0.63元,對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)PE分別為21倍、16倍和12倍,維持“審慎推薦”投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
鋰電池隔膜銷(xiāo)售低于預(yù)期。
