公司發(fā)布2012 年三季度報(bào)告,1-9 月份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.2 億元,同比增長6.88%,實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤9031.8 萬元,同比增長15.3%。
三季報(bào)業(yè)績基本符合預(yù)期,原材料及產(chǎn)品價(jià)格下降導(dǎo)致收入增速低于凈利潤增長,產(chǎn)品盈利能力穩(wěn)中有升:
公司三季報(bào)業(yè)績基本符合預(yù)期,前三季度收入同比增速6.88%,原材料及產(chǎn)品價(jià)格低于去年同期是主要原因,但例如BOPA 薄膜業(yè)務(wù)受益原材料下跌,毛利率較去年則有所回升,PE 管材管件業(yè)務(wù)則繼續(xù)保持20%左右的較快增長,毛利率保持穩(wěn)定。此外受益鋰電隔膜業(yè)務(wù),公司整體盈利水平穩(wěn)步提升。
鋰電隔膜業(yè)務(wù)是明年業(yè)績主要增長點(diǎn):
公司鋰電隔膜產(chǎn)品已獲得下游企業(yè)認(rèn)可和訂單,產(chǎn)品性能、質(zhì)量穩(wěn)定, 募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)明年上半年投產(chǎn),將逐步進(jìn)入國內(nèi)大型鋰電池企業(yè)。產(chǎn)能消化沒有問題。鋰電隔膜業(yè)務(wù)是明年業(yè)績主要增長點(diǎn),我們初步預(yù)計(jì)明年新增1000-1500 萬平米銷量,增厚1 毛錢左右業(yè)績。
三季報(bào)業(yè)績基本符合預(yù)期,鋰電隔膜項(xiàng)目13 年投產(chǎn)將成為業(yè)績主要增長點(diǎn),維持“買入”評級,6個(gè)月目標(biāo)價(jià)格10.4 元。
公司三季報(bào)業(yè)績基本符合預(yù)期,2013 年上半年2000 萬平米鋰電隔膜項(xiàng)目投產(chǎn)將成為主要增長點(diǎn),13 年公司成長有望提速。維持2012-2014 年EPS 分別為0.40、0.52 和0.71 元,目前股價(jià)對應(yīng)2012 年市盈率20 倍,估值安全,維持”買入”評級,六個(gè)月目標(biāo)價(jià)格10.4 元。
