中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：北京時(shí)間12月9日，美國(guó)新能源電池生產(chǎn)商A123 Systems系統(tǒng)公司（以下簡(jiǎn)稱“A123公司”）進(jìn)行公開招標(biāo)，來自中國(guó)浙江的民營(yíng)企業(yè)萬向集團(tuán)（下稱“萬向”）擊敗了江森自控動(dòng)力方案（Johnson Controls Power Solutions）、日本NEC以及德國(guó)西門子，競(jìng)購(gòu)成功。具體交易細(xì)節(jié)為，萬向以2.566億美元贏得A123除政府合同之外的所有資產(chǎn)。
這是國(guó)內(nèi)企業(yè)在新能源領(lǐng)域首次涉及如此大規(guī)模的交易以及優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的收購(gòu)，也因此被貼上了帶有“標(biāo)志性意義”的標(biāo)簽。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，萬向收購(gòu)A123公司也面臨著相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。如何在收購(gòu)后盡快將A123公司扭虧為盈并合理整合資源，將在很大程度上考驗(yàn)著萬向這個(gè)收購(gòu)者的經(jīng)營(yíng)智慧。
曲折收購(gòu)路
延續(xù)了四個(gè)多月的萬向收購(gòu)A123案終于大局初定。回顧整個(gè)事件，萬向作為收購(gòu)者一直呈現(xiàn)的都是積極和執(zhí)著的一面。
作為最早向A123提出收購(gòu)的企業(yè)，萬向可追溯的最早收購(gòu)意愿于今年8月份開始顯現(xiàn)。彼時(shí)，A123財(cái)報(bào)顯示2012年上半年，A123凈虧損約2.08億美元。
雙方當(dāng)即達(dá)成初步合作協(xié)議：萬向?qū)⒁?.65億美元收購(gòu)A123系統(tǒng)公司80%的股份，成為A123最大的股東。但由于美國(guó)能源部在A123成立初期曾向其直接撥款2.5億美元，所以萬向收購(gòu)的舉動(dòng)引起了美國(guó)某些議員的極力反對(duì)，以致該方案在10月中斷。
10月16日，A123向美國(guó)特拉華州破產(chǎn)法院提出破產(chǎn)申請(qǐng)，并宣布新的合作方為美國(guó)的江森自控。其方案為以1.25億美元收購(gòu)A123系統(tǒng)公司的汽車電池業(yè)務(wù)，并提供7250萬美元的債務(wù)人持有資產(chǎn)融資。11月下旬，A123獲得美國(guó)破產(chǎn)法庭的最終批準(zhǔn)，接受由萬向所提供價(jià)值5000萬美元的債務(wù)人持有資產(chǎn)貸款。但根據(jù)11月27日的法庭文件顯示，美國(guó)政府對(duì)A123的出售條件予以反對(duì)，其中包括收購(gòu)方有權(quán)對(duì)被收購(gòu)方資產(chǎn)申請(qǐng)補(bǔ)償。
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月8日，在美國(guó)芝加哥舉行的競(jìng)拍中，萬向以2.566億美元的價(jià)格成功拍得美破產(chǎn)電池生產(chǎn)商A123系統(tǒng)公司資產(chǎn)，為此次收購(gòu)案定下大局。
據(jù)悉，萬向公司此次資產(chǎn)收購(gòu)排除了A123系統(tǒng)公司持有的美國(guó)政府和美國(guó)軍方的合同。此外，本次A123資產(chǎn)拋售不包括該公司為美國(guó)國(guó)防部提供服務(wù)的業(yè)務(wù)部，該部分資產(chǎn)進(jìn)行了另一場(chǎng)投標(biāo)競(jìng)拍，被Navitas Systems收購(gòu)。汽車分析師田永秋表示，“萬向8月曾同意注資4.65億美元，這次只有一半左右，反倒撿了一個(gè)大便宜。不過，雖然剔除軍用部分后能夠減少很多阻力，但外方投資審查委態(tài)度依然不明朗。”
對(duì)此，萬向美國(guó)公司總經(jīng)理倪頻表示，“萬向的收購(gòu)不包含相關(guān)政府合同，美國(guó)政府的審批也應(yīng)該只是一個(gè)程序問題。”根據(jù)美國(guó)破產(chǎn)法庭的日程，12月11日聽證會(huì)后到明年4月期間，破產(chǎn)法庭將召開4次聽證以確定債權(quán)人補(bǔ)償?shù)葐栴}。
“后收購(gòu)時(shí)代”的考驗(yàn)
對(duì)于企業(yè)而言，收購(gòu)成功后的整合過程絕非一蹴而就，企業(yè)只有立足長(zhǎng)期規(guī)劃才能有所作為。當(dāng)然，萬向也并不例外。
新能源是萬向的主要戰(zhàn)略之一，而A123顯然符合萬向的發(fā)展戰(zhàn)略。倪頻表示，萬向計(jì)劃發(fā)展A123在美國(guó)的工程與制造業(yè)務(wù)，公司將致力于對(duì)A123進(jìn)行長(zhǎng)期投資，這將是A123未來制勝的關(guān)鍵。
但A123公司的經(jīng)營(yíng)狀況著實(shí)不好。盡管有著美國(guó)政府的補(bǔ)貼，但A123公司“燒錢”的本領(lǐng)仍令人驚心。2012年上半年A123公司的財(cái)報(bào)顯示，A123凈虧損約2.08億美元。而在12月9日的聲明中，A123表示由于萬向目前的收購(gòu)金額低于A123的所有債務(wù)，因此公司不認(rèn)為股東將得到任何彌補(bǔ)，其股價(jià)已經(jīng)失去價(jià)值。如何在收購(gòu)后盡快將A123公司扭虧為盈，這是萬向急需解決的問題。
如果收購(gòu)順利完成進(jìn)行資產(chǎn)交割，萬向?qū)@得A123的汽車、電網(wǎng)和商業(yè)資產(chǎn)以及A123在密歇根州、馬薩諸塞州和密蘇里州的工廠設(shè)施。同時(shí)，萬向還將獲得A123在中國(guó)的陰極電池制造業(yè)務(wù)。該家公司名為“上海捷新動(dòng)力電池系統(tǒng)有限公司”，是上汽集團(tuán)(15.41,0.53,3.56%)與A123公司全資子公司A123香港有限公司合資成立。未來，萬向?qū)@得該公司的股份權(quán)益。對(duì)此，華融證券分析師趙宇在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)分析表示，“這將意味著萬向有可能沖破零部件企業(yè)身份的禁錮，增強(qiáng)與整車生產(chǎn)企業(yè)的對(duì)話話語權(quán)。這點(diǎn)并不是萬向所擅長(zhǎng)的，萬向應(yīng)先理順資源再將其合理利用。”
細(xì)細(xì)算來，這已經(jīng)是萬向今年在美國(guó)市場(chǎng)清潔能源領(lǐng)域的第五個(gè)投資案。知情人士對(duì)本報(bào)記者透露，萬向此次對(duì)A123進(jìn)行收購(gòu)，不排除未來還將在電機(jī)、電控和電池管理系統(tǒng)等方面選擇優(yōu)秀的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)。這在一定程度上將使得萬向在面對(duì)未來新能源整車制造上的挑戰(zhàn)增加新的優(yōu)勢(shì)。
浙江萬向集團(tuán)董事局主席魯冠球明確表態(tài)，并不介意風(fēng)險(xiǎn)并看好未來清潔能源的發(fā)展。在他的腦海中有一個(gè)清晰的規(guī)劃——“我看還要再燒5年（錢），才能真正賺到錢。”
彼時(shí)，正是萬向第五個(gè)“奮斗十年添個(gè)‘零’”的截止年。到那時(shí)，萬向的目標(biāo)是每天創(chuàng)造利潤(rùn)一個(gè)億，而現(xiàn)在萬向每天的利潤(rùn)大概有3000萬元。5年的時(shí)間，三分之二的路程，萬向能夠再創(chuàng)造一個(gè)奇跡嗎？
