贛鋒鋰業(yè)獲愛爾蘭一鋰礦項目不低于51%權(quán)益
贛鋒鋰業(yè) 9月24日晚間發(fā)布公告稱，公司全資子公司 GFL International Co。，Limitied(以下簡稱“贛鋒國際”)與加拿大國際鋰業(yè)股份有限公司簽訂了《關(guān)于獲取國際鋰業(yè)公司在愛爾蘭Blackstair鋰礦項目權(quán)益協(xié)議書》，獲取國際鋰業(yè)公司在愛爾蘭Blackstair鋰礦項目不低于51%權(quán)益 .
根據(jù)協(xié)議，贛鋒國際在協(xié)議生效日需支付2.5萬加元給國際鋰業(yè)公司，另外的47.5萬加元在協(xié)議生效日起一年內(nèi)支付；協(xié)議生效日起18個月內(nèi)預(yù)計產(chǎn)生的勘探支出30萬加元。即贛鋒國際在本協(xié)議生效日起18個月內(nèi)支付80萬加元即可獲得Blackstairs項目51%的權(quán)益。
公告稱，本次投資是為了延伸公司在鋰產(chǎn)業(yè)鏈的布局完整性和增強公司長久競爭力而做的戰(zhàn)略安排，將為公司未來發(fā)展所需的鋰資源提供潛在來源。但值得注意的是，愛爾蘭Blackstair 鋰礦項目現(xiàn)處于前期勘探階段，未來勘探結(jié)果存在不確定性，無論是礦業(yè)權(quán)價值還是開發(fā)效益均存在無法確定的風(fēng)險。此外Blackstairs項目現(xiàn)處于前期勘探階段，礦產(chǎn)資源尚不具備開采條件。(證券時報網(wǎng))
西部最大鋰電池基地落戶重慶兩江新區(qū)
24日，總投資達1億美元的韓國SK鋰電池新材料產(chǎn)業(yè)基地在重慶兩江新區(qū)“中韓產(chǎn)業(yè)園區(qū)”動土開工。據(jù)稱，這是西部地區(qū)最大的鋰電池基地。
該項目建成后將實現(xiàn)年產(chǎn)鋰電池正極材料9600噸，年產(chǎn)值約6.7億元。SK(中國)總裁樸永浩稱，面對全球和沿海產(chǎn)業(yè)西進重慶兩江新區(qū)的趨勢，該區(qū)域高速發(fā)展的汽車市場和電子信息市場是SK布局兩江新區(qū)，進而搶灘中國西部市場的動因。
SK集團是韓國三大企業(yè)集團之一，主要以能源化工、信息通信為兩大主力產(chǎn)業(yè)，是全球最大的生產(chǎn)鋰離子電池核心功能材料制造商之一。目前，除已簽約的鋰電池高端材料項目外，兩江新區(qū)還將推動與SK的一攬子合作。
重慶市副市長童小平說，SK鋰離子新材料基地將為兩江新區(qū)新能源產(chǎn)業(yè)的強勢起航提供支撐，特別是為新能源汽車和筆記本電腦等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)裝上強大動力引擎，建成后該基地將助力兩江新區(qū)打造成為西部最大的鋰離子電池產(chǎn)業(yè)基地。
據(jù)了解，于去年9月揭牌成立的重慶兩江新區(qū)“中韓產(chǎn)業(yè)園區(qū)”是中國內(nèi)陸首個兩個政府間共建的園區(qū)，目前已吸引包括韓泰輪胎、浦項制鐵、LG等30多家韓資企業(yè)落戶。(中國新聞網(wǎng))
海外巨頭提價兩成 碳酸鋰股迎漲價行情
據(jù)相關(guān)媒體報道，從生意社獲悉，由于碳酸鋰進口銳減，我國國內(nèi)市場近期碳酸鋰供應(yīng)出現(xiàn)短缺，部分廠家訂單已排到9月份。全球碳酸鋰三巨頭之一洛克伍德鋰業(yè)公司將從7月1日起將旗下碳酸鋰、鋰鹽、氫氧化鋰等鋰產(chǎn)品價格大幅提高1000美元/噸，折合幅度約20%。行業(yè)機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，今年以來我國碳酸鋰均價已上漲約10%，未來有望在海外巨頭的帶動下進一步走高。
國金證券 指出，供需結(jié)構(gòu)逆轉(zhuǎn)導(dǎo)致全球碳酸鋰市場進入新一輪漲價周期。
國金證券建議關(guān)注兩類企業(yè)：碳酸鋰規(guī)模大的提煉企業(yè)、具備礦石的資源性企業(yè)。主要是天齊鋰業(yè) 、贛鋒鋰業(yè)、路翔股份 。
東北證券 也建議重點關(guān)注受益于碳酸鋰價格上漲的天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等個股的階段性機會。(證券時報網(wǎng))
鋰礦鋰電池公司市場機會更大
據(jù)媒體報道，智利SQM、美國FMC、德國Chemetall三巨頭主導(dǎo)著全球70%以上的碳酸鋰產(chǎn)能。后兩者從7月1日起聯(lián)手提價20%。
業(yè)內(nèi)人士認為，這一方面意味著碳酸鋰價格即將擺脫近三年來的疲軟態(tài)勢，步入上升通道。另一方面意味著我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)也有望跟進。
金百臨咨詢秦洪認為，這就提振了各路資金對相關(guān)產(chǎn)業(yè)股的投資興趣。一方面是因為提價的確可以帶來業(yè)績的增長。目前國內(nèi)99%和99．5%純度的碳酸鋰價格已分別達到3．4萬元和4萬元，而成本大多在1．5萬至2．5萬元之間。如果國內(nèi)企業(yè)跟隨提價，幅度可能在10%～15%左右，扣掉成本的增加，毛利率還是能夠迅速上升。另一方面是碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)股票已充分調(diào)整，部分個股區(qū)間調(diào)整幅度超過50%。更為重要的是，鋰電板塊還有兩個清晰的動力一是行業(yè)整頓所帶來的新機遇。日前我國開展鉛酸蓄電池的綜合防控，在大量鉛酸電池企業(yè)停產(chǎn)的情況下，鋰電需求有望出現(xiàn)明顯增加。二是新能源動力汽車的發(fā)展，直接打開了鋰電池的高成長空間。
華泰聯(lián)合證券行業(yè)分析師王海生認為，這次碳酸鋰提價的動因部分是由于成本推動型，隨著新能源汽車、儲能等行業(yè)的發(fā)展，碳酸鋰的資源屬性將加強。擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司有望率先從碳酸鋰需求增加、價格上漲的過程中受益。同時，此次碳酸鋰提價有望向下游電池材料領(lǐng)域傳導(dǎo)。除磷酸鐵鋰外，涉及生產(chǎn)錳酸鋰、三元材料、鈷酸鋰和電解液等企業(yè)，如當(dāng)升科技 、江蘇國泰 等都有提價可能。
中證投資張志民認為，碳酸鋰漲價對產(chǎn)業(yè)鏈上下游影響不一，直接受益的是上游擁有礦產(chǎn)的相關(guān)公司，鋰粗加工和精加工企業(yè)也將受益，但對碳酸鋰下游企業(yè)則構(gòu)成利空。西藏礦業(yè) 、天齊鋰業(yè)、贛峰鋰業(yè)等擁有礦資源的公司，其未來業(yè)績有望得到較大提升。而精加工企業(yè)如多氟多 等相關(guān)公司，能轉(zhuǎn)移部分原材料漲價成本也將受益。
碳酸鋰漲價或?qū)⑻嵘嚓P(guān)公司業(yè)績，哪些股票后市存在獲利機會呢？
張志民認為，受益未來碳酸鋰提價預(yù)期，部分礦產(chǎn)資源類公司將直接受益，未來業(yè)績有望超預(yù)期。投資者后市可重點關(guān)注兩類公司，一是有礦產(chǎn)資源的公司如西藏礦業(yè)、天齊鋰業(yè)等；二是碳酸鋰深加工的公司，如贛鋒鋰業(yè)是碳酸鋰和鋰廢料回收的全產(chǎn)業(yè)鏈公司，碳酸鋰價格上漲對贛鋒鋰業(yè)等從事鋰產(chǎn)品深加工企業(yè)是實質(zhì)利好。
秦洪建議投資者積極關(guān)注三類個股一是鋰電池材料股，包括江蘇國泰、佛塑科技 （000973基金吧,行情,資訊,重倉股）、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、當(dāng)升科技等。二是鋰電池以及部分新能源電池整裝個股，包括德賽電池 、凱恩股份 等。三是鉛酸蓄電池企業(yè)圣陽股份 、風(fēng)帆股份 等亦可關(guān)注。
王海生建議關(guān)注碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)西藏礦業(yè)、西藏城投 、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等。西藏礦業(yè)擁有世界第三大、國內(nèi)第一大含鋰鹽湖扎布耶鹽湖20年的獨家開采權(quán)。西藏城投近日公告了第二個鹽湖結(jié)則茶卡礦區(qū)情況，經(jīng)測算其碳酸鋰總儲量達390萬噸，成國內(nèi)又一大鋰資源擁有者。天齊鋰業(yè)則是目前鋰行業(yè)中產(chǎn)量和銷售規(guī)模最大的企業(yè)。同時，碳酸鋰下游電池材料生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)升科技、中信國安 、江蘇國泰也可跟蹤。(證券時報網(wǎng))
鋰電池行業(yè)系列報告之四:六氟磷酸鋰進口替代加速
類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：東方證券股份有限公司 研究員：鄭青 日期：2012-09-18
投資要點 六氟磷酸鋰行業(yè)具備天生的寡頭壟斷性質(zhì)。
首先，六氟磷酸鋰是目前唯一適合商業(yè)化生產(chǎn)的電解液鋰鹽，產(chǎn)品缺乏替代品。其次，行業(yè)規(guī)模效應(yīng)強、進入壁壘高，具體表現(xiàn)為技術(shù)難以獲取、量產(chǎn)難以實現(xiàn)和通過現(xiàn)在進入氟化工行業(yè)拓展六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)不具備經(jīng)濟意義。第三，相對其他鋰電池材料，考慮到電解液鋰鹽在鋰電池中較小的成本占比，以及行業(yè)對前期研發(fā)資金、時間投入的要求，六氟磷酸鋰行業(yè)被下游縱向整合的空間有限，當(dāng)前全球電解液巨頭三菱化學(xué)和鋰電池巨頭LG 化學(xué)，他們都在具備正負極材料、隔膜和電解液的生產(chǎn)能力后止步于六氟磷酸鋰行業(yè)的事實更是驗證了這一觀點。
全球六氟磷酸鋰市場預(yù)計將迅速增長，進口替代市場廣闊。我們預(yù)測2012年全球六氟磷酸鋰需求量增長至0.86萬噸，2014年達到1.6萬噸，2020年達到5.59萬噸。六氟磷酸鋰行業(yè)歷史上由于技術(shù)壁壘較高，主要由日韓廠商主宰。通過多年的研發(fā)和積累，以及從日本以外的發(fā)達國家引進專利，國內(nèi)廠商的六氟磷酸鋰產(chǎn)品于2011年開始大規(guī)模投放市場，產(chǎn)品毛利率高達50%-65%左右。由于我國鋰、磷、螢石資源豐富，人力成本也較日本便宜，一旦產(chǎn)品質(zhì)量獲得下游電解液廠商認可，有望通過較低成本實現(xiàn)迅速替代，給中國大陸的六氟磷酸鋰廠商帶來機會。
預(yù)期具氟化工背景且先行量產(chǎn)的國內(nèi)六氟磷酸鋰廠商投資價值更為確定。面對行業(yè)產(chǎn)能擴張、產(chǎn)品單價下降的趨勢，我們認為，首先，具備上游氟化工基礎(chǔ)的廠商，能夠通過產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同帶來的規(guī)模效應(yīng)維持甚至提高利潤率。氟化工廠商韓國厚成和多氟多近年來六氟磷酸鋰利潤率隨產(chǎn)能擴張而提升、應(yīng)對產(chǎn)品單價下降的挑戰(zhàn)的事實驗證了這一觀點。其次，先行量產(chǎn)的廠商，證明了自身的研發(fā)和生產(chǎn)能力，在降價趨勢中能夠先于對手享受到更高的價格和毛利率，且能夠利用先發(fā)優(yōu)勢和前期獲利加大在產(chǎn)品研發(fā)和工藝改進上的投入，在中高端市場完成國產(chǎn)替代，因而投資價值更為確定。
投資策略與建議: 我們對A 股六氟磷酸鋰行業(yè)相關(guān)上市公司進行了梳理，建議關(guān)注:多氟多(002407，未評級):公司年產(chǎn)200噸六氟磷酸鋰項目于2011年1月初投產(chǎn)。超募項目年產(chǎn)2000噸六氟磷酸鋰及配套產(chǎn)品，分兩期建設(shè)，其中一期年產(chǎn)1000噸六氟磷酸鋰及配套氟化鋰生產(chǎn)線已于2012年6月投產(chǎn)。當(dāng)前六氟磷酸鋰年產(chǎn)能約為1200噸，在國內(nèi)外其他公司大幅擴產(chǎn)前即可投放市場。預(yù)計2013年六氟磷酸鋰年產(chǎn)能有望達到2200噸。
九九久 (002411，未評級):公司年產(chǎn)400噸六氟磷酸鋰項目于2011年5月投產(chǎn)，新建1600噸六氟磷酸鋰生產(chǎn)裝置預(yù)計于2013年底完工，有望形成年產(chǎn)2000噸六氟磷酸鋰的生產(chǎn)規(guī)模。
風(fēng)險提示 隨著國產(chǎn)化替代進程加速，六氟磷酸鋰產(chǎn)品單價下降速度可能超預(yù)期。
下游鋰電池行業(yè)增速減緩，可能影響對六氟磷酸鋰產(chǎn)品的需求。
鋰電池行業(yè)四季度策略報告:產(chǎn)業(yè)鏈核心公司排座次進程提速
類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：招商證券 股份有限公司 研究員：張良勇 日期：2012-09-13
2012年是奠定核心企業(yè)在細分行業(yè)龍頭地位的關(guān)鍵一年?；仡?012年上半年的表現(xiàn)，我們認為鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈整體平穩(wěn)增長，投資機會在于挖掘細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)市場圈地和成長的機會?？傮w而言，鋰電池細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)“排排座”的進程明顯加速，2012年將是奠定企業(yè)行業(yè)地位的關(guān)鍵一年。
第一類投資機會:正極材料廠商業(yè)績反轉(zhuǎn)帶來的投資機會。我們在中期策略中已經(jīng)明確提示了正極廠商業(yè)績反轉(zhuǎn)的投資機會，上市公司中期業(yè)績也已經(jīng)印證了行業(yè)盈利拐點的到來。建議關(guān)注當(dāng)升科技和杉杉股份 。
第二類投資機會:關(guān)鍵材料國產(chǎn)替代的投資機會，優(yōu)選細分行業(yè)龍頭企業(yè)。
該環(huán)節(jié)的投資機會仍舊集中在六氟磷酸鋰和隔膜兩個環(huán)節(jié)。從長期投資窗口期來看，兩個環(huán)節(jié)均具備1~2年的理想投資窗口期；從短期供給來看，新投產(chǎn)項目逐步釋放，但是實際產(chǎn)量增速四季度變化不大，優(yōu)選先發(fā)優(yōu)勢明顯的龍頭企業(yè)。投資標的方面，建議關(guān)注六氟磷酸鋰領(lǐng)域的多氟多和九九久，隔膜領(lǐng)域建議關(guān)注滄州明珠 、南洋科技 和大東南 等企業(yè)。
第三類投資機會:國際鋰礦資源整合推動鋰礦資源價值的提升。洛克伍德公司收購澳大利亞塔力森鋰業(yè)標志著國際鋰礦資源整合提速。在國內(nèi)鹵水資源大規(guī)模利用存在技術(shù)瓶頸的現(xiàn)狀下，國外鋰礦石資源收緊可能引發(fā)國內(nèi)原材料供應(yīng)緊張，擁有鋰礦資源存在升值的想象空間，甚至有可能引發(fā)鋰礦資源的市場價值重估。建議關(guān)注具有鋰礦資源并且具備鋰產(chǎn)品深加工能力的江特電機 和天齊鋰業(yè)。
風(fēng)險提示:消費鋰電對高端鈷酸鋰和三元材料的拉動低于預(yù)期；電動工具、電動自行車等小型動力類鋰電池需求增速低于預(yù)期；六氟磷酸鋰和隔膜行業(yè)競爭加劇，產(chǎn)品價格大幅下降
佛塑科技:主營業(yè)務(wù)盈利下滑，儲備項目豐富
類別：公司研究 機構(gòu)：日信證券有限責(zé)任公司 研究員：趙越 日期：2012-09-03
事件 2012年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.7億元，同比下滑1.9%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2002.8萬元，同比下滑83%；實現(xiàn)每股凈資產(chǎn)1.98元。
投資要點
經(jīng)濟下行，主營業(yè)務(wù)盈利能力全面下滑 2012年1-6月，公司營業(yè)收入同比下滑1.9%，其中:滲析材料、電工材料、光學(xué)材料、阻隔材料、PET 切片營業(yè)收入同比分別下降45.7%、6.9%、12.5%、5.5%、25.6%；PVC 壓延材料營業(yè)收入同比上升3.1%。由于原材料成本降幅低于終端產(chǎn)品降價幅度，價差縮減，公司毛利率、凈利率同比各下滑5個百分點，凈利潤同比下滑83%。
BOPET 行業(yè)無序擴張，投資收益大幅下滑 參股子公司杜邦鴻基貢獻投資收益占公司凈利潤比例過半，由于BOPET 行業(yè)無序擴張，下游需求增速有限的情況下，行業(yè)在2012年上半年陷入降價或停工的兩難博弈，公司產(chǎn)品價格大幅降低，盈利能力下滑，本期貢獻投資收益縮減至2011年同期四分之一。
鋰離子電池隔膜毛利率下滑
參股子公司金輝高科專注于鋰離子電池隔膜生產(chǎn)，2012年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入7657.5萬元，凈利潤3076.5萬元，同比下滑34.81%。隔膜毛利率46%，同比下降，但與行業(yè)內(nèi)其他可比公司水平相當(dāng)。隨著其他企業(yè)進入鋰離子電池隔膜領(lǐng)域，隔膜毛利率預(yù)計會持續(xù)走低。
儲備項目增收潛力大 隨著公司房地產(chǎn)項目結(jié)算，公司收入利潤有望大幅增長；鋰離子電池隔膜二期、三期已基本完成前期建設(shè)與生產(chǎn)調(diào)試；高分子智能貼膜項目市場間巨大；太陽能背板PVDF 貼膜項目已中試；公司項目儲備充足， 業(yè)績未來增長點豐富。
投資建議:盈利反轉(zhuǎn)尚需時日，給予“中性”評級
公司主營業(yè)務(wù)受經(jīng)濟周期影響顯著，盈利反轉(zhuǎn)尚需時日，但是公司儲備項目充足，未來潛在增長點豐富。預(yù)計公司2012、2013、2014年EPS 分別為0.09、0.17、0.30元，對應(yīng)最新收盤價PE 分別為46.5、23.1和13.3倍，首次給予“中性”評級。
風(fēng)險提示
原材料及產(chǎn)品價格大幅波動風(fēng)險，新品市場推廣風(fēng)險。
