《意見(jiàn)》明確了國(guó)網(wǎng)對(duì)于分布式新能源“支持、歡迎、服務(wù)”的基本原則,是行業(yè)性重大利好。我們認(rèn)為這是國(guó)內(nèi)光伏終端市場(chǎng)開(kāi)啟的標(biāo)志性事件。德國(guó)電力總裝機(jī)容量約115GW,2011 年光伏裝機(jī)24.8GW, 超過(guò)21%。2010 年中國(guó)總裝機(jī)容量1055GW,2011 年光伏裝機(jī)僅3GW,市場(chǎng)空間巨大。預(yù)計(jì)明年新增裝機(jī)量有可能達(dá)到15GW。
為了落實(shí)分布式光伏的并網(wǎng)政策,我們預(yù)計(jì)其他部門(mén)的相關(guān)配套政策細(xì)則及并網(wǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)也將陸續(xù)出臺(tái)。目前關(guān)于分布式光伏的并網(wǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)尚未明確,預(yù)計(jì)國(guó)網(wǎng)會(huì)在近期出臺(tái)相關(guān)文件。此外并網(wǎng)政策的落實(shí)還涉及富余電力的收購(gòu)電價(jià),國(guó)家補(bǔ)貼的發(fā)放,銀行貸款融資的支持等多個(gè)方面和部門(mén),我們預(yù)計(jì)相關(guān)政策細(xì)則也將在近期陸續(xù)頒布。
我們對(duì)光伏相關(guān)公司的三季報(bào)作了匯總分析,在目前行業(yè)調(diào)整時(shí)期, 隆基股份、陽(yáng)光電源的現(xiàn)金比較充裕,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小,具有較強(qiáng)的過(guò)冬能力。這兩家公司的現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債的比較高,具有較強(qiáng)的還債能力。東方日升、海潤(rùn)光伏的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為正,說(shuō)明已經(jīng)開(kāi)始回籠現(xiàn)金,增強(qiáng)過(guò)冬能力。
我們認(rèn)為并網(wǎng)接入環(huán)節(jié)受益最大,利好并網(wǎng)方案與設(shè)備提供商。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)從無(wú)到有,接入方案與設(shè)備提供商將迎來(lái)歷史性發(fā)展機(jī)遇。
我們預(yù)計(jì)受到利好政策密集出臺(tái)的影響,以組件制造為主的相關(guān)企業(yè)短期內(nèi)有機(jī)會(huì)。占國(guó)內(nèi)企業(yè)總出貨量60%以上的歐盟市場(chǎng)的“雙反” 訴訟懸而未決,對(duì)股價(jià)形成心理上的壓制,但短期內(nèi)出結(jié)果的可能性較小。國(guó)內(nèi)光伏組件產(chǎn)能仍然較大,超過(guò)需求一倍,對(duì)產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生很大壓力。雖然部分中小企業(yè)停工停產(chǎn),供應(yīng)開(kāi)始收縮,但是否永久退出不能確定。產(chǎn)品價(jià)格下跌也給部分存貨較多企業(yè)帶來(lái)跌價(jià)損失。
