跨年的鐘聲已經(jīng)敲響，三里屯和新天地的人們都等完了倒計(jì)時(shí)。我坐在電腦前面，難得地感受著內(nèi)心的平靜，回顧著2015這不平靜的一年。
資本市場(chǎng)大起大落，圈錢的圈錢，破產(chǎn)的破產(chǎn)，做事情的做事情。不知不覺中光伏裝機(jī)又多了十幾個(gè)GW，產(chǎn)能又?jǐn)U了幾十條線，制造業(yè)又開始賺錢，產(chǎn)能不再過(guò)剩。
然而電力行業(yè)卻是局部過(guò)剩了。西部建好的光伏電廠限制發(fā)電，承諾的補(bǔ)貼拖著不給，讓人覺得光伏發(fā)電“想說(shuō)愛你不容易”。
未來(lái)一年會(huì)怎樣？有些問題在這里提出來(lái)，一年后我們?cè)賮?lái)看答案。
降電價(jià)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈格局重新洗牌？
2016年電價(jià)要降了，降的幅度還不小。西部降到8毛了。其實(shí)國(guó)家政府部門的思路很明確：1）光伏發(fā)電成本降低有清晰的路線圖，不會(huì)一直依靠補(bǔ)貼；2）整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈里邊有足夠的利潤(rùn)可壓縮。
確實(shí)：
投資方9塊錢收項(xiàng)目還有兩位數(shù)的杠桿后內(nèi)部收益率，而且貸款利率還在不斷下降；
9塊錢里邊，7-7.5元是電站的建設(shè)成本，包含場(chǎng)內(nèi)EPC、土地和外線，剩下的是開發(fā)費(fèi)用，尋租成本（路條費(fèi)），以及賣家的溢價(jià)。
場(chǎng)內(nèi)EPC只有6.5元/瓦，其中還包含了七毛錢的利潤(rùn)。
組件價(jià)格約4元/瓦，其中天合、晶科等從硅片到電池片、組件均涉足的一線大廠大概有25%的毛利，也就是一塊錢，而且，還不包含折舊。
然而，電站投資商能否成功把電價(jià)下降的壓力轉(zhuǎn)嫁到上游供應(yīng)商還是個(gè)未知數(shù)?，F(xiàn)在是電池片價(jià)格飛漲，硅片一片難求。大家都說(shuō)保利協(xié)鑫有意壓著硅片出貨量，如果明年保利協(xié)鑫收購(gòu)了LDK，那不是更不好玩了？制造業(yè)從2011年開始大衰退，如今整整5年了，你還不讓人家轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)運(yùn)？明年就算多晶硅價(jià)格上漲，我都不會(huì)奇怪。
這種情況起碼會(huì)延續(xù)到上半年。隨著搶裝潮的結(jié)束，也許壓力會(huì)小些，但也不容易樂觀。在中國(guó)下半年一般都是比上半年并網(wǎng)量高，再加上明年美國(guó)市場(chǎng)注定火爆。明年的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)格局是個(gè)啥樣，還真是讓人期待！
分布式到底能起不能爆發(fā)？
其實(shí)分布式真的該爆發(fā)了。投資少，電價(jià)高，現(xiàn)金流好。
分布式比地面電站少了路條費(fèi)，少了土地場(chǎng)平費(fèi)，少了高壓接入費(fèi)，有些還能省一些支架費(fèi)用。如果再把采購(gòu)和安裝分開發(fā)包的話，每瓦省個(gè)兩三塊錢還是沒問題的。
大家都在問：收不到電費(fèi)怎么辦？廠房拆遷了怎么辦？用電企業(yè)破產(chǎn)、減產(chǎn)、停產(chǎn)、休假怎么辦？沒辦法，在中國(guó)做生意，商業(yè)誠(chéng)信這種東西確實(shí)是個(gè)珍惜物種?？墒欠植际降膶?shí)際情況真的有那么差么？去問問行業(yè)里有200兆瓦以上分布式裝機(jī)量的業(yè)主就知道了。分布式客戶的誠(chéng)信程度再差都比政府好。政府承諾的補(bǔ)貼不給你，你一點(diǎn)辦法都沒有；企業(yè)欠你電費(fèi)，你倒是可以找政府幫你撐腰。而且，自發(fā)自用分布式項(xiàng)目的政府補(bǔ)貼也是電網(wǎng)先貼給你的。
而且，換一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，保險(xiǎn)公司的商業(yè)邏輯是：個(gè)體通過(guò)理賠賺了保險(xiǎn)公司的錢，保險(xiǎn)公司卻依然賺錢。個(gè)別分布式項(xiàng)目可能因?yàn)榉N種原因虧錢，但多個(gè)小項(xiàng)目互相對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，最終的結(jié)果卻一定是賺錢的。如果你總共做50兆瓦分布式，其中有兩個(gè)是20兆瓦的，那么有多大風(fēng)險(xiǎn)你就自求多福吧。
那么剩下來(lái)就是融資的問題了。這一直是最大的問題。而且從規(guī)模上講銀行都喜歡大項(xiàng)目，而分布式都是小項(xiàng)目賺錢?？墒俏铱吹诫S著綠能寶等各種互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的興起，這個(gè)問題似乎有突破的跡象。大家拭目以待吧。
補(bǔ)貼到底什么時(shí)候給？
第六批目錄申報(bào)在籌備了。再等等，再等等。以后應(yīng)該不會(huì)有目錄這一說(shuō)了。建好并網(wǎng)的項(xiàng)目就立刻網(wǎng)上申報(bào)就是了。符合一個(gè)批一個(gè)。但是這么看下來(lái)，可再生能源附加的1.9分還是不夠啊。看看財(cái)政部能不能另外拿錢出來(lái)了，否則就得每年調(diào)一次可再生能源附加。這也不是不可能的。
關(guān)于參與電力市場(chǎng)化交易
可再生能源也要講究個(gè)供需。供大于求了，就要參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。所以明年看著吧，甘肅、新疆等地，可再生能源保障性電量之上的發(fā)電量，在價(jià)格上將有一番廝殺。做電站還是盡量往東部做吧。目前光伏占總裝機(jī)量的2-3%，而且主要都在西部。
碳交易或者配額交易？
期待！但是現(xiàn)在國(guó)內(nèi)碳價(jià)真的很低啊。賣碳的真的比過(guò)去的賣炭翁還慘??！而且CCER受歧視??！跟減排不對(duì)等?。〔恢狼安痪迷凇度~保障收購(gòu)管理辦法》中提到的“國(guó)務(wù)院能源主管部門會(huì)同國(guó)務(wù)院財(cái)政部門，……確定各省在規(guī)劃期內(nèi)應(yīng)當(dāng)達(dá)到的可再生能源發(fā)電量占全部發(fā)電量的比重”，算不算配額制的一個(gè)小荷尖尖角？
光伏電站投資哪家強(qiáng)？
國(guó)電投應(yīng)該還是當(dāng)之無(wú)愧的老大。截至今年底有3.5GW了吧，明年增加個(gè)把GW應(yīng)該不是什么難事。中節(jié)能也很猛，明年應(yīng)該3GW不止。協(xié)鑫新能源今年沒完成2GW的目標(biāo)，但是明年該發(fā)力了吧？所以預(yù)計(jì)應(yīng)該能到2.5GW。據(jù)說(shuō)江山控股今年做了1.3GW，陸續(xù)都要并網(wǎng)了。明年完成2.4GW的目標(biāo)妥妥的。第五名應(yīng)該是正泰吧，預(yù)計(jì)今年1.6+明年0.6GW應(yīng)該能做到2.2GW了吧。中廣核2.1GW。兩吉瓦俱樂部應(yīng)該就這些了。明年底看結(jié)果。
退市、上市、YieldCo，證券化…這么折騰為了啥？
中國(guó)的可再生能源電費(fèi)補(bǔ)貼不到位以及Sun Edison的Terra Form Global股價(jià)低迷直接斷了中國(guó)電站做YieldCo的念想。資產(chǎn)證券化這條路也是難以突破期限、擔(dān)保方式等種種限制，舉步維艱。美股光伏公司晶澳和天合的退市應(yīng)該是制造業(yè)的標(biāo)志性事件，這一年這兩家公司在資本市場(chǎng)估計(jì)只能干這一件事兒了。晶科的電力公司原來(lái)按照YieldCo的模式設(shè)計(jì)的，現(xiàn)在估計(jì)要有動(dòng)作。說(shuō)不定分拆到A股裝殼算了。協(xié)鑫系這幾家上市公司玩得漂亮！注冊(cè)制雖然出來(lái)了，A股的殼價(jià)估計(jì)三五年還跌不下來(lái)。
做新能源需要堅(jiān)持和夢(mèng)想。困境使人成長(zhǎng)。2016我們繼續(xù)！
