動力電池是人類追求的“能量塊”。電池工業(yè)的飛速發(fā)展與人類利用和改造能源的技術(shù)和需求密切相關(guān)，在追求“綠色”能源的道路上，動力鋰電池承載著人類“移動的電源，綠色的夢想”的信念。我們認(rèn)為，動力鋰電池行業(yè)前景非常光明。
正極材料錳酸鋰和磷酸亞鐵鋰各有優(yōu)勢，將共存一段時間。錳酸鋰和磷酸亞鐵鋰既有各自非常適合動力電池的優(yōu)勢，又存在比較難以克服的弱點。新能源汽車最大的要求就是安全性，只要保證材料的安全性高，那么該材料就會有發(fā)展完善的基礎(chǔ)。目前我國磷酸亞鐵鋰各公司公布數(shù)據(jù)統(tǒng)計產(chǎn)能已超過2萬噸，而全球需求目前尚且1萬噸左右。我國的正極材料行業(yè)在避免低端的粗制濫造同時，更需防止產(chǎn)能過剩風(fēng)險。
負(fù)極材料高端產(chǎn)品供需不平衡。石墨、碳材料以其極大的資源儲量和比較優(yōu)異的性能牢牢占據(jù)著負(fù)極材料的位臵，我國的負(fù)極材料還偏中低端產(chǎn)品，如果用作動力鋰電池，還需進一步改善。隨著新能源汽車的推廣，我國對中高端負(fù)極材料的需求也會隨之?dāng)U張，我國計劃到2015年，電動車保有量要達到100萬輛，此時，對高端負(fù)極材料的需求會超過1萬噸。目前來說，我國企業(yè)高端負(fù)極材料的產(chǎn)能是遠遠不夠的。
國產(chǎn)化LiF6瓶頸突破在即。LiF6作為鋰離子電解液最重要的原料，目前還是被國外大企業(yè)壟斷著，我國LiF6企業(yè)的生產(chǎn)線已經(jīng)有投產(chǎn)，并且還有很多企業(yè)立項要建設(shè)LiF6生產(chǎn)線，我們認(rèn)為國產(chǎn)化時刻快要到來。
隔膜是動力電池技術(shù)含量最高的部分，國內(nèi)企業(yè)尚需時日。國內(nèi)能生產(chǎn)動力電池隔膜的企業(yè)甚少，性能也比較一般，一定程度上制約了我國動力鋰電行業(yè)的發(fā)展。但是鑒于隔膜材料的高利潤吸引投資目光和國家政策的支持，我們有理由相信，突破隔膜的技術(shù)障礙指日可待。
我們對動力鋰電池行業(yè)的投資邏輯是資源 技術(shù)研發(fā) 資金優(yōu)勢。通脹壓力會在全球經(jīng)濟中表現(xiàn)的越來越突出，作為動力電池上游的資源類公司將受益。動力電池行業(yè)前期投入巨大，需要有龐大的資金扶持才能度過產(chǎn)業(yè)化的前期從而享受未來的高增長。動力電池是一個技術(shù)含量較高的行業(yè)，因此我們關(guān)注進入該領(lǐng)域較早，擁有豐富工藝經(jīng)驗的企業(yè)。同時具有完備產(chǎn)業(yè)鏈布局的公司一般都具備上述能力，它們將更加受益于動力電池行業(yè)增長。
重點關(guān)注公司。通過我們的投資邏輯，我們重點關(guān)注公司包括上游鋰資源受益企業(yè)天齊鋰業(yè)(60.38,-0.01,-0.02%)；鋰電池制造和材料方面關(guān)注南都電源；電解液龍頭江蘇國泰(29.80,0.00,0.00%)，六氟磷酸鋰制造的領(lǐng)先者多氟多(83.01,2.41,2.99%)；隔膜行業(yè)佛塑股份(17.08,-0.02,-0.12%)，同時關(guān)注擬上市公司星源材質(zhì)；關(guān)注具有完整產(chǎn)業(yè)鏈布局的杉杉股份(26.18,-0.25,-0.95%)、佛山照明(17.75,-0.16,-0.89%)。
