長(zhǎng)江電力資本運(yùn)作再次投出大手筆。與過(guò)去數(shù)次投資火電企業(yè)不同的是，這次是長(zhǎng)電攜手同屬央企的中電投集團(tuán)共同做大新能源產(chǎn)業(yè)。
香港上市公司中電新能源(0735.HK)1月24日晚間發(fā)布公告稱，將以每股0.75港元配售28億新股予以長(zhǎng)江電力旗下香港公司長(zhǎng)電國(guó)際，涉及總金額為21億港元。
新股發(fā)行后，長(zhǎng)電國(guó)際將持有已擴(kuò)大股本約26.2%，成為中電新能源第一大股東，而原大股東中國(guó)電力新能源有限公司的持股比例，則由35.14%攤薄至25.93%。
長(zhǎng)電通過(guò)配售股權(quán)一舉獲得中電新能源第一大股東地位，令外界頗感驚訝。不過(guò)，一位接近長(zhǎng)電投資公司的人士對(duì)記者稱，對(duì)于長(zhǎng)電來(lái)說(shuō)，此次的投資仍只是戰(zhàn)略投資，長(zhǎng)電未來(lái)不會(huì)過(guò)多的參與中電新能源的具體運(yùn)作。
“這次投資一方面是屬于長(zhǎng)電對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略布局，另一方面也是希望通過(guò)與中電新能源的深度合作進(jìn)一步增強(qiáng)長(zhǎng)電在風(fēng)電等新能源產(chǎn)業(yè)方面的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)加強(qiáng)長(zhǎng)電在新能源領(lǐng)域的行業(yè)影響力。”上述人士說(shuō)。
資料顯示，截至2009年12月31日，中電新能源裝機(jī)容量達(dá)105.58萬(wàn)千瓦，2009年凈利潤(rùn)為15268.4萬(wàn)港元。
中電新能源資本運(yùn)作三步走
“根據(jù)中電國(guó)際主席，同時(shí)也是中電新能源主席李小琳設(shè)定的中電新能源資本運(yùn)作三步走計(jì)劃，第一步獲得資本平臺(tái)，第二步是實(shí)現(xiàn)控股權(quán)，第三步則是啟動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)融資，引入戰(zhàn)略投資者。在此次引入長(zhǎng)電后，中電新能源的融資功能開始逐步顯現(xiàn)出來(lái)。”一位投行人士對(duì)記者說(shuō)。
上述人士對(duì)記者簡(jiǎn)要介紹了中電新能源資本運(yùn)作平臺(tái)的演進(jìn)過(guò)程。中電新能源的前身為香港上市公司東成控股，原來(lái)主要從事物業(yè)投資及貿(mào)易和顧問(wèn)等業(yè)務(wù)，由于業(yè)績(jī)不振，在香港屬于垃圾股行列。2006年，中電投以低價(jià)進(jìn)入這家公司，成為第二大股東，并將公司改名為中電新能源。
2007年，中電新能源以可換股票向中國(guó)電力購(gòu)入多項(xiàng)新能源發(fā)電資產(chǎn)，包括中電福建100%股本及股東貸款，甘肅中電90%股本及股東貸款以及天瀚集團(tuán)的56%股本。通過(guò)這一資本運(yùn)作，中國(guó)電力在中電新能源的持股量由16.11%上升為34.82%，成為中電新能源控股股東。
“目前新能源產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為五大電力集團(tuán)爭(zhēng)奪的主戰(zhàn)場(chǎng)，中電集團(tuán)不太可能將新能源平臺(tái)的控股權(quán)拱手讓人，所以此次長(zhǎng)電入資21億港幣并獲得控股權(quán)估計(jì)只是一個(gè)過(guò)渡性的安排，后續(xù)中電很可能安排中電新能源通過(guò)換股吸收合并新的資產(chǎn)，從而重新獲得控股地位。”上述人士說(shuō)。
事實(shí)上，不久之前，中電新能源行政總裁劉根鈺曾對(duì)外界表示，母公司中電投集團(tuán)已經(jīng)投得兩個(gè)太陽(yáng)能光伏項(xiàng)目，預(yù)計(jì)會(huì)由中電新能源旗下子公司負(fù)責(zé)，這已經(jīng)暗示中電新能源將繼續(xù)吸收來(lái)自母公司的新能源資產(chǎn)。
長(zhǎng)電新能源謀略
“在國(guó)內(nèi)幾大電力集團(tuán)中，毫無(wú)疑問(wèn)，長(zhǎng)電的資本和現(xiàn)金流是最為充沛的，而且它本身就是國(guó)內(nèi)最大的清潔能源集團(tuán)，并明確提出要將風(fēng)電等新能源產(chǎn)業(yè)培育成集團(tuán)第二支柱產(chǎn)業(yè)，雖然目前在新能源領(lǐng)域五大電力集團(tuán)走在更前面，但長(zhǎng)電未來(lái)的潛力不可小視。”海通證券分析師陸鳳鳴說(shuō)。
據(jù)記者了解，目前三峽集團(tuán)旗下共有兩家專業(yè)從事新能源開發(fā)的公司，分別是長(zhǎng)江新能源開發(fā)有限公司以及中國(guó)三峽新能源公司。
2006年成立于上海的長(zhǎng)江新能源開發(fā)有限公司主要從事風(fēng)力發(fā)電等新能源相關(guān)業(yè)務(wù)。目前已建成浙江慈溪49.5MW風(fēng)電場(chǎng)及江蘇響水201MW風(fēng)電場(chǎng)等項(xiàng)目。
而中國(guó)三峽新能源公司則是在去年7月，由合并至三峽集團(tuán)的原中國(guó)水利投資集團(tuán)公司更名而來(lái)，目前主要負(fù)責(zé)三峽集團(tuán)風(fēng)能、太陽(yáng)能等新能源領(lǐng)域的投資、開發(fā)和運(yùn)營(yíng)，同時(shí)還將以風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)為龍頭，發(fā)展風(fēng)電制造業(yè)和風(fēng)電服務(wù)業(yè)。
“曹廣晶在三峽集團(tuán)內(nèi)部會(huì)議上曾表示，希望三峽新能源公司在3-5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)整體上市。”上述接近長(zhǎng)電投資公司的人士說(shuō)，“三峽集團(tuán)將風(fēng)電資產(chǎn)打包上市目前還沒(méi)有明確的時(shí)間表，目前對(duì)其他電力集團(tuán)新能源的投資更多的是戰(zhàn)略布局的考慮。”
事實(shí)上，在此次入股中電新能源之前，長(zhǎng)電還出現(xiàn)在剛掛牌不久的大唐新能源的戰(zhàn)略投資人名單上，出資額為5000萬(wàn)美元。
五大電力齊推新能源上市
繼2009年12月10日國(guó)電集團(tuán)下屬新能源平臺(tái)——龍?jiān)措娏?00916.HK)成功在香港上市之后，去年12月24日，大唐集團(tuán)旗下大唐新能源(01798.HK)也在港交所掛牌。
而華能與華電兩大集團(tuán)也計(jì)劃今年將新能源公司推上港交所。
事實(shí)上，華能新能源曾計(jì)劃與大唐新能源同期掛牌，但在最后時(shí)刻取消了IPO計(jì)劃。其宣布的原因是，“由于近期市場(chǎng)意外出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，決定暫停IPO。“
投行人士指出，近期幾大央企扎堆將新能源板塊剝離出來(lái)到香港上市，而新能源業(yè)務(wù)由于處于起步階段，利潤(rùn)不穩(wěn)定且負(fù)債率較高，可能讓投資者感到有些風(fēng)險(xiǎn)。比如，華能新能源計(jì)劃為一項(xiàng)擴(kuò)張計(jì)劃而大舉借債，這將使公司背上高債務(wù)，如果政府加息將加大公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò)，對(duì)于目前深處火電虧損泥潭的五大電力集團(tuán)來(lái)說(shuō)，火電上市公司的融資平臺(tái)已基本處于凍結(jié)狀態(tài)，因此，大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)并以此獲得新融資平臺(tái)已成為共識(shí)。
華電集團(tuán)旗下新能源子公司總經(jīng)理方正表示，華電新能源公司的上市工作正在緊張準(zhǔn)備中，具體時(shí)間要看資本市場(chǎng)的狀況，預(yù)計(jì)今年可成行，地點(diǎn)依然是香港。而對(duì)于暫停上市的華能新能源來(lái)說(shuō)，上市的一切準(zhǔn)備工作都并沒(méi)有停止，隨時(shí)有可能重新啟動(dòng)。
“央企新能源板塊競(jìng)相到香港上市，主要是在于香港的資本市場(chǎng)更為靈活，按照大陸資本市場(chǎng)的要求，一些公司短期內(nèi)難以達(dá)到上市條件，而新能源產(chǎn)業(yè)對(duì)于融資的需求又十分迫切，因此就出現(xiàn)了扎堆到香港的情況。”國(guó)金證券新能源行業(yè)分析師張帥說(shuō)，“未來(lái)隨著新能源產(chǎn)業(yè)的逐步成熟，這些公司很可能會(huì)再次回到A股融資。”
