最近中國政府對鉛酸電池行業(yè)以及電動自行車行業(yè)開展了嚴(yán)厲的整治，我們與相關(guān)的鉛酸電池生產(chǎn)商以及電動自行車經(jīng)銷商進行了交流后，認為這有利于鋰行業(yè)未來的發(fā)展。
我們的研究顯示，此輪環(huán)保整治，浙江、廣東、江蘇、山東四省作為重點整改省份，鉛酸電池生產(chǎn)基本處于癱瘓狀態(tài)。這四省鉛酸電池產(chǎn)量占到全國的約50%，因此估計全國可能有50%~60%的產(chǎn)能受到影響。
鉛酸電池供給的大幅下跌，使國內(nèi)很多企業(yè)手中的存貨僅能支撐不到1個月。我們得到的數(shù)據(jù)顯示，目前中國97.5%的電動自行車使用鉛酸蓄電池，由于國內(nèi)鉛酸電池企業(yè)大面積停產(chǎn)，目前近六成電動自行車廠商面臨無電池可用。
與此同時，5月底國家公安部、工信部、工商總局、質(zhì)檢總局等四部委發(fā)布聯(lián)合公告，要求電動自行車車身重量小于40公斤，而電動車所用的鉛酸蓄電池通常重量約為13-17公斤，因此目前市面上出售和流通的鉛酸電動自行車，可能有90%以上整車重量都大大超過40 公斤，不符合規(guī)定。而目前市場上用于電動自行車的同等規(guī)格的鋰電池重量僅為4公斤，整車質(zhì)量完全滿足小于40公斤的要求。同時，鋰電池電動自行車體積輕巧，使用壽命是鉛酸電動車的兩至三倍，并且環(huán)保節(jié)能。因此，我們相信這對鋰電動自行車來說，是難得的發(fā)展機遇。
此外，中國自行車協(xié)會理事長馬中超認為，針對電動自行車行業(yè)，未來的三至五年內(nèi)，國家希望將鋰電池的使用比例從2.5%提高到20%左右。鋰電動自行車有望成為鋰需求一個重要增長點。
【投資建議】
目前國內(nèi)碳酸鋰的價格為 31000元/噸，處于過去3年半的低點，中國鋰行業(yè)整體處于盈虧平衡的邊緣。從中長期來看，我們相信隨著鋰的下游需求逐步增加，鋰的價格有望逐步上升。而國家對鉛酸電池和電動自行車行業(yè)的整頓，有望幫助鋰價在近期內(nèi)走出行業(yè)低谷。我們相信具有鋰礦資源的天齊鋰業(yè)(002466,股吧)和江特電機(002176,股吧)將首先受益。其中天齊鋰業(yè)是國內(nèi)最大的碳酸鋰生產(chǎn)商，而江特電機生產(chǎn)的鋰電池正極材料有望直接受益于電動自行車行業(yè)的整頓。此外，贛鋒鋰業(yè)(002460,股吧)是國內(nèi)排名靠前的碳酸鋰生產(chǎn)商，并具有極強的研發(fā)和管理能力，也是鋰業(yè)走出行業(yè)低谷的重要受益者。
