中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：即將迎來(lái)停牌一周年的漢能薄膜發(fā)電（下稱“漢能”），似乎在困局中愈陷愈深。繼2015年虧損百億港元之后，近日，其最大的第三方客戶新華聯(lián)也棄之而去。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，不到半年時(shí)間里三大金主悉數(shù)離場(chǎng)的背后，是市場(chǎng)對(duì)漢能未來(lái)出路的擔(dān)憂。目前仍然沒(méi)有何時(shí)復(fù)牌的消息，香港證券市場(chǎng)監(jiān)管部門也仍未對(duì)漢能薄膜控股做出調(diào)查結(jié)論。
雖然從首富寶座跌落、財(cái)富縮水了七成，但漢能集團(tuán)董事局主席李河君卻稱“最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去”。據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解，今年來(lái)漢能押寶太陽(yáng)能汽車和分布式屋頂太陽(yáng)能，不過(guò)這一系列動(dòng)作能否有效還有待觀察。
最大客戶終止認(rèn)購(gòu)股份
5月3日，漢能最大的第三方客戶新華聯(lián)棄其而去。按照當(dāng)日晚間發(fā)布的公告，由于新華聯(lián)未能在最后完成日期（2016年4月30日）或之前滿足漢能股份認(rèn)購(gòu)的先決條件，即在銷售合同下的累計(jì)付款達(dá)到全部設(shè)備總價(jià)的30%，二者之間涉及金額54.6億港元的股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議失效。漢能在聲明中表示，終止認(rèn)購(gòu)協(xié)議并不影響此前的銷售合同，銷售合同與服務(wù)合同仍然完全有效。
2015年2月，作為漢能擴(kuò)大第三方收入來(lái)源的重要舉動(dòng)，新華聯(lián)與漢能簽訂了一份股權(quán)認(rèn)購(gòu)協(xié)議及一份銷售合約，新華聯(lián)下屬公司山東新華聯(lián)新能源科技有限公司向漢能子公司福建鉑陽(yáng)精工設(shè)備有限公司購(gòu)買用于建筑光伏一體化（BIPV）業(yè)務(wù)總產(chǎn)能為600MW的生產(chǎn)線設(shè)備，并由福建鉑陽(yáng)向山東新華聯(lián)提供技術(shù)服務(wù)，設(shè)備及技術(shù)服務(wù)總價(jià)達(dá)6.6億美元。
按照雙方最初約定的最后完成日期，新華聯(lián)應(yīng)當(dāng)在去年10月31日就要達(dá)成先決條件，即銷售合同下累計(jì)付款要超過(guò)5.28億美元。不過(guò)，漢能去年11月初發(fā)布公告稱，二者協(xié)商后將完成日期延遲至今年4月30日。如今，累計(jì)付款額仍未超過(guò)總價(jià)款的80%，而雙方并未再次協(xié)定延長(zhǎng)最后完成日期或者豁免認(rèn)購(gòu)協(xié)議下的先決條件，股權(quán)認(rèn)購(gòu)協(xié)議自然終止。
2015年終止多項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易后，新華聯(lián)成為漢能最大的客戶。年報(bào)顯示，2015年漢能來(lái)自新華聯(lián)的收入共18.68億港元，占漢能全部銷售收入的66%，是2015年全年漢能關(guān)聯(lián)收入的25倍。不過(guò)，值得注意的是，去年下半年新華聯(lián)給漢能帶來(lái)的收入微乎其微，僅為3000港元。
此前，內(nèi)蒙古滿世投資集團(tuán)有限公司和寶塔投資的股東寶塔石化集團(tuán)有限公司與漢能之間的股權(quán)認(rèn)購(gòu)協(xié)議相繼失效。
李河君財(cái)富縮水七成
2014年11月17日滬港通開通后，漢能股價(jià)從1.8港元左右一路上漲，漲超7港元，期間一度沖高至9.07港元，總市值站上3000億元高點(diǎn)，其大股東李河君也一躍成為內(nèi)地首富。與此同時(shí)，對(duì)其商業(yè)模式的質(zhì)疑也是甚囂塵上。根據(jù)財(cái)報(bào)，漢能薄膜自2010年以來(lái)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收148億港元，幾乎全部是向母公司漢能控股銷售設(shè)備所得。在整個(gè)2013財(cái)年，漢能控股及其附屬公司是漢能薄膜唯一的客戶。
在此之下，2015年2月，作為擴(kuò)大第三方收入來(lái)源的重要舉動(dòng)，漢能與寶塔石化、內(nèi)蒙古滿世集團(tuán)以及新華聯(lián)簽訂了銷售合同及服務(wù)合同，涉及金額共計(jì)26.4億美元。同時(shí)，作為認(rèn)購(gòu)代價(jià)，漢能向其分別配發(fā)不超過(guò)30億股、11億股和15億股的新股份，所得款項(xiàng)約為275.19億港元。
但這一切還未落地時(shí)，2015年5月20日漢能股價(jià)突然在短短半小時(shí)暴跌47%至3.91港元，緊急停牌，隨后香港證監(jiān)會(huì)介入調(diào)查。此后，漢能薄膜提出重組計(jì)劃，并大幅削減或終止與漢能控股的持續(xù)關(guān)聯(lián)交易，此時(shí)外部訂單對(duì)漢能意味著生死存亡。
有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)稱，第三方客戶之所以最終放棄認(rèn)購(gòu)股份，可能是出于對(duì)漢能薄膜股價(jià)走勢(shì)的擔(dān)憂。目前漢能仍在停牌中，香港證監(jiān)會(huì)對(duì)其的調(diào)查也未有結(jié)果。在此之下，李河君本人的財(cái)富也持續(xù)大幅縮水。5月4日公布的2016版新財(cái)富500強(qiáng)顯示，李河君身家從去年的超過(guò)1600億元驟降至450億元，排名也從第1跌落至第21位。
能否走出困境有待觀察
李河君在年報(bào)中表示，2015年漢能遭到一場(chǎng)突如其來(lái)的打擊，將漢能的發(fā)展節(jié)奏打亂了，原先定下的中長(zhǎng)期規(guī)劃被打亂了，資金鏈一下繃緊了，這是漢能成立以來(lái)變化最大的一年，也是壓力最大的一年。
數(shù)據(jù)顯示，2015年漢能去年?duì)I業(yè)收入28.15億港元，同比下降70.73%；凈虧損122.34億港元，同比盈轉(zhuǎn)虧。其中，其與漢能控股之間發(fā)生了不到2億的交易，額度同比下跌了96%。由此產(chǎn)生了79.15億商譽(yù)減值、7.7億物業(yè)及設(shè)備減值、9.7億無(wú)形資產(chǎn)減值合計(jì)高達(dá)96.6億的“無(wú)形減值”，構(gòu)成了虧損額的近八成。
更為嚴(yán)峻的是，有消息稱，此前漢能最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)——金安橋水電站股權(quán)及收益權(quán)早已被質(zhì)押殆盡，明年還將面臨15億元債券到期的巨大風(fēng)險(xiǎn)，漢能的路似乎走得越來(lái)越艱難。
不過(guò)在4月20日的第十屆中國(guó)新能源國(guó)際高峰論壇上，李河君以全聯(lián)新能源商會(huì)會(huì)長(zhǎng)的身份做了開幕致辭，對(duì)于漢能堅(jiān)持的薄膜技術(shù)路線信心滿滿，稱“我們的情況每一天都比昨天更好，最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去”。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，目前漢能一方面押寶太陽(yáng)能汽車，計(jì)劃6月在上海新能源車展亮相推出。另一方面大力推廣“金屋頂”計(jì)劃，在北京、上海、廣州、成都、武漢等多次密集舉行相關(guān)發(fā)布會(huì)。同時(shí)和一些地方政府尋求在高效柔性薄膜產(chǎn)品及市場(chǎng)應(yīng)用、新能源汽車等重點(diǎn)領(lǐng)域開展合作。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一系列令人眼花繚亂的動(dòng)作，到底能給2016年的漢能帶來(lái)怎樣的變化，還有待觀察。
