中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：鋰要穩(wěn)步發(fā)展、有序開(kāi)發(fā)，一般情況下，每年15%的增長(zhǎng)是良性的，也是可持續(xù)的，而暴利則是不可持續(xù)的?！?
“鋰行業(yè)差不多十年一個(gè)輪回。2008年碳酸鋰跌至3萬(wàn)~4萬(wàn)元/噸，我們也過(guò)了很久的苦日子才熬過(guò)來(lái)。”“萬(wàn)幸的是我們贏了！”
“一旦洛克伍德收購(gòu)成功，我們將完全喪失話(huà)語(yǔ)權(quán)，徹底淪為低質(zhì)的加工企業(yè)。我們只想生死關(guān)頭無(wú)論如何也要去搏一下?！?
絕對(duì)是國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)的一匹“黑馬”。放在幾年前，它還是一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的四川民營(yíng)企業(yè)，即使在四川省內(nèi)甚至成都市內(nèi)，知道它的人也并不太多。
但在資本市場(chǎng)，眼下它牛氣沖天：其股價(jià)從2015年7月股災(zāi)期間的30多元暴漲至目前的170多元，不到一年股價(jià)翻了幾番，在四川106家上市公司當(dāng)中高居第一；其總市值也從約90億元飆升至目前約460億元，在上市川企中僅次于老牌績(jī)優(yōu)股五糧液。
天齊鋰業(yè)，一個(gè)稍顯陌生的名字。然而，電動(dòng)汽車(chē)特斯拉正風(fēng)靡全球，驅(qū)動(dòng)特斯拉的高效能鋰電池——天齊鋰業(yè)正是這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的領(lǐng)軍者，擁有最優(yōu)質(zhì)的鋰礦資源。
也許你并不知道，全球儲(chǔ)量最大、質(zhì)量最優(yōu)的澳大利亞泰利森鋰礦的控股權(quán)，已經(jīng)牢牢控制在天齊鋰業(yè)手中。而天齊鋰業(yè)收購(gòu)泰利森股權(quán)，也創(chuàng)下了四川民營(yíng)企業(yè)最大海外并購(gòu)案！
四川股王，業(yè)績(jī)爆發(fā)，上半年預(yù)增14倍。
5月5日下午，成都市高新區(qū)高朋東路，一條不起眼的街道，幾幢不起眼的建筑，這里是天齊集團(tuán)總部，倒是一輛特斯拉純電動(dòng)汽車(chē)更吸引眼球。
像特斯拉一樣的新能源汽車(chē)，無(wú)疑是當(dāng)下汽車(chē)業(yè)最大的風(fēng)口。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)33.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.4倍。其中，純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)24.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.5倍。今年一季度，新能源汽車(chē)共生產(chǎn)62663輛，銷(xiāo)量58125輛，產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)分別比去年同期增長(zhǎng)了1.1倍和1.0倍。
新能源汽車(chē)的快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)了鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈全面爆發(fā)，其上游鋰礦更是量?jī)r(jià)齊升。由于全球優(yōu)質(zhì)鋰礦資源高度集中，導(dǎo)致碳酸鋰行業(yè)形成集中度特別高的格局，其議價(jià)能力極強(qiáng)。5月5日，統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)14.5萬(wàn)元/噸，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)17.6萬(wàn)元/噸。如果回到去年10月初，這個(gè)數(shù)字還不足5萬(wàn)元/噸！
跟著碳酸鋰價(jià)格一起瘋漲的還有概念股票，其中最受關(guān)注、漲幅最大的就是天齊鋰業(yè)，其股價(jià)從去年股災(zāi)時(shí)最低的35元飆升到近期最高191元，一舉成為“四川股王”。
“天齊鋰業(yè)是目前中國(guó)最大的電池級(jí)碳酸鋰供應(yīng)商，也是電池級(jí)碳酸鋰的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者?！碧忑R集團(tuán)兼天齊鋰業(yè)董事長(zhǎng)蔣衛(wèi)平告訴成都商報(bào)記者。但很多人并不知道，天齊鋰業(yè)很早就在為提升公司中高端產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而提前準(zhǔn)備。
早在2009年，天齊鋰業(yè)投資建設(shè)自主創(chuàng)新的國(guó)際最新工藝技術(shù)的電池級(jí)碳酸鋰高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化技改擴(kuò)能項(xiàng)目。項(xiàng)目建成后，天齊鋰業(yè)電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)品檔次達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，并在市場(chǎng)上居于領(lǐng)先地位。
隨著行業(yè)進(jìn)入爆發(fā)期，天齊鋰業(yè)的業(yè)績(jī)也大幅增長(zhǎng)。公司2015年年報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.67億元，同比增長(zhǎng)31.25%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.48億元，同比增長(zhǎng)89.93%。
從主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成看，天齊鋰業(yè)的鋰礦產(chǎn)品業(yè)務(wù)、鋰化合物及衍生品業(yè)務(wù)去年分別貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.61億元、9.91億元。而前者毛利率為56.81%，后者毛利率為37.42%。綜合毛利率較上年大幅提高14.72個(gè)百分點(diǎn)。
進(jìn)入2016年，天齊鋰業(yè)的業(yè)績(jī)更是出現(xiàn)“爆發(fā)式增長(zhǎng)”。一季報(bào)顯示，今年1~3月，天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.54億元，同比增長(zhǎng)110.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.84億元，同比暴增854.97%——一季度利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)去年全年。天齊鋰業(yè)還預(yù)計(jì)，2016年上半年，公司有望實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)6億~6.5億元，同比增速1364.25%~1486.27%，業(yè)績(jī)暴增14倍！
新能源汽車(chē)和鋰電池行業(yè)的火爆，以及公司在行業(yè)當(dāng)中所處的龍頭地位，使天齊鋰業(yè)成為機(jī)構(gòu)投資者競(jìng)相追捧的目標(biāo)。從股東情況來(lái)看，截至今年一季度末，新華保險(xiǎn)、中央?yún)R金、全國(guó)社?；鸬纫堰M(jìn)入十大流通股東。
“鋰行業(yè)差不多十年一個(gè)輪回。2008年碳酸鋰跌至3萬(wàn)~4萬(wàn)元/噸，我們也過(guò)了很久的苦日子才熬過(guò)來(lái)?！笔Y衛(wèi)平說(shuō)，行業(yè)起起伏伏是正常的，天齊鋰業(yè)今天的爆發(fā)不是“撞大運(yùn)”，而是在低谷時(shí)仍然堅(jiān)定發(fā)展新能源行業(yè)目標(biāo)不動(dòng)搖，堅(jiān)持長(zhǎng)期、不斷地投入。特別是在生死關(guān)頭，不惜代價(jià)去獲得最好的鋰礦山資源——這就是全球最大、品位最高的澳大利亞泰利森鋰礦。在天齊鋰業(yè)收購(gòu)泰利森并絕對(duì)控股之后，才正式確立了其全球鋰業(yè)巨頭地位。
但四川民營(yíng)企業(yè)的這一場(chǎng)海外并購(gòu)卻驚心動(dòng)魄、險(xiǎn)象環(huán)生。直到今天，親自向記者講述這場(chǎng)并購(gòu)大戰(zhàn)的蔣衛(wèi)平仍不勝唏噓：“完全是破釜沉舟、背水一戰(zhàn)。萬(wàn)幸的是我們贏了！”
生死一搏，獲得全球，最大鋰礦
公開(kāi)資料顯示，泰利森是全球最大固體鋰礦擁有者及供應(yīng)商，占有全球鋰資源約32%的市場(chǎng)份額?！疤├匿嚨V品位極高，大約2噸原礦就能提取1噸鋰精礦。而國(guó)內(nèi)鋰礦總體品位偏低，差不多6噸原礦才能提取1噸鋰精礦，且開(kāi)采難度更大?！笔Y衛(wèi)平介紹說(shuō)。
正因?yàn)槿绱耍袊?guó)市場(chǎng)80%的鋰精礦由泰利森供應(yīng)。天齊鋰業(yè)與泰利森1996年起就建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，直到美國(guó)洛克伍德公司爆出收購(gòu)泰利森計(jì)劃，將這種穩(wěn)定合作關(guān)系突然打亂。
“生死關(guān)頭無(wú)論如何也要去搏一下”
2012年8月23日，洛克伍德宣布擬以6.5加元/股收購(gòu)泰利森100%股權(quán)。泰利森當(dāng)時(shí)是在加拿大上市的澳大利亞公司，洛克伍德等鋰化工三巨頭則合計(jì)占有全球90%以上市場(chǎng)份額。如果洛克伍德收購(gòu)成功，無(wú)疑將加劇全球鋰產(chǎn)業(yè)的寡頭壟斷，并對(duì)高度依賴(lài)泰利森的中國(guó)鋰產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生極大影響。
“一旦洛克伍德收購(gòu)成功，我們將完全喪失話(huà)語(yǔ)權(quán)，徹底淪為低質(zhì)的加工企業(yè)?！笔Y衛(wèi)平?jīng)Q定發(fā)起反收購(gòu)，“但當(dāng)時(shí)也沒(méi)信心，對(duì)方太強(qiáng)大了，我們只想生死關(guān)頭無(wú)論如何也要去搏一下?！?
然而，實(shí)力雄厚的洛克伍德并未將來(lái)自中國(guó)的天齊集團(tuán)放在眼中。洛克伍德和泰利森的協(xié)議只有3個(gè)月時(shí)間，它認(rèn)為中國(guó)公司不可能在這么短的時(shí)間內(nèi)走完所有審批程序，更不用說(shuō)還需要大規(guī)模的資金籌措。同時(shí)洛克伍德自己還出了一記昏招：發(fā)公告宣布不會(huì)加價(jià)收購(gòu)泰利森。
正是洛克伍德的傲慢與輕敵，讓中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手抓住了機(jī)會(huì)?？紤]到中國(guó)鋰產(chǎn)業(yè)可能面臨的危險(xiǎn)境地，國(guó)家相關(guān)部門(mén)以及四川相關(guān)部門(mén)紛紛開(kāi)“綠燈”，短短兩個(gè)月，海外收購(gòu)需要的審批程序全部完成。同時(shí)，天齊集團(tuán)通過(guò)旗下海外公司，在多倫多證券交易所及場(chǎng)外市場(chǎng)出手收購(gòu)泰利森股權(quán)，并取得泰利森19.99%的攔截性股份。
之后，天齊集團(tuán)向泰利森董事會(huì)提出優(yōu)于洛克伍德的收購(gòu)要約?！盀楸砻魇召?gòu)誠(chéng)意，我們甚至預(yù)付了2500萬(wàn)美元保證金。如果收購(gòu)失敗，這筆保證金將全部沒(méi)收。”蔣衛(wèi)平說(shuō)，最終，天齊集團(tuán)以7.5加元/股，高出洛克伍德的報(bào)價(jià)15%，與泰利森達(dá)成新的收購(gòu)協(xié)議。
“短時(shí)間籌集50多億資金簡(jiǎn)直是天文數(shù)字”
不過(guò)，根據(jù)天齊集團(tuán)與泰利森董事會(huì)簽訂的協(xié)議，天齊集團(tuán)需要在2013年3月20日一次性向泰利森支付股權(quán)收購(gòu)款約53.3億元人民幣。
“短時(shí)間籌集50多億資金簡(jiǎn)直是天文數(shù)字。我已經(jīng)把全部身家押上，上市公司天齊鋰業(yè)定向增發(fā)募資也來(lái)不及?！笔Y衛(wèi)平說(shuō)。2012年底天齊集團(tuán)總資產(chǎn)僅30多億元，只有引入財(cái)務(wù)投資者及銀行貸款才能解決資金問(wèn)題。
危難之際，天齊集團(tuán)找到了中投公司。起初中投公司并未被打動(dòng)，當(dāng)明白中國(guó)民族鋰產(chǎn)業(yè)可能因此陷入危局后，中投公司決心出手相助這場(chǎng)海外并購(gòu)，并由中投公司的子公司立德投資注資約3億加元（約合人民幣18.4億元），獲得泰利森35%股權(quán)。
在中投公司出手后，天齊集團(tuán)也順利獲得瑞士信貸、工商銀行、ADMCapital提供的數(shù)億美元貸款。最終，天齊集團(tuán)與中投聯(lián)手拿下泰利森。
有意思的是，出于對(duì)泰利森資源的高度看好，前期收購(gòu)失敗的洛克伍德又卷土重來(lái)，愿意重新溢價(jià)收購(gòu)泰利森的部分股份。為此，年過(guò)七旬的公司董事長(zhǎng)飛赴新加坡，向蔣衛(wèi)平當(dāng)面致歉，雙方也握手言和。
2013年11月，洛克伍德重新以5.243億美元受讓了中投子公司、天齊集團(tuán)間接持有的泰利森股權(quán)，合計(jì)49%股權(quán)；而天齊集團(tuán)則持有另外51%股權(quán)，居控股地位。中投公司也功成身退，成為當(dāng)年最成功的投資之一。
對(duì)話(huà)
蔣衛(wèi)平：
不希望公司股價(jià)漲得太快
更希望整個(gè)行業(yè)走得更穩(wěn)健
天齊鋰業(yè)收購(gòu)泰利森，也為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)參與大型跨國(guó)并購(gòu)提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。其并購(gòu)過(guò)程采用攔截式收購(gòu)、通過(guò)境外子公司繞開(kāi)不必要的法律和審批程序、引入外部財(cái)務(wù)投資者和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的過(guò)橋資金等，多項(xiàng)創(chuàng)新性交易方案和多渠道進(jìn)行融資方法，被譽(yù)為民企跨國(guó)并購(gòu)的典范。
今天的中國(guó)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入全球分工鏈條，如果不主動(dòng)參與，只能永遠(yuǎn)處在價(jià)值鏈的最底端。但在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里，我國(guó)絕大多數(shù)大型跨國(guó)并購(gòu)幾乎都由央企操盤(pán)。近幾年來(lái)，一些民企開(kāi)始在海外市場(chǎng)參與并購(gòu)。
“在我們收購(gòu)泰利森之前，有很多質(zhì)疑的聲音，說(shuō)中國(guó)民企異想天開(kāi)?！笔Y衛(wèi)平說(shuō)，這也是中國(guó)民企“成長(zhǎng)的煩惱”。但我們并不會(huì)因?yàn)閯e人的阻攔就不前進(jìn)了，也不會(huì)因?yàn)樽约旱某砷L(zhǎng)，而俯下身子去低聲下氣。
正如“黑馬”般的天齊鋰業(yè)一樣，蔣衛(wèi)平也稱(chēng)得上四川的“黑馬富豪”，如果不是去年以來(lái)股價(jià)暴漲，估計(jì)他還不會(huì)這么快就浮出水面。僅以他目前直接持有的天齊鋰業(yè)股份計(jì)，其個(gè)人身家已達(dá)162億元，這還沒(méi)計(jì)算家族其他成員持有的股份。
但蔣衛(wèi)平對(duì)所謂的“身家”不以為然?！捌匠Ｉ顩](méi)什么變化，和過(guò)去完全一樣。每天上午9：30到公司，下午6：00左右下班，幾十年如一日?！?
他笑稱(chēng)自己愛(ài)好其實(shí)很少，許多時(shí)髦的東西都不會(huì)，也不會(huì)打高爾夫，平時(shí)的鍛煉就是走路。有時(shí)間會(huì)看看書(shū)，最感興趣的卻是軍事類(lèi)書(shū)籍。
他甚至告訴成都商報(bào)記者，不希望碳酸鋰漲得太快，不希望公司股價(jià)漲得太快，更希望整個(gè)行業(yè)走得更穩(wěn)健一點(diǎn)，不要大起大落?！疤妓徜嚥灰貜?fù)走前幾年稀土、多晶硅的老路。要穩(wěn)步發(fā)展、有序開(kāi)發(fā)，一般情況下，每年15%的增長(zhǎng)是良性的，也是可持續(xù)的，而暴利則是不可持續(xù)的。”
除了泰利森在澳大利亞的優(yōu)質(zhì)礦山，天齊鋰業(yè)還擁有亞洲最大的呷基卡鋰輝石礦區(qū)西礦段雅江縣措拉鋰輝石礦開(kāi)采權(quán)、全球品質(zhì)最佳鹽湖資源西藏扎布耶鹽湖20%股權(quán)。這些優(yōu)質(zhì)礦山及鹽湖，為公司的長(zhǎng)足發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
眼下，天齊鋰業(yè)在四川射洪的基地碳酸鋰滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，年產(chǎn)能1.05萬(wàn)噸；江蘇張家港基地正在推進(jìn)技術(shù)改進(jìn)，年底可望達(dá)到1.7萬(wàn)噸的設(shè)計(jì)年產(chǎn)能。此外，介于氫氧化鋰作為鋰電池原料呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，公司年產(chǎn)2萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰的可行性研究工作也已經(jīng)啟動(dòng)。
目前，天齊鋰業(yè)已經(jīng)坐穩(wěn)了鋰電池行業(yè)的上游及中游，公司還與上海航天工業(yè)總公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，并入股航天電源并持有20%股份，后者為動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)商。此舉被各界解讀為公司將要進(jìn)軍下游鋰電池領(lǐng)域，最終形成“鋰礦—鋰電材料—鋰電池”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
不過(guò)，蔣衛(wèi)平明確告訴成都商報(bào)記者，目前公司介入下游動(dòng)力鋰電池的時(shí)機(jī)并不成熟，主要是技術(shù)路線(xiàn)尚未明確，很多東西都還在探索。他說(shuō)，公司眼下的策略仍然是做牢上游資源，穩(wěn)固中游加工，靜觀下游發(fā)展。
