2016年前五月碳酸鋰進口大增，關注國內外價差實質性收窄
據海關統(tǒng)計，2016年1-5月份中國碳酸鋰進口量7689噸，同比大增46.85%；進口均價6732美元/噸，同比上漲34.87%。其中，作為中國兩大主要的碳酸鋰進口來源，2016年前五個月來自智利的碳酸鋰進口量4651噸，同比增長28%，來自阿根廷的碳酸鋰進口量2308噸，同比增長46%。我們判斷，進出口價格相較實際成交價有所時滯，進入2016年二季度后，國內主流正極材料廠商所面對的海外鋰鹽價格已大幅上漲，國內外價差已實質性收窄。
2016年前五月氫氧化鋰出口顯著下滑，但價格趨勢靚麗
中國是一個傳統(tǒng)的氫氧化鋰凈出口國，海外市場覆蓋日本、韓國、歐美、印度等眾多國家及地區(qū)。2016年前五個月，中國氫氧化鋰出口總量2699噸，同比下滑35.46%；其中，對日本出口總量下滑58%，部分傳統(tǒng)優(yōu)勢供應商對日出口大幅縮減；但前五個月出口均價達12.35美元/千克，同比大漲67.64%。
我們判斷，鋰精礦緊缺制約加工產能、國內鋰消耗增長、前期國內外價差致使產品及客戶結構轉變是2016年氫氧化鋰出口下滑的主要原因；同時我們判斷，2016-2020年高品質氫氧化鋰產能已面臨短缺，具備原料保證以及技術優(yōu)勢的主流供應商將搶占市場先機。
2016年前五月鋰精礦、老鹵原料及氯化鋰進口價格相對平穩(wěn)
在精礦、老鹵原材料方面，(1)因涉及銷售策略的轉變，2016年1-5月來自澳洲的化學級鋰精礦進口量同比下滑，價格維持在430美元/噸；(2)同期，來自智利老鹵的進口量同比增長約35%，價格呈逐月提升的趨勢，前5個月均價上行約33%。氯化鋰作為金屬鋰等深加工產品的原材料，2016年1-5月國內進口總量約1950.85噸，同比減少20.10%，前五個月均價5165美元/千克，同比上行10.99%。
價格研判：國內價格階段性調整，維持對四季度產業(yè)鏈的積極預期
分靜態(tài)和動態(tài)來看：(1)靜態(tài)方面，當前仍處于政策空檔期，由于新能源商用車補貼方案不明確，外加前期積累的庫存，致使下游對于原材料采購偏謹慎；我們判斷，目前國內市場電池級碳酸鋰的實際成交已調整至14.5-15.5萬元/噸。(2)動態(tài)來看，國內新能源汽車產銷在6月份已開始展現積極勢頭，若國家補貼方案、終端目錄于7-8月密集落地，在2016年全球新增鋰資源投放進程低預期的大背景下，我們認為對于四季度的價格走勢仍可給予積極預期。
