中國儲能網(wǎng)訊：“全國碳市場預(yù)計(jì)將于2017年正式啟動(dòng)。在多個(gè)試點(diǎn)并存的格局下，全國碳市場的形態(tài)成為一個(gè)待解的命題?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)綠色經(jīng)濟(jì)與區(qū)域轉(zhuǎn)型研究中心副主任、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)氣候與能源金融研究 中心主任助理陳波在7月12日 “2016中國綠色產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)體系”發(fā)布會上表示。
長期投資價(jià)值看好
發(fā)布會推出的首個(gè)中國碳市場信心指數(shù)（簡稱CMCI）是由碳金融實(shí)驗(yàn)室編制，用來跟蹤與評估市場參與者對中國碳市場發(fā)展趨勢的預(yù)期和信心。CMCI通過分析早期投資者對全國碳市場的預(yù)期，對全國碳市場的形態(tài)進(jìn)行預(yù)估，并基于投資者的預(yù)期設(shè)計(jì)一套風(fēng)險(xiǎn)管理工具，從而減少決策者與市場參與者之間的信息不對稱問題，有助于全國碳市場順利啟動(dòng)。
2016年CMCI從碳市場的價(jià)格波動(dòng)、需求意愿、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知、投資信心等多個(gè)維度設(shè)置了17個(gè)問題，以全面了解主流市場參與者的信心和預(yù)期，并針對全國碳市場的價(jià)格預(yù)期及影響因素，設(shè)置了5個(gè)補(bǔ)充問題?；谝陨系?2個(gè)問題構(gòu)建了CMCI指數(shù)體系，包括總指數(shù)，以及四個(gè)子指數(shù)（價(jià)格指數(shù)、需求指數(shù)，風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)和投資指數(shù)）。
2016年CMCI總指數(shù)為61.2，略高于榮枯線（50），其中價(jià)格指數(shù)為55.4，需求指數(shù)為54，風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為58，投資指數(shù)為77.6，均高于榮枯線。
“盡管全國碳市場尚未公開明確的制度框架和實(shí)施路線，但試點(diǎn)市場的早期參與者已經(jīng)初步形成了對全國碳市場的短期、中期和長期判斷及共識?！标惒ㄕf，由于碳市場流動(dòng)性不足，市場總體規(guī)模較小，波動(dòng)尚未形成規(guī)律性等原因?qū)е绿际袌霏h(huán)境并不理想，市場參與者的積極性有限。
不過，長期投資價(jià)值看好。投資指數(shù)77.6表明決策層成功的向市場傳遞了穩(wěn)健的政策預(yù)期。大多數(shù)市場參與者已形成強(qiáng)烈的共識：碳市場很有可能成為百億元以上規(guī)模的具有長期投資價(jià)值的新興大宗商品市場，甚至“82%的參與者認(rèn)為碳市場能夠成為重要的、新的社會投資領(lǐng)域”。
碳市場有望達(dá)到百億
CMCI預(yù)計(jì)碳市場規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到200億元-500億元。但從需求指數(shù)來看，未來6個(gè)月內(nèi)流動(dòng)性不足問題仍將極大困擾碳市場的發(fā)展，有高達(dá)48.9%的管理者計(jì)劃維持現(xiàn)有倉位，低流動(dòng)性穩(wěn)定格局不利于全國碳市場的建立。
“流動(dòng)性困境的主要原因是投資者缺乏不斷上漲的價(jià)格預(yù)期以及交易獲利的信心?！标惒ㄕf。
盡管碳市場被普遍視為高風(fēng)險(xiǎn)的政策性市場，但市場參與者一邊倒的相信2017年啟動(dòng)全國碳市場是個(gè)大概率事件。
CMCI指數(shù)對計(jì)劃2017年啟動(dòng)的全國碳市場進(jìn)行了價(jià)格預(yù)測：配額預(yù)期價(jià)格為26元/噸，CCER預(yù)期價(jià)格為11元/噸。對價(jià)格影響最大的三個(gè)因素是配額總量、有償分配比例，CCER數(shù)量，其他的關(guān)鍵因素包括化石能源消費(fèi)量、GDP、化石能源價(jià)格等。
目前碳市場尚未形成價(jià)格共識，僅有不到一半的市場參與者認(rèn)為本地區(qū)配額價(jià)格水平處于合理區(qū)間。而CMCI這個(gè)結(jié)論對試點(diǎn)市場的有效性提出了極大的挑戰(zhàn)，全國碳市場仍然難以找到可信的價(jià)格基準(zhǔn)。而根據(jù)CMCI對全國碳市場價(jià)格的預(yù)測，上海、廣州等試點(diǎn)的價(jià)格存在被低估的可能性。
“要打破流動(dòng)性不足導(dǎo)致的價(jià)格指數(shù)和需求指數(shù)雙低的困境，只有通過全國碳市場建立才能實(shí)現(xiàn)?！标惒ㄕf，全國碳市場的構(gòu)建是一個(gè)不斷迭代，利益相關(guān)方不斷博弈的過程。由于試點(diǎn)的存在，它并不是一個(gè)推倒重建的體系。
碳金融實(shí)驗(yàn)室課題組認(rèn)為，全國碳市場的建設(shè)應(yīng)當(dāng)符合市場規(guī)律，尤其是尊重投資者的需求，試點(diǎn)市場的早期參與者已經(jīng)初步形成了對全國碳市場的短期、中期和長期判斷及共識，這些寶貴的經(jīng)驗(yàn)和信息應(yīng)當(dāng)包含到全國碳市場的設(shè)計(jì)中。
