中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：財(cái)政部和發(fā)改委今年各自推進(jìn)PPP項(xiàng)目速度在加快，卻依然有不少障礙需要跨越。
“我們3年前就響應(yīng)政府號(hào)召，到各地去考察項(xiàng)目，也投了幾個(gè)PPP項(xiàng)目，主要在云南、四川、廣西。但是3年下來(lái)，發(fā)現(xiàn)資金進(jìn)去了，項(xiàng)目卻遲遲推不動(dòng)，有的建筑還成了爛尾樓，這其中的原因一言難盡。我們自己也反思到底問(wèn)題出在哪里，可能政府和社會(huì)資本雙方面原因都有?！?月25日，梁曉燕（化名）在電話中接受《華夏時(shí)報(bào)（公眾號(hào)：chinatimes）》記者采訪時(shí)無(wú)奈地稱。
而這距離8月15日記者在第二屆中國(guó)PPP融資論壇間隙約訪她已經(jīng)過(guò)去10天，在當(dāng)日的論壇上，梁曉燕是以北京一家私募資本的項(xiàng)目總監(jiān)身份參加這個(gè)論壇的，她希望從論壇上能得到更多更明確政府對(duì)于推動(dòng)PPP項(xiàng)目的政策信號(hào)，可以鼓勵(lì)社會(huì)資金踴躍進(jìn)入。在彼時(shí)記者與她簡(jiǎn)短的采訪時(shí)也希望聽到社會(huì)資本對(duì)PPP項(xiàng)目的熱切期待，卻不曾想到是無(wú)奈的吐槽。
三年交學(xué)費(fèi)的隱痛
梁曉燕所在的私募資本在過(guò)去幾年主要依靠投資基建賺得了不菲的利潤(rùn)，當(dāng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)下，這些已經(jīng)完成資本積累的機(jī)構(gòu)希望尋找到優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目進(jìn)行投資，而基建也是它們的強(qiáng)項(xiàng)。
“我們現(xiàn)在投資基本是吃老本，以前的項(xiàng)目采取了BT模式?，F(xiàn)在發(fā)現(xiàn)采取PPP模式反而不好做，在四川甘孜自治州的康巴，我們3年前投了一個(gè)公立醫(yī)院的項(xiàng)目,采取的是PPP形式，投了1500萬(wàn)元，到現(xiàn)在都沒(méi)有竣工運(yùn)營(yíng)，也不知道如何收?qǐng)觥Ｕ也坏秸块T的協(xié)調(diào)人，原來(lái)和我們公司對(duì)接的政府領(lǐng)導(dǎo)都已經(jīng)不在了，即使我們自己公司的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人也換了一撥，一切又要重新開始。這也許就是沒(méi)有權(quán)責(zé)制和連貫性，我們以后選擇投PPP項(xiàng)目時(shí)，會(huì)非常謹(jǐn)慎?！绷簳匝喾Q。
梁曉燕把這筆3年前的投資權(quán)當(dāng)交了學(xué)費(fèi)。這并非個(gè)案，社會(huì)資本投PPP面臨的窘境國(guó)家部委完全明晰。
就在15日的論壇上，財(cái)政部副部長(zhǎng)史耀斌在發(fā)表演講時(shí)表示，國(guó)家PPP改革已經(jīng)取得成效，但是這項(xiàng)改革已進(jìn)入深水區(qū)，仍面臨著觀念轉(zhuǎn)變不到位、政策銜接不配套、機(jī)構(gòu)能力不足、信息公開透明要加強(qiáng)、民營(yíng)資本參與率不高、部分項(xiàng)目實(shí)施不規(guī)范等挑戰(zhàn)。
8月24日，上海一家大型國(guó)有商業(yè)銀行相關(guān)部門負(fù)責(zé)人向《華夏時(shí)報(bào)（公眾號(hào)：chinatimes）》記者透露，社會(huì)資本投PPP項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)還有很多，最近一段時(shí)間一些地方為了加快上項(xiàng)目，通過(guò)假的政府購(gòu)買服務(wù)形式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施融資，或者通過(guò)固定回報(bào)承諾借PPP之名行變相融資之實(shí)，這將加大地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
“PPP項(xiàng)目順利實(shí)施與配套政策是否健全是密切相關(guān)的，目前土地價(jià)格融資等方面的配套政策需要進(jìn)一步完善，然而這些協(xié)調(diào)難度大，短期內(nèi)出臺(tái)有一定的困難；社會(huì)資本退出難，一些地方政府側(cè)重準(zhǔn)入保障，對(duì)社會(huì)資本的市場(chǎng)化退出缺乏規(guī)范化、制度化的安排，導(dǎo)致社會(huì)資本退出具有較大不確定性?！痹撠?fù)責(zé)人說(shuō)。
落地率不等于成功率
財(cái)政部最新公開的信息顯示，截至今年上半年，全國(guó)擬采用PPP模式的儲(chǔ)備項(xiàng)目9285個(gè)，總投資超過(guò)10.6萬(wàn)億，其中已落地項(xiàng)目的投資額超過(guò)1萬(wàn)億元。
“PPP項(xiàng)目看上去是在巨量增長(zhǎng)，但落地率卻并不高，超過(guò)10萬(wàn)億的總量和1萬(wàn)億的落地量，占比也就10%左右。今年民間投資出現(xiàn)急劇下滑，這也導(dǎo)致PPP的落地率并不高。而且落地率低，PPP項(xiàng)目的成功率更低。好的項(xiàng)目，根本沒(méi)有社會(huì)資本的參與權(quán)?！?月26日，上海一家做PPP項(xiàng)目的民營(yíng)資管機(jī)構(gòu)老總告訴《華夏時(shí)報(bào)（公眾號(hào)：chinatimes）》記者。
民生證券研究院院長(zhǎng)管清友此前曾統(tǒng)計(jì)，截至2016年3月末，全國(guó)PPP中心項(xiàng)目庫(kù)中已簽約項(xiàng)目369個(gè)，其中國(guó)企簽約為199個(gè)，民企170個(gè)，從數(shù)量上看，民企參與的PPP項(xiàng)目略少于國(guó)企，但差距不大。不過(guò)，從簽約項(xiàng)目總金額上看，國(guó)企簽約的PPP項(xiàng)目金額達(dá)到3819.48億，是民企的近3倍。
“社會(huì)資本參與的項(xiàng)目總金額比較小，風(fēng)險(xiǎn)比較可控，同時(shí)退出渠道容易和回報(bào)期限不會(huì)太久，不過(guò)也不見得每個(gè)民資參與的項(xiàng)目都會(huì)成功。相比由國(guó)有資本參與的項(xiàng)目必須保證成功率，社會(huì)資本承擔(dān)的PPP風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)要大得多?！鼻笆雒駹I(yíng)資管老總坦言。
作為PPP項(xiàng)目最具潛力的投資者，商業(yè)保險(xiǎn)資金一直備受各方的追捧，無(wú)論是政府還是社會(huì)資本都希望拉上保險(xiǎn)資金投項(xiàng)目。
對(duì)此，平安資管直投事業(yè)部總經(jīng)理蘇天鵬則在受訪時(shí)表示，平安資管在直投方面的基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模目前超過(guò)3000億元，已經(jīng)為未來(lái)投資PPP打下很好的基礎(chǔ)。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)下行背景下，其實(shí)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都普遍存在資產(chǎn)債券化的現(xiàn)象，保險(xiǎn)資金投資PPP的意愿是肯定的。
保險(xiǎn)資金投資PPP最關(guān)注的是如何確保政府在PPP項(xiàng)目中的履約能力和公信力。
“PPP項(xiàng)目投資周期很長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金作為資金提供方，其實(shí)非常擔(dān)心在PPP項(xiàng)目后期是否存在政府只管借不管還，也包括存在新官不管舊賬的問(wèn)題。在以往的PPP項(xiàng)目中，也出現(xiàn)政府不能誠(chéng)信履約的情況，這一點(diǎn)是保險(xiǎn)投資PPP最為關(guān)注的問(wèn)題?！碧K天鵬說(shuō)。
第二個(gè)問(wèn)題是如何建立合理的分析機(jī)制，以確保PPP項(xiàng)目的參與各方風(fēng)險(xiǎn)和收益都能匹配，PPP項(xiàng)目包括了設(shè)計(jì)、建設(shè)、融資、運(yùn)營(yíng)等各環(huán)節(jié)，同時(shí)也對(duì)應(yīng)了不同分析。蘇天鵬認(rèn)為，資金方作為資金提供者主要就是融資風(fēng)險(xiǎn)，但是現(xiàn)在很多PPP融資風(fēng)險(xiǎn)是融合在一起的，這是不利于保險(xiǎn)資金的評(píng)估和確定的一種定價(jià)。
“我們?cè)?jīng)接觸了很多的PPP項(xiàng)目，在招標(biāo)的時(shí)候就提出來(lái)項(xiàng)目的招標(biāo)只接受浮動(dòng)利率的資金，這對(duì)保險(xiǎn)資金來(lái)說(shuō)就制造了很大障礙。”蘇天鵬說(shuō)。
