中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：收購(gòu)珠海銀隆，將格力電器和格力電器董事長(zhǎng)董明珠置于輿論漩渦當(dāng)中。
9月1日晚間，格力電器用13個(gè)公告對(duì)深交所在8月25日連發(fā)的29問(wèn)予以回應(yīng)，并對(duì)收購(gòu)方案做出小幅修改。9月2日，格力電器宣布復(fù)牌。
格力收購(gòu)銀隆一直遭遇外界質(zhì)疑。格力已經(jīng)對(duì)銀隆新能源是否值130億元人民幣的價(jià)格做出了自己的選擇。而收購(gòu)后是否珠海銀隆依然能夠值130億元的價(jià)格，還是一個(gè)未知數(shù)。
收購(gòu)方案調(diào)整
格力對(duì)收購(gòu)珠海銀隆的方案做了小幅微調(diào)。
雖然130億元收購(gòu)珠海銀隆的價(jià)格不變，但募集配套資金從不超過(guò)100億元調(diào)整為不超過(guò) 97億元。
減少3億元配套資金，源于珠海銀隆在格力宣布收購(gòu)前的一次2.2億元規(guī)模的增資。而按照相關(guān)規(guī)定，在計(jì)算募集配套資金金額上限時(shí)，這部分資金不應(yīng)當(dāng)被計(jì)入。
3億元的調(diào)整中，銀通投資集團(tuán)、珠海拓金、珠海融騰、中信證券和孫國(guó)華共5位配套融資認(rèn)購(gòu)方調(diào)整了融資額度。這5位股東涉及近30億元的融資規(guī)模。其中銀通投資調(diào)整為9.08億元，珠海拓金與珠海融騰同約為6.82億元，中信證券約為4.54億元，孫國(guó)華約為2.66億元。
配套融資減少也導(dǎo)致格力計(jì)劃在河北廣通建設(shè)年產(chǎn)32000輛純電動(dòng)專(zhuān)用車(chē)改裝生產(chǎn)基地的投入金額，由原定的18.34億元調(diào)減為15.34億元。據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者了解，格力規(guī)劃的32000輛車(chē)中將包括20000輛物流車(chē)。第一階段預(yù)計(jì)于2016年開(kāi)始投產(chǎn)，于 2018年正式投入銷(xiāo)售。
與融資金額同時(shí)調(diào)整的，還有對(duì)新增對(duì)價(jià)股份的解鎖要求。公告宣布銀通投資還需要滿(mǎn)足一個(gè)額外解鎖條件，即珠海銀隆已全額收到應(yīng)收財(cái)政補(bǔ)助資金。
審計(jì)報(bào)告顯示，截至 2016年6月30日，珠海銀隆合并報(bào)表范圍內(nèi)應(yīng)收中央及地方政府的新能源汽車(chē)應(yīng)用推廣補(bǔ)助資金約為人民幣20.33億元。
9月1日發(fā)布的公告顯示，銀通投資及/或珠海銀隆董事長(zhǎng)魏銀倉(cāng)將對(duì)未實(shí)際收到部分進(jìn)行全額補(bǔ)償。公告顯示，魏銀倉(cāng)間接持有珠海銀隆新能源30.426%的股份。
9月2日，格力電器開(kāi)盤(pán)漲停。截至收盤(pán)，格力電器股價(jià)為19.49元/股，漲幅近10%。
收購(gòu)銀隆值么
從今年3月宣布收購(gòu)珠海銀隆起，外界關(guān)于格力造車(chē)的質(zhì)疑時(shí)有發(fā)生。而宣布收購(gòu)方案后，外界對(duì)這樁收購(gòu)的質(zhì)疑達(dá)到頂峰。
8月18日，格力宣布擬作價(jià)130億元人民幣收購(gòu)珠海銀隆100%股權(quán)。格力同時(shí)還計(jì)劃增發(fā)100億元人民幣進(jìn)行配套融資。董明珠同時(shí)自掏腰包近10億參與定增。
130億元收購(gòu)珠海銀隆引來(lái)頗多質(zhì)疑。格力此前發(fā)布的評(píng)估報(bào)告顯示，珠海銀隆經(jīng)審計(jì)后資產(chǎn)賬面價(jià)值為 52.12億元，凈資產(chǎn)為38.78億元。
評(píng)估報(bào)告顯示，按照收益法評(píng)估，在持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)條件下，珠海銀隆股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值為129.67億元，比審計(jì)后賬面凈資產(chǎn)增值90.89億元，增值率為234.37%。而采用市場(chǎng)法確定的價(jià)值則更是高達(dá)150.76億元。
奧維云網(wǎng)空調(diào)產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)張彥斌對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說(shuō)：“格力對(duì)收購(gòu)一向謹(jǐn)慎，對(duì)珠海銀隆的130億的估值有其內(nèi)在的道理與邏輯，只從賬面資金來(lái)判斷一個(gè)公司的價(jià)值并不客觀?！?
鈦酸鋰電池的核心技術(shù)是收購(gòu)的最重要原因。董明珠在8月23日對(duì)外回應(yīng)造車(chē)疑問(wèn)時(shí)表示，“鈦酸鋰電池和銀隆是被埋在沙子里的金子，我們是要做把金子從沙子里刨出來(lái)的人?！?
據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者了解，珠海銀隆在2010年以4900萬(wàn)美元收購(gòu)了美國(guó)上市公司奧鈦納米科技有限公司53.6%的股權(quán)，從而掌握了鈦酸鋰材料的最新技術(shù)。
格力在9月1日回復(fù)深交所詢(xún)問(wèn)的公告中表示，與其他主流電池相比，珠海銀隆生產(chǎn)的鈦酸鋰電池在循環(huán)使用壽命、適用溫度、充放電速度以及電池穩(wěn)定性等方面具有優(yōu)勢(shì)，但在能量密度方面存在比較劣勢(shì)。據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者了解，電池的能量密度直接影響電動(dòng)汽車(chē)?yán)m(xù)航里程。
此外，公告提供的電動(dòng)車(chē)行業(yè)毛利率數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年珠海銀隆以34.64%的毛利率排名第一。而在其余的比較對(duì)象中，比亞迪汽車(chē)及相關(guān)產(chǎn)品的毛利為29.31%，宇通客車(chē)則為24.86%。
珠海銀隆解釋稱(chēng)，其采取全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)的模式，其終端產(chǎn)品又主要為純電動(dòng)客車(chē)，導(dǎo)致其毛利率普遍高于同行業(yè)其他公司。
但評(píng)估報(bào)告顯示，珠海銀隆在2015年凈利潤(rùn)為4.16億元。這個(gè)數(shù)字只是其應(yīng)收20億新能源補(bǔ)貼的1/5。而2014年同期，珠海銀隆則虧損超過(guò)2.65億元。
值得注意的是，珠海銀隆做出了更高的業(yè)績(jī)承諾。其承諾在2016、2017和2018年3年的凈利潤(rùn)分別不低于7.2億元、10億元和14億元。董明珠對(duì)此則表示，現(xiàn)在 7、8 月份的訂單較上半年及去年同期有大幅提升，3年對(duì)賭是可以實(shí)現(xiàn)的。
