智能電網(wǎng)建設(shè)目前還處在研究試點(diǎn)的階段，未來大規(guī)模建設(shè)需要很多相關(guān)的設(shè)備，從發(fā)、輸、變、配、用電各個環(huán)節(jié)來看，主要的智能化設(shè)備包括新能源入網(wǎng)設(shè)備、柔性輸電設(shè)備、一次設(shè)備智能組件、變電站過程層和間隔層的數(shù)字化設(shè)備、大規(guī)模儲能設(shè)備、智能配電設(shè)備、智能用電設(shè)備等?？傮w而言，2010年還是智能電網(wǎng)建設(shè)的試點(diǎn)年，行業(yè)總體需求出現(xiàn)過渡期，板塊大部分個股，特別是傳統(tǒng)一次設(shè)備為主的企業(yè)盈利情況可能遭遇青黃不接。從關(guān)鍵設(shè)備的研制、投入使用的進(jìn)度來看，最先受益的是用電環(huán)節(jié)的智能化，這主要包括智能電表、用電信息采集主站和新能源汽車的充電設(shè)備，相關(guān)企業(yè)盈利情況會率先表現(xiàn)。
網(wǎng)架建設(shè)不用太悲觀：首條特高壓項(xiàng)目的國家驗(yàn)收為后續(xù)項(xiàng)目的核準(zhǔn)和開工掃清了障礙，新疆、西藏和西北電網(wǎng)的750KV聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目也正如火如荼地開展，這些工程將為國內(nèi)的幾大變壓器、開關(guān)企業(yè)帶來豐厚的訂單，變壓器主要包括特變電工、中國西電、天威保變等，高壓開關(guān)企業(yè)主要包括中國西電、平高電氣、新東北電氣高壓開關(guān)等。
儲能面臨很好的行業(yè)機(jī)遇：儲能系統(tǒng)將貫穿智能電網(wǎng)的始終，從發(fā)電到用電，典型的大規(guī)模應(yīng)用包括發(fā)電端的風(fēng)光儲輸、抽水蓄能，變電環(huán)節(jié)的饋線儲能配套，配電環(huán)節(jié)的分布式電源儲能以及用電端的新能源汽車V2G?？梢哉f，儲能技術(shù)是解決未來能源問題的關(guān)鍵所在，行業(yè)面臨非常好的發(fā)展機(jī)遇。
投資策略：電力設(shè)備涉及到發(fā)、輸、變、配、用等各個環(huán)節(jié)，隨著我國智能電網(wǎng)建設(shè)的推進(jìn)，電網(wǎng)智能化設(shè)備相關(guān)的企業(yè)面臨非常好的發(fā)展前景，我們維持板塊的“推薦”投資評級。由于板塊個股前期漲幅較大，據(jù)我們判斷，目前整體估值已經(jīng)略有透支未來業(yè)績增長，我們下調(diào)部分個股的投資評級。個股挑選主要從三條線出發(fā)，一是按照智能電網(wǎng)建設(shè)的進(jìn)度，目前時點(diǎn)選擇率先受益的用電端相關(guān)企業(yè)，例如科陸電子；二是從估值角度出發(fā)，選擇估值偏低，并且后續(xù)業(yè)績增長有保障的企業(yè)，例如臥龍電氣，靜態(tài)估值偏低，并且后續(xù)還有募投項(xiàng)目保增長；三是選擇智能電網(wǎng)建設(shè)深度受益的個股，存在技術(shù)或是市場方面的壁壘，未來業(yè)績有穩(wěn)定增長，例如柔性輸電的榮信股份，電網(wǎng)智能化核心企業(yè)國電南瑞等。
