中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：上周上證綜指下跌 0.21%，滬深 300 指數(shù)上漲 0.08%，中信機(jī)械指數(shù)上漲0.14%，機(jī)械行業(yè)整體跑贏大盤。
縱觀機(jī)械板塊下半年的行業(yè)狀態(tài)，不難發(fā)現(xiàn)很多下游需求改善帶來的預(yù)期差，比如煤化工行業(yè)回暖及項(xiàng)目環(huán)評(píng)重啟帶動(dòng)下游裝備投資需求可能對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的觸底好轉(zhuǎn)帶來契機(jī)；倉(cāng)儲(chǔ)物流需求增加使得叉車銷量 8 月以來高增長(zhǎng)。 2017 年高端裝備將會(huì)迎來成長(zhǎng)與周期的輪動(dòng)表現(xiàn)。短期仍看好周期回暖下傳統(tǒng)裝備板塊的估值修復(fù)，持續(xù)關(guān)注煤炭機(jī)械和油氣裝備企業(yè)的現(xiàn)金流和盈利改善。成長(zhǎng)板塊方面，我們看好一季度政策催化下的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的反彈機(jī)會(huì)，上周新能源汽車補(bǔ)貼調(diào)整方案落地，對(duì)于燃料電池汽車補(bǔ)貼在 2017-2020 年不退坡，利好燃料電池裝備相關(guān)標(biāo)的。
新能源汽車補(bǔ)貼調(diào)整方案落地，利好燃料電池裝備產(chǎn)業(yè)。 新的補(bǔ)貼方案中，純電動(dòng)車乘用車退坡 20%， 商用車退坡幅度更大。燃料電池汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)仍將維持， 按照不同類型給予 20-50 萬(wàn)元/輛補(bǔ)貼，體現(xiàn)政策支持力度不減。國(guó)內(nèi)燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)仍處于發(fā)展階段，電堆技術(shù)進(jìn)步帶來成本下降以及加氫設(shè)施的完善將推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，預(yù)計(jì) 2017 年以后將會(huì)有更多燃料電池新車型上市， 銷量規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)突破， 對(duì)板塊形成催化效應(yīng)。 重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)投資方向：（ 1）燃料電池汽車核心部件相關(guān)標(biāo)的： 雪人股份、大洋電機(jī)；（ 2）加氫站配套裝備相關(guān)標(biāo)的： 富瑞特裝、中泰股份。
看好 3C 檢測(cè)設(shè)備行業(yè)，國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)有望突圍。 應(yīng)用于 3C 領(lǐng)域的檢測(cè)設(shè)備種類繁多，其中光學(xué)自動(dòng)檢測(cè)（ AOI）設(shè)備具有精度高、速度快、無(wú)接觸的特點(diǎn)，使用最為常見。隨著電子產(chǎn)品微型化、布線密度提高，人工目檢難度增大、誤判升高、人力成本增加， AOI 檢測(cè)設(shè)備優(yōu)勢(shì)凸顯，未來滲透率有望逐步提升。目前國(guó)內(nèi) AOI 檢測(cè)設(shè)備廠商以中低端產(chǎn)品為主，但部分優(yōu)勢(shì)企業(yè)已經(jīng)在積極開拓高端市場(chǎng)并取得一定成績(jī)，國(guó)內(nèi)企業(yè)有望突圍。 建議關(guān)注精測(cè)電子、勁拓股份、正業(yè)科技。
環(huán)評(píng)開閘與新技術(shù)應(yīng)用落地，煤化工行業(yè)回暖趨勢(shì)明顯。 上周神華寧煤煤制油示范項(xiàng)目建成投產(chǎn)，習(xí)近平主席作出指示要增強(qiáng)能源自主保障能力。今年以來環(huán)保部對(duì)煤化工項(xiàng)目審批提速，累計(jì)批復(fù)項(xiàng)目 6 個(gè)、 總投資超 1600億。 OPEC 凍產(chǎn)及國(guó)際政治格局因素， 明年油價(jià)可能上行至 60 美元/桶以上，煤化工經(jīng)濟(jì)性將逐漸體現(xiàn)。 重點(diǎn)推薦煤化工裝備行業(yè)龍頭天沃科技，以及煤制氣深冷技術(shù)設(shè)備龍頭中泰股份。
2017 年 1 月推薦組合：天沃科技、中金環(huán)境、安徽合力、華中數(shù)控、諾力股份十二月推薦組合： 天沃科技、鄭煤機(jī)、尤洛卡、田中精機(jī)、中金環(huán)境
