中國儲能網(wǎng)訊：事件:1月12日晚公司公告,收到中國移動通信有限公司政企客戶分公司及其招標(biāo)代理機(jī)構(gòu)發(fā)出的中標(biāo)通知書,公司與杭州中恒電氣股份有限公司(聯(lián)合體) 在“中國移動政企分公司信息港四號地A2-1、 A2-2數(shù)據(jù)中心項目儲能及備電服務(wù)采購”招標(biāo)中成功中標(biāo),該項目以“投資+運營”的模式實施,中標(biāo)總?cè)萘繛?21.7MWh。
投資要點:
成功開發(fā)IDC 儲能電池需求,“投資+運營”再下一城。2016年起公司領(lǐng)先提出“投資+運營”商業(yè)模式,推動商業(yè)化儲能電站普及,目前已簽訂中恒普瑞、中能硅業(yè)等電站項目,合同額達(dá)到300MWH 左右。本次中標(biāo),公司將“投資+運營”模式成功帶入數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域,將傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心機(jī)房的備用電池單向消耗電能,轉(zhuǎn)變?yōu)橛墒须?電池聯(lián)合供電的儲能+備電服務(wù)系統(tǒng)。系統(tǒng)除了提供備電服務(wù)外,還可利用儲備容量參與調(diào)峰,提供用電價格管理和需求側(cè)響應(yīng)。通過該模式不但可以實現(xiàn)數(shù)據(jù)中心機(jī)房的節(jié)能減排,還能通過削峰填谷,產(chǎn)生可觀的經(jīng)濟(jì)效益,降低數(shù)據(jù)中心運營成本。
儲能電站基金推動輕資產(chǎn)化,商業(yè)化電站規(guī)模有望加速增長。近期公司公告與中國建設(shè)銀行股份有限公司浙江省分行營業(yè)部簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,設(shè)立南都電源儲能電站基金,一期規(guī)模50億元,用于商業(yè)化電站的投資建設(shè)和運營。我們認(rèn)為,IDC 中心電池儲能化能夠顯著降低用電成本,提高用電質(zhì)量,在峰谷電價差較大地區(qū)存在廣泛需求,隨著電站基金成立,公司以輕資產(chǎn)模式進(jìn)行“投資+運營”推廣有望顯著加速。過去公司的項目收益需要在整個電站生命周期逐漸回收,而輕資產(chǎn)模式下公司可直接確認(rèn)設(shè)備銷售收入,業(yè)績有望顯著提速。
業(yè)績超預(yù)期增長,各項業(yè)務(wù)經(jīng)營向好。公司近期公告全年業(yè)績增長區(qū)間60%-90%,業(yè)績大幅增長主要來自:1、通信備用電源業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長;2、收購華鉑科技產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸,鉛價格上升帶動再生鉛業(yè)務(wù)盈利能力提升,今年有望超額完成業(yè)績承諾;3、自行車動力電池業(yè)務(wù)明顯好轉(zhuǎn)以及4、動力電池新業(yè)務(wù)推進(jìn)有序。我們認(rèn)為公司各項業(yè)務(wù)穩(wěn)健向好,新業(yè)務(wù)推進(jìn)逐漸加速,未來業(yè)績持續(xù)高速增長值得期待。
維持盈利預(yù)測,維持“增持”評級不變:我們維持盈利預(yù)測,預(yù)計公司16-18年歸母凈利潤分別為3.49億元、4.87億元和6.82億元,對應(yīng)EPS 分別為0.45元/股、0.62元/股和0.87元/股,當(dāng)前股價對應(yīng)的PE 分別為46倍、33倍和24倍。維持“增持”評級。
