市場(chǎng)高成長(zhǎng)，高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定。2012年，中國(guó)鋰電池總產(chǎn)量約40億只，同比增長(zhǎng)約33%。亞化咨詢預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年內(nèi)中國(guó)鋰電池市場(chǎng)仍將保持30%的增幅。從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，行業(yè)大部分領(lǐng)域?qū)儆谕耆?jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，但不同產(chǎn)品細(xì)分市場(chǎng)仍有區(qū)別。
消費(fèi)電子電池高端市場(chǎng)大部分由日韓廠商及國(guó)內(nèi)一線廠商占據(jù)，競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定；而二三線及其他的領(lǐng)域則更多被一些規(guī)模較小的廠家占有。動(dòng)力類電池模組由于進(jìn)入門檻較高，目前國(guó)內(nèi)還處于初步階段，只有少數(shù)廠家可以進(jìn)入，所以還是處于一種較無(wú)序的狀態(tài)。受環(huán)境因素制約，部分鉛酸電池企業(yè)將向鋰電池業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型也將成為發(fā)展趨勢(shì)。
手機(jī)數(shù)碼類鋰電池模組：首先，如果三星停止向蘋果供貨，其供貨空缺將由ATL、力神、松下、Sony等廠遞補(bǔ)，公司有望跟隨ATL提升在蘋果的份額。其次，公司在聯(lián)想的份額達(dá)45%，并已切入中興、華為供應(yīng)鏈開始供貨，隨著國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)的快速成長(zhǎng)，公司手機(jī)數(shù)碼類產(chǎn)品出貨量將維持快速增長(zhǎng)。
筆記本電腦類鋰電池模組：大陸已成為筆記本電腦生產(chǎn)基地，鋰電池模組的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)也不可阻擋。在產(chǎn)能擴(kuò)張的基礎(chǔ)上，公司加大了筆記本自動(dòng)化線的建設(shè)，優(yōu)秀的品質(zhì)管理能力和快速的服務(wù)響應(yīng)能力有助于公司導(dǎo)入筆記本一線品牌客戶。此外，作為亞馬遜的主力供應(yīng)商，公司將繼續(xù)受益于亞馬遜平板電腦出貨量的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)公司2013年對(duì)亞馬遜的出貨量有望超過500萬(wàn)只。
產(chǎn)能釋放推動(dòng)公司成長(zhǎng)，給予“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。隨著募投項(xiàng)目投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2013年公司手機(jī)、筆記本和動(dòng)力類鋰電池模組產(chǎn)能將分別達(dá)到5000萬(wàn)、800萬(wàn)和400萬(wàn)只，加上BMS外銷的放量，相比約10億元的營(yíng)收規(guī)模有較大成長(zhǎng)空間。產(chǎn)能釋放不僅提升了對(duì)一線品牌客戶的接單能力，更有望開啟公司的高成長(zhǎng)之路。預(yù)計(jì)2012 -2014年EPS分別為0.35、0.53和0.64元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為35、23和19倍，給予“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。
