中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：行業(yè)整體偏弱,投資以個(gè)股為主。2013年1月份,電力設(shè)備與新能源行業(yè)指數(shù)上漲7.54%,滬深300指數(shù)上漲6.50%,行業(yè)領(lǐng)先大盤(pán)約1個(gè)百分點(diǎn)。
我們認(rèn)為,由于今年電源電網(wǎng)投資增速較低和目前相對(duì)仍然較高的估值,行業(yè)可能不存在整體性機(jī)會(huì),細(xì)分子行業(yè)將有結(jié)構(gòu)性表現(xiàn),今年將更加偏重優(yōu)質(zhì)個(gè)股以及階段性機(jī)會(huì)的把握。2月份選股我們重點(diǎn)推薦中科電氣、電科院、國(guó)電南瑞、中能電氣、匯川技術(shù)、中國(guó)西電。
霧霾天氣將促進(jìn)清潔能源發(fā)展。我國(guó)大范圍持續(xù)嚴(yán)重的霧霾天氣,在要求轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的同時(shí),也對(duì)能源供應(yīng)提出了更高要求,清潔能源占比提升的速度可能會(huì)超出此前預(yù)期。因此,我們認(rèn)為煤電裝機(jī)出現(xiàn)階段性增長(zhǎng)之后,后續(xù)可能難以看好;風(fēng)電由于短期并網(wǎng)問(wèn)題難以解決,裝機(jī)將保持平穩(wěn);核電、水電、天然氣、光伏可持續(xù)看好,其中增速較快可能繼續(xù)超預(yù)期的是天然氣和光伏。
特高壓建設(shè)可能會(huì)超預(yù)期,繼續(xù)看好配網(wǎng)建設(shè)。結(jié)合劉振亞在2013年國(guó)網(wǎng)工作會(huì)議上的講話,特高壓依舊是國(guó)網(wǎng)國(guó)力推的項(xiàng)目,如果確實(shí)需要投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的情況出現(xiàn),特高壓建設(shè)很有可能成為投資的一個(gè)方向,關(guān)鍵看到底是以大電網(wǎng)還是區(qū)域電網(wǎng)。在電力投資保持平穩(wěn)的大環(huán)境下,配網(wǎng)建設(shè)投資增長(zhǎng)較快,未來(lái)電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)性分化的特征將愈加明顯。配網(wǎng)建設(shè)將成為未來(lái)電網(wǎng)投資的重點(diǎn);電網(wǎng)智能化大力推進(jìn),適應(yīng)未來(lái)新的電網(wǎng)形式的產(chǎn)品和公司將更為受益。
用電板塊子行業(yè)或?qū)⒑棉D(zhuǎn)。今年宏觀經(jīng)濟(jì)啟暖逐漸確定,用電量增速逐月回升,工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)改善將帶動(dòng)對(duì)生產(chǎn)和配套設(shè)備的需求,我們預(yù)計(jì)用電板塊的盈利預(yù)期也將隨之好轉(zhuǎn)。對(duì)應(yīng)低壓變頻器行業(yè),我們認(rèn)為2013年有可能得到恢復(fù)性增長(zhǎng);高壓變頻器行業(yè)可能在通用型產(chǎn)品價(jià)格見(jiàn)底后恢復(fù)較快增長(zhǎng);低壓電器行業(yè)也將恢復(fù)性增長(zhǎng)。
