在后備電源領域，憑借優(yōu)異的性能和日益提升的性價比，鋰電池已經(jīng)如預期般迅速攻城略地，實現(xiàn)著對傳統(tǒng)鉛酸市場的全面替代。若對鉛酸市場滲透率達25%，將拉動碳酸鋰需求近5萬噸，超過消費電子整體需求。家庭光伏儲能亦值得關注。憑借補貼支持,德國家庭光伏發(fā)電市場走在全球前列;5月以來德國又開始補貼家庭儲能裝置,有望拉動儲能市場快速提升；若其他國家相繼效仿德國模式，家庭光伏儲能有望實現(xiàn)快速增長。
從中期看,我們對鋰需求增長報以樂觀預期(預計復合增速將超過20%)；據(jù)已有規(guī)劃產(chǎn)能擴產(chǎn)、新增產(chǎn)能投放計劃,中期內新增供給可基本滿足需求增長，同時基于鋰資源的特殊性，行業(yè)天然形成的寡頭壟斷格局有望延續(xù)，并將維持人為偏緊狀態(tài)。需求快速增長引發(fā)新資源開發(fā)(低品位鋰精礦、鹽湖、云母礦)，行業(yè)邊際成本將抬升，有望推動鋰價穩(wěn)步上漲。
鋰價自2011年中期開始上漲,而基于對儲能、電動車等領域的樂觀預期,我們堅持認為,鋰產(chǎn)業(yè)正呈現(xiàn)出一方面需求加速增長、而同時供應有序釋放的積極局面,目前依然只是步入長期景氣周期初期。投資標的:中期建議關注天齊鋰業(yè)(002466,股吧)(擁有全球最優(yōu)質礦石鋰資源、且估值優(yōu)勢突出、業(yè)績彈性高);長期建議關注西藏礦業(yè)(000762,股吧)(坐擁全球最優(yōu)質鹽湖資源,產(chǎn)能擴張潛力大,有望成長為未來鋰資源寡頭之一的潛在競爭者)。
