近日，浙江鴻禧能源股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“鴻禧能源”)公告稱，已經(jīng)提出終止在新三板掛牌的申請(qǐng)。
對(duì)此，鴻禧能源方面向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者確認(rèn)，目前已經(jīng)確定摘牌，而且短時(shí)間內(nèi)沒(méi)有再次掛牌的計(jì)劃，具體以公司公告為準(zhǔn)。
在今年11月，鴻禧能源首發(fā)上會(huì)遭證監(jiān)會(huì)發(fā)審委否決，有證券分析師認(rèn)為，鴻禧能源之所以被否是因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易所致。該公司短時(shí)間內(nèi)再次沖刺IPO的可能性不大。
主動(dòng)“摘牌”
鴻禧能源公告稱，為了適應(yīng)公司在資本市場(chǎng)上的長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，經(jīng)審慎研究，擬申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。
“初步確定了鴻禧能源摘牌事宜，并且對(duì)外已經(jīng)公告。”一位投資機(jī)構(gòu)的人士向記者表示，該公司股東將在2017年12月15日完成登記，并出席股東大會(huì)對(duì)公司終止掛牌進(jìn)行審議，如果不出意外，該審議將被通過(guò)。
對(duì)于主動(dòng)摘牌的原因。鴻禧能源公告稱，為了適應(yīng)公司在資本市場(chǎng)上的長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，經(jīng)審慎研究，擬申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。
另外，鴻禧能源公告稱，公司及實(shí)際控制人，相關(guān)負(fù)責(zé)人已就公司申請(qǐng)終止股票掛牌的事宜與全體股東進(jìn)行了溝通與協(xié)商，并達(dá)成初步意見。對(duì)于不同意終止掛牌的股東，公司實(shí)際控制人承諾在一定期限內(nèi)以不低于該股東取得公司股份時(shí)的成本價(jià)格收購(gòu)異議股東所持有的公司股份，具體價(jià)格以雙方協(xié)商確定為準(zhǔn)。
對(duì)此，一位鴻禧能源受訪者向記者表示，鴻禧能源雖然過(guò)會(huì)被否，但是并不影響公司的正常運(yùn)營(yíng)。據(jù)該受訪者透露，在近期，鴻禧能源與華勤集團(tuán)簽約組建了濟(jì)寧華禧新能源科技股份有限公司，利用華勤工業(yè)園區(qū)120萬(wàn)平方米廠房屋頂建設(shè)分布式光伏電站。
不過(guò)，上述投資機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，從發(fā)審委的反饋意見看，鴻禧能源存在的一些問(wèn)題讓投資者心存疑慮。除該公司是典型的家族企業(yè)之外，其主要產(chǎn)品為多晶硅，而多晶硅電池的平均轉(zhuǎn)化率要低于單晶硅。因此其市場(chǎng)前景也有待于考驗(yàn)。
另外，鴻禧能源“1元連環(huán)交易”也備受詬病。在2011年4月份，上海融鼎、金石投資、光大金控、金燦豐德、上海旭幸、杭州智周曾以每股12.115元共計(jì)26653萬(wàn)元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)鴻禧能源股份。但是隨后，在2012年6月5日至2013年8月11日，龔丹紅、王麗翠等9名股東將所持股份以每股1元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給張維鳴（鴻禧能源第三大股東）。這明顯存在問(wèn)題，不符合常理，當(dāng)然對(duì)于普通投資者也是一種傷害。上述投資機(jī)構(gòu)人士亦稱，不看好短時(shí)間鴻禧能源再次申請(qǐng)掛牌，希望能全身而退。
關(guān)聯(lián)交易惹爭(zhēng)議
除了業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)之外，鴻禧能源在資金占用、無(wú)真實(shí)交易背景的票據(jù)融資、自然人關(guān)聯(lián)方借款、委托貸款等方面也存在關(guān)聯(lián)交易。
鴻禧能源披露的招股說(shuō)明書可謂業(yè)績(jī)亮麗。其2014年~2017年上半年的營(yíng)業(yè)收入為15億元、19億元、20億元以及12億元，凈利潤(rùn)分別為6343萬(wàn)元、1.32億元、1.20億元和7234萬(wàn)元。
但營(yíng)業(yè)收入規(guī)模以及凈利潤(rùn)情況可觀的鴻禧能源，其首發(fā)卻未能通過(guò)發(fā)審委審核。
依據(jù)發(fā)審委的反饋意見，“關(guān)聯(lián)交易”或許是鴻禧能源過(guò)會(huì)被否的“致命傷”。記者梳理鴻禧能源公開資料發(fā)現(xiàn)，其業(yè)績(jī)嚴(yán)重依賴大客戶，公司前五大客戶的銷售金額長(zhǎng)期占比超過(guò)70%，其中，對(duì)浙江昱輝陽(yáng)光能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“昱輝陽(yáng)光”）的銷售收入占總營(yíng)收逾20%。而且昱輝陽(yáng)光又是鴻禧能源的最大供應(yīng)商，采購(gòu)總額占比長(zhǎng)期超過(guò)25%。
這意味著，在鴻禧能源的業(yè)務(wù)中，昱輝陽(yáng)光能源不僅是其主要客戶還是主要供應(yīng)商。
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)在2017年11月7日的反饋意見中、要求鴻禧能源對(duì)部分主要客戶同時(shí)也是主要供應(yīng)商的原因作出說(shuō)明，同時(shí)還要求其對(duì)采購(gòu)和銷售是否完全獨(dú)立，是否存在受托加工情況，是否存在其他安排使采購(gòu)和銷售相關(guān)聯(lián)進(jìn)行解釋說(shuō)明。
鴻禧能源作出解釋稱，太陽(yáng)能光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要包括多晶硅冶煉、鑄錠/拉棒、切片、太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)、太陽(yáng)能電池組件生產(chǎn)、太陽(yáng)能發(fā)電系統(tǒng)應(yīng)用六個(gè)環(huán)節(jié)。行業(yè)內(nèi)一些規(guī)模較大企業(yè)，如昱輝陽(yáng)光和阿特斯集團(tuán)旗下公司業(yè)務(wù)覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈多段，但其太陽(yáng)能電池片產(chǎn)量相對(duì)較低。而鴻禧能源主要處于太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)環(huán)節(jié)并具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)還進(jìn)行分布式太陽(yáng)能電站的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。因此，鴻禧能源既向上述公司采購(gòu)硅片、電池組件，同時(shí)也向其銷售太陽(yáng)能電池片。
另外，記者還發(fā)現(xiàn)，除了業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)之外，鴻禧能源在資金占用、無(wú)真實(shí)交易背景的票據(jù)融資、自然人關(guān)聯(lián)方借款、委托貸款等方面也存在關(guān)聯(lián)交易。
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)要求，鴻禧能源保薦機(jī)構(gòu)、律師就鴻禧能源是否與關(guān)聯(lián)方間存在顯失公允的關(guān)聯(lián)交易，以及該公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)是否對(duì)關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴作出說(shuō)明。
公開資料顯示，在發(fā)行前，鴻禧能源的第一大股東李健為第二大股東李金喜與第三大股東張維鳴之長(zhǎng)子，李金喜與張維鳴為夫妻關(guān)系。上述三人合計(jì)持有公司69.55%股份，公司股東張維耀持有公司1.39%股份，與張維鳴為姐弟關(guān)系，可以說(shuō)該公司的家族色彩比較濃厚。
另外，記者注意到，在一元每股連環(huán)交易中，9名股東將所持股份1元轉(zhuǎn)讓的人正是其第三大股東張維鳴，而在低價(jià)轉(zhuǎn)讓中也不乏第二大股東李金喜的身影。
據(jù)了解，鴻禧能源招股說(shuō)明書披露的關(guān)聯(lián)企業(yè)達(dá)72家，包括銷售商品或提供勞務(wù)、購(gòu)買商品或接受勞務(wù)、關(guān)聯(lián)方租賃、向董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員支付的報(bào)酬等經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易。
