巨大的儲(chǔ)能市場(chǎng)正在起步，預(yù)計(jì)2020年前后迎來快速增長(zhǎng)期。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雙積制政策的出臺(tái)構(gòu)建了行業(yè)發(fā)展的內(nèi)生機(jī)制，電池能源密度的提升需求將驅(qū)動(dòng)三元電池占比不斷提升，鈷和氫氧化鋰將雙重受益，需求有望持續(xù)釋放。其他小金屬方面，金屬鍺、銦因原料供應(yīng)不足，現(xiàn)貨緊張且需求旺盛支撐價(jià)格堅(jiān)挺?？焖籴尫诺漠a(chǎn)業(yè)需求以及漲價(jià)因素，正給小金屬板塊帶來投資“大機(jī)會(huì)”。
小金屬價(jià)格堅(jiān)挺
鉬礦價(jià)格近期連續(xù)跳漲帶動(dòng)全系產(chǎn)品跟漲，由于市場(chǎng)供需緊張，國(guó)內(nèi)供應(yīng)商紛紛看好后市，囤貨惜售現(xiàn)象嚴(yán)重，加劇了供需緊張局面。且市場(chǎng)有傳聞國(guó)內(nèi)即將恢復(fù)鉬出口配額制度，可能會(huì)帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)上漲。截至昨日收盤，wind小金屬指數(shù)大漲1.87%，在概念板塊中名列前茅。成分股華鈺礦業(yè)、華友鈷業(yè)、東方鉭業(yè)漲幅均在5%以上。
稀土價(jià)格整體相對(duì)比較穩(wěn)定，在春節(jié)前整個(gè)稀土市場(chǎng)的上游商家已經(jīng)開始處于停產(chǎn)減產(chǎn)的狀態(tài)，部分觀望后市，到春節(jié)后再根據(jù)政策的變化進(jìn)行經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整。工信部此前組織召開稀有金屬部際協(xié)調(diào)機(jī)制聯(lián)絡(luò)員會(huì)議，表明對(duì)稀土打黑的高壓態(tài)度，刺激了部分商家的心態(tài)，情緒上看好后市，觸動(dòng)稀土價(jià)格下跌趨勢(shì)改變?yōu)樯蠞q，但是繼續(xù)上漲動(dòng)力并不足，普遍商家認(rèn)為還是觀望為主。當(dāng)前氧化鐠釹價(jià)格持穩(wěn)于325000-335000元/噸現(xiàn)款，較上周末下滑10000元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交仍稀少，供應(yīng)商表示價(jià)格止跌且預(yù)計(jì)未來一周將趨于小幅上揚(yáng)。
另外，本周MB低級(jí)鈷和高級(jí)鈷分別上漲1.5%和0.4%，價(jià)格再創(chuàng)新高，達(dá)到37.1美元/磅和37.5美元/磅。據(jù)中泰有色團(tuán)隊(duì)測(cè)算，2018年全球鈷供需依然處于緊平衡狀態(tài)，將支撐鈷價(jià)中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)。
新能源汽車是鈷、鋰等小金屬的重要應(yīng)用領(lǐng)域。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年全球新能源汽車發(fā)展勢(shì)頭迅猛，英國(guó)新能源汽車銷量增長(zhǎng)27%，創(chuàng)歷史新高；美國(guó)新能源汽車銷量逾47萬輛，增長(zhǎng)6%。儲(chǔ)能的應(yīng)用逐步拉開了鋰電池的大規(guī)模需求。
受益于國(guó)家新能源汽車、儲(chǔ)能等產(chǎn)業(yè)扶持政策，新能源汽車及上游材料鋰、鈷、鎳和稀土永磁等行業(yè)公司業(yè)績(jī)從2016年底開始好轉(zhuǎn)，并于2017年度出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2017年度我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷均接近80萬輛，分別達(dá)到79.4萬輛和77.7萬輛，同比分別增長(zhǎng)53.8%和53.3%。
業(yè)績(jī)改善+需求增強(qiáng)
截至2018年1月21日，申萬有色119家上市公司共有56家發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告。其中43家凈利潤(rùn)預(yù)增，預(yù)增的公司中有2家扭虧為盈；8家凈利潤(rùn)下降；4家小幅波動(dòng)；1家大幅波動(dòng)。
以上業(yè)績(jī)預(yù)增的43家公司中，涉及銅的企業(yè)3家、鋁8家，全部為加工和合金制造企業(yè)；涉及到鉛鋅的企業(yè)6家，主業(yè)基本為鉛鋅精礦而非冶煉加工；涉及到鋰離子電池上游鋰、鈷、鎳的企業(yè)5家；稀土、磁材類企業(yè)5家；碳素、陽極類企業(yè)2家。
未來3個(gè)月是年報(bào)披露期，中航證券建議關(guān)注銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，貴金屬，新能源汽車上游材料鈷、鋰和稀土永磁，其他戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)原材料等領(lǐng)域龍頭企業(yè)上市公司。
從全球市場(chǎng)來看，中信證券認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，通脹預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，帶動(dòng)下游需求持續(xù)走強(qiáng)，而上游供給端壓力不減，風(fēng)險(xiǎn)資金在目前市場(chǎng)相對(duì)寬裕的流動(dòng)性環(huán)境中可能會(huì)偏好有色板塊。同時(shí)，短期內(nèi)油價(jià)可能會(huì)呈現(xiàn)高位震蕩格局，進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于通脹水平過快上升的憂慮，在一定程度上支撐商品價(jià)格，疊加美元指數(shù)持續(xù)走弱的因素，短期依然看好上游資源品股票。
中信證券建議，持續(xù)關(guān)注政策端的釋放和價(jià)格波動(dòng)對(duì)于有色板塊預(yù)期持續(xù)改善的支撐，銅、金、鈷、鋁是短期相對(duì)值得關(guān)注的板塊。
