春節(jié)后現(xiàn)貨市場金屬鈷價格持續(xù)飆升。截至3月1日，SMM電解鈷價格破60萬元/噸關(guān)口，3月2日，SMM報價持平，較去年同期37.5萬元/噸，價格漲了60%。近日，不少供應(yīng)商已停止“零售”，甚至不再提供報價。
鈷價飆升“一日一價” 供應(yīng)仍吃緊
由于訂單充足，幾個主流的鈷產(chǎn)品供應(yīng)商已停止對外“零售”，主要供應(yīng)其長期合作廠家。金川集團(tuán)是國內(nèi)傳統(tǒng)的鈷業(yè)大佬，坐擁我國唯一的優(yōu)質(zhì)鈷礦資源。據(jù)SMM調(diào)研，金川國際銷售部門一工作人員表示：“目前只能實現(xiàn)長單供應(yīng)，優(yōu)先滿足長期合作廠商的需求，因金屬鈷長期處于缺貨狀態(tài)，2月公司幾乎沒有接零售單，3月要視情況而定，綜合考慮公司庫存與產(chǎn)量情況。但預(yù)測接受零售單的可能性不大。
今日，電解鈷報價62萬/噸，但海外報價已近64萬/噸?！睂τ诮饘兮挒楹螘汗?jié)后再度上漲的情況，該公司人士表示，主要還是新能源汽車電池的市場需求預(yù)期較高，鈷市長期處于供不應(yīng)求的局面，讓全球“鈷”奇貨可居。
據(jù)SMM了解，華友鈷業(yè)是國內(nèi)最大的鈷供應(yīng)商之一，也向媒體作出類似的回復(fù)，硫酸鈷等產(chǎn)品已經(jīng)停止報價，“要款到發(fā)貨，但可能要等待3月14日左右才會有貨?！备窳置?、華友鈷業(yè)、金川集團(tuán)三家占據(jù)了這個市場的半壁江山。同樣，格林美一公司內(nèi)部人士表示，從供應(yīng)上看，貨量并不大，“有也主要是供應(yīng)我們自己的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。”
另外，在節(jié)前的2018年2月13日，財政部等四部門發(fā)布《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策通知》，調(diào)整后的補貼政策自2月12日實施，2月12日至6月11日為過渡期，過渡期期間上牌的新能源乘用車、新能源客車按照此前對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的0.7倍補貼，新能源貨車和專用車按0.4倍補貼，燃料電池汽車補貼標(biāo)準(zhǔn)不變。新補貼政策的出臺無疑對此前退補的說法是當(dāng)頭一擊，也使得本來就唱多新能源汽車市場需求者振臂高呼。
資本市場受鼓舞 概念股在二級市場走勢強勁
受鈷價持續(xù)飆升鼓舞，現(xiàn)貨強勢價格走勢傳導(dǎo)到資本市場，金屬鈷概念股繼續(xù)走強。截至3月2日15：00收盤，多家小金屬（個股）收漲，中科三環(huán)漲6.64%，華友鈷業(yè)收漲2.48%，寒銳鈷業(yè)漲2.15%，北方稀土漲1.91%。
其中，自節(jié)后開市以來，以華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)等為代表的鈷業(yè)龍頭股二級市場持續(xù)走強。其中，華友鈷業(yè)股價已創(chuàng)下上市以來的歷史新高，收盤價較年前最后一個工作日2月14日漲幅達(dá)23%。
受益于鈷價大幅上漲，從目前已經(jīng)公布的龍頭企業(yè)業(yè)績年報來看，均超預(yù)期。其中，華友鈷業(yè)去年四季度業(yè)績環(huán)比大幅增長。根據(jù)公司全年業(yè)績預(yù)告測算，去年四季度公司實現(xiàn)歸母凈利潤5.5-8億，環(huán)比三季度增長30%-90%。格林美2017年度業(yè)績預(yù)報稱，預(yù)計2017年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利4.7億元-6.1億元，同比上年增長80%-130%。
寒銳鈷業(yè)2017年年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.65億元，凈利潤4.49億元，歸屬于母公司凈利潤4.49億元。從單季業(yè)績來看，公司四季度實現(xiàn)營業(yè)利潤2.02億元，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1.38億元。
對此，公司方面稱，2017年公司業(yè)績大幅提升的主要原因是產(chǎn)品價格大幅上漲。
此外，寒銳鈷業(yè)一季度業(yè)績預(yù)告已出爐，公司表示，預(yù)計報告期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤較上年同期增長395%-424%，約為2.46億元-2.61億元。 對此，中泰證券分析師陳炳輝表示，依照往年銷售慣例推測，一季度按例屬于淡季，銷量僅占全年六分之一。但今年卻大不一樣，寒銳鈷業(yè)一季報業(yè)績預(yù)告已超預(yù)期，預(yù)示全年業(yè)績也有望持續(xù)超預(yù)期。
據(jù)寒銳鈷業(yè)公布的財務(wù)數(shù)據(jù)可窺探出，2017 年以來，公司存貨顯著增長，存貨價值由2017 年一季度末的 2.66 億，增長至去年上半年末的5.35 億，第三季進(jìn)一步增長到了6.99 億元，第四季公司的存貨價值進(jìn)一步增加到9.16 億元，其中原材料庫存就達(dá)到了近 6 億元。從公司采用持續(xù)增加原料庫存的備貨策略來看，也間接體現(xiàn)了公司看漲鈷價的態(tài)度。
此外，國內(nèi)幾大鈷礦供應(yīng)商近幾年在鈷原料端的資源開發(fā)上一直動作頻繁。
鈷礦商搶灘出手闊綽 剛果（金）成熱門
目前從全球鈷供應(yīng)來看，鈷礦主要來自于銅鎳伴生礦，而銅鎳行業(yè)處于供給增速持續(xù)下滑期，鈷供給也受限于銅鎳行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度。剛果(金)是最大的鈷資源國和供給國，因此從上世紀(jì)二十年代剛果(金)以及其它富礦非洲城市便成為礦業(yè)資本搶奪的熱門地。 據(jù)媒體報道，國內(nèi)不少龍頭鈷礦企業(yè)均已在剛果(金)深耕多年。從2003年開始，華友鈷業(yè)等中資企業(yè)就前往剛果（金）試水。截至目前，金川礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、華友鈷業(yè)等多家公司的合力在剛果（金）、甚至非洲已不容小覷。而在十幾年之前，剛果（金）礦業(yè)基本掌握在歐美、印度和黎巴嫩人的手里。
2011年8月，金川礦業(yè)收購南非麥托雷斯（Metorex）的魯阿希礦業(yè)（Ruashi mining）。2012年2月，中國五礦成功收購剛果（金） 鐵砧礦業(yè)（AnvilMining）100%的股份，掌握兩座銅鈷礦。2015年11月，中國中鐵（41.72%）、中國電建（25.28%）、華友鈷業(yè)（1%）剛果（金）（32%）合資組建的華剛公司開發(fā)的868萬噸特大銅礦一期投產(chǎn)，該銅礦屬于世界級特大銅鈷礦山。
2016年下半年，洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司斥資270億元完成兩項重大海外收購，其中一項即是收購全球礦業(yè)巨頭自由港麥克默倫公司 （Freeport-McMoRan）位于剛果（金）的Tenke Fungurume銅鈷礦56%股權(quán)。
2016年6月，華友鈷業(yè)收購剛果（金） PE527銅鈷礦區(qū)。華友鈷業(yè)目前直接控制的資源儲量鈷金屬量約 7 萬噸，銅金屬量約 58 萬噸，此外，公司定增募投項目 PE527礦權(quán)建設(shè)項目原目標(biāo)2017年底投產(chǎn)，項目設(shè)計產(chǎn)能年產(chǎn)銅鈷精礦含銅1.43萬噸、含鈷3100噸。寒銳鈷業(yè)氫氧化鈷產(chǎn)能由2000噸金屬量增加到5000噸金屬量，2018年全年鈷收礦能力將躍升至7000噸以上。
有趣的是，不僅礦端企業(yè)搶灘占地，下游企業(yè)也逐步重視起原料端的供應(yīng)問題。
可謂“當(dāng)年看它不起 如今高攀不起”
就在上周，科技巨頭蘋果公司被曝正在和礦業(yè)公司直接洽談簽訂長期采購協(xié)議，計劃每年能保障供應(yīng)數(shù)千噸鈷，合約期限為5年甚至更長。此前，蘋果公司根本不屑去做這項工作，只要交給電池供應(yīng)商即可。
目前已被媒體曝出有所行動的終端企業(yè)可不僅僅只蘋果一家，早在去年9月底，SMM便援引外媒報道在《大眾招標(biāo)鈷長期“飯票” 供應(yīng)商暫無人響應(yīng)》文中指出全球最大的汽車制造商之一——大眾汽車（VW）試圖確保鈷的長期供應(yīng)，以推動其進(jìn)軍電動汽車，但這一金屬的主要生產(chǎn)商所卻無人響應(yīng)。 據(jù)知情人士透露，大眾汽車上月發(fā)布了一項招標(biāo)，要求以固定價格至少維持5年的供應(yīng)，卻沒找著買家。
今年1月底，特斯拉被曝正在和智利鋰礦巨頭SQM進(jìn)行談判，希望可以確保鋰、鈷等電池級別材料的需求量。2月初，寶馬也被傳出即將簽署一份為期10年的鋰和鈷原材料供應(yīng)合同以緩解電動汽車電池的需要。
而相較特斯拉、大眾、寶馬等在新能源汽車方面雄心勃勃的車企，蘋果這一3C巨頭的鈷使用量卻顯得有些小巫見大巫。
東方財富證券資深投顧季菲菲分析，“鈷的價格從去年下半年開始就一直在上漲，其實也跟國外生產(chǎn)方有意識地提高定價有關(guān)。” 她還建議，“鈷目前在國內(nèi)主要運用于新能源汽車領(lǐng)域，新能源汽車在發(fā)展過程當(dāng)中，會不斷運用新的材料，也有可能出現(xiàn)可以替代鈷的材料，那會對市場產(chǎn)生決定性的影響?！?
SMM鈷鋰分析師洪璐認(rèn)為，春節(jié)后國內(nèi)的鈷價受海外報價跟漲，鈷主要供應(yīng)來源在國外，定價權(quán)也在國外的生產(chǎn)方手上，因此，供不應(yīng)求的形勢暫時不會改變。需求方可能受新能源汽車?yán)?，以及近期的國?nèi)新能源補貼政策落地的消息所影響，對于未來鈷價走勢，建議投資者謹(jǐn)慎看多。
