中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：作為A股第三只上市的獨(dú)角獸，也是創(chuàng)業(yè)板首家獨(dú)角獸企業(yè)，寧德時(shí)代（300750）在6月11日正式登陸A股。數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代2017年動(dòng)力電池系統(tǒng)銷量已經(jīng)躍居動(dòng)力電池行業(yè)全球第一。部分券商研報(bào)分析認(rèn)為，隨著寧德時(shí)代上市，公司募投項(xiàng)目實(shí)施后產(chǎn)能將獲得擴(kuò)張，屆時(shí)，公司市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提高，鋰電巨頭地位亦將愈發(fā)穩(wěn)固。
創(chuàng)業(yè)板首只獨(dú)角獸來襲
深交所官網(wǎng)6月7日晚間披露公告，宣布了寧德時(shí)代于2018年6月11日在創(chuàng)業(yè)板上市的消息。
回溯寧德時(shí)代的上市之路，進(jìn)程堪稱“神速”。資料顯示，寧德時(shí)代于去年11月3日申報(bào)IPO材料，3月12日進(jìn)行預(yù)披露更新，4月4日順利過會(huì)。從預(yù)披露更新到順利過會(huì)，歷時(shí)僅24天，刷新了之前富士康36天“閃電”過會(huì)的紀(jì)錄。
數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代股份總數(shù)為21.72億股，其中首次公開發(fā)行的2.17億股股票自上市之日起開始上市交易，發(fā)行價(jià)25.14元/股，發(fā)行市盈率為22.99倍，與寧德時(shí)代主營業(yè)務(wù)比較接近的可比上市公司2017年平均靜態(tài)市盈率為44.05倍。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，今年以來共有55只新股上市，除去尚未開板的4只新股，51只新股上市后平均“一”字漲停板天數(shù)約為7.65個(gè)，其中“一”字漲停板天數(shù)超過10個(gè)的有15家。
以寧德時(shí)代上市后連續(xù)走出7個(gè)漲停板來計(jì)算，公司市值將達(dá)到1393億元，當(dāng)日漲停價(jià)約為64.13元/股，中一簽的收益約為1.95萬元。截至6月10日，創(chuàng)業(yè)板市值排名第一的溫氏股份總市值為1243億元，而粗略計(jì)算，若寧德時(shí)代上市后收獲6個(gè)漲停，公司總市值將達(dá)到1266億元，一舉占據(jù)創(chuàng)業(yè)板市值排行榜榜首席位，成為創(chuàng)業(yè)板市值新“一哥”。
恒投證券在研報(bào)中分析認(rèn)為，寧德時(shí)代所在行業(yè)為電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，截至2018年5月25日，最近一個(gè)月平均市盈率為24.99倍，結(jié)合目前市場(chǎng)狀況，預(yù)計(jì)上市初期壓力位70-80元。而財(cái)通證券則在研報(bào)中表示，公司所處新能源行業(yè)高速增長，公司產(chǎn)品是新能源車核心部件，考慮公司的龍頭地位和動(dòng)力電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的改善，以及新股溢價(jià)因素，2018年給予公司50倍估值，合理估計(jì)103元，合理市值為2015億元。
登頂全球動(dòng)力電池NO.1
資料顯示，寧德時(shí)代成立于2011年12月，是一家動(dòng)力電池系統(tǒng)提供商，主要產(chǎn)品包括動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)和鋰電池材料。根據(jù)招股書顯示，公司2017年動(dòng)力電池系統(tǒng)銷量11.84GWh，首次超越松下成為動(dòng)力電池行業(yè)全球第一。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，作為電池巨頭的寧德時(shí)代，最近三年實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤處于快速增長的狀態(tài)。2015-2017年，寧德時(shí)代營業(yè)收入分別約為57.03億元、148.79億元及199.97億元，年均復(fù)合增長率達(dá)87.26%；凈利潤分別約為9.51億元、29.18億元和41.94億元，年均復(fù)合增長率高達(dá)110.05%。
從產(chǎn)品構(gòu)成上來看，動(dòng)力電池系統(tǒng)銷售是寧德時(shí)代的主要收入來源。2015-2017年，公司動(dòng)力電池系統(tǒng)銷售收入分別約為49.81億元、139.76億元和166.57億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 87.98%、95.55%和 87.01%。
中信證券在此前發(fā)布的研報(bào)中指出，受益新能源汽車行業(yè)爆發(fā)，寧德時(shí)代業(yè)績(jī)維持高增長。2015-2017年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池出貨量分別為2.19/6.8/11.84GWh，連續(xù)三年在全球動(dòng)力電池企業(yè)中排名前三。2017年，公司動(dòng)力電池出貨量超過松下，居全球第一。預(yù)計(jì)未來隨著產(chǎn)能擴(kuò)張，公司的市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提高，將帶動(dòng)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈（包括上游四大材料：正極、負(fù)極、隔膜和電解液，以及鋰電設(shè)備）相關(guān)公司快速發(fā)展。
據(jù)悉，截至2017年底工信部公布的12批新能源車型目錄共3200余款車型中，寧德時(shí)代動(dòng)力電池配套車型達(dá)500余款，占比約16%，是配套車型最多的動(dòng)力電池廠商。
有望引領(lǐng)行業(yè)變革
華創(chuàng)證券研報(bào)分析認(rèn)為，寧德時(shí)代是動(dòng)力電池領(lǐng)軍企業(yè)，公司上市有望引領(lǐng)動(dòng)力電池行業(yè)變革和動(dòng)力電池企業(yè)審美觀的變化。
“從去年下半年起新能源乘用車在新能源汽車推廣目錄中的車型占比顯著提升，動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)也將從商用車市場(chǎng)走向乘用車市場(chǎng)。寧德時(shí)代的動(dòng)力電池已配套國內(nèi)主流車企以及造車新勢(shì)力多款重磅乘用車車型，電池銷量預(yù)計(jì)將持續(xù)爆發(fā)?！比A創(chuàng)證券在研報(bào)中如是表示。
根據(jù)招股書顯示，寧德時(shí)代擬募資約53.52億元，加大鋰電池業(yè)務(wù)布局。募集資金主要用于湖西鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)基地和動(dòng)力及儲(chǔ)能電池研發(fā)項(xiàng)目的建設(shè)。其中湖西鋰電子動(dòng)力電池項(xiàng)目將建成24條生產(chǎn)線，共計(jì)產(chǎn)能24GWh動(dòng)力電池產(chǎn)品，總投資達(dá)98.6億元，預(yù)計(jì)2021年達(dá)產(chǎn)。
國盛證券認(rèn)為，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池一超格局已經(jīng)奠定。動(dòng)力電池規(guī)模效應(yīng)明顯，政策趨嚴(yán)加速市場(chǎng)向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。公司已實(shí)現(xiàn)技術(shù)和成本的雙重領(lǐng)先，將穩(wěn)固占據(jù)較大的市場(chǎng)份額。華金證券亦認(rèn)為，寧德時(shí)代不斷地加大鋰電池業(yè)務(wù)的布局，鋰電巨頭的地位愈發(fā)穩(wěn)固。
新時(shí)代證券也在研報(bào)中分析指出，寧德時(shí)代2017年以11.8GWh銷量位居全球第一，國內(nèi)市占率達(dá)到27%，2018年已簽下44家整車廠動(dòng)力電池訂單，包括寶馬、奔馳、大眾等國外主機(jī)廠在華合資品牌。隨著寧德時(shí)代上市融資完成，其新一輪的擴(kuò)產(chǎn)和設(shè)備招標(biāo)有望落地，或?qū)?dòng)其他電池企業(yè)加速產(chǎn)能擴(kuò)建，促進(jìn)鋰電設(shè)備和電池材料需求增長。
