中國儲能網(wǎng)訊：造車新勢力的錢都是哪來的？為了代表行業(yè)全貌，我們既分析光鮮靚麗的頭部企業(yè)，也涉及比較不知名、甚至陷入輿論漩渦的一些企業(yè)。
（1）蔚來汽車
蔚來汽車公開對外的公司是上海蔚來汽車有限公司，但該公司由設在開曼群島的NIO NEXTEV LIMITED 100%控股，因此很難查到詳細投資信息。根據(jù)一份2017年9月的融資文件，蔚來汽車的出資方多且分散，經(jīng)過六七輪、總?cè)谫Y已經(jīng)超過150億元，至今股東超50家。
資料來源：蔚來汽車融資計劃書
創(chuàng)始人李斌的股比超過兩成，其余大股東中，騰訊、順為、百度、京東都是互聯(lián)網(wǎng)巨頭在未來出行賽道上下注蔚來。高瓴資本、淡馬錫、紅杉資本、厚樸基金和華平資本這些投資巨頭對蔚來投資也是非常有背書效應。此外，地方政府投資機構(gòu)有參與，但不是主力?？傮w而言，蔚來的資金來源是相當健康的。
市場間流傳的一份蔚來融資文件稱，蔚來預計2018年3季度啟動美國IPO。媒體報道后，蔚來沒有評論。不過，蔚來和投資方之間確實有包含限期上市的對賭協(xié)議。
投資方之一的國開國際是香港上市公司。該公司的2017年年報稱，2017年12月1日，該公司的子公司以2500萬美元認購了蔚來汽車4670362股優(yōu)先股，優(yōu)先股可以選擇兌換為蔚來汽車普通股。并且，如果蔚來汽車沒有在2021年12月31日之前上市，那么國開國際可以選擇按年度回報率8%贖回可換股優(yōu)先股。
在后續(xù)融資能力方面，由于蔚來費用支出很大，需要繼續(xù)融資。但同時目前估值已經(jīng)很高，繼續(xù)在一級市場融資已經(jīng)有難度。
2018年3月的一份蔚來汽車融資計劃書顯示，蔚來汽車以2021年預期收入1543億元、1.5倍P/S（市銷率估值法，是市場價值與銷售收入的比值）計算，估值高達360億美元。蔚來1543億元銷售的預期對應2021年銷售45萬輛。目前市場對2020年中國新能源乘用車銷量一般預測是130萬輛，以2021年比2020年增長40%計算，2021年中國新能源乘用車銷量182萬輛，也就是說定位高端的蔚來預期自己可以占到整體市場四分之一的份額。這樣的預期未來收入，不知道能否得到投資機構(gòu)的認可。
另外，短期內(nèi)，蔚來汽車盈利的可能性幾乎為零，沒法在中國二級市場上市，所以，走向海外資本市場恐怕已是華山一條路。
過往融資成績：四顆星★★★★
后續(xù)融資前景：兩顆星★★
（2）小鵬汽車
在A輪融資之前，小鵬汽車（廣州橙行智動汽車科技有限公司）的資金以何小鵬等創(chuàng)始團隊和天使投資為主。何小鵬也參與后續(xù)融資，因此他的股比還增長了，達到43.6%之多。A1和A2輪開始，諸多機構(gòu)加持小鵬汽車，到了B輪，更有IDG等知名投資機構(gòu)現(xiàn)身。在B輪之后，如果小鵬在2018年春節(jié)前所說的“會在今年過年前完成 50 億左右的融資”，此時總?cè)谫Y規(guī)模為50億左右。
何小鵬之后的大投資方中，阿里巴巴、富士康、IDG這些排前列的投資方都來自市場背景的投資。優(yōu)車基金來自出行行業(yè)有名的神州租車，是產(chǎn)業(yè)投資背景。只有在天津浩數(shù)遠方企業(yè)管理中心和河南省戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)投資基金等旗下，有來自天津、青海、湖北地方國資的錢，但都不是小鵬汽車研發(fā)或者生產(chǎn)落地地方。
資料來源：工商信息
兩項來自阿里巴巴的投資使得阿里占股14.15%，這無疑讓小鵬汽車打上深深的阿里烙印。而且，小鵬汽車公司章程顯示，在阿里巴巴的投資中，含有不得向阿里競爭者轉(zhuǎn)讓股權(quán)或者阿里有優(yōu)先購買權(quán)的類似約定。
另外，在上海光易投資管理中心名下，有來自中金啟元國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金（股東方包括財政部）、湖北省國有資金。
這些中央或者地方資金一是占比不大，二是僅為出資方，還跨地域，應該判定為市場行為。
在后續(xù)融資方面，小鵬汽車的前景更為樂觀。首先董事長何小鵬可能是新造車企業(yè)老板中身價最大的一個，不下幾十億美元。他本人繼續(xù)投入還有可能。其次，阿里將是其超強后盾。最后，何小鵬本人加入之后，小鵬汽車展示出新造車企業(yè)標桿之一的趨勢，相對已經(jīng)高估值的蔚來，算不錯的選擇。
過往融資成績：四顆星★★★★
后續(xù)融資前景：四顆星★★★★
（3）車和家
至2018年3月B輪融資，車和家成立兩年半以來累計獲得融資57.55億元人民幣，36個股東。
從車和家2017年工商年報來看，車和家絕對控制權(quán)在李想和團隊手里。李想個人股比相對較多。再加上兩家“車和信”“車和諾”（后更名車與諾、車同諾，在寧波注冊）合伙企業(yè)，以及沈亞楠、李鐵的股份，創(chuàng)始團隊有充分的話語權(quán)。
資料來源：工商信息
在B輪之前，車和家第二大股東是上市公司利歐股份。這是一家在浙江的泵、機械、電機、電器生產(chǎn)商，投資車和家是為了介入智能電動汽車領(lǐng)域。利歐股份分兩輪至少投資了4.5億元。在B輪融資之后，利歐股份仍持有車和家8.35%的股權(quán)。
車和家的B輪融資30億，注冊資本因此增加14.37%，可以推斷增加了相當股比的重要股東。領(lǐng)投B輪的是經(jīng)緯中國和首鋼基金旗下新能源基金。嘉興創(chuàng)冠投資合伙企業(yè)代表經(jīng)緯中國，占有股比不詳。有可能排第三，少于利歐股份的8.35%。
車和家最鐵的股東是明勢資本，在天使輪、A輪和B輪都有投資。目前代表明勢資本的是平潭鼎福投資管理有限公司、嘉興自知一號股權(quán)投資合伙企業(yè)和平潭九維科技有限公司，但所占股比并不算多。
車和家股東當中，明顯可以看出有地方政府資金的是上海華晟領(lǐng)飛股權(quán)投資合伙企業(yè)和常州武南新能源汽車投資有限公司，但占比不大。B輪之前，上海華晟領(lǐng)飛股比3.34%，武南新能源投資公司股比僅有1.21%。上海華晟領(lǐng)飛是華興資本與常州投資集團等成立的投資公司。武南新能源汽車投資公司由江蘇武進高新投資控股有限公司100%控股，而武進高新投資的股東又是武進國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)規(guī)費征收中心和武進國有（集體）資產(chǎn)管理辦公室。武南新能源投資還投資了車和家另外兩家關(guān)聯(lián)公司：常州車和進標準廠房建設有限公司和江蘇車和家汽車有限公司。
車和進負責車和家在武進的廠房建設，一開始是車和家的全資子公司，后來改由武南新能源投資全資控股。
車和家的資金來源主要是上市公司投資、市場化投資基金、天使投資人，來自地方政府的資金雖然有，但是占比較小，資金來源非常健康。
至于后續(xù)融資前景，首先看創(chuàng)始人。李想早就表示，已經(jīng)徹底停掉所有的投資，“轉(zhuǎn)投”自己。如果說all in，最主要指的精力all in的話，李想是做得最好的之一。他本人的成功經(jīng)歷也讓車和家有超越同輩的吸引力。但是邏輯強大、自洽的李想，卻放棄了SEV項目，轉(zhuǎn)而和滴滴合作。這讓人心生疑慮。另外大型增程式SUV另辟蹊徑，認同者不算多。車和家的融資前景謹慎樂觀。
過往融資成績：四顆星★★★★
后續(xù)融資前景：三顆★★★
（4）威馬汽車
威馬汽車的絕對控股股東，威馬智慧出行科技（上海）有限公司，融資已經(jīng)到了C輪，總?cè)谫Y規(guī)模不詳。威馬汽車此前透露，A輪融資10億美元。2017年12月12月5日，威馬汽車宣布完成新一輪10億美元融資。但威馬融資計劃書顯示，這輪融資僅19億人民幣。
威馬的融資說明書顯示，持股較多的股東分別是創(chuàng)始團隊、個人投資者孫曉潔、百度、成為資本、騰訊、紅杉、五礦、國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金和遠東宏信。
資料來源：威馬融資計劃書
威馬創(chuàng)始團隊的股份分布在多位個人和合伙企業(yè)名下?？偣杀冉咏话搿Ｅ诺诙膫€人投資者孫曉潔是春興精工董事長，投資性質(zhì)應當屬于個人投資。
排名第三的就是百度。根據(jù)威馬透露，在2017年12月一輪投資中，百度資本領(lǐng)投，百度集團跟投，跟投機構(gòu)還包括SIG海納亞洲、阿米巴等戰(zhàn)略及財務投資者。不過，2017年12月的工商變更信息來看，SIG海納亞洲、阿米巴現(xiàn)身公司股東名單，但沒有看到百度資本和百度集團的身影。
在威馬汽車的投資方中，有雷暉管理顧問公司、Javis auto、CW auto，幾家境外注冊公司，背后股東難以查詢。CW auto應該是成為資本的投資方。如果百度有投資，可能是藏身于雷暉管理顧問公司、Javis auto。
剩下的幾個主要投資者，國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、五礦資本、騰訊集團、紅杉資本中國基金在2017年底一起進入，占股都是3%以下。
總體來看，威馬得到“B”“T”公司加持，也有具備市場號召力的紅杉、SIG垂青，還有五礦、國調(diào)基金和遠東宏信這樣的央企資金，來源比較全面，相對健康。
持續(xù)融資能力方面，由于威馬也走到了量產(chǎn)交車階段，因此首批車輛的銷售情況將起到?jīng)Q定性作用。威馬目前以10萬產(chǎn)銷倒推定價的模式，使得其價格上趕上了一線量產(chǎn)車型的價格水平，這招使得威馬整體商業(yè)模型的可持續(xù)性驗證需要更長時間。其可持續(xù)融資能力目前偏樂觀。
過往融資成績：三顆星★★★
后續(xù)融資前景：三顆星★★★
（5）奇點汽車
根據(jù)公開報道，奇點汽車迄今至少完成了5輪融資。最近一次是2018年北京車展期間，奇點汽車宣布目前已完成30億元C輪融資，但沒有披露投資方。A輪和B輪融資的金額也不詳，應該在數(shù)億人民幣規(guī)模。
奇點汽車公布過的最大一筆融資是2016年11月8日的戰(zhàn)略投資，為6億美元。但是，奇點汽車稱這筆投資為一種“架構(gòu)復雜”的投資結(jié)構(gòu)，即智車優(yōu)行與其旗下在安徽省銅陵市的子公司共同完成了6億美元的融資。
安徽奇點智能新能源汽車有限公司，可能就是上述子公司，也就是奇點汽車在銅陵年產(chǎn)五萬輛智能純電動乘用車項目的實際擁有方。該公司由奇點汽車占股70%，銅陵欣榮銅基新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金占股30%。
欣榮銅基是銅陵經(jīng)濟開發(fā)區(qū)企業(yè)（銅陵大江投資控股有限公司和開發(fā)區(qū)集團）和安徽國厚投資管理有限公司（大股東是地方資產(chǎn)管理公司國厚金融資產(chǎn)管理股份有限公司）發(fā)起。無疑是當?shù)貒Y。
安徽奇點智能新能源汽車有限公司還投資了100%擁有銅陵智車優(yōu)行技術(shù)咨詢有限公司股份，100%擁有安徽奇點優(yōu)行汽車銷售服務有限公司，擁有80%銅陵市優(yōu)車科技有限公司股份。可見，這6億美元，主要是用于奇點汽車在銅陵的生產(chǎn)、銷售落地。
但是，地方國資的支持也沒有讓奇點的資金特別寬裕。2017年5月，安徽奇點智能新能源汽車有限公司曾因拖欠土地使用權(quán)出讓金，被銅陵市國土資源局罰款。另外，2018年3月的一項股權(quán)質(zhì)押登記顯示，智車優(yōu)行科技（上海）有限公司向銅陵大江投資控股有限公司質(zhì)押了10000萬人民幣元股份，可能是用于安徽奇點智能新能源汽車有限公司的融資。
資料來源：截至2018年7月的工商信息
奇點汽車的主要股東方面，首先沈海寅和天津智行（沈海寅100%控股）分別持有29.42%和17.72%的股份。
排第三的投資者是知名投資公司韜蘊資本。第四大股東是投資公司上海大鐸投資管理中心。第五大股東是上市公司東方網(wǎng)力（代碼：300367），該公司在人工智能領(lǐng)域也有布局。還有比較大投資的是河南永田川甫新能源產(chǎn)業(yè)有限公司和珠海奧拓投資中心合伙企業(yè)，分別是企業(yè)戰(zhàn)略投資和富豪蔡東青的投資。蔡東青還投資了拜騰和換電運營商奧動。
另外，英特爾還參與投資，占股0.71%。
從奇點汽車的股權(quán)投資方來看，投資機構(gòu)、上市公司、企業(yè)戰(zhàn)略投資占主要部分，但沒有強大的投資機構(gòu)背書。但銅陵地方資金在奇點汽車的下屬公司中占有相當大比重?？傮w而言，融資規(guī)模和來源不算樂觀。
目前，奇點汽車和北汽新能源達成了代工協(xié)議，暫時解決了量產(chǎn)問題。持續(xù)的融資要看合作進展，總體而言，也需要很大的努力。
過往融資成績：二顆星★★
后續(xù)融資前景：二顆星★★
（6）愛馳汽車
愛馳汽車宣布已經(jīng)于4月15日完成最新一次融資，至此，愛馳融資總額預計在70億元人民幣左右。此前，愛馳汽車僅公布了天使輪騰訊參與的12億元融資信息。
在4月15日這輪融資中，媒體報道沙鋼集團領(lǐng)投，上海浦茵實業(yè)有限公司、復鼎資本、貴州富納源創(chuàng)科技有限公司等企業(yè)與機構(gòu)跟投。在工商登記信息上，沙鋼、浦茵實業(yè)都已完成了登記。復鼎資本、貴州富納源創(chuàng)的投資路徑不清晰。
資料來源：截至2018年7月的工商信息
主要股東方面，創(chuàng)始團隊通過凱玖投資（第一大股東）和凱維投資（第三大股東）掌控超過43%股份。排第二的是湖州奧馳投資公司。該公司股東是一批投資公司。
第四大股東潤沙股權(quán)投資，是在4月15日那一輪融資后成為股東的，從背景看，很可能是沙鋼集團的投資公司。第五大股東也是沙鋼集團，在2017年3月就已經(jīng)出資。
第六大股東上海百好連，背景是汽車流通企業(yè)。
第七大股東共青城廣港投資應該是個投資公司，其兩大股東都是汽車維修服務公司老板。
第八大股東上海浦茵實業(yè)是一家金屬、建材、日用百貨經(jīng)營公司。
從愛馳的融資進度和融資來源看，相對領(lǐng)先的蔚來、小鵬、威馬要差一些，考慮到它2017年2月才成立，進度算不錯。股東方當中沒有特別強的支持者，有幾家汽車銷售和維修背景的公司參與，也許會讓它在銷售上有所創(chuàng)新。
在持續(xù)融資方面，愛馳汽車CEO兼CFO谷峰，曾任職上汽集團CFO、財務總監(jiān)兼資本運營部執(zhí)行總監(jiān)，應當能為愛馳持續(xù)募資發(fā)揮能量。另外愛馳團隊在汽車界的經(jīng)歷頗豐，也能有所加分。
過往融資成績：三顆星★★★
后續(xù)融資前景：三顆星★★★
（7）國能汽車
國能汽車（國能新能源汽車有限責任公司，下稱國能新能源）是國能汽車技術(shù)開發(fā)有限責任公司100%控股公司。而國能汽車技術(shù)開發(fā)公司，目前有四大股東，分別是國能瑞典、華信超越、國研互通和北京智感生活科技有限公司。
國能電動汽車瑞典有限公司（下稱國能瑞典）是創(chuàng)始人蔣大龍收購瑞典薩博而成立的公司。由于國能汽車最主要資產(chǎn)是薩博資產(chǎn)，因此國能瑞典也是“國能系”主要融資平臺。
根據(jù)海外汽車并購的調(diào)查，國能瑞典一度由蔣大龍的國家現(xiàn)代能源控股(NMEH)公司、天津濱海高新區(qū)(THT)和華勝天成(通過旗下子公司國研天成授讓原青島青博公司所持22%股份)三方以48%：30%：22%股比的合資公司?，F(xiàn)在股比不詳。
二股東華信超越（北京）投資有限公司，法定代表人張國九，同時也是熊貓新能源有限公司的法人代表。2015年，國能新能源曾宣布，熊貓新能源與國能汽車簽訂780億元巨額訂單，國能新能源要在2020年前向熊貓新能源提供15萬輛經(jīng)典款NEVS 9-3及10萬輛其他車型的電動車產(chǎn)品及服務。
第三大股東北京國研互通，由國研科技集團有限公司100%控股，而國研科技集團則由國務院發(fā)展研究中心占大股（67.55%），中國聯(lián)通集團北京市通信有限公司占小股（32.45%）。
北京國研互通還100%控股了北京陽光魅力網(wǎng)絡科技有限公司，而北京陽光魅力又是北京國研天成投資管理有限公司的大股東，也同時持有國能瑞典的股份。
國能汽車技術(shù)開發(fā)公司第四大股東北京智感生活，經(jīng)多重穿透后，背景是深圳的一家私募基金。
資料來源：截至2018年7月的工商信息
迄今為止，媒體報道過國能汽車三輪融資，前兩輪投資方分別是中域資本和金沙江資本。中域資本的背后大股東，與上述華勝天成公司是同一人。
至于金沙江資本，媒體報道稱，2017年12月，國能天津工廠項目由金沙江資本領(lǐng)投一眾投資機構(gòu)共同投資，項目總投資額42億元人民幣。另外，彭博社博報道，2018年3月，金沙江資本再次向瑞典國能電動汽車公司(NEVS)投資5億美元，但形式是可轉(zhuǎn)換為股份的貸款。
金沙江資本在國能天津工廠項目的投資未能查詢到。不過，同樣由蔣大龍擔任董事長的上海國能新能源汽車有限公司，大股東是上海圖世投資管理中心（出資40%）。圖世投資股東之一是湖北世紀大江產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)，該企業(yè)曾用名湖北長江金沙江產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)。湖北金沙江股權(quán)投資管理有限公司也持有湖北世紀大江一小部分股權(quán)。湖北金沙江則是北京世紀金沙江投資管理有限公司（即眾所周知的金沙江資本）全資子公司。
上海國能新能源二股東是天津國瑞新能源，該公司是國能瑞典的全資子公司。
第三大股東是松江經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)建設集團，是松江國資企業(yè)。
第四大股東國能集團，也是蔣大龍的公司。
資料來源：截至2018年7月的工商信息
國能新能源大股東國能瑞典公司在收購薩博之后，資金難以為繼，青島國資進入后退出。國能瑞典所獲得的薩博資產(chǎn)業(yè)界一直有爭議，負面意見認為沒有多少實際價值。此后天津濱海、上海松江地方國資連番支持續(xù)命，以期國能在當?shù)芈涞?。另外，以國務院發(fā)展研究中心為背景的“國研”系公司，一直支持國能，為該公司增添了些許神秘色彩和能量。
市場化投資方面，華信超越的股東方，左手下訂單右手投資，天價訂單已無人再提。華勝天成是A股上市公司，近年和來年盈利預期都不錯。而金沙江資本的投資，看起來和攢局收購AESC電池的方式類似。
國能汽車獲得了發(fā)改委的項目審批，但工廠尚未完工仍在建設（中國汽車報6月報道），更離工信部公告和量產(chǎn)有距離。如今又國能瑞典又準備在上海新設工廠，其落地兌現(xiàn)能力，難以令人信服。
過往融資成績：一顆星★
后續(xù)融資前景：一顆星★
（8）博郡汽車
博郡汽車全名南京博郡新能源汽車有限公司坐落在南京浦口區(qū)，成立于2016年8月，是依托原上海思致工程技術(shù)有限公司，建立起的中高端電動汽車生產(chǎn)商。
據(jù)南京日報報道，2016年12月22日，由中科招商投資管理集團股份有限公司與浦口經(jīng)濟開發(fā)區(qū)共同發(fā)起、總規(guī)模達50億元人民幣的南京浦口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金揭牌。中科招商是博郡汽車最早投資者，和南京浦口對接之后，雙方一起孵化博郡。該基金即投資博郡汽車。從2017年底的工商信息看，南京世浦新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)占有34.29%的股份。
南京富幽奇商務咨詢有限公司股比與上述基金并列，董事長是博郡創(chuàng)始人董事長黃希鳴，可以推斷為創(chuàng)始人或創(chuàng)始團隊公司。
上海紐湃汽車科技合伙企業(yè)都是個人股東，多名都是上海思致員工，可以推斷也是創(chuàng)始團隊持股公司。
淮安園興投資有限公司則是淮安市淮陰區(qū)的國有資產(chǎn)投資公司。博郡汽車的全資孫子公司淮安駿盛新能源科技有限公司，落地淮陰區(qū)，從事電池和電池模組生產(chǎn)?；窗矆@興的投資應該是落地的條件之一。
至于南京盛世揚子新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資基金，是從事新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資和股權(quán)投資的企業(yè)，背后股東是南京市江北新區(qū)等政府和國企。
博郡汽車，是創(chuàng)業(yè)團隊+投資基金+地方資金結(jié)合的典型模式。各方界限、分工清晰，問題是資金不算富裕。博郡汽車有上海思致的基礎，曾為諸多一流車企服務，設計和研發(fā)的產(chǎn)品應當在一流水平。目前博郡汽車和一汽吉林已經(jīng)簽訂代工協(xié)議，博郡產(chǎn)品的定義也已經(jīng)完成，后續(xù)的融資要看首批產(chǎn)品進展和資質(zhì)申請的進度。
過往融資成績：二顆星★★
后續(xù)融資前景：三顆星★★★
（9）速達汽車
2017年3月，河南速達電動汽車科技有限公司獲得發(fā)改委審批，投資建設10萬輛電動汽車項目，使得這家公司進入人們的視野。
目前的工商信息顯示，速達汽車董事長李復活持有超4成股權(quán)。而第二大股東三門峽速達交通節(jié)能科技股份有限公司（速達科技，新三板上市公司），也是李復活實際控制的公司，持有近四分之一股份。兩項相加，李復活持有近65%股份。
速達科技2018年半年報顯示，速達科技向速達汽車投資余額2.49億。
而另外兩家大股東：北京中奧伍福投資股份有限公司（持股20%）、鄭州黃帝養(yǎng)生園開發(fā)有限公司（持有9.62%股份），前者的董事長和后者的大股東都是宋自甫。兩家公司在南方周末、中國經(jīng)濟網(wǎng)等媒體報道中，都牽涉到一個叫做“金健康”的涉嫌非法傳銷的傳聞中。
速達汽車的資金來源主要依靠李復活及速達科技。但是，從公開的法律文書來看，速達科技和速達汽車資金問題訴訟不斷，與供應商、經(jīng)銷商、建設材料供應商、民間借貸方、融資居間人等多方發(fā)生法律糾葛。
目前，速達汽車還未獲得工信部公告。
過往融資成績：0顆星
后續(xù)融資前景：0顆星
（10）綠馳汽車
工商信息顯示，綠馳汽車目前的股東結(jié)構(gòu)很簡單。兩個自然人程三崗和朱承明持股七三開。
不過，綠馳汽車仍然被中能東道集團影子籠罩。
綠馳汽車大股東程三崗，另外擔任北京大道智合文化傳媒股份有限公司董事長，還是中能綠馳成都汽車科技有限公司法人和執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，以及中能東道成都汽車科技有限公司法人和執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。
而北京大道智合公司，工商信息顯示的大股東為程海洋。程海洋至少在四家“中能”系公司擔任高管。
綠馳汽車二股東朱承明，是浙江優(yōu)捷新能源汽車科技有限公司的法人。而浙江優(yōu)捷，90%歸中能東道集團有限公司所有。
朱承明還擔任北京新易成科科技有限公司、中能綠馳成都汽車科技有限公司、御途浙江御途新能源汽車零部件有限公司三家公司股東。前兩家公司的大股東，也是中能東道集團有限公司。
中能東道集團有限公司，曾用名中能東道（北京）科技有限公司?，F(xiàn)在的三位股東是滕以勝、曹季遠和于亮。
不過，中能東道集團網(wǎng)站顯示，董事局主席為程廣坤。他也是東方御道國際集團總裁。曹季遠和于亮目前也是東方御道的大股東和二股東。
在中能東道的網(wǎng)站上，看不到綠馳汽車的任何信息。但是上述股權(quán)和投資關(guān)系表明，東方御道-中能東道-綠馳汽車，至少是關(guān)聯(lián)公司。
東方御道的宣傳文稿稱，以聚合戰(zhàn)略REPF新經(jīng)濟模式為指導，以民間財團機制，創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)鏈項目運作模式，全面進軍文化產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、大健康產(chǎn)業(yè)、移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、生態(tài)農(nóng)業(yè)等五大趨勢產(chǎn)業(yè)，有力地推動了第三代文化與第三次工業(yè)革命，成為在中國乃至世界新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)變革的引領(lǐng)者。
中能東道集團官方網(wǎng)站自稱是一家集新能源動力總成研發(fā)與生產(chǎn)、新能源汽車工程設計、整車生產(chǎn)與銷售于一體的專業(yè)化高新技術(shù)企業(yè)。自主研發(fā)的“U能”系列電動汽車具有高續(xù)航、高性能、充電快、經(jīng)濟環(huán)保等特點。曾與川汽野馬合作，推出少量車型。
中能東道常常利用民間渠道募資。在不止一個微信群里，有人發(fā)布過類似信息：
中能東道，一次充電續(xù)航350-1000公里新能源汽車有以下幾種合作方式：
1、獨家代理：地市級3000萬(贈送3000萬原始股權(quán)+15臺樣車)
2、店面經(jīng)營：30萬保證金，每次進貨不低于150萬
3、作為消費者：E350 16.68-23.98萬買走
4：股權(quán)投資者：中能東道原始股權(quán)5萬起認購(預計2018年元月左右上市)
5、基金投資者：長春新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金100萬起認購(年綜合12%)
類似募資手段，被反傳網(wǎng)、獵云網(wǎng)等媒體指涉嫌非法集資。
過往融資成績：0顆星
后續(xù)融資前景：0顆星
（11）拜騰汽車
拜騰現(xiàn)在風頭正勁，上次文章發(fā)了以后，最多人問的就是，“拜騰呢？”
拜騰汽車現(xiàn)在對外的主體是南京知行新能源汽車技術(shù)開發(fā)有限公司。
截至發(fā)稿，工商信息上該公司的股東方就兩家，另據(jù)《電動汽車觀察家》獲得的投資信息顯示，南京知行的股東如下：
資料來源：拜騰融資文件
不過，拜騰汽車真正的融資主體，是FMC Cayman，注冊在開曼群島。FMC Cayman持有100% Byton Limited(HK)的股份，而Byton Limited(HK)又持有知行新能源汽車投資管理（南京）有限公司100%股份，也就是圖中持有南京知行73.33%股份，拜騰的絕對大股東。
FMC Cayman，截至A輪融資之后的股權(quán)比例如下：
資料來源：拜騰融資文件
目前，F(xiàn)MC Cayman第一大股東南京啟寧豐新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)。啟寧豐集結(jié)了拜騰多個重要投資方。其一是蘇寧投資有限公司，是蘇寧云商旗下投資公司。蘇寧云商是中國最大的商業(yè)零售企業(yè)之一。
其二是南京興智科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司，背景是南京市國資。
其三，是深圳智能互聯(lián)網(wǎng)電動汽車研發(fā)公司，實際上是騰訊與和諧汽車等結(jié)成的河南和諧富騰互聯(lián)網(wǎng)加智能電動汽車企業(yè)管理有限公司的子公司。
其四，寶鋼武鋼合并后的寶武鋼鐵集團通過華寶信托有限責任公司也參與了南京啟寧豐。
FMC Cayman第二大股東是管理團隊。
第三大股東是和諧汽車，一家以經(jīng)銷豪華、超豪華品牌汽車為主的汽車經(jīng)銷集團，也就是和騰訊一起創(chuàng)始發(fā)起FMC的企業(yè)。
第四大股東是奧動投資，為奧飛動漫董事長蔡東青的個人投資。
第五大股東是力合汽車，是清華大學深圳研究院的平臺企業(yè)旗下力合科創(chuàng)集團的專事投資的子公司。
第六大股東君聯(lián)資本，是聯(lián)想旗下風險投資公司，是中國新能源汽車概念最早的機構(gòu)之一。
第七大股東是盛屯集團，是一家有色金屬礦山采掘、貿(mào)易、金融服務公司。
不過，2018年6月，拜騰宣布B輪融資完成，融資總額達5億美元，一汽集團領(lǐng)投，金額2.6億美元，啟迪控股、CATL、招商局資本、江蘇一帶一路投資基金、沿海資本等跟投。不出意外的話，B輪融資的主體，仍然是FMC Cayman。
拜騰汽車過往融資不算突出，總?cè)谫Y8億美元以上，不算多也不算少，但近期進展看好。資金來源方面，大部分是產(chǎn)業(yè)投資，比如和諧汽車、蘇寧投資、盛屯投資，CATL和一汽的投資則具有相當大的站臺效應，為拜騰加分很大；互聯(lián)網(wǎng)投資方面有騰訊作為創(chuàng)始股東，出身不凡；市場化投資基金方面，拜騰收獲不大，不過君聯(lián)和啟迪，是新能源汽車界頗有眼光的投資機構(gòu)；地方政府方面，也有南京、江蘇地方資金注入，不過占比不大。
在后續(xù)投資方面，由于拜騰近期概念車亮相，重磅投資方加入，管理層按計劃完成承諾，有望解決資質(zhì)問題，讓拜騰的融資前景看好；兩個負面因素一是速度稍落后，二產(chǎn)品看起來有點超前。
過往融資成績：三顆星★★★
后續(xù)融資前景：四顆星★★★★
（12）前途汽車
前途汽車（蘇州）有限公司，是長城華冠100%控股子公司。前途汽車創(chuàng)始人、董事長陸群曾說，母公司長城華冠是新三板上市公司，融資情況都是公開的。
根據(jù)長城華冠公告，該公司最近一次增發(fā)股票是在2018年5月，以每股人民幣10.60元，共募集資金人民幣8.97億元。南京新港華清新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)和南京豐盛大族科技股份有限公司，分別認購5632萬股和2830股。
長城華冠也披露了掛牌以來數(shù)次發(fā)行股票的情況：
資料來源：長城華冠公告
如果加上2018年5月這次增發(fā)股票募集的8.97億，長城華冠2015年掛牌以來發(fā)行股票融資金額為15.2億。
陸群曾對媒體表示，前途汽車此前通過股權(quán)和債權(quán)融資的方式，總共融資規(guī)模在30億元左右，花掉的錢有20多億元。
如果是這樣，那么長城華冠可能還通過債權(quán)融資等其他方式融資十多億。
2018年5月增發(fā)之后，長城華冠的前十大股東為：
資料來源：長城華冠公告
長城華冠公告稱，本次發(fā)行后，陸群（第一大股東）、王克堅（第三大股東）、吳燕民（第十大股東）、沈祥超、姚華、孫百匯（一致行動人）直接持有公司32.87%的股權(quán)，并繼續(xù)擔任公司董事、監(jiān)事、高管等重要職位，仍為公司實際控制人。因此，本次股票發(fā)行完成后，公司控制權(quán)未發(fā)生變化。
除了實際控制人外，北京譽華特（第二大股東）、北京譽華捷（第七大股東）、北京譽華通、北京譽華信等四家公司都是員工持股平臺公司，總持股接近20%。
剛剛進入的南京新港華清投資合伙企業(yè)是第四大股東。南京新港華清有三個股東，分別是投資機構(gòu)華清恒泰（北京）資本管理有限公司、招商證券資產(chǎn)管理公司和南京興智科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司。南京興智也是拜騰的投資方，背景一樣是南京市國資。
長城華冠第五大股東是新疆長城華冠眾投是一家私募投資基金。
第六大股東是國民信托有限公司－國民信托·北京長城華冠單一資金信托。這是國民信托為投資認購長城華冠定向發(fā)行股份，設立的托項目規(guī)模，2016年12月發(fā)起投資2.9991億元，期限為六年。委托人是南京紫金(新港)科技創(chuàng)業(yè)特別社區(qū)建設發(fā)展有限公司。這家公司現(xiàn)已更名南京興智科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司，也就是上述參與了南京新港華清投資合伙企業(yè)的合伙人。
第八股東是南京豐盛大族科技，是南京豐盛產(chǎn)業(yè)控股集團有限公司和大族激光科技產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司合資公司。豐盛產(chǎn)業(yè)集團涉及綠色建筑及健康產(chǎn)業(yè)。旗下兩家上市公司，至2017年底合并市值900億。大族激光也是上市公司，和新能源汽車有關(guān)的是，該公司提供動力電池激光焊接設備。
第九大股東是華清恒泰（北京）資本管理有限公司-華清凱祥（蘇州）新能源投資合伙企業(yè)（有限合伙）。華清恒泰也就是第四大股東南京新港華清投資合伙企業(yè)的股東。
在前十大股東之外，華夏幸福旗下的知合出行也參與了長城華冠的投資。投資時間是2016年12月，投資額4108萬元。當前的占股應該在0.91%左右。
還有電池概念上市公司贛鋒鋰業(yè)也參與了長城華冠的投資。
從過往融資情況，長城華冠融資金額算比較少的。資金來源方面，最大的資金出資方還是南京市地方國資、華清恒泰資本。此外，既有產(chǎn)業(yè)資本，也有市場私募基金投資。來源比較多樣。團隊持股比例很大，控制權(quán)無憂。
前途汽車首款車K50已經(jīng)上市。這個電動跑車，業(yè)界評議是車輛技術(shù)出色，市場前景不明。在生產(chǎn)工藝、三電技術(shù)等方面，前途汽車特色鮮明，也是不錯的資產(chǎn)。前途汽車在車型上市前低調(diào)實干，花小錢干到了量產(chǎn)，而且兌現(xiàn)了時間表。融資前景看好。
過往融資成績：一顆星★
后續(xù)融資前景：三顆星★★★
（13）長江汽車
長江汽車目前對外的公司是杭州長江汽車有限公司，擁有三個股東，股比如下：
資料來源：截至2018年8月的工商信息
但是，同時五龍電動車還擁有簡式汽車設計80%的股權(quán)，兩項相加，仍是長江汽車最大股東。
另一大股東北京紫荊聚龍科技投資有限公司，投資方分成三類。
第一類是杭州余杭經(jīng)開股權(quán)投資基金合伙企業(yè)，這是長江汽車所在地杭州政府投資實體。
第二類是紫荊灣投資合伙人和舟山系四家公司，都是高管曹忠、苗振國、陳言平的公司。
第三類是李睿哲、李萍個自然人。
因此，在杭州長江汽車有限公司層面，增加的投資方只有杭州當?shù)氐恼顿Y。
真正的融資實體基本上是母公司五龍電動車。五龍電動車有限公司是香港上市公司，在電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈曾做過一連串投資，包括中聚電池、鋰電池正極材料，到電動車生產(chǎn)銷售和租賃。
五龍電動車上市后多次進行配股融資或者發(fā)行可轉(zhuǎn)債，其股本從2010年1月的22.05億股大幅上升至2018年7月的234.13億股，股本擴大10倍以上。
在2014年3月以來，我統(tǒng)計到的融資動作如下：
資料來源：五龍電動車公告
近期，五龍電動車作出兩項擬配股融資計劃。除了上表金正源增發(fā)融資之外，更令人矚目的是對神州租車增發(fā)新股和可轉(zhuǎn)換債券的計劃。
2018年7月11日，五龍和神州兩家公司分別公告，神州租車擬以每股0.06港元的價格認購90億股五龍電動車，合計港幣5.4億元。同時，還將認購6億港元可換股債券，共計11.4億港幣。完成認股后，并且完成債轉(zhuǎn)股后，其占五龍電動車股份比例將達到37%。該項提議還需獲得股東大會同意。
五龍電動車2018年3月31日除高管外持股比例
此表前八家，都是國企中國中信集團公司關(guān)系公司。幾家“中信”字樣的公司不必說。至于Star Mercury Investments Ltd.為Smooth Way Holdings Inc.之全資附屬公司，而SmoothWay Holdings Inc.為中信泰富有限公司之全資附屬公司。
中信集團公司頗有歷史，是1979年在鄧小平的倡導和支持下、由榮毅仁創(chuàng)辦的國有獨資公司，主要業(yè)務集中在金融、實業(yè)和其它服務業(yè)領(lǐng)域。中信集團在2013年時只是通過一個全資子公司占有6.21%的股份。當五龍從電池生產(chǎn)切入整車制造時，中信集團通過在2014年以及2015年的兩次定向增發(fā)，中信集團及其下屬子公司控制了五龍電動車35.58%的股份而成為第一大股東。
其余朗興國際，是五龍電動車董事主席曹忠全資擁有的公司。而Union Ever Holdings Limited是前執(zhí)行董事苗振國全資擁有的公司。
根據(jù)五龍電動車2017年年報（財政年度截至2018年3月31日），主席兼首席執(zhí)行官曹忠表示，五龍集團的核心業(yè)務專注于B2B的電動商用車，改變縱向整合戰(zhàn)略，專注于一項核心業(yè)務——電動商用車為核心業(yè)務。
由于五龍集團是上市公司，融資便利度還是比其他新興造車勢力容易得多，通過增發(fā)、可轉(zhuǎn)債融資額度起碼在幾十億港元。到目前為止，股東形成了中信系和曹忠、苗振國為主，一幫小股東為輔的結(jié)構(gòu)。
就未來來看，由于連年業(yè)績表現(xiàn)糟糕，去年虧損22.30億港元。股價連連下跌。具有強大站臺效應的李嘉誠投資，在2016年9月減持到5%以下。另外大股東也出現(xiàn)了被強制平倉的現(xiàn)象。近幾年增發(fā)融資較股價折讓幅度不斷攀升，到神州租車已經(jīng)折讓接近50%。
不過，五龍電動車畢竟是上市公司。長江汽車擁有的生產(chǎn)資質(zhì)，以及高標準建設的杭州工廠，也是個不錯的資產(chǎn)，神州租車的出手也是看重這一點。就五龍電動車的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型來看，不知道會不會把乘用車業(yè)務逐漸轉(zhuǎn)移給神州租車。
過往融資成績：三顆星★★★
后續(xù)融資前景：兩顆星★★
（14）合眾新能源
合眾新能源的官方網(wǎng)站顯示，目前總投資超過25億元人民幣。
合眾新能源成立于2014年，當時由北京億華通、浙江清華長三角研究院等企業(yè)合資成立，注冊資本近6.3億元。
查詢工商資料可知，合眾新能源現(xiàn)在的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下。
資料來源：截至2018年8月的工商信息
第一大股東拉薩知行創(chuàng)新，是知合出行的全資子公司。2017年12月，知合出行科技有限公司，斥資12.5億元投資合眾新能源，成為其控股股東，是目前為止合眾汽車的最大金主。
知合出行又是知合控股全資子公司。知合控股則是上市公司華夏幸福董事長王文學名下的投資公司。知合控股是一個“產(chǎn)業(yè)新城+生態(tài)體系”為核心的產(chǎn)業(yè)投資集團，旗下產(chǎn)業(yè)新城、銀行、出行、資本四個板塊。合眾汽車是其出行生態(tài)中的一環(huán)。
第二大股東，桐鄉(xiāng)眾合新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)，有三個股東，但股權(quán)穿透以后，都是第三大股東上海哲奧實業(yè)的持股。上海哲奧是合眾汽車核心員工持股平臺，最早以知識產(chǎn)權(quán)入股4000萬，以貨幣入股2000萬。
不過，桐鄉(xiāng)眾合新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)，是經(jīng)歷了多次投資人變遷后歸入員工持股平臺的。最早，桐鄉(xiāng)合眾投資合伙企業(yè)由4名股東組成，總投資3億元。其中，出資1.5億元、占比50%的桐鄉(xiāng)市金開實業(yè)有限公司為最大股東。桐鄉(xiāng)金開背后，實際上是桐鄉(xiāng)經(jīng)開管委會。
桐鄉(xiāng)合眾投資合伙企業(yè)早期的另一家股東，是安徽鴻創(chuàng)新能源動力有限公司，出資5000萬元，出資比例16.67%。和現(xiàn)在第四大股東廣州鴻祚投資有限公司相關(guān)聯(lián)。廣州鴻祚投資是上市公司鴻利智匯的全資子公司。
鴻利智匯及其子公司兩三次進出桐鄉(xiāng)合眾和合眾新能源。目前，鴻利智匯不再直接持有合眾新能源，只剩下子公司鴻祚投資的股份。初略計算，鴻利智匯投入近7000萬，收回投資已達1億，仍持有4.97%股份。
第五大股東是創(chuàng)始股東億華通。億華通是新三板上市公司。從公司公報看，除了創(chuàng)立階段的投資。2017年10月還曾追加投資3000萬，總投資至少5000萬元。
第六大股東方運舟是創(chuàng)始人、副董事長。
第七大股東浙華投資是浙江清華長三角研究院全資子公司，也是合眾新能源創(chuàng)始股東。浙江清華長三角研究院是由浙江省政府與清華大學聯(lián)合組建的研究機構(gòu)，為實行企業(yè)化管理的事業(yè)單位。浙江省正廳級單位。該公司最早以知識產(chǎn)權(quán)投資2000萬。
第八大股東是安陽哲慧合伙企業(yè)，是合眾新能源員工股權(quán)激勵持股平臺。
第九大股東是河南中業(yè)環(huán)保是一家從事環(huán)境保護與治理咨詢服務的公司。背景不詳，注冊資本出資1250萬元。
第十大股東是張海霞，背景不詳。
第十一大股東是江陰新昶虹電力，為國內(nèi)著名電氣二次元件和三箱成套制造企業(yè)，新三板創(chuàng)新層企業(yè)。新昶虹公告顯示，2016年10月，該公司從桐鄉(xiāng)合眾投資合伙企業(yè)早期股東陸福平手中，以1200萬元代價，獲得桐鄉(xiāng)合眾投資合伙企業(yè)4%股權(quán)，間接持有合眾新能源股份。
2017年11月27日，新昶虹公告，將持有合眾新能源1.92%的股權(quán)的一半，轉(zhuǎn)讓給拉薩知行創(chuàng)新科技有限公司，收到轉(zhuǎn)讓價款3300萬元，投資收益令人艷羨。交易完成后，新昶虹仍持有合眾新能源0.96%的股權(quán)。
從過往融資來看，合眾新能源融資金額不多，早期由于其清華系、億華通等企業(yè)背書，得到桐鄉(xiāng)當?shù)卣网櫪菂R，融資不過幾億元。順利拿到資質(zhì)之后，終于被知合出行捕獲，也迎來了投資12.5億的大金主。
未來，合眾汽車旗下哪吒品牌首款車近日上市，量產(chǎn)上市關(guān)最難跨越，產(chǎn)品能否在市場贏得認可是最大觀察指標。不過，依托于知合出行的支持，哪吒汽車有一定的訂單作為基本盤，這是比其他新造車企業(yè)的獨特優(yōu)勢。大股東知合控股，本身也有足夠的資金繼續(xù)投入。融資前景短期內(nèi)向好。
過往融資成績：兩顆星★★
后續(xù)融資前景：三顆星★★★
（15）電咖汽車
電咖汽車全稱浙江電咖汽車科技有限公司。這家公司其實成立于2015年6月，已經(jīng)發(fā)展幾年，但是在2017年張海亮入主后才廣為人知。張海亮曾任上汽集團副總裁、上海大眾總經(jīng)理，后來跳槽加入樂視超級汽車，任總裁兼COO，樂視網(wǎng)資金斷裂后。張海亮成為電咖汽車的操盤者。
在前張海亮時代，電咖由曾任眾泰汽車副總裁的李春操盤，吸引了樂視汽車、眾泰汽車、電莊科技等公司的投資?？偼顿Y金額在幾千萬。
2017年2月，電咖公司法定代表人從李春變?yōu)榱藦埡Ａ痢Ｍ荒?，眾泰、電莊、樂視等投資方退出。
2017年底，電咖宣布天使輪數(shù)億元投資，北京電咖變身浙江電咖，一批新投資人進入，電咖進入張海亮時代。
2018年7月，電咖再次宣布，Pre-A輪融資25億元。這便是目前為止電咖的主要融資記錄。
電咖的天使輪和Pre-A輪投資方都是誰？
截至2017年底，電咖的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：
資料來源：工商信息
這一結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)的，是老股東、現(xiàn)在核心團隊和天使投資三方。
最大股比的是北京潔誠科技，注冊資金中的實繳出資額1092萬元。該公司在2017年2月成為電咖股東，與張海亮成為法定代表人同一時間變更工商信息。
潔誠科技，曾用名潔誠家政，注冊的經(jīng)營范圍是技術(shù)推廣服務；清潔服務（不含餐具消毒）；銷售日用品。潔誠科技現(xiàn)在由寧波杭州灣新區(qū)和盟科技有限公司全資擁有。杭州灣新區(qū)和盟科技有限公司只有兩個自然人股東：劉銘偉、朱忠平。其背景不清楚。
其次是銳能匯馳技術(shù)香港有限公司，注冊在香港，投資方不詳。注冊資金中的實繳出資額為840萬元?？偼顿Y額不詳。
寧波銘能投資管理合伙企業(yè)，現(xiàn)有18名自然人股東，包括高管向東平、陳曉斌和金迪，應該是員工持股平臺。寧波海呈投資管理合伙企業(yè)也一樣。
李春林即李春，是電咖創(chuàng)始投資者。
經(jīng)過Pre-A輪融資后，電咖新增了四家股東：泉州市馳源貿(mào)易有限公司、智電恒通技術(shù)（香港）有限公司、寧波能盈股權(quán)投資合伙企業(yè)和寧波申利投資管理合伙企業(yè)。
泉州市馳源貿(mào)易有限公司2016年12月成立，注冊資本為200萬元人民幣，主要經(jīng)營銷售：汽車；汽車零配件；建材；機械設備及電子產(chǎn)品；化工產(chǎn)品；貨物運輸代理。
智電恒通技術(shù)（香港）有限公司注冊在香港，背景也不詳。不過智電恒通在內(nèi)地還投資了智電元宸商務咨詢（上海）有限公司，法定代表人是電咖CFO陳曉斌。
寧波能盈、寧波申利和此前的寧波銘能、寧波海呈類似，都是自然人持股平臺。
以上各方感覺實力有限或者背景不明。于此看，或者Pre-A輪25億的投資方還未在工商登記上顯示出來，或者藏身于香港公司，或者是電咖的其他公司平臺。
2017年11月29日，電咖汽車曾宣布在紹興建設基地，項目一期投資額35億元。2018年7月，電咖宣布重組福建泉州西虎汽車工業(yè)有限公司，將在泉州落戶年產(chǎn)6萬輛的SUV汽車生產(chǎn)項目。該項目總投資近33億。這兩個工廠投資合計需68億元。
產(chǎn)品方面，2017年11月16日，電咖汽車“電咖EV10”，于廣州車展前夕正式上市，累計銷量已達2000余輛。2018年7月31日，電咖汽車在北京召開發(fā)布會，宣布發(fā)布全新高端品牌ENOVATE。
過往融資成績：一顆星★
后續(xù)融資前景：兩顆星★★
（16）敏安汽車
敏安汽車在新造車勢力當中屬于異類，股東基本沒變化，也沒有對外融資。
江蘇敏安電動汽車有限公司于2015年2月15日成立，發(fā)起方兩個：敏實集團董事長秦榮華在大陸的投資公司展圖（中國）投資有限公司，以及淮安開發(fā)控股有限公司?；窗查_發(fā)控股是淮安市政府委托淮安經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理的公司。
當時合資公司，注冊資本為3300萬美元，展圖（中國）及淮安開發(fā)分別擁有50%股份。
兩方的具體出資額不詳。展圖（中國）起碼實繳了1650萬美元的注冊資本。
2016年11月15日，敏安汽車獲得發(fā)改委純電動乘用車建設項目核準。根據(jù)項目核準通知，項目資本金為13000萬美元，淮安開發(fā)和展圖（中國）各出資6500萬美元。
2017年3月2日，秦榮華通過另一個子公司實益中國再次注資。實益中國和淮安開發(fā)各自向敏安汽車注資4970萬美元。注資完成后，敏安開發(fā)持有50%股份。實益（中國）持有37.3%的股份。
資料來源：敏實集團年報
至此，本質(zhì)上敏安汽車仍是兩方股東：敏實集團和淮安地方政府，而且沒投很多錢。敏實集團作為香港上市公司，在投資敏安之后，并未有增發(fā)股份融資的情況。因此，基本可以推定，敏安的所有投資都由秦榮華和淮安地方政府籌措。敏安汽車的高管也表示，秦榮華在公司內(nèi)部多次表示，不需要融資。
敏安是第五個拿到發(fā)改委審批的企業(yè)，但目前還未獲得工信部公告。相對于其他拿到項目審批的企業(yè)，敏安略顯慢一些。但敏安汽車高管表示，公司要嚴格按照汽車生產(chǎn)的流程發(fā)展。目前，敏安汽車沖壓車間、焊裝車間、涂裝車間、總裝車間四大車間已基本完成土建，正在進行設備安裝，計劃2018年年底實現(xiàn)各車間及設施全面投入使用并達到量產(chǎn)能力，2019年初通過工信部審查，上半年拿到公告。
敏實集團主要從事汽車裝飾條、車身結(jié)構(gòu)件、汽車裝飾件、行李架及其零部件制造和銷售，是老牌的汽車供應商，對汽車研發(fā)、生產(chǎn)的流程非常熟悉。近幾年也應對電動化和智能化潮流，開發(fā)了新產(chǎn)品，比如動力電池箱制造，可關(guān)閉格柵等。算是懂車的新造車勢力，由于秦榮華的個性特征和實力，敏安汽車基本上不對外亮相，只埋頭建廠研發(fā)。
未來融資方面，短時間內(nèi)敏安汽車似乎并無需求。敏實集團目前經(jīng)營健康，根據(jù)敏實集團年報，近5年，敏實集團累計盈利近70億人民幣。如果需要融資，相信敏實集團上市公司的地位，秦榮華本人在汽車圈的履歷，都能有相當幫助。另外，在眾聲喧嘩的新造車勢力中，這個不急不躁的企業(yè)自有節(jié)奏，雖然同樣面臨品牌力、產(chǎn)品力合市場前景的不確定性。但我看好這種淡定。
過往融資成績：一顆星★
后續(xù)融資前景：三顆星★★★
（17）金康新能源
金康新能源，即重慶金康新能源汽車有限公司，是上市公司重慶小康工業(yè)集團股份有限公司（小康股份，601127.SH）的全資子公司。小康股份一直以新能源汽車作為戰(zhàn)略發(fā)展方向，金康新能源只是其落地的一個平臺。我們可以透過小康股份的上市公司公告來看，它在新能源汽車上的投入，以及落到金康新能源的情況。
小康股份2016年6月上市，不到4個月，小康股份就作出戰(zhàn)略上大動作，一度擬定增募資39.6億元開造新能源車。雖然定增終止，但小康股份大步踏上了投資新能源汽車之路。
在金康新能源方面，最早在2016年7月，小康股份公告，受讓全資子公司重慶瑞馳持有的重慶東康新能源汽車有限公司100%股權(quán)，同時將其改名金康。小康股份追加注冊資本2.5億，使其從5000萬注冊資本增加至3億元。
2017 年 1 月，金康新能源獲得國家發(fā)改委純電動乘用車項目核準，獲得“準生證”。核準公告說，項目總投資25.1億元。資金來源為企業(yè)自籌10.57億，銀行貸款14.53億。
為了給金康輸血，2017年3月，小康股份向金康新能源增資7億元，使其注冊資本由此從3億元變更為10億元。
10億還不夠，2018年6月，小康股份公告稱，再對金康新能源增資30億元，使其注冊資本變?yōu)?0億元。
本次公告也透露出小康股份投向金康新能源的歷次資金來源。最近這30億元，其中25.77億元是自有資金，其余4.23億元，則來自發(fā)行的可轉(zhuǎn)債。
2017年11月，小康股份開始公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金15億元，實際募集資金總額14.72億。小康股份將新募資金投入金康新能源，但置換出了此前預先投入的自籌資金4.22億，以及2018年5月通過資金拆解至金康新能源的6.28億元。置換剩余的4.23億元，也投入金康新能源，加上25.77億元自籌資金，正好30億元。
除了金康新能源，小康股份還在海外發(fā)起SF Motors項目。2016 年 1 月，小康投資 3000 萬美元在硅谷成立全資二級子公司SF Motors。此后，多有大額資金引援和投資。2018年3月10日，小康股份發(fā)布公告稱，擬對公司全資子公司SF Motors增資3000萬美元，增資完成后，SF Motors的資本金為2億美元。
小康股份2016年年報顯示，其在海外的純電動智能汽車開發(fā)項目，計劃投入40.49億。2017年年報顯示，小康股份當年至少投入4.04億元。
合并看金康新能源和SF Motors，小康股份的投入應該接近50億元。主要的資金來源是自籌和可轉(zhuǎn)債融資。
小康股份自籌幾十億資金也有些困難。截至2017年12月31日，小康股份流動資產(chǎn)143.18億元，流動負債143.63億元，營運資金已經(jīng)出現(xiàn)0.45億元的缺口。不過小康股份的利潤不錯，2017年歸屬于母公司所有者的凈利潤7.25億元。
小康股份也需另外找錢。2018年7月2日，小康股份控股股東小康控股將ST景谷（600265.SH）30%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給周大福投資有限公司。與此同時，周大福還將以要約收購方式再獲得該公司25%股權(quán)。這項交易總價23.25億元。
小康股份的新能源汽車戰(zhàn)略，國內(nèi)外兩個項目并進，投入巨大。據(jù)小康股份大股東張興海透露，未來5年內(nèi)，小康還將計劃投入百億元人民幣在智能汽車技術(shù)、產(chǎn)品研發(fā)和渠道建設等。
過往融資成績：三顆星★★★
后續(xù)融資前景：兩顆星★★
（18）零跑科技
首先，讓我們分清零跑科技和零跑汽車。零跑汽車最早是大華科技、關(guān)聯(lián)公司和創(chuàng)始人創(chuàng)立的公司，后來基本都退出轉(zhuǎn)投零跑科技，由零跑科技投資零跑汽車。零跑汽車后來引入金華兩家投資公司，主要是在金華的項目公司。2017年2月，零跑在浙江金華的工廠開始建設，投資26億元。
零跑科技認繳資金5.7億，占股71.25%。而金華融新特色產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金和金華績優(yōu)重點產(chǎn)業(yè)服務業(yè)投資管理合伙企業(yè)，都是券商+地方投資的組合。后兩家企業(yè)投入認繳的注冊資金總共2.3億元。三方實際出資額不詳。
資料來源：截至2018年8月的工商信息
主要融資還要看零跑科技。該公司2015年成立于浙江杭州濱江CBD，由上市企業(yè)浙江大華技術(shù)股份有限公司及其主要股東共同投資。零跑科技董事長朱江明，也是浙江大華技術(shù)股份有限公司（002236.SZ，稱大華股份）副董事長。大華股份是一家國內(nèi)知名的安防監(jiān)控設備制造企業(yè)。
在2018年紅杉進入之前，零跑科技基本都是創(chuàng)始股東和團隊。零跑汽車的報道稱，創(chuàng)立之初，大華股份便投了4億元。
2018年1月，零跑汽車宣布紅杉資本中國基金完成Pre-A輪領(lǐng)投。零跑汽車的報道稱，這是除原始股東以外唯一的投資方。
紅杉資本領(lǐng)投的Pre-A輪中，另外4家機構(gòu)及3位個人投資者（零跑汽車報道稱是大華股份的核心合作伙伴）的投資。Pre-A輪總?cè)谫Y4億。至此，零跑汽車形成現(xiàn)在的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
資料來源：大華股份公告，截至2018年1月
從股權(quán)結(jié)構(gòu)可以看出，零跑科技所言不虛。傅利泉、朱江明、李柯分別是大華股份的董事長、副董事長、總裁。景航投資（朱江明為GP）、華旸投資（傅利泉夫婦公司）、顧麟投資（傅利泉為GP）、景博投資（傅利泉為GP）都是大華關(guān)聯(lián)法人。
溫州強跑投資是1986年出身的杭州新生代企業(yè)家吳利強投資的公司。吳利強一開始以個人身份，作為創(chuàng)始股東投資零跑。
從以上信息來看，零跑科技并沒有必要對外融資多少錢，就足以支撐目前進展。
朱江明曾透露，此前有不少有意向的投資方包括一些行業(yè)巨頭曾找到過他，但他暫時還不愿向外界出售過多股份?！按笕A市值有800多個億，股份價值在300多億元，我們的盈利和現(xiàn)金流很健康，這是我們最大的保障?！敝旖髟鴮γ襟w這樣表示。對于未來的融資，朱江明也表示看重戰(zhàn)略協(xié)同效應。
8月29日，零跑科技將在成都車展正式發(fā)布S01雙門四座純電轎跑。該公司主打智能汽車自主研發(fā)方向，是目前新造車勢力中較為獨特者，另外大華股份的背景讓它有充分的融資渠道和支持。不過，零跑科技也面臨生產(chǎn)資質(zhì)、品牌力和車型競爭力的難題。
過往融資成績：一顆星★
后續(xù)融資前景：兩顆星★★
（19）云度新能源
云度新能源自成立至今，投資方就沒有發(fā)生變更，福汽集團、莆田市國投、管理層、海源機械4方共同出資。
資料來源：工商信息、云度官網(wǎng)
根據(jù)2015年9月海源機械公告，云度新能源前身云馳新能源發(fā)起之際，福汽集團出資額為 3.51億，占注冊資本的39%；莆田國資出資3.1億，占注冊資本的34.444%；劉心文（代表團隊）出資額為1.4億，占注冊資本的15.556%；海源機械以自有資金出資額為9900萬元，占注冊資本的11%。2016年，海源機械的實際投資就已支出。
云度新能源透露，四方投資總額約20億元。
沒花多少錢，但云度目前是新造車企業(yè)跑得最快的一家，用22個月完成建廠、生產(chǎn)、上市的進程。
2017年10 月，首款車 π1 正式上市銷售，當年兩個月賣出2687臺。
2018年3月，云度第二款車π3上市。北京車展期間，云度π7亮相，計劃2018年底預售，2019年交付。
7月底，迎合新能源新政的π1、π3升級版本推出。綜合工況續(xù)航提升到402km和360km，補貼后起售價分別為8.98萬元和10.98萬元起售。
可以看到，云度新能源在效率上領(lǐng)先全行業(yè)，工廠建設、產(chǎn)品迭代都體現(xiàn)出極快的速度。產(chǎn)品層面，云度產(chǎn)品性價比突出，智能化配置領(lǐng)先，只是銷量有待放量。
在創(chuàng)始股東的投資保證完成量產(chǎn)上市階段任務之后，云度新能源也開始首輪融資。云度新能源常務副總經(jīng)理林密在2018北京車展期間表示，2018年上半年開始，云度新能源正式開啟了融資通道，也在吸引一些包括增選一些合適的戰(zhàn)略投資者來加入云度。
過往融資成績：一顆星★
后續(xù)融資前景：三顆星★★★
（20）陸地方舟
和河南速達類似，很多人可能已經(jīng)忘了，陸地方舟（江蘇陸地方舟新能源電動汽車有限公司，下稱江蘇陸地方舟）也是15家獲得發(fā)改委項目審批的企業(yè)之一。
和其他造車新勢力不同的是，陸地方舟是一個老企業(yè)了。該公司的集團母公司——深圳市陸地方舟新能源電動車集團有限公司（下稱陸地方舟集團）于2000年成立，長期經(jīng)營低速電動車生產(chǎn)，最多時年產(chǎn)銷過萬輛。
2011年，陸地方舟集團收購江蘇如皋客車廠，成立了江蘇陸地方舟新能源電動汽車有限公司，獲得了新能源客車生產(chǎn)資質(zhì)。另外，陸地方舟集團還與江鈴控股合作，乘用車產(chǎn)品借用其獲得了新能源汽車身份。
2010年，陸地方舟集團通過招商引資進入廣東佛山高明區(qū)。項目簽約時，對外表示預計總投資達到25億元，分三期建設，計劃5至8年內(nèi)在高明達到年產(chǎn)20萬輛新能源電動汽車的生產(chǎn)能力。2011年，陸地方舟集團因此成立廣東陸地方舟新能源電動車輛有限公司（下稱廣東陸地方舟）。
但是前六年項目進展一直很緩慢，在高明區(qū)官網(wǎng)上，當?shù)毓賳T、人大代表都對此多有論及。一直到2017年5月份，重大轉(zhuǎn)機來臨。陸地方舟廣東佛山年產(chǎn)5萬輛純電動乘用車建設項目獲發(fā)改委核準批復，成為第14個獲得項目審批的企業(yè)。同一年，廣東陸地方舟公司轉(zhuǎn)到江蘇陸地方舟名下，由江蘇陸地方舟100%持股。
因此，陸地方舟無論江蘇項目還是廣東項目，都在江蘇陸地方舟公司名下，并以此展開資本運作。
2015年之前，江蘇陸地方舟都是由陸地方舟集團和如皋當?shù)赝顿Y公司合資。當時的新聞稱，陸地方舟準備在如皋投資1億元。
在陸地方舟開始準備沖擊純電動乘用車資質(zhì)起，江蘇陸地方舟陸續(xù)獲得了外界更多的投資。
2015年當年，金沙江、博通金世（背后有博世中國的投資）和吉林省長新股權(quán)投資公司進入。但如果就注冊資本看，投入都很小，金沙江和吉林長新都在200萬左右，博通金世只有16.56萬元注入注冊資本。即便只有十分之一投資計入注冊資本的話，2015年這筆投資也不過4000萬。
但是，當年，如皋地方投資退出。一家比較大的新投資方——寧波世紀睿資投資管理合伙企業(yè)進入。這家公司，實際上是陸地方舟的創(chuàng)始人、董事長劉礎瑞持有。該公司投入注冊資本的資金是1066.87萬元。
持有99.98%吉林長新的公司，是上海明申企業(yè)（集團）有限公司。上海明申的股權(quán)穿透后，都是劉建軍、盛平、陳祥三人的投資。
有意思的是，2016年，江蘇陸地方舟迎來的8個新股東，其中最主要的，也就是現(xiàn)在第二大股東上海永洹投資中心（有限合伙）。這家公司由劉建軍和上海人和投資管理有限公司持有。上海人和股權(quán)穿透以后，也是劉建軍、盛平、陳祥三人持有。
不過，多家媒體報道，上海人和的真正持有方，是神秘富豪鄭建明。2017年11月，A股上市公司榮華實業(yè)公告權(quán)益變動事宜，控股股東變更為上海人和投資管理有限公司，公司實際控制人變?yōu)猷嵔?。由此可見，劉建軍、盛平、陳祥三人持有的多家公司，包括上海明申、上海人和，很可能實際控制人都是鄭建明。
鄭建明在2014就位列福布斯400中國富豪榜第77位，財富值113.2億元。據(jù)稱，鄭建明在上海、香港等地做房產(chǎn)生意起家，此后轉(zhuǎn)向并購交易，曾經(jīng)抄底無錫尚德和江西賽維兩大光電巨頭。目前掌控多家內(nèi)地和香港上市公司。2009年，鄭建明在香港創(chuàng)立亞太資源開發(fā)投資有限公司（APRD），投資清潔能源、新材料、金融等領(lǐng)域。其官網(wǎng)也顯示，亞太資源投資了陸地方舟項目。
鄭建明的投資可能源自金沙江的牽線。2015年入股的蘇州金沙江聯(lián)合二期股權(quán)投資合伙企業(yè)，雖然是以潘曉峰領(lǐng)銜的金沙江聯(lián)合資本為主，但金沙江資本董事局主席伍伸俊也有參與。伍伸俊和鄭建明在香港多宗投資有關(guān)聯(lián)。此前，還有傳聞稱伍伸俊聯(lián)合鄭建明收購意大利足球俱樂部AC米蘭。（鄭建明的故事很有意思，有興趣的搜索“鄭建明+耿志遠”）
上海永洹投資計入注冊資本的部分是3730.8799萬元，總投資金額不詳。
2016年進入的其他7個股東投資都不大。其中中科宏易投資，執(zhí)行合伙人是王平。他曾任中科招商執(zhí)行副總裁。
2017年，陸地方舟的股東并沒有發(fā)生變化，但是吉林長新大幅增資。最終本質(zhì)上陸地方舟的股權(quán)結(jié)構(gòu)，基本上是創(chuàng)始人劉礎瑞和金沙江帶領(lǐng)的財團，二分天下的格局。目前總的注冊資本1.82億元，總投資額不詳，但難言充足。
資料來源：截至2018年8月的工商信息
陸地方舟如今兩個基地，江蘇基地號稱投資15億元，設計年產(chǎn)能客車5000輛，專用車5000輛，純電動乘用車5萬輛；而佛山純電動乘用車項目，總投資178300萬元。資金來源為企業(yè)自籌5.54億元，銀行貸款高達12.29億元。陸地方舟對資金的需求是比較大的。
陸地方舟官網(wǎng)自稱，陸地方舟是“目前中國新能源汽車領(lǐng)域里技術(shù)水平領(lǐng)先、產(chǎn)品系列較全、技術(shù)產(chǎn)品與市場結(jié)合度較好的一家行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，也是最早自主從事電動汽車核心技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)的國家高新技術(shù)企業(yè)。”這一點，業(yè)界認可度恐怕不高。
目前，陸地方舟的賣點是客車和專用車已經(jīng)有了產(chǎn)銷。不過，陸地方舟2015年-2017年客車產(chǎn)量只有1275輛。專用車方面，2017年只有1024輛。乘用車方面，目前尚未信息顯示陸地方舟通過了工信部的審核驗收。
過往融資成績：一顆星★
后續(xù)融資前景：一顆星★
總結(jié)：如何評價一個新興造車企業(yè)的融資前景？
投資從財務角度論，沒有盈利可看，就看營收；沒有營收可看，就看預期營收。預期營收不著邊際，實際大家都在聽故事。
故事都在說，都說得挺好，怎么辦？
我的觀察視角有三：
1、看團隊
汽車生產(chǎn)是現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的集大成者，需要整合多方資源，從設計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務領(lǐng)域，都要高水平的人才掌控。新手不可能做得來，同時還想要超越傳統(tǒng)造車勢力，還需老人有創(chuàng)新意識，團隊有合理機制。
2、看邏輯是否自洽
定位高端，就不能指望大的產(chǎn)銷量；定位低端，就得有性價比優(yōu)勢；定位中端，如何能比現(xiàn)在傳統(tǒng)造車企業(yè)的產(chǎn)品更有優(yōu)勢？
造車不賺錢，還坦承不打算造車賺錢，而要用構(gòu)建生態(tài)賺錢的，大多可疑。
號稱顛覆式創(chuàng)新，卻從傳統(tǒng)車企那里借車型、借生產(chǎn)資質(zhì)的，比較可疑。
3、聽其言觀其行
說了什么不重要，關(guān)鍵還是看做了什么。很多創(chuàng)始人都是見慣世面，說什么話都臉不紅心不跳。我很贊同拜騰創(chuàng)始人畢福康的融資邏輯：靠成績?nèi)谫Y，別靠愿景融資。
拿一筆錢，干成一個階段的事，再融一個階段的錢。有融資，有成果，再融不難。
目前新造車企業(yè)進度分為這么幾個階段：
來源：電動汽車觀察家（ID：evobserver）
作者： 邱鍇俊
