分道制對汽車企業(yè)的影響到底幾何？
對此，有業(yè)內分析人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，分道制的實施對汽車并購重組的實質性作用并不大，國內汽車行業(yè)并購重組仍然沒有解決固有的問題。“實際上中國的并購不僅僅是企業(yè)與企業(yè)之間的事，還牽涉到當?shù)卣?，政企沒分開，難度比國外要大很多。”海通證券(600837,股吧)分析師陳鵬輝告訴記者。
部分車企無關注
所謂并購重組審核分道制，是指證監(jiān)會對上市公司重大資產重組行政許可申請進行審核時，根據(jù)上市公司信息披露和規(guī)范運作狀況、財務顧問執(zhí)業(yè)能力以及中介機構及經辦人員的誠信記錄，結合國家產業(yè)政策和交易類型，對符合標準的并購重組申請，有條件地淡化行政審核和減少審核環(huán)節(jié)，實行差異化的審核制度安排。
“分道制的推出有利于國內汽車企業(yè)之間實現(xiàn)快速的并購重組。在制度上，并購重組的門檻降低、進入快速通道或者直接核準有助于鼓勵車企并購。”中投顧問交通行業(yè)研究員蔡建明表示，在汽車并購重組中，國營車企資金實力更強、規(guī)模更大，相應通過并購重組提升市場競爭力的渴望更高。
記者通過Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計得出，今年以來，滬深兩市汽車與汽車零部件行業(yè)中，共發(fā)生42起并購事件，涉及金額約5500億元人民幣。僅7起是與汽車整車企業(yè)相關，其余全部是汽車零部件企業(yè)的并購事項。
其中，14家企業(yè)并購項目已經完成，11家進入董事會預案，7家簽署轉讓協(xié)議，4家已經通過股東大會，僅1家失敗。
那么，眾多并購事項還沒有塵埃落定的公司，以及有并購需求的相關公司，如何看待證監(jiān)會推出的分道制？對此，記者致電西南地區(qū)一家不愿具名整車企業(yè)高層人士，對方的答復頗有些摸不著頭腦的意味。“今天是第一次聽說這個事情，剛聽說還是有點蒙。行業(yè)里也沒有人討論過這個事情。”他表示。
隨后，記者致電多家車企，同樣的狀況出現(xiàn)了，多數(shù)企業(yè)都沒有聽說過分道制，表示需要研究研究，再發(fā)表相關評論。
實質作用有限
不得不說，對于車企來說，當下，有關分道制的認識還處在一個學習階段，談不上對于分道制的認識。距離10月8日分道制實施，不足半個月，這項在證監(jiān)會看來是能推動產能過剩行業(yè)轉型的政策，到底能帶來多少實效，仍需拭目以待。不過，在業(yè)內多位分析人士看來，分道制給汽車行業(yè)帶來的利好一般。
海通證券分析師陳鵬輝認為，目前汽車行業(yè)產能過剩嚴重，這項政策主要是想推動行業(yè)的并購重組，特別是客車企業(yè)。“目前各省都有自己的客車企業(yè)，很多企業(yè)都是嚴重虧損的，產能過剩嚴重，并不能真正意義上推動并購，中國的并購往往會牽涉到當?shù)卣?，政企分不開，并購難度自然加大了”。
與此同時，不少企業(yè)實施并購，意在獲得品牌與技術，汽車行業(yè)尤為明顯。
蔡建明認為，分道制的實施對汽車并購重組的實質性作用并不大，國內汽車行業(yè)并購重組仍然沒有解決固有的問題。而這些固有的問題是什么呢？對此，他解釋稱，國營車企體制成分較為復雜，涉及多方利益，特別是地方政府的利益，各地方部門利益難以平衡。企業(yè)并購不僅僅是企業(yè)與企業(yè)之間的事情。同時，國內汽車行業(yè)仍存在大量小而散、專業(yè)化水平低的企業(yè)，并購重組的效率并不高，后續(xù)的整合結果也并不理想。
然而，“小而散”的觀點，上述整車企業(yè)高層人士并不這樣認為，汽車行業(yè)在發(fā)展的不同階段，一直在做的事情就是優(yōu)勝劣汰。“對于中國的汽車行業(yè)來說，這已經不是一個很大的問題了，汽車行業(yè)最大的問題就是要真正推動自主品牌的發(fā)展，從政策上推動打造中國品牌的步伐。如果政府能夠優(yōu)先使用起來自主品牌，對自主品牌的議價能力會有很大好處。”他表示。
