根據(jù)世界銀行報告，2011年全球排放權(quán)配額交易市場中，有金融機(jī)構(gòu)參與的成交額超過60%，期貨交易量超過80%，碳債券、碳基金、碳指數(shù)等一大批碳金融工具應(yīng)運(yùn)而生。
中國碳市場工作試點開展以來，不少國際金融機(jī)構(gòu)都正在憧憬規(guī)模。
“國際性金融機(jī)構(gòu)幾乎都參與了歐盟碳市場，當(dāng)然它們對新興碳市場比如中國一樣感興趣”，埃森哲可持續(xù)發(fā)展全球總裁布魯諾·貝爾森（Bruno Berthon）對本報記者表示。
不過，中國碳市場工作屬于起步階段，7省市碳市場試點僅有深圳碳市場在6月18日正式“開鑼”。
當(dāng)日收盤價28元。百日后的9月26日收盤價72元，增幅達(dá)140%。
但其余6個省市的啟動工作尚無確定的時間表。
“因此，現(xiàn)在很難說有無機(jī)會，國際金融機(jī)構(gòu)還看不到中國碳市場的真正機(jī)會。”布魯諾表示。
事實上，中國幾大環(huán)交所比如北京環(huán)境交易所也一直積極的探索碳金融工具的應(yīng)用。
北京環(huán)境交易所總經(jīng)理梅德文在此前舉行的2013（第四屆）清潔發(fā)展國際融資論壇上就提到，中國碳交易活動中，一定要發(fā)揮金融工具的作用，這樣才能保證市場的活躍性，“目前北環(huán)所正在對此進(jìn)行研究”。
金融手段需進(jìn)入碳交易
目前，中國碳交易試點市場還只允許現(xiàn)貨交易，并沒有任何衍生產(chǎn)品。
“現(xiàn)在先不要去考慮金融產(chǎn)品的進(jìn)入，先把市場搭建好后再考慮金融工具”，一位長期參與碳市場建設(shè)的官員對本報記者表示。
中國證監(jiān)會副主席姜洋此前也表示，中國碳交易市場應(yīng)以現(xiàn)貨交易為主。
不過，縱觀國際碳市場中，銀行、基金等金融機(jī)構(gòu)是跨國碳交易的主要組織者，在歐美碳交易市場中，金融機(jī)構(gòu)也是市場重要的參與者。
“以歐洲碳市場為例，各大銀行一開始就很自然的扮演了重要角色。”布魯諾表示。
當(dāng)一個公司擁有碳配額或者碳負(fù)債時，它們往往有兩個選擇，一時自己成立部門管理其碳業(yè)務(wù)；二是委托與它們有業(yè)務(wù)往來的銀行代為操作。
“如果碳資產(chǎn)較多的公司，它們往往會自己成立專門的部門；而一些比較小的公司，則與銀行合作，這樣銀行就自然而然的進(jìn)入了碳交易體系中。”
另外，提供碳金融的金融機(jī)構(gòu)，包括以碳信用作為標(biāo)的的低碳項目進(jìn)行放貸的金融機(jī)構(gòu)，必須能夠?qū)_其風(fēng)險。事實上，這意味著需要允許交易者進(jìn)行期貨交易。
一方面，開展碳交易權(quán)期貨及衍生品交易，可以提供高效的信息交流平臺，形成公開透明的交易價格，既方便買賣雙方尋找交易對手，也為相關(guān)企業(yè)的排放權(quán)現(xiàn)貨交易提供權(quán)威公正的定價機(jī)制；另一方面可為相關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)提供有效的避險工具，由于排放權(quán)項目建成以后需要運(yùn)行較長時間，在此期間所產(chǎn)生的減排量價格也在不斷變化，通過碳排放權(quán)衍生品交易可以有效規(guī)避價格風(fēng)險。
這在西方碳交易市場上已經(jīng)成為了常態(tài)。
此前中國人民銀行副行長潘功勝曾在21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道《低碳周刊》中的署名文章中強(qiáng)調(diào)（詳見2013年7月2日），“碳市場機(jī)制下通過必要的金融創(chuàng)新，既可實現(xiàn)減排資金投入的社會化融資和有效的風(fēng)險管理，也能對減排財務(wù)負(fù)擔(dān)在較長時間內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)?rdquo;。
目前，中國的幾大環(huán)境交易所正試圖讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)松口、一些金融機(jī)構(gòu)也正在研究碳期貨。
本報記者了解到，中信證劵已經(jīng)開始關(guān)注碳交易。
“不過，目前僅是研究。國內(nèi)碳交易體系還沒建立起來，所以三五年可能還無法成行。”一位來自中信證劵的人士向本報記者表示。
國際金融機(jī)構(gòu)還在觀望
當(dāng)然國際金融機(jī)構(gòu)也是一直關(guān)注著中國碳市場的發(fā)展。
布魯諾就碳市場的問題與匯豐銀行以及法國一家銀行的高層有過交談，“它們紛紛都對碳市場感興趣”。
特別是今年6月18日深圳正式啟動碳市場以后，一些國際金融機(jī)構(gòu)更加將目光聚集到了那里。
“我聽說一些來自香港的銀行和基金也拜訪過深圳碳交易所。”《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》能源編輯馬汀（Martin Adams）對本報記者表示，他們應(yīng)該是想清楚的了解整個交易過程。
盡管關(guān)注，但從實際行動上來看還處于觀望態(tài)勢。
目前很多國際金融機(jī)構(gòu)對于中國碳市場都處于觀望狀態(tài)，并沒有任何實質(zhì)性的行動，中國碳市場依然存在著很多不確定性。
其中，中國碳交易是否真正具有流動性是一個關(guān)鍵。
盡管，國內(nèi)目前唯一的碳市場深圳碳市場的碳價一路走高，已經(jīng)升至每噸70多塊人民幣。而事實上，這個價格又能否真正反映市場的供需關(guān)系呢？不少“碳圈”人士都認(rèn)為目前深圳的價格并非真正的市場價格。
“碳交易價格不能如實反映供求關(guān)系，這讓更廣泛的碳金融工具的開發(fā)工作更為艱難”，馬汀說。
此前馬汀在其撰寫的有關(guān)中國碳市場與碳金融的報告中表示，國家發(fā)改委在2020年以前并不會允許國外金融機(jī)構(gòu)參加到碳交易中。
不過，此說法目前還沒有得到發(fā)改委的官方證實。國內(nèi)一些了解情況的人士也對本報記者表示目前尚無聽到如此說法。
“無論怎樣，其實金融機(jī)構(gòu)目前不會輕易的踏入中國碳市場，大背景是中國目前并非市場經(jīng)濟(jì)，而且碳市場試點工作還說明不了太多問題”，氣候組織大中華區(qū)總裁吳昌華對本報記者表示。
除此之外，布魯諾還特別強(qiáng)調(diào)，“要想有一個好的碳市場，就要有好的碳價格；好的碳價格，就必須要有法律的運(yùn)行。”
不過，在中國碳交易概念本身依賴的法律基礎(chǔ)薄弱。除深圳外，其他地方均不存在強(qiáng)制企業(yè)遵守排放目標(biāo)的法律框架。目前正在起草中的全國性的《氣候變化應(yīng)對法》或彌補(bǔ)此空缺。
