一、 動(dòng)力鋰電池需求迎爆發(fā)式增長、競爭格局顯現(xiàn)
全年動(dòng)力電池的總體產(chǎn)量約為16GWh，以2.5元/Wh的pack平均單位價(jià)格來估算，去年我國動(dòng)力電池(包含pack)市場的總產(chǎn)值在400億人民幣左右，其中電芯市場的產(chǎn)值約為300億人民幣。2016年，包含pack業(yè)務(wù)的動(dòng)力電池市場產(chǎn)值將有可能達(dá)到700億左右。
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2015年全年車載動(dòng)力電池出貨量為15.9GWH,同比增長220%，銷售收入為370.6億元。2015年中國新能源汽車產(chǎn)量為37.9萬輛，同比增長4倍。新能源汽車產(chǎn)量的增長帶動(dòng)動(dòng)力鋰電池需求，應(yīng)用于電動(dòng)汽車的動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量為15.9GWH，同比增長356.7%，占比中國鋰電池總產(chǎn)量達(dá)到44%，超過手機(jī)成為中國最大鋰電池需求終端。
從市場份額看，比亞迪動(dòng)力鋰電池依靠旗下新能源汽車的優(yōu)異表現(xiàn)，出貨量達(dá)到3.69Gwh,產(chǎn)值在85億左右，市場占比達(dá)到23.2%;CATL超越國軒成為動(dòng)力電池第二，CATL公開發(fā)布的信息是2015年銷售額超60億，出貨量達(dá)到2.43Gwh,市場占有率15.3%;沃特瑪出貨量達(dá)到1.37Gwh，市場占比8.6%。
第四至第十名分別是合肥國軒(其全年產(chǎn)值應(yīng)可以達(dá)到25億左右)、哈光宇、力神(力神的動(dòng)力電池產(chǎn)品，2015年實(shí)際產(chǎn)量應(yīng)該在0.9GWh，對(duì)應(yīng)的產(chǎn)值在20億人民幣左右)、微宏動(dòng)力、北京國能、五龍電動(dòng)車、中航鋰電(與萬向并列)。
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二、動(dòng)力鋰電池供不應(yīng)求，擴(kuò)產(chǎn)潮來臨
國內(nèi)的動(dòng)力電池企業(yè)，在多年的投入和等待之后，終于迎來了行業(yè)發(fā)展的春天，隨著市場需求的強(qiáng)勁增長，以及大量社會(huì)資本的涌入，企業(yè)在產(chǎn)能規(guī)劃和投資規(guī)模方面，也變得越來越激進(jìn)。
以2014年和2015年國內(nèi)主流動(dòng)力電池企業(yè)的產(chǎn)品類型以及與整車企業(yè)的關(guān)系，整理了下面這張表，可以大體看出國內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)的產(chǎn)品布局，客戶關(guān)系和行業(yè)地位：
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未來隨著國內(nèi)比亞迪、CATC、國科高軒、沃特瑪、比克等電池廠商不斷擴(kuò)產(chǎn)能，LG chen、三星SDI等外資廠商在國內(nèi)建廠，新能源汽車市場繼續(xù)爆發(fā)，鋰電池設(shè)備提供也將持續(xù)迎來爆發(fā)期。預(yù)計(jì)，未來兩年國內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)能將達(dá)到60GWh，16、17年均新增產(chǎn)能有望達(dá)到20GWh。
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三、電解液需求將持續(xù)高增長
1、電解液往年市場回顧
2014年中國鋰電池電解液產(chǎn)量4.25萬噸(含企業(yè)自產(chǎn))，同比增長33%，2014年中國電解液產(chǎn)值18.8億元，同比增長16%。動(dòng)力型電解液產(chǎn)量占總產(chǎn)量的22%。增長主要因?yàn)椋?.動(dòng)力電池電解液的需求增長超過100%;2.數(shù)碼電池需求同比增長15%；
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從電解液的競爭格局來看，2014年新宙邦借助三星、索尼等海外市場及國內(nèi)光宇、力神等的訂單，銷量增長超過60%，位居全國第一；天賜材料(002709.SZ)借助動(dòng)力市場，銷量增長超過50%;凱欣受ATL帶動(dòng)，增長超過40%;其他企業(yè)增長相對(duì)較小。
從應(yīng)用領(lǐng)域看，2014年動(dòng)力電解液的占比大幅提升，由2013年的13%上升到22%。2014年國內(nèi)動(dòng)力電池初步爆發(fā)，從而帶動(dòng)動(dòng)力型電解液銷量增長，目前動(dòng)力型電解液基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化。
2015年中國鋰離子電池電解液出貨6.33萬噸(含企業(yè)自產(chǎn))，同比增長48.9%;2015年中國電解液產(chǎn)值28.6億元，同比增長52.2%。電解液產(chǎn)量增幅超過2014年，主要是因?yàn)閲鴥?nèi)新能源汽車市場繼續(xù)爆發(fā)，動(dòng)力電池出貨激增。2014年動(dòng)力電池用電解液占比不到20%，2015年動(dòng)力電池電解液占比41.2%，比例大幅上升。
2015年國內(nèi)電解液產(chǎn)值增速超過產(chǎn)量增速，原因有：
1)六氟磷酸鋰價(jià)格自2015年年初一路上漲，到年底六氟磷酸鋰的均價(jià)超過20萬/噸，漲幅超過150%。鋰鹽價(jià)格上漲直接帶動(dòng)電解液均價(jià)整體上漲;
2)數(shù)碼電解液增速雖放緩，但存在結(jié)構(gòu)性替換，今年高電壓電解液、倍率性電解液的占比上升，其價(jià)格高于普通型電解液。
3)動(dòng)力電解液方面，三元?jiǎng)恿﹄娊庖旱恼急壬仙?，其均價(jià)高于磷酸鐵鋰電解液。
2、動(dòng)力鋰電池電解液市場空間預(yù)測
預(yù)計(jì)，2016年電解液市場將有以下變化：
1)2016年上半年，國內(nèi)六氟磷酸鋰仍將存在緊張態(tài)勢，價(jià)格難以下調(diào)。國內(nèi)新增的六氟磷酸鋰產(chǎn)能在2016年下半年開始投產(chǎn)，2016年上半年電解液價(jià)格仍將維持高位。
2)電解液產(chǎn)業(yè)鏈整合將加快，且規(guī)模效應(yīng)在2016年進(jìn)一步凸顯，電解液的競爭格局將初步形成。
3)新型添加劑成為研發(fā)重點(diǎn)，將加快電解液的阻燃、高溫等功能的提升。
按照 1Kwh 鋰電池需要 2.3—2.5Kg 正極材料、1.3—1.4Kg 負(fù)極材料。1.28Kg 電解液。
2016年我國動(dòng)力電池電解液需求量可達(dá) 5.5 萬噸，同比增長111%，動(dòng)力電池電解液占比將達(dá)到62%;2017年動(dòng)力電池電解液需求量將超過7.7萬噸，同比增長40%以上，動(dòng)力電池電解液占比將達(dá)到59%;2018年動(dòng)力電池電解液需求量將達(dá)到10萬噸，動(dòng)力電池電解液占比將維持在60%。
電解液的用量根據(jù)所使用正極材料的不同而有較大差異，1kWh動(dòng)力電池中，有1.2kg的(如Leaf用的錳酸鋰電池)，也有1.6kg的(如Volt用的錳酸鋰+NCM三元電池)，也有2.16kg的(如秦PHEV用的磷酸鐵鋰電池)。電解液主要由溶質(zhì)(六氟磷酸鋰)、溶劑和添加劑構(gòu)成，其中，六氟磷酸鋰的制備用材主要是碳酸鋰和相應(yīng)的氟產(chǎn)品。
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2015年受產(chǎn)能限制以及碳酸鋰漲價(jià)影響，六氟磷酸鋰價(jià)格暴漲，到2015年年底已超過萬元20/噸，目前維持在20萬噸以上。這直接導(dǎo)致電解液價(jià)格的上漲。2014年電解液的制備成本中六氟磷酸鋰大約占據(jù)了35%。六氟磷酸鋰漲價(jià)導(dǎo)致了2015年電解液的制備成本中六氟磷酸鋰大約占據(jù)了43%，目前天賜材料的動(dòng)力電池電解液價(jià)格已在6萬元/噸左右，同比漲幅達(dá)到了20%。
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因此，2016年電解液價(jià)格基本能維持在7萬元每噸以上。電解液價(jià)格的上漲因素來源于兩個(gè)方面：一方面是新能源汽車的爆發(fā)式增長對(duì)需求的拉動(dòng);另一方面則是上游原材料(尤其是成本占比最大的六氟磷酸鋰)價(jià)格上漲對(duì)電解液價(jià)格的傳導(dǎo)與推動(dòng)。
正是基于對(duì)這兩個(gè)方面的判斷，預(yù)計(jì)電解液價(jià)格重回上升通道是大概率事件，價(jià)格上漲的幅度則取決于上游原材料價(jià)格趨勢以及下游需求的釋放程度。
2016年電解液需求量將達(dá)到8.9萬噸，對(duì)應(yīng)六氟磷酸鋰的需求量在1.25萬噸左右;2017年達(dá)到13萬噸，對(duì)應(yīng)六氟磷酸鋰的需求在1.8萬噸左右。
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四、電解液產(chǎn)能情況
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2015年電解液廠商產(chǎn)能
